积极探索14年投资机会 关注国企改革

孙小小123

积极探索14年投资机会 关注国企改革

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：孙小小123 浏览：3565 回复：0

　 市场重心如期下移，风格亦如期转向大盘蓝筹。据了解，在经济数据难以更好，改革预期较高的情况下，市场重心正在逐步下移，越接近11月份越要注意风险，而通胀担忧、流动性趋紧的因素将加剧市场的恐慌。(黄埔股校)

　　从机构行为上看，2013年前三季度的结构性牛市之后，部分机构开始逐步获利了结，市场风险偏好有所下降，市场整体从意犹未尽逐步过渡到无心恋战。在此环境下，前期涨幅较大的成长股股价压力较大，因此我们连续三周建议对前期涨幅较大又缺乏业绩支撑的小股票要果断减仓，本周创业板指继续调整，全周下跌3.72%。而在年底基金回归指数、锁定超额收益以及优先股可能推出等因素的推动下，市场风格会逐步偏向大盘蓝筹，本周银行、电力、能源、家电等低估值蓝筹板块的活跃表现验证了我们的观点。

    　三季报公布完毕，主板三季报业绩环比超季节性，但中小板净利润同比见顶回落。（1）A股、非金融、非石化金融、中小板和创业板13Q3净利润累计同比：15.1%、13.2%、13%、4.9%和5.1%，主板创业板今年来逐季递增，但中小板见顶回落，较中报下行2.3个百分点。（2）上述各板块13Q3净利润环比：-1.7%、2.2%、-1.6%、-10.9%和-9.6%，而06-12历年3季度环比：3.5%、-3.5%、-5.2%、-2.3%和-2.5%，可见主板环比超季节性，中小创业板弱于季节性。（3）中小创业板不同市值区间的三季报仍有分化，但程度缩窄。

    　风险逐步释放，但通胀担忧进一步升温，影响流动性预期。经济方面，原先的担心是四季度由于基数上行，经济同比数据大概率向下，但近期下游和中游高频数据尚可，10月份中国10月官方制造业PMI为51.4%，创18个月以来新高，经济触底的逻辑尚未被破坏；改革预期方面，十八届三中全会确定于11月9日至12日召开，会议将审议《全面深化改革若干重大问题的决定》，上周末市场热议383文件，原先认为三中全会后改革低于预期的逻辑有所削弱。

　　之前我们认为可能形成的三个下跌的风险（IPO、地方债和QE退出）中有两个逻辑被削弱：第一，本次美联储议息会议维持原有宽松政策，9月份非农就业数据不及预期，市场主流预期QE退出时点将推后至明年3月份，QE逻辑被削弱；第二，地方债规模目前还是未知数，如果是18万亿左右，对市场影响中性，逻辑将被减弱。但是10月CPI可能较9月的3.1%继续上升，央行保持相对较紧的货币环境预期可能对市场造成新的负面影响。

   　 积极探索14年的投资机会，继续关注国企改革。昨日国资委网站显示，国资委争取三中全会后出台国企改革方案，我们相信改革依然会逐步推进，国企改革依然是值得投资者重视的大主题，回调将是很好的布局机会。下周即将公布10月份进口（8.5%）、出口（4.6%）、PPI（-1.4%）、CPI（3.3%）、社零总额增速（13.4%）、投资增速（20.2%）、工业增加值（9.9%）等重要经济数据，建议投资者密切关注。
本信息来自黄埔股校，更多股票信息敬请关注