期指演绎逼空行情 主力资金回归平稳

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期指演绎逼空行情 主力资金回归平稳

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：zwd66 浏览：2686 回复：0

期指本周延续强势表现，新晋当月合约IF1412前4个交易日连续上涨，累计涨幅高达6.21%，其中相对现货升水幅度达到40个点，多头短期逼空意图明显。截至周四收盘，当月合约报收2754.8点，为去年2月以来新高。值得注意的是，期指升水幅度在周四大幅回落至接近平水，主力席位持有的净空单也出现明显回升，显示期指市场资金正逐步回归平稳。

基差方面，期指当月合约相对现货沪深300升水幅度在本周前4个交易日收盘，分别为25.14、38.84、22.58和0.31个点，在经历了前3天的大幅升水后，期指升水幅度在周四明显收窄，基本回到平水状态。对应行情来看，当月合约涨幅同样连续缩小，周四仅小幅上涨0.64%。显示出在经历了短期连续大涨后，期指市场的资金面逐渐平稳，多头继续大幅拉升指数的势头有所趋弱。

从近两年的期指市场看，当月合约期现差与行情之间保持着较高程度的正相关性，特别是在短期的单边行情中，这种相关程度尤为明显。以去年6月份的暴跌行情为例，指数在一个月之内跌幅达到16.59%，而当月合约在6月初就转入贴水状态，贴水幅度随着行情的进一步下跌而扩大，在6月末一度达到50个点以上。

今年7月底以来的上涨行情中，当月合约期现差同样与指数涨跌保持着高度的一致性，在当月合约进入升水状态时，行情涨势大多得以延续，而在转入贴水状态时，行情一般呈现出高位盘整。

持仓数据方面，中金所公布的多空前20位主力席位持有的净空单，在本周前4个交易日中连续上升，从周一的18383手增至周四的26664手，为8月13日以来的最高水平，较上周一最低的9289手增幅高达187%。

在指数连续的大涨中，期指主力席位净空单同步攀升至高位，显示出目前主力机构开始在行情的高位加开大量的空头套保盘，用以规避随后的下跌风险，同样反映出目前主力资金正趋于谨慎。

多方主力国泰君安持有的净多单周四为2164手，较上周最多的7218手出现明显下降。而空方主力中信期货净空单周四单日大增4309手至12818手，升至近三周高位。