李总理内蒙讲话释放货币政策放松信号

fenghua123

李总理内蒙讲话释放货币政策放松信号

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：fenghua123 浏览：5370 回复：0

上周李总理在内蒙古调研时的讲话明确传递出了货币政策放松的信号。5 月 22日，李总理在内蒙赤峰主持召开了部分企业与金融机构负责人座谈会。5 月 24日，国务院网站发布了题为《合理适当运用政策工具、适时适度预调微调》的会议新闻稿（全文请见本文附录）。从新闻稿来看，李总理在此次会议上的讲话有明确的货币政策放松含义，值得高度关注。

　　

李总理认为融资难是目前经济运行的突出矛盾之一。会上，李总理说： “现在看来，融资难、融资成本增加是一个不能否认的事实” ，并认为“金融支持实体经济发展，是当前影响宏观经济运行的突出矛盾之一。”显然，在总理的眼中，当前金融体系对实体经济发展的支持力度是不够的。

　　

李总理讲话中很明确地要求了货币政策进一步放松。在中文语境中，一句话中如果出现了转折，那么转折之后的内容才是重点。在新闻稿中有这么一句话： “李克强指出，政府要坚持稳健的货币政策，但要稳中求进，合理适当地运用‘政策工具箱’ ，适时适度预调微调，盘活资金存量，优化金融结构，保持货币信贷合理增长，推进金融改革，营造良好的金融环境。 ”这句话中“但”字后面的内容才是关键。用通俗语言来解读这部分内容，那就是货币政策要“进” ，要运用各种政策工具来做调整。显然，这是在要求货币政策进一步放松。

　　

我们一直相信货币政策还会进一步放松。李总理此番讲话增强了我们对这一判断的信心。从今年 3、4 月的宏观经济数据来看，受制于偏紧的货币政策，投资到位资金增长明显低于同期投资增速，表明投资正面临着严重的资金瓶颈，难以稳定下来。这意味着当前的货币政策与稳增长的目标之间存在明显矛盾。只要投资到位资金状况不能明显好转，货币政策进一步放松的压力就持续存在。而此番李总理在内蒙的讲话表明，总理也充分认识到了货币政策和稳增长目标之间的不协调，并要求货币政策做调整。因此，我们继续维持货币政策会进一步放松的判断，并继续认为全面降准是大概率事件。