持仓分析：套利单入场期指主力净空增加

大汗

持仓分析：套利单入场期指主力净空增加

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：大汗 浏览：2873 回复：0

上周五，股指期货市场增仓4383手至232722手，再创历史新高。以IF指数收盘3193.2点测算，目前单方的合约价值达2229亿元。多空投入资金大量增加，显示双方分歧加剧。从行情来看，上周五盘中多空争夺激化，分钟数据上主力合约IF1412盘中出现一分钟70点的价格变化，并多次出现5分钟涨跌20点以上，全天日内波段累计超过500点。

上周五，前20名席位在四份合约上共持买单161039手、卖单189279手。净空持仓量28240手，较前一交易日上升1106手。部分席位上周五净空持仓量上升较快。中信期货席位在IF1412上减持买单1951手，超过减持卖单713手。同时，在IF1501上大幅增持卖单3366手。由此，中信期货净空持仓量较前一日大幅增加3916手至18555手，为该席位近75个交易日最高水平。广发期货席位在IF1412上大笔增持卖单2422手，净空持仓量升至该席位历史最高的15042手。此外，方正中期、华泰长城席位在IF1412上增持卖单1562手、1166手，海通期货席位在IF1503上增持买单1490手，幅度较大。多头方面，两家席位增持逾千手。金瑞期货席位在IF1412上增持买单1881手，中信期货席位在IF1503上增持买单1556手。整体上，股指期货主力多方增持力度略逊于空方。虽然沪深300现指上涨20.54点，期指却较前一日略有下跌。

笔者认为，最近两个交易日主力席位净空持仓量的增加主要由于股指期货期现价差过大，吸引套利资金入场所致。上周四收盘，主力合约IF1412升水91.45点，隐含利率超过70%。分钟数据上，上周五盘中，IF1412最高升水达到113.47点，收盘虽然价差有所收窄，但仍处较高水平。IF1412收盘期现价差升水58.11点，对应隐含利率58.57%，期现套利年化收益依然较高。面对上周二至周四罕见的暴涨行情，期现套利收益或许对于投资者的吸引力并不大。上周五出现的激烈振荡，转向获取无风险套利收益将是不错选择。对于已经持有ETF享受了前期大盘上涨的投资者可顺势卖出期指，不仅可以锁定收益还可额外赚取套利收益。

近期招商期货席位对次日市场节奏把握较好，上周5个交易日4次踏准次日日内涨跌节奏。上周五该席位净空持仓量略有缩减，降至6156手，显示其仍对周一市场持乐观态度。