历年IPO重启对股市的影响 本年的IPO重启是利好还是利空
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：孙小小123
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暂停一年多的IPO重新启动，在看到新股带来投资机会的同时，我们也要对风险有清醒的认识。对此黄埔股校分析师表示，IPO重启已经在市场的预期之内，预计对大盘的影响应该不大，排队上市的企业中中小板和创业板企业较多，对中小板和创业板的冲击应该更大。
1、第一次重启：暂停IPO时间，1994年7月21日~1994年12月7日，半年时间重启后延续下跌趋势。
2、第二次重启：暂停IPO时间是1995年1月19日~1995年6月9日，新股暂停发行时间约5个月。期间大盘曾走出一波大幅度上涨行情，从524.43点起涨，到当年5月涨到最高的926.41点，随后展开回调。新股发行恢复后，6月12日大盘已经跌破700点，至7月初，大盘已经跌至600点附近。
3、第三次重启：暂停IPO时间，1995年7月5日~1996年1月3日。半年间大盘曾走出一段上涨行情，但是在一直无法突破800点，随后展开暴跌，至1996年1月初，大盘已经跌至500点附近，而黔轮胎的新股发行后，大盘开始构筑底部，1月19日探底512.83点后，一路上行，展开一轮大牛市，在当年年底飙升至1258.69点。
4、第四次重启：暂停IPO时间， 2004年8月26日~2005年1月23日。自双鹭药业(行情 消息 资金)发行之后，新股发行再度暂停，到2005年1月，华电国际(行情 消息 资金)的发行宣告IPO重新启动。暂停期间，虽然也出现了多次的反弹，但是下降趋势十分明显，市场再度创出新低，新股发行重启后，大盘出现了短暂的反弹，从1180点附近反弹至1300点之上，这次的反弹持续时间不到两个月就直扑1000点。
5、第五次重启：暂停IPO时间，2005年5月至2006年6月。 这是A股历史上，新股发行暂停时间最长的一次，因为股改的启动，新股发行暂停了一年，暂停期间，大盘开始大幅度回升，新的牛市来临。2006年6月5日，新老划断第一股中工国际(行情 消息 资金)招股，虽然导致了短期市场的回落，大盘从1700点附近最低回落到1512.52点，但随后很快就创出新高，此后更是一路上涨到6000点之上。
6、第六次重启：暂停IPO时间，2008年9月25日至2009年7月10日，暂停后一周涨幅达2.08%，创IPO重启后短期内最大涨幅。
7、第七次重启：暂停IPO时间，2012年11月至今，上证指数(行情 消息 资金)从1949点涨至阶段性新高25%，随后又回落至昨天低点1958。
历史长远看，每次IPO暂停或恢复对于市场短中期影响有限，IPO重启并非拖累或助长市场涨跌的关键要素，关键是当时经济和市场处于牛熊的何种趋势当中，经济和事物本身的规律起了决定性作用。比如股改后的2006年正值牛市，巨量IPO并未改变市场向上趋势，另外跟新股质量、定价高低也有很大关系。
IPO重启 利好还是利空？
受IPO重启消息刺激，2013年12月31日，券商股走势活跃，全线拉升，截至收盘涨幅1.82%。其中，西部证券002673(行情 消息 资金),股吧)、太平洋601099(行情 消息 资金),股吧)、中信证券600030(行情 消息 资金),股吧)涨逾3%；广发证券000776(行情 消息 资金),股吧)、东北证券000686(行情 消息 资金),股吧)、东吴证券601555(行情 消息 资金),股吧)涨逾2%。市场普遍认为，IPO开闸对券商股是巨大利好。
然而，好景不长。2014年1月6日，沪深两市双双低开，开盘后股指即连续跳水，沪指一度大跌逾2%，创业板指数终止连涨下跌。
海富通基金认为，IPO重启消息公布以来，其利空效应就已慢慢显现。IPO的分流效应已经无需赘述，然而这次IPO重启和以往有诸多不同，新市值配售方法和承销商自主配售、新股发行定价等更趋市场化。因此，真正后果要等新股第一批申购甚至上市后才会定型。
毋庸讳言，对于IPO重启，市场担忧颇多，尤其在年底资金面紧张的情况下。不过，英大证券研究所所长李大霄却坦言：“有IPO的市场才是正常的市场、健康的市场，IPO重启意味着中国股市终于从医院中走出来了。”当然李大霄也不否认，IPO重启会对市场资金分流，但他认为这是正常现象，只要控制好分流速度和资金入市速度，让两者形成平衡，就不会对市场造成压力。
西南证券600369(行情 消息 资金),股吧)研究发展中心首席研究员张仕元也对IPO重启十分看好。张仕元指出，新股开闸发行有望盘活市场存量，股市必须要有新股进入。
新时代证券研发中心总经理孙卫党(博客,微博)也指出：“没有IPO的资本市场不叫市场。”在孙卫党看来，短期IPO重启肯定会造成市场资金外流，尤其是一旦新股发行速度过快，会给市场资金链造成较大压力。但是从中长期来看，这对市场是好事，会给投资者提供更多的选择标的，为市场注入更多的新鲜血液。
长期看来，新股发行有望为市场带来不少增量资金，特别是前两年存在于PE当中的资金，市场效率将会更高。当然，市场必须要有进有出，在新股开闸进入股市的同时，也要完善上市公司退市制度，这种良性循环最终也有利于股市。
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发表于 2014-1-14 11:32
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