比巴菲特和邓普顿还牛的Chandler兄弟

lygwy0001

比巴菲特和邓普顿还牛的Chandler兄弟

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：lygwy0001 浏览：4224 回复：2

Richard Chandler和Christopher Chandler两兄弟。




新西兰人，富二代，1986年1000万美元起家成立Sovereign Global Investment，一直都没有接收外部资金，都是自己的钱在玩，2006年时40多岁就财富达到50亿美元（巴菲特60岁才攒到10亿），年化回报36%。20个人的公司，主要是两兄弟拍板，Richard负责想主意，Christopher负责把关。




在按揭投资地产掘到第二桶金后从90年代开始不再使用任何杠杆，所以取得36%更难能可贵。




2006年和平分家。根据福布斯的统计现在两兄弟一共54亿美元净值（不一定准确，自从2006年那次罕见的公开接受采访后两兄弟又回归极度私密了），看来最近一个周期混得一般（下面会详细讲）。




两兄弟的父母是在新西兰开高档百货公司，加入家庭企业后也做得不错，但是觉得零售业实在很辛苦，每个季度都是新的开始，成天提心吊胆这个季度采购的产品能不能跟上潮流。




两人念书时都喜欢炒股票炒外汇之类的（后来才尝到基本面投资的甜头），所以他们说服了父母把百货公司卖掉，变现了1000万美元，全家搬到摩纳哥，1986年成立基金进行投资。




第一笔大投资不是股票，是香港的写字楼。当时中英谈判僵局导致地产市场几乎崩盘。两个小伙子初生之犊不怕虎，号称“我们看了中英声明，里面保证50年不变，我们相信TG说话算数”。于是全部资金砸进去，两成首期，上了80%按揭的杠杆，买下了四座写字楼。




先是发挥他们运作高档百货的经验把写字楼翻新升级，三年内就把租金升了三倍，带来了现金流。1991年市场复苏后把写字楼卖掉，1000万变成了4000万。第二桶金到手，年化32%。




当时他们还玩恒生期货，87股灾的时候他们撞大运原来设的stop loss order竟然被执行了，所以完身而退还赚了500万美元。但是经历过这一次后他们从1990年开始就再也不使用任何杠杆了。




两兄弟的偶像是巴菲特和邓普顿，但是比巴菲特还集中，比邓普顿还进取。先后转战巴西、捷克、俄罗斯、日本、韩国、印度，都是市场还很少外国投资者时就进去。




先是在巴西股市开放后第一批进去，1991年投了3000万美元到巴西电信，虽然中间坐了一趟过山车，到1993年底1.5亿卖出，初尝了新兴市场投资的甜头，也把个人财富首次达到“亿”级。




接下来十几年，两人照这个模式不断寻找别人不敢要的投资，靠以下5笔交易就造就了大部分的财富增值。




1.俄罗斯电厂Monsenergo 1993-1997, 投入6200万，3亿卖出，回报383%




2. 俄罗斯电厂Unified Energy Systems，1993-1997， 投入1.32亿，7亿卖出，回报430%




3. 日本$三菱日联金融(MTU)$ ，2002-2004，投入5.7亿，14.6亿卖出，回报156%




4. 韩国SK集团 2003-2005，投入1.68亿，8.96亿卖出，回报433%




5. 日本$瑞穗金融(MFG)$  2003年投入6亿，到2006年价值27亿（353%的回报）。后来不知道减持没，如果全额拿到现在可能只值14亿左右了，但是仍是不错的回报。




几笔涉及中国的投资都不怎么行。先是2011年6月4亿多港币0.36元买了14%的$中国油气控股(00702)$ 。进了之后发现不靠谱，2012年初就开始卖，到最后几乎腰斩跌到0.188元时才卖完。




然后是嘉汉林业出事后去捡便宜，1.5亿加币买了15%的股份成了大股东，但是也回天无力，现在正在进行破产程序，估计这笔投资要清零。




最近这些年主要进军印度、越南和尼日利亚。Richard Chandler现在住在摩纳哥，办公在新加坡，公司在杜拜。




越南买了11%的电信商FPT（也是奇迹、西游记等网游的代理），8.3%的鱼露产商Masan（其实多元化的，有银行有矿有方便面），1亿美元买了80%的Hoan My Medical Corporation (越南最大的私立医院集团）。在菲律宾也参股了私立医院The Medical City。




