0821能源市场周评:2008/09年石油供应过剩状况现已成为历史

六个梦

0821能源市场周评:2008/09年石油供应过剩状况现已成为历史

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：六个梦 浏览：1486 回复：0

   因2008/09年的过剩供应最终耗尽,预计供需格局收紧
    利比亚石油供应短缺的持续时间远远长于我们最初的预期,而且短期内可能无法缓解,上周末军事力量的介入使得形势进一步复杂化。加之伊拉克供应问题持续存在(我们预计将延续至秋季),夏季以来欧佩克供应减少导致石油市场上的供应量下降了3,300万桶,而国际能源署将欧佩克石油总库存预测下调了3,200万桶,令紧张状况进一步加剧。这使得2008/09年供应过剩带来的缓冲空间完全消失,令经合组织库存回到2008年水平;同时,沙特阿拉伯日产量接近1,000万桶,地缘政治风险依然较高,而且石油需求高于预期。因此,我们将10月底库存预测大幅下调了9,400万桶。
    上调油价预测,但政府将通过战略石油储备调节价格上涨,不同于以往
    在我们看来,以上因素可能于短期内在115美元/桶附近对布伦特油价形成支撑,但油价不大可能显著高于这一水平,因为战略石油储备尚有大量闲置产能。不仅仅是美国页岩气革命会释放这些供应,而且考虑到目前经济复苏的重要性,政府将通过战略储备来迅速调节价格攀升。我们预计2013年四季度欧佩克供应将逐步恢复,并预计2014年库存水平将开始上升、油价走势放缓。据此,我们对布伦特3个月和6个月油价预测的调整更为温和,分别为110.00美元/桶和108.00美元/桶(原为105.00美元/桶)。我们的12个月油价预测依然为105.00美元/桶,因为明年欧佩克和非欧佩克产量增长走强可能会使2014年中期库存水平正常化。
    欧佩克供应低于预期,但全球石油需求并未低于预期
    重要的是,今年的全球石油需求并未低于预期,而且最近美国、欧洲、中国7月份制造业PMI的反弹表明这种情况将会持续下去。我们估测2013年全球石油需求平均已增长了110万桶/日(与去年同期相比),较我们的2013年上半年需求同比增幅预测大约高出10万桶/日。即使是在3至5月需求同比持平(因几家大型炼油企业复苏)的中国,6、7月份数据也表明需求显著反弹,我们估测年初至今中国需求已增长了27.4万桶/日,符合我们29.3万桶/日的预测。