鹰眼解析——威华股份价值几何？
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：涨停之鹰
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1 、 2014 年 1 月 6 日 工信部等 8 部委赴粤严查稀土交易黑色利益链；那么，在后续某个时候公布调查结果并出台一系列打击稀土非法交易的措施是可以预见的。这就必然对稀土行业构成重大利好。“ 2012 年，南方矿区的离子性稀土矿生产指令性计划为 1.34 万吨，但是统计分析的数据显示， 2012 年南方矿区至少生产了 3.7 万吨，近 70% 来源不明。”中国稀土行业协会秘书长马荣璋说。可见，稀土的非法交易对整个稀土的健康发展影响巨大。 2 、从 2011 年 7 月份到 2013 年，稀土价格跌幅已经接近九成，除镨钕之外，其它品种价格均触及 2010 年的低位，考虑资源税和环保投入，企业的生产成本已经翻番。对于资源类公司来说，产品的价格对于业绩的影响十分敏感，既然已经下跌如此多了，即使不考虑打击稀土交易黑色链条的利好作用，仅就本身的经济规律而言， 任何资产价格都是有一个运作规律的，物极必反， 相信后续稀土中期震荡上扬的概率和空间，也应该远大于继续下跌该概率和空间。而且，看看市场主要的几只稀土股票的技术走势， 广晟有色600259(行情 消息 资金))从 101.37 跌到 32.38 元，跌幅达到 68% ， 包钢稀土600111(行情 消息 资金))从 47 元跌到 19.32 元，跌幅为 59% ，中期一季严重超跌，仅从技术分析的较多来说，也随时具备出现一轮大幅反弹的条件了。
3 、据悉，全球 70% 以上重稀土都分布在中国。重稀土不仅储量少，缺口大，可替代性也小，是名副其实的稀土中的稀缺品。我国重稀土几乎全部集中在南方地区，尤其是赣州地区，易采、易提取，是我国南方地区独有的珍稀矿种，其中铽和镝等重稀土元素仅能开采 30 年。
以目前的世界经济发展趋势而言，永磁体及荧光粉产业都将是发展最快的领域之一。永磁体广泛应用于电机、计算机磁盘驱动、磁共振成像、微波器件、仪表等方面，除铈以外，重稀土中的铽、镝是永磁体重要的组成部分；而在荧光粉（主要用于节能灯、 LED 技术等领域）及高科技陶瓷领域，重稀土钇都占了主要部分。重稀土是不可替代的，这也就是世界各国争夺我国稀土资源的原因。 4 、国土资源部网站公告显示 ,2012 年 9 月 13 日 对外发布《稀土探矿权名单》和《稀土采矿权名单》中，全国稀土探矿权仅有10 张；采矿权则从 113 张削减至 67 张，削减幅度达到四成。江西省独揽 45 张采矿证，居各省区之首，其中赣州稀土矿业独揽 43 张。赣州虔力稀土新能源有限公司 1 张，万安江钨稀土矿业有限公司 1 张。其次，赣州稀土矿业在全球中重稀土领域都具有很强的影响力，赣州稀土矿业的年矿产品开采配额为 8900 吨（ REO ），约占国内中重稀土开采配额总量的 50% 。赣州稀土矿业不仅是南方最大的稀土资源平台，而且对国内中重稀土产品的价格走势有着很强的影响；鉴于中国在全球中重稀土资源领域的垄断地位，赣州稀土矿业在全球中重稀土领域都具有很强的影响力。为什么在 2010 年一年的时间广晟有色(行情 消息 资金)就可以从 14.8 元上涨到 101.37 元？相信主要就是因为重稀土具备更强的稀缺性和想象力而备受市场追捧之故。而赣州稀土在重稀土资源方面的很多优势不比广晟有色(行情 消息 资金)差。 5 、媒体报道说近日有消息称，由工信部牵头制定的组建稀土大集团方案获得国务院批复同意。方案将敲定稀土大集团“ 1 5 ”格局，包括包钢稀土(行情 消息 资金)组建成立的北方稀土集团，两大央企五矿和中铝，以及赣州稀土、广晟有色(行情 消息 资金)、 厦门钨业600549(行情 消息 资金))等三家地方企业各自组建的稀土集团。若是如此，丝毫也不用感到奇怪，因为建稀土大集团方案，有利于解决稀土行业目前面临的一些问题，包括稀土开采、冶炼过程中污染严重，稀土分离冶炼及下游加工产能严重过剩等。此外，也有助于改变目前稀土行业出口混乱的局面。上层的这一构想早就存在，只是由于重组涉及各个地方的利益很难调和，所以进展缓慢，既然重组的公司双方主体达成共识，而且又十分符合国家宏观调控的目标，那么，相信重组获得通过的概率还是较高的。 6 、最后，就是来探讨赣州稀土 75.85 亿借壳之后的 威华股份002240(行情 消息 资金))应该处于何种定位的问题了，目前股市有多家稀土类上市公司，而一家稀土的定价主要是由在行业中的地位，以及业绩和流通盘等来决定的。 