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上证指数(行情 消息 资金)今年1月20日开始在2000点一线已经震荡了将近5个月。期间多头组织了3次2000点反击战，但是力度一次比一次弱。一鼓作气、再而衰、三而竭，在震荡5个月后，6月中旬大盘大概率将见周线顶部，开始新一轮下跌。
一、基本面大方向：
2013年2、3月份开始的去杠杆化，将持续到今年7月份。
1909年美国经济学家罗杰·沃德·巴布森提出了“十阶段经济周期模型”：提高货币利率--债券价格下跌--股票价格下跌--商品价格下跌--房地产价格下跌--货币利率较低--债券价格上涨--股票价格上涨--商品价格上涨--房地产价格上涨。
从去年初开始的这一轮周期，对应以上几个阶段都非常明显。现在处于第六阶段，即货币利率下跌阶段，但这更多的是由于经济衰退使得资金需求减少引发的利率下跌。另外，央行对冲经济下滑的政策也起到部分作用。
最近央行货币政策开始微调。定向降准释放的资金大概相当于全面降准0.25%。这是在去杠杆化尾声经常出现的。但小规模的对冲政策无法改变大方向，不意味着市场会马上走好。比如2011年11月底首次降准。市场继续跌了一个月才见底。
经济政策大的调整也要等到7月份的年中经济工作会议了。
二、短线结构：
如下图，1月20日开始，上证指数(行情 消息 资金)用了5个月时间，走了一个ABCDE平底三角形反弹形态。这周初刚好处于32-32-32-32序列时间窗，大盘大概率将见顶部。 而创业板的B浪反弹大概率也已经近尾声。
20140616
因此，笔者认为，6月份还有一波下跌。耐心等待7月份的底部机会。
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发表于 2014-6-24 01:42
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