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指数性牛市还将继续进行，结构性的系统风险也将释放，市场的机遇和防线并存，发疯的分析师们已经找不到回家的门，坐在创业板云里的投资者则已经飘到了远太空欣赏那宇宙的空间奥秘，老王在大金融的保险柜里喝着明前龙井品味那茶香的韵味。
首先有关规范券商两融业务，要求券商要坚持依法合规稳健经营强化两融业务的合规管理、适当控制经营杠杆、调整初始保证金比例、禁止场外股票配资、伞形信托等再次强调的制度，游人称为特大利空。那么难道违规就是特大利好？去年底所谓中信黑天鹅事件本人就明确表示，制度合规建设不属于利空，是有利于市场稳定的必要手段，同时强调券商股错杀。那么现在券商股是否也是错杀呢？那些做空券商的理由很简单因为提高保证金比例降低融资杠杆券商利息减少，这是完全幼稚的判断，融资杠杠下降但是客户担保资产由于行情上涨都翻倍了，按照国际惯例，资产价值抬升杠杆下降，资产价值回落提高杠杠这是风险控制的常规手段，况且这次行情在融资推动下，成交成倍放大券商收益也是成倍抬升，所以券商股杀不得,反之应该逢低坚决吸纳。
再来看看降准，有人认为降准直接注入流动性，为了稳定经济，这话没错，但是中国的准备金率更多的是央行对冲外资储备带来的流动对中国货币供应的冲击的，在2006年前中国外汇储备尚不足1万亿美元，但是到了2014年6月底中国外汇储备却接近了4万亿元，大量外币结算成人民币给中国货币市场带来了流动性的泛滥，股市泡沫和房地产泡沫严重，物价连续上涨，因此央行不得以运用准备金回收流动性，罕见的准备金率由10%不到一只提到20%，这是迫不得已。但是从2014年6月开始，中国外汇储备开始连续性下降，到2015年3月底外汇储备下降到37300亿美元，回落将近2500亿美元，折合人民币达到1.5万亿速度较快，造成市场货币流动性外流对国内经济不利影响，因此央行这次降准1个百分点释放流动性接近1.5万亿流动性战略上是对冲外汇储备下降的流动性影响，所以这次降准并不是那些分析师们以为央行为股市降准。
那么降准对有利的银行，为啥股市要跌，这是浅薄的短视的投机心理作用下见利好出货的心理作怪，同时部分券商采取稳健型的经营策略，在降低杠杆提高保证金比例的时刻，为了防止部分高端满格融资客户跨线违规，要求他们主动采取翻仓措施延期融资期限降低融资杠杆，所以这也是股市成交迅速爆量的一个主要原因。那么融资大客户翻仓的必然性选择是那些流动性良好的品种进行倒仓，所以大金融板块应声回落也是必然的。
鉴于大金融板块和南北车都属于上证50的核心权重，其表现的估值基础和改革预期具有极高的仓位配置价值，所以这是那些大型机构融资客户必争的战略要地。目前上证50不仅具有正股的日常交易和融资信用交易外，上证50ETF、金融ETF、上证50期权、上证50股指期货等系列化多元产品已经开发完毕，综合性的对冲套包系列基本与轨迹接轨，除却单纯的能力较弱的个人投资者在正股市场进行正股交易或者双融交易，本质上是单边性的交易，而那些具有实力的机构大户已经完全通过期权、期指、ETF、以及权重个股的组合进行高频套利交易，所以万亿成交在过去罕见，本人认为未来将常见。由于套利机制不属于做空做多的机制，属于纠错性的套利机制，这对于市场在突发事件后的平稳和持续性的上扬提供保障，所以那些单纯依靠单边交易来做空市场就可能使徒劳的
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发表于 2015-4-21 06:22
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千斤顶