尼日利亚和别人合伙买了65%的Union Bank of Nigeria（自己占大概13.4%）。




印度买了4.71%的$印度工业信贷投资银行(IBN)$ 、4.9%的$HDFC银行(HDB)$ 、3.2%的UTI Bank。

lygwy0001

的确，不少富人家庭的二代除了钱之外还从父辈继承到很多品质。

这Chandler一家三代其实也是小县城的（甚至县城都说不上），还是小国家新西兰的小乡镇，祖父主业是贴小广告，父亲刚开始主业是养小蜜蜂。小地方一般人都会小富即安，因为周围没有什么攀比也没有榜样可模仿。我觉得他们家能做出那么大事业有几个原因。

1. 他们祖父是20世纪初从美国芝加哥移民到新西兰的。看看地图就会发现这样的人肯定是爱折腾的。所以，有家族传统。这位祖父还是一个鸡汤迷、励志迷，留下一大堆励志书给后代。
兄弟俩的父亲Robert是这样回忆这位祖父的影响的：“We are great believers in the idea of having audacious goals, breaking out and doing something out of the ordinary.It's helped us turn what most people consider a mere profession into a vocation and, beyond that, an art, where we frequently put ourselves in harm's way." (我们坚信人一定要有奇葩般的目标、与众不同和做不同寻常的事。这个信仰帮助我们把别人只是当作一份工作的事变成爱好甚至艺术，这个信仰经常把我们带到危险中去）。

2. 兄弟的父亲Robert二战时去当兵，开拓了视野。其实这个规律在中国也有：小地方的人要长见识最常见的途径就是出外当兵或者打工，但是当兵和不同地方不同经历的人相处打交道的机会也更多（打工的经常和老乡混在一起），去的地方也更多。

3. 女人的影响很重要。1955年Robert和几位战友去环游世界，路上认识了未来的妻子，一个克罗地亚女孩子Marijia（一个“反动”市长的女儿；不过市长大人在铁托上台自然就是阶级敌人啦）。Marijia跟他回到新西兰。
这个妻子很有见识（毕竟是名门之后），在这个家族的几个关键转折点都起到很大作用。要是Robert在同乡娶个同样见识的老婆这个家族肯定就没有今天了。

一个是赚第一桶金时的眼光和胆量。Robert养蜜蜂不亦乐乎。Marijia拍板不能这么过下去。于是，1972年，支付5000新元的首付，借了19.5万新元的按揭贷款（39倍杠杆啊！），买下一个古板破落城区的小楼，改造成一个高档百货，全世界采购新奇的货品。结果成功了，成为新西兰最高档的百货！这个肯定是市长女儿才有的见识，见过养小蜜蜂的知道怎么卖高档品么？

第二个是坚决支持儿子的决定，在事业顶点卖掉他们两夫妻创立的百货公司，跟着儿子从新西兰搬到摩纳哥。

另外，据两兄弟回忆，他们的投资哲学最受母亲的商业经营思维影响。他们的父亲小农思想热衷于捡便宜货(格莱姆？），但是母亲则是挑选认为最好卖的少量货物品种（不能只是烟蒂！），然后每种大量进货。“价值+集中”于是成了两兄弟的原则。

4. 行万里路！两兄弟年纪轻轻在帮助父母经营百货时就经常要全世界跑采购货品，发达落后地区都去，见识了不同的经济和文化。这样的经历在七八十年代世界贸易还没起飞的时候还很少见。他们成立基金后决定的第一个投资地点是香港，就是因为他们以前采购时经常去香港，对当地很了解。现实中往往不是富不过三代，真正的富二代是具备马太效应的，比像我这样的小县城出来起步的强太多；
2、波顿等为什么到中国香港都折翼？值得思考啊？不过，索罗斯投资民生银行(行情 消息 资金)(行情 消息 资金)、四环医药等也都是成功的，还有惠理集团等，所以，是否和他们自己的模式也有关系？中国人的趋势性更强，比如波顿，投资的平安和招商都没问题，但显然没有坚持到获利了结时就退休，只能说是遗憾了，另外，港股的仙股太多也是原因之一。