警惕融资融券市场的风险

多空阵营

警惕融资融券市场的风险

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：多空阵营 浏览：39997 回复：13

中国股市自从恢复融资融券以后，在一段时间，这个交易平台并没有被广大投资者所重视。当大盘上升到2100点的时候，有少数先知先觉看多股市的机构或个体投资者参与了融资。所以融资融券市场交易并不火爆。而当大盘上升到2400点的时候，融资才开始火爆起来。当大盘涨到3000点，融资更加火爆。仅沪市2014年12月9日单日成交金额达7千多亿。

随着时间的推移，融资期限的到来。根据《融资融券交易试点实施细则》规定，券商与客户约定的融资、融券期限最长不得超过6个月。早期的融资投资者面临向券商还钱的压力。所以大盘可能面临多头融资的获利平仓和空头融券的建仓压力。

我这里根据大盘的成交量，大体估算了融资多头到期卖出股票的大体分段时间。

由于融资融券市场的所有融资多头的融资时间不一样，我这里选择性大体主观估计融资时间和到期时间。以脉冲式最大成交量为标的。

我个人认为大盘行情启动的位置以2100点位值和最大成交金额为参考数据，并结合图表大概分析一下，仅供大家参考。不作为预测大盘顶点或顶部的依据。

多空阵营

第一个脉冲式最大成交量为标的 是2014年7月28日，2100点附近，成交量1804亿。这天的融资规模很小。融资到期时间半年，即6个月，2015年1月份。那么12月9日最大量7000多亿的成交量，已经表明了第一融资多头因期限已临近，提前1个月平仓卖出股票，退还券商资金。既然这天抛盘，按理说大盘应该有较深的下跌，可是大盘只打跌了一天，就被拉起来。这是为什么？
原因有两个：
1是在7月份的融资量比较少，投资者以小搏大的高杠杆的比例，非常小心谨慎参与融资活动，所以参与融资很少，但获利非常丰厚。而12月份到期集中卖出抛盘平仓只在一天就完成。因此大盘下跌空间非常小。

2是12月9日由于第一标包括第二标的融资活动受益非常大，诱惑力极高，极大地引发后知后觉的多头积极参与融资活动，使得踏空的看空者被迫空翻多加入了多头行列，并导致融资火爆，助涨了大盘强劲反弹并创出新高。此外新股民的大量开户，大胆积极买股票，也是助涨了大盘上涨，下跌空间非常小的原因之一。

第二个脉冲式最大成交量为标的 是9月16日，2200附近，成交量2377亿。这天的融资规模比第一标的稍微大了一些。融资到期时间半年，即6个月，2015年3月份。
第二标的融资多头面临2个问题，1是12月9日的第一标的的融资多头到期抛盘，给第二标的的融资多头必然会造成心理上的压力，所以也有加入了第一标的减仓的行为；2是面临春节长假，春节2月19日，第二标的融资多头也面临3月份到期问题，所以在2-3月会有第二标的融资多头平仓还券商资金的集中抛盘。

至于第三或第四标的在这里不详细赘述。我们要密切关注春节前融资融券市场的移动和变化。当前大盘呈现量价背离状态，因此我们必须提高警惕。等大盘见顶后，可能融券做空主导下跌行情。那么调整时间可能需要半年。
目前，大盘还在上行中，我们尽量不要轻易预测顶在哪里。顺其自然，在谨慎看多同时，不要忘记风险的来临。

多空阵营

sajia527

多空阵营

去年7月份-----今年1月份-------半年期限到了

去年7月融资借钱买股票---------今年1月卖股票还款。


有少数融券已经做空了。但不是很强烈。现在大盘调整主要来源于多头减仓造成的。

sajia527

哦

多空阵营

早已提示风险了。今年1月份是去年7-8月份融资兑现还款，集中抛售股票的月份。况且融资的火爆已经被管理层盯住了。果然有几家券商在融资业务问题上出现违规，遭到管理层的严厉制裁。今天就是大盘利空的释放。

lxl66

高人啊！不得不赞一个！看来是专业人士啊！

sajia527

楼主，我服了。你牛的不得了。向你学习

龟客

分析得很好。学习了。

xzd517

分析得很好。学习了。

yiyi5566

这么 地道的见解，可是高速路上的收费站。您这善心帮助了多少人！！！