中国股市中的气宗--基础分析

小散心态

中国股市中的气宗--基础分析

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：小散心态 浏览：29277 回复：21

前文说过，基础分析相当于华山派的气宗一派，注重内功修炼。基本分析更期望挖掘公司的本质，从本质来推断公司是否有投资价值。我们中国市场中，气功大师超多。各种门派林立，消息派，故事派，小道派，神秘派等等。最可恨的是星宿派，股票好了，狂捧乱吹，股票跌了，立马踏上三只脚，义正言辞的踩死了算。
小老百姓在各派的传说中早已迷失了方向，最后下个结论---“这就是江湖”。
今天讲讲我理解的基本分析。
首先，基本分析有两个方向，一个是虚的，一个是实的。实的好理解，是可以量化的财务指标，其中分了三大类指标：偿债能力指标，运营能力指标和盈利能力指标。三大类指标说明了一个公司的整体价值。
虚的就不容易量化了，主要分成两层，宏观分析和行业分析。这两者之间是相互依存的，宏观运行，决定了行业兴衰。所有行业的兴旺，又决定了宏观的动向。宏观包括了国际间的博弈和国内的调整，其中世界的宏观对国内宏观的影响是很大的。例如近几年的新能源革命，移动互联等等新技术。我国是大政府小市场，国家政策的调整对宏观也起到了决定性的作用。甚至很多人只跟政策做股票，但是有一点要注意，近年来，随着市场的膨胀，政府对市场的影响力在逐渐减弱。
宏观分析需要有较强的逻辑能力和较高的格局，说老实话，除了偶尔能读到的两三本好书外，极难遇到宏观分析比较好的人。至于国内解读政策的，有些分析报告还是不错的。每一种宏观趋势运行的过程中，会干扰到不同的行业，被影响到的行业，就是我们投资的标的。在这里，我例举一下几年前我做过的一次宏观，不讲过程和数据，只讲结果：
课程应该是10年或者11年制作的，对未来做过一些预期，至今为止，多数都已经实现了。
美国用美元霸权打开中国国门，改革初期的国家对未来并没有太多规划，经济统帅一切让我们国家用破坏环境的代价换取美元。在07年之前，贬值的人民币让中国制造成了世界贸易的最大动力源(行情 消息 资金)，但是却极少人意识到这是美国在用强势美元掠夺我国的物质资源。07年左右，和美元流入挂钩的人民币剧增，推高了中国股市。在股市见顶后，资金涌出必然会造成通货膨胀。其后抗通胀的产品将成为最好的投资品。其中，首选是地产和黄金，次选是农产品和资源。（以上分析结果是我07年分析出来的，论坛陈年文章不知可否查出。）
09年，中国政府逐渐认识到了美元在榨取中国资源，于是开始用稀土资源进行有限的反击。稀土价格的上涨又拉疯了一轮中国股市，虽然产生了较大影响，但是反击的效果却是非常有限的。
随后，中国的发展有两个方向，一个是经济上的联合体，北联俄联邦，南合东南亚，西并能源国，东促中日韩，下了一盘很大的棋。另一个方向是军事，制造业的促进，军工成了这些年比较抗跌的版块，而且技术不断在进步，项目不断在产生。
在我国局势还没有这么复杂的时候，我的课程就已经说了，钓鱼岛事件不是钓鱼岛事件，而是为了彻底破坏中日韩三国的自贸协议。至于当年，东南亚的局势还好，但是也预测美国必然利用这些国家来牵制中国。这一切都倒逼中国发展蓝色海军和武器自主。
一直到今天，美国消减QE，美元回流，人民币钱荒，一切都在整个的宏观分析中一步步落实。其根基都是国际间博弈，我们现在面临的不转型就等死，转型不好可能会累死的绝地。但是，绝境也是机会，整个的转型会产生无数的机会。现在的股市如果还抱有陈旧思想投资大蓝筹和某些所谓不死垃圾股，很可能死的就是股民自己了。我们的转型，一定是建立在稳定国家和经济的基础上，完成中国智造，美丽中国的原则上的。
宏观话题太难驾驭，更何况这么短的篇幅说清楚，写的感觉真累。但是大体行业已经落实，下面就要看更细的东西来寻找具体行业和行业细分。
在我去年八月七日的博客和八月九日的博客中，对中国经济的现状进行了分析，其中只讨论了产能过剩和监管套利两个话题，这段宏观分析是我给某大型信托公司做的一次报告，一共有四个话题。地产信托危机和国企证券化等话题没在博客中详解。但是，产能过剩的话题已经筛选了一部分不可以投资的行业，而随着淘汰产能的落地，将产生一批产能搬家的受益行业和环保的替代行业。而监管套利，则提前预测了利率市场化和互联网金融的趋势。大的行业出来了，下面就是进行公司筛选和行业细分了。下面的分析就要用到前面提到的实际的基本分析技巧了，除了财务分析，还有区位分析，行业地位分析等等。这些内容，我们下次再讨论。
今天的文章并非炫耀宏观分析，重点是讲了宏观分析的逻辑。有点佛教谈的因果了，前事果是后事因，因又生果，果又成因。所谓因果，其实也就是逻辑。
聪明人，捧着“因”喜颠颠的回家自己种“果”。更多的人是追着要“果”，还会因为谁大谁小而烦恼。可是从没人想过，天下那儿有免费的果子，免费的果子下面，多数都是挖好的陷阱。

羊气谷龙

“我们现在面临的不转型就等死，转型不好可能会累死的绝地。”

转型的问题分国情，就中国这个人口庞大，人口素质总体偏下的国情来看，

有条件的行业或者企业可以走高端，大部分行业里面的企业还必须走中端和低端。

这里涉及到社会需求、人口就业等等之外，还有一个产业链的问题。

无数的上游产业在供应下游产业，无数的中低端产业为高端产业提供产品和原料。

只有建立起一个完整的立体的产业体系，并且实现自我新陈代谢，才是最终的目标。

yeatsye2008

已拜读，感谢版主分享 :WX:

xfcaibing

谢感共

学习思考中，………

授权赢

感谢版主的分析。

ywtm

感谢楼主的分析

烟锁红楼

这就是自上而下吧？

个人感觉在宏观方面绝大多数的人站的高度有限或者说有局限性

ak58

                   能够进行基本分析的，都是有几把刷子的。单从知识面上讲，宏观涉及政策和经济理论，中观涉及行业，微观涉及企业管理经营、财务、营销等。#*d1*#

hait69396

:WX:，观摩，不懂.

9981664

最后下个结论---“这就是江湖”。

9981664

:WX::WX::WX:

9981664

:WX::WX::WX:

9981664

:WX::WX::WX:

libing802

分析好无用,大家使劲捞钱
对自己有利执行,不利的不符合国情,或者说有历史原因的

缘道

“而随着淘汰产能的落地，将产生一批产能搬家的受益行业和环保的替代行业。而监管套利，则提前预测了利率市场化和互联网金融的趋势。”，有意思。谢谢楼主。

小散心态

缘道 发表于 2014-6-27 09:23
“而随着淘汰产能的落地，将产生一批产能搬家的受益行业和环保的替代行业。而监管套利，则提前预测了利率市 ...

呵呵，似乎就你看明白了。是两个不同的思路，一个思路是从上家找隐形的下家。一个是从问题来找解决问题的方法。这是产生前瞻性的两种方法。

缘道

小散心态 发表于 2014-6-27 14:38
呵呵，似乎就你看明白了。是两个不同的思路，一个思路是从上家找隐形的下家。一个是从问题来找解决问题的 ...

谢谢楼主夸奖，从你的文章中学到很多，感激ING。