电力行业：水电平枯期发电继续超预期，火电利用小时上升乏力

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电力行业：水电平枯期发电继续超预期，火电利用小时上升乏力

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：lzfd 浏览：9638 回复：5

1-10月电力行业动态概述

发电量：全国增速趋稳，四川云南水电增速加快；10月份利用小时：全国全部机组低于3年来同期水平；电源工程投资完成额：10月份电源投资环比下降；用电量：第二产业用电量累计增幅3.9%，第三产业用电量累计增幅6.0%；动力煤价格：大跌后小幅反弹。

1-9月行业经济数据跟踪

电力生产业9月份当月利润总额创近年来最佳水平；火力发电企业：1－9月累计销售收入同比增长-0.2％，累计利润总额同比增长19.1％；水力发电企业：1－9月累计销售收入同比增长16.2％，累计利润总额同比增长33.0％；9月份平均销售单价：水电环比持平、火电环比下降。

投资建议

未来十二个月内，维持对电力行业“增持”评级

水电将是优先发展的领域，未来的可持续发展空间大。建议优先配置未来水电装机容量有较大比例增长的公司，以及母公司有优质水电资源资产注入的企业。

重点关注：国投电力（600886）、长江电力（600900）等

风险提示

1、宏观面趋紧，利率飙升导致的系统性风险；

2、相关行业发展政策推出缓于预期；

3、在建电站投资金额大幅超支、工期延长；投产水电站来水波动较大。

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流动的鱼

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水电将是优先发展的领域，