铁路货运将提价12.5% 大秦铁路等受益煤炭股受压

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铁路货运将提价12.5% 大秦铁路等受益煤炭股受压

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：双宝 浏览：2530 回复：1

国家发改委日前下发了《关于调整铁路货物运价有关问题的通知》，决定自2014年2月15日起，调整铁路货物运价，对全路实行统一运价的营业线货物运价进行调整，货物平均运价水平每吨公里提高1.5分，铁路货物运价由政府定价改为政府指导价。

铁路改革的方向是市场化，而铁路运价市场化是其中的重要内容。中信证券(行情 消息 资金)研究报告指出，目前铁路体系银行借款和债券等有息负债超过2万亿元，年利息支出超过1000亿元，中铁总盈利压力将会继续加大，需要包括价格机制变革在内的多重改革来盘活铁路资产。铁路运价预期将分步理顺价格水平，并建立铁路货运价格随公路货运价格变化的动态调整机制，市场预期为1：3的价格关系。

有消息人士指出，针对此次提价方案，中铁总希望能一次性提高25%，即0.025元每吨公里；而发改委考虑到提价的敏感性和市场的承受程度，决定分两次提价。以此分析，铁路货运价格仍有向上调整的空间。

大秦铁路(行情 消息 资金)最受益 增收约43亿

尽管在这轮铁路的投融资改革中，大秦铁路(行情 消息 资金)（601006(行情 消息 资金).SH）、广深铁路(行情 消息 资金)（601333(行情 消息 资金).SH）和铁龙物流(行情 消息 资金)（600125(行情 消息 资金).SH）都将获益，但广深铁路(行情 消息 资金)更侧重于客运，更受益于未来盘活用地政策。而铁龙物流(行情 消息 资金)将受益于铁路领域的不断市场化。

只有大秦铁路(行情 消息 资金)货运业务占比高，在这轮货运价格调整中获益最大。

昨日大秦铁路(行情 消息 资金)发布的公告称，自2月15日起，大秦铁路(行情 消息 资金)已对其管内大秦、京原、丰沙大三线与其他铁路跨线的煤炭运输提价1.5分。根据上述货物运价调整政策，按照2013年该公司业务量及核算口径初步测算，营业收入预计增加约43亿元。

铁龙物流(行情 消息 资金)表示，由于公司与铁路货运价格直接相关的沙鲅铁路货运业务运距较短，此次铁路货运价格调整对公司铁路货运相关业务的盈利没有重大影响。

广深铁路(行情 消息 资金)公告称，经测算，预计此次运价调整对上市公司经营业绩并不构成重大影响。

但从股价涨势来看，却是广深铁路(行情 消息 资金)遥遥领先。

据盘面显示，上周五，先知先觉的资金就已经杀入铁路运输板块。其中，广深铁路(行情 消息 资金)直接涨停，当天完成2.84亿元的成交额，而大秦铁路(行情 消息 资金)盘中一度冲高到6%，截至收盘涨幅为4.16%，铁龙物流(行情 消息 资金)的涨幅则为4.47%，三只标的上周五盘中启动时间一致。

煤企物流成本大增

分析师表示，进口煤冲击日益加强，国内煤炭市场需求低迷，煤炭运价上涨将使煤炭业雪上加霜。

铁路货运价格上调后，如果大秦铁路(行情 消息 资金)成为最大的赢家，那么，煤企将面临更大压力。据分析，受此影响，煤企物流成本增加，销售压力增大，价格易涨难跌。进口煤优势继续扩大，或导致下游用户更多的选择价格便宜质量较好的进口煤。对电厂来说，采购成本增加，利润缩小，在选择上会更偏向进口煤。

如此一来，进口煤对国内煤的冲击将更加严重。此外，由于未来铁路货运价格进一步市场化，继续上调的可能性较大，因此，煤企也将面临成本继续上涨的压力。

有分析师称，运价不断上调将明显提高煤炭行业的成本，煤企自身难以消化，或向下游转移。然而，煤企正处于非常艰难的时期。

中信证券(行情 消息 资金)分析师祖国鹏认为，2014年一季度去库存或成煤炭市场的主题，一季度煤价或普遍下跌13%-15%。

有业内人士认为，从煤企角度看，由于进口煤冲击日益加强，且国内煤炭市场需求尚处于低迷状态，一旦煤炭运价上涨，将使得目前处于低谷中的煤炭业雪上加霜。