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1、认识公司的本质，而不是预测具体的财务。
投资的本质是要找到一家你放心的、你清楚它是怎么创造出业内最大价值的企业。这样，它必定有你可理解的成长逻辑和可预期的表现，而且也经常性地超过人们的预期。而一家平庸的企业，才会让人始终有“高抛低吸”、斤斤计较的谨慎和怀疑。
2、搞清楚价值是怎么形成的。
作为一个以投资企业价值为依据的投资人，取得投资成功的关键是要搞清楚这笔投资的价值是怎么形成的。这就要对价值评估有深入的、专业性的了解和认识。
一家企业在何时市场难以反应其价值，在何时市场容易反映其价值，都是股票价值形成的基本问题。在这些没有清楚前，就去冒然地套用个模型算来算去，完全无助于对投资价值的了解。搞清楚价值的来源，就必须先要研究清楚价值评估的基础问题。这个基础不牢，就容易随大流、形式主义。
3、相信企业价值，别去信神仙。
如果要投资的是企业的内在价值，那就别去信与其无关的东西。尤其是一些所谓的神仙人的信息、判断、行为等等。
证券市场上如果有“神”存在，唯一的就是企业价值。价值在市场价格形成中可以在90%的时候看似不重要，但在10%的时候可以决定其长期的趋势转折。其他的东西和企业价值比起来，最多就像旅行中的天气预报。如果频繁地以天气预报来决定行程，那这样的旅程只能说是无聊的，也达不到旅行的目的。（张东伟）
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发表于 2014-11-14 10:47
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