桂林三金：养老产业布局迈出重要一步

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桂林三金：养老产业布局迈出重要一步

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：密西西鲁 浏览：2301 回复：0

事件：公司公告，作为主要发起人之一使用自有资金出资不超过3亿元人民币参与发起设立山水人寿保险股份有限公司，认购其20%的股权。
　　点评：
　　山水保险公司由特华投资控股有限公司主发起筹建。注册资本15亿元，经营范围包括人寿保险、健康保险、意外伤害保险、商业医疗保险等。特华投资以金融投资、财务顾问、投资管理等投资银行业务为核心，03年成功入主华安财产保险股份有限公司，与桂林三金同为主发起人，将利用各自优势，发挥协同效应。
　　广西生态资源得天独厚，发展养老产业具备先天优势。广西“桂林山水甲天下”，漓江边生态环境优越，作为中国十大宜居城市之一，近年来不仅吸引了大批中外游客前来观光，也吸引了一批养老服务项目先后落户于此。养老已成为当地政府大力发展的产业之一，全面放宽市场主体准入条件，鼓励民间资本投入，并围绕“旅游度假—养生长寿—医疗康复—研发制造”产业链，发展相关新兴产业。
　　布局大健康，迈出重要一步。公司立足中成药，同时向上游药材种植和下游医疗服务、养老服务延伸产业链。此次利用人寿商业保险这一平台，迈出了养老产业的第一步，后续可能参照“泰康之家”的“金融+养老”商业模式，值得期待。
　　维持“推荐”评级。我们预测2015-2017年EPS为0.84、1.01、1.19元，对应6月8日股价35.20元的估值为42、35、30倍。考虑到养老产业和后续并购预期，维持“推荐”评级。
　　风险提示：1)外延并购不达预期；2)降价风险。
来源：股票赢家