【独家报道】皇氏乳业复牌放量大跌 重组预期遭投资者用脚投票

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【独家报道】皇氏乳业复牌放量大跌 重组预期遭投资者用脚投票

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：小牛子 浏览：14407 回复：0

　　同花顺财经讯，并非所有的重组预期都能换来市场的一片叫好。

　　4月22日，在前一日晚间刚刚刚发布了重组预案的皇氏乳业(行情 消息 资金)（002329(行情 消息 资金)），复牌当天却迎来高开低走放量大跌的诡异行情。昨日晚间，皇氏乳业(行情 消息 资金)发布重组预案，公司拟以13.50元/股的价格向御嘉影视股东李建国发行约3538.89万股股份及支付现金 2.05亿元的方式，收购御嘉影视集团有限公司(简称“御嘉影视”)100%股权，并募集配套资金。

　　据媒体报道，本次收购的御嘉影视是一家集精品电视剧、舞台剧制作及发行于一体的文化传媒企业，一直专注于电视剧、舞台剧的制作及发行，其制作发行的《我爱男闺蜜》、《大男当婚》、《永不回头》、《三十岁，你好！》等剧集在中央电视台以及多家地方卫视频道上映时获得良好收视率。

　　截至2014年一季度，御嘉影视的净资产为10882万元，本次重组的评估价格为68250万元，增值率达到527.14%，溢价高达5倍。极高的溢价率，或是本次重组不被投资者看好的一个依据。

　　此前，上证报就刊登了《A股并购藏匿巨大估值泡沫已成包赚不赔生意经》一文，揭示了并购大额溢价之盛行。文中显示，2013年以来的并购中，高估值渐成常态，而支撑高估值的重要因素之一，是标的资产极为激进的盈利预测及补偿条款。但承诺期一过，标的资产业绩便掉头向下。

　　文中还提到：“其实，监管部门也已关注到这种苗头，并不鼓励估值过高的并购，尤其是跨界并购。”以乳制品生产销售为主页的皇氏乳业(行情 消息 资金)，本次拟收购皇氏乳业(行情 消息 资金)的动作就是一个跨界并购，公司拟在收购完成后，成为拥有乳制品生产销售、文化传媒并行的双主业上市公司。

   证监会对上市公司重大资产重组的监察和稽查趋严也给皇氏乳业(行情 消息 资金)此次的重组预案带来不好的预期。

　　从2013年底证监会下发《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》，借壳上市条件与IPO等同的规定就开始发威。

　　上月底，证监会在一周内就连续否决了顺荣股份(行情 消息 资金)（002555(行情 消息 资金)）、鑫富药业(行情 消息 资金)（002019(行情 消息 资金)）两家的重组，香梨股份(行情 消息 资金)（600506(行情 消息 资金)）也因借壳方条件未达到IPO标准及其他原因而自行终结计划。

　　在新规影响下，企业借壳势必更为谨慎，一些质地较差的企业很难通过借壳上市，被证监会否决的概率大大提高。ipo重启冲击沪深股市疲弱下跌的大势，也席卷了皇氏乳业(行情 消息 资金)的股价下行走势。继在18日晚间披露首批28家拟上市公司名单后，昨日晚间，证监会再次发布18家拟上市公司预披露名单，累计总量达到46家。在沉重打击了市场信心的同时，IPO预披露直接冲击并购重组概念股，导致在IPO真空期被市场热捧的并购重组概念被迅速拉下神坛。复牌日期与证监会新增18家拟上市公司预披露名单日子撞车，皇氏乳业(行情 消息 资金)想要逆势上扬十分艰难。（同花顺（300033(行情 消息 资金)）财经原创中心）