市场中稀土类的公司中，广晟有色(行情 消息 资金)和威华股份(行情 消息 资金)是最有可比性的，因为两股流通盘同样为接近 3 亿，而且主要都是中重稀土，但是，广晟有色(行情 消息 资金) 目前股价为 38 元多，而威华股份(行情 消息 资金)才 18 元左右，以 赣州得天独厚的重稀土资源和赣州稀土所有拥有的占全国总数的 64% （ 2012 年数据）采矿权，以及赣州稀土矿业的年矿产品开采配额约占国内中重稀土开采配额总量的 50% 这几点来看，威华股份(行情 消息 资金)的定位显然是较低了。 很多投资者只是看到威华股份(行情 消息 资金)从 4 元多是以连续 12 个涨停大涨起来的，认为涨幅已经很高了，其实，这样的想法是有很大局限性的，因为一只股价的合理定位和涨幅是没有直接无关的，主要是有其本身的质地所决定的。其次，由于这个重组的突发性，由于连续一字涨停的成交量极少，所以，就导致现在消息公布之后买到的投资者的最低成本基本上也只能在 14 元以上，所以，从成本分析的角度来看也应该定位在这里，而不是眼睛定在 4 元多的最低点上面。要清楚要是公司的本质很可能发生了脱胎换骨的变化，就不能用老眼光来看问题了。这种发生了重大资产重组的股票最好还是按照新股定位来看待为好。那么，试想一下，要是威华股份(行情 消息 资金)是一只中重稀土的新上市新股在目前上市应该是什么价位呢？还是来看看周五刚上市的 603699 纽威股份吧，该股居然收盘在 25.34 元，要知道这可是一个处于阀门这样很一般的行业，去年业绩也仅 0.42 元的股票而已，那么，在目前大盘很可能处于阶段性底部，市场短期逐步回暖的情况下，威华股份(行情 消息 资金)定价在 18 左右是不是明显偏低呢？之前 昌九生化600228(行情 消息 资金))就是因为市场中传闻赣州稀土要借壳，所以，才就被一路炒到了 40 元以上，再看看五矿稀土(行情 消息 资金)自上市之后的主要运作区间也是在 22~26 元之间，最高上涨到了28.95元。 所以，无论从哪个角度进行比较分析都认为威华股份(行情 消息 资金)目前 18 元左右的价格还应该有较大的上涨空间。这也是为什么会在威华股份(行情 消息 资金)第 12 个涨停打开的 15.02 元就及时的提示大家应该留意该股的主要原因。其实，就是按照新股上市的定位进行分析之后认为当时是明显低估的。这种主要依据同行业类似题材的股票来进行股价定位的方法在之前顺荣股份(行情 消息 资金)刚公布涉足手游时预计该股合理定位应该在近 30 元左右也是类似的，只是这次对威华股份(行情 消息 资金)的分析更加深入和全面。
风险提示：虽然分析多种对该股有利的一面，但是最后必须提醒一点，这些分析都是建立在赣州稀土借壳威华股份(行情 消息 资金)成功的基础之上的。当然了，炒股要是指望不承当任何风险就想要获得收益，那么，显然是不切实际的，有这种想法的就应该离开股市才对，就连像 贵州茅台600519(行情 消息 资金))那样长期高成长股的代表也同样会在某些时候面临投资风险。 其实，只要进行投资风险肯定就会有的，重要的是要通过自己严谨的分析来保证胜算的概率更大，上涨的空间较高，随时依据最新的信息来灵活的调整操作策略就可以了。只要分析的思路和运用的策略正确，那么，由于大概率规律的作用，长期来看自然就会有所收获的。
在此随便提醒一下，在管理层严厉控制发行价的情况下，纽威股份的定价是偏高了，参与的风险是较高的。后面将要上市的新股多的是，这样高定位的股票不值得参与。
上证指数(行情 消息 资金)是所有指数中表现最弱的，因为在资金长期困乏的情况下很少有人愿意去炒作那些权重股的，周五有再次探底到2000点左右，无论是否跌破2000点都不重要，因为1950~2000点左右都可以算是一个较为重要的阶段性底部，看看深综指最近远远强于上证指数(行情 消息 资金)，以及近期市场已经明显趋于活跃，已经到了抛开大盘精选个股的时候了。
而新股的陆续上市将蕴含着最为重要的炒作机会，这个特性必将贯穿整个一年的行情中，因为，上层前所未有的严控发行价，就等于降低了二级市场的风险，给上市之后的操作预留炒作的空间。
仅供参考，据此操作，盈亏自负。
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发表于 2014-1-18 17:22
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