再生医学的世界----冠昊生物资料搜集

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经济问题从来都不是什么大问题，市场自动会调整。低迷到一定程度，就有人会挂掉，然后其他人就好过了。繁荣到一定程度，就有人会加入，然后悲剧就会重演。人性的贪婪与恐惧，不仅反应在股市上，也反应在市场经济中。预期全部打爆，才会有新的预期。这是预期的本质，也可以说是推倒重来。牛市越牛，熊市越熊。除非业绩出来了，否则都要跌回去。

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消费股，业绩股大多数已经是股市中的老人，正如前文所说，它们已经没有什么发展空间，只是在年轻人推倒的时候出来戏弄一下而已。一旦新的预期周期开始，它们的表演也就结束了。实际上创业板指数还是有些失真的，真实情况比1571点更惨，指数之所以没有那么惨，是因为一些公司业绩出来了，支撑住了股价。比如，东财，同花顺之类的，不过这些股票不会再有高预期了。所以，股市很有意思，一开始大家都没业绩，一起预期。预期结束之后，有业绩的不会跌，没业绩的跌回去。等到重新预期的时候，有业绩的涨不动，老了，没有业绩的重新出发。所以，你想在股市赚钱，要么你跟随预期周期，要么你在预期下降周期买业绩快速释放的公司，或者大消费。但是买大消费要注意，一旦预期卷土重来，它们就要完蛋。

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本轮熊市之所以惨烈的根本原因是上一轮牛市太牛了，一个本来只能10米的东西被人拔高了30米，一旦推倒，本来跌75%就可以的，一定要跌92%，所谓出来混迟早要还就是这个道理。周期股为什么能幸免，是因为周期股没有被拔高，而且随着经济的复苏，周期股进入业绩快速释放期。

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现在有很多优质的成长股出现了极具吸引力的价格，我不知道新一轮预期周期何时开启，但是将来总有一天，这些公司又会被资金炒上天。

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那些在预期上升周期结束之后拿着自己辛辛苦苦赚来的钱去做长期投资最后亏钱的人没有什么好可怜的，如果你真的爱惜自己的钱，就应该这个时候进入。在股市里面，周期股和消费股一样是一个比较独立的群体。消费股主要做对冲，周期股则是走独立路线。它的预期周期，和大部分股票是不一样的。从广义上说，周期股遍布股市各个时期。所谓逆势上涨的，除了消费，大多是周期股。比如草甘膦，锂和钴。最近我们所说的周期股，钢铁煤炭有色航运这些，是周期比较一致的狭义上的有联动效应的周期股。

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从2015年下半年开始，我就一直在周期股里混。只是周期股也没那么好做，业绩释放出来就赚了，业绩释放不出来，虽然不会像成长股那样跌，但是也不涨，现在成长股跌到位了，除了钱还在，其他没有任何优势。也就是说，一旦成长预期开启，周期股和成长股涨幅是差不多的。

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也就是说，假设2015年9月，你有100万，你买了业绩释放的周期股(锂和钴)，你现在是500万，你买了业绩还没释放的周期股(大部分有色煤炭),你现在还是100万，你买了成长股，20万。如果你空仓，现在再进来，还是100万。

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也就是说，买了业绩没释放的周期股和空仓再进来，结果是一样的。除非你买到业绩快速释放的。接下来周期股业绩释放，成长股重新预期，还是一个鸟样。

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成长股的预期周期是联动的，周期股的业绩释放周期是独立的。同样是化工，鲁西和鲁北天差地别。同样是尿素，华鲁恒升，云天化，湖北宜化，一个在天上，一个在地上，一个在地狱。区别就是业绩。所以，周期股不好做。

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投资周期股，最稳妥的办法就是选择行业的龙头。比如钢铁里的宝钢，煤炭里的神华，石油里的中石油，地产里的万科保利。因为周期讲究的不是成长性，而是到周期来临的时候，抢夺市场的能力。龙头公司抢夺能力一般比较强。有色金属是分化的，各自有各自的龙头，各自的情况还不一样，锂和钴已经结束了，有一些还没开始，有一些正在路上。煤炭钢铁石油航运房地产等不存在这样的区别，产品差别不大。金属差别巨大，比如黄金，就是一个奇葩的存在。你可以认为铜和黄金是翘翘板，一个代表经济复苏，一个代表经济衰退。

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狭义上的有色金属指的是与经济周期有联动效应的铜铝锌锡。

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目前的中国经济复苏良好，供给侧改革，货币从紧，绿水青山大幅削减了低端弱后的产能，传统周期性行业利润大幅增长。全球央行都在收紧银根，经济复苏缓慢推进，银根放开之前不会出现金融危机。市场上根本没有钱，怎么危机。货币泛滥才会出事情。目前的经济环境，对行业龙头来说特别有利。

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所以我说牛市要来了，小创只是例行推倒，它们跟经济复苏关系不大，它们有它们自己的一套吹票逻辑。15年刚吹完，18年推倒，接下去继续吹。

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先去杠杆，干掉供给侧，再逐步加杠杆。或者同时进行。抽掉落后产能的杠杆，同时给优势产能加杠杆。

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今天煤炭有色股跌的简直怀疑人生，看来2月份都将是下跌时段了。

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千大辛苦了

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最近一周股市的血雨腥风迅速的将投资者的预期从大牛市带入大熊市，下面我们来分析一下目前的局势和牛市成立的条件。

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由于中国股市没有退市制度，导致大量的本该退市垃圾企业堆积在股市里，这些公司的股票如果要走牛，必须跌到很便宜才行，这就是目前股市跌跌不休的原因，当然，有一些优质公司是在浑水摸鱼。

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股市要走牛，需要满足以下几个条件。第一，大部分公司股价要便宜，这是牛市的前提。也就是推倒重来的价格。目前这个条件正在形成，之前我们讲周期蓝筹便宜，小创黑五类太贵，就是这个条件没有满足，股市无法形成共振。所以，需要一次彻底的毁灭来完成。第二点，经济要复苏，传统企业利润要增长，这是牛市的根基，也是目前我们判断的依据。要达到这个条件，货币必须从紧，政府要持续推进去除落后产能，优化GDP质量。目前这个条件已经成熟。第三点，跟经济无关，但是也很重要，就是大部分人不再相信有牛市。如果接下来市场继续毁灭推倒，这个条件也将具备。

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货币从紧是一把双刃剑，一方面它会加速落后产能退出市场，减轻行业竞争压力，优化资源配置，同时它也会使市场上买股票的钱变少，导致股票价格下跌。但是对于投资者来说，这是一个绝好的机会，降低资产价格的同时提高资产质量，对后市有十分积极的影响。不仅股市，很多行业的大佬都是在货币从紧中发育起来的。信贷一收紧，竞争对手钱还回去贷不出来，资金链断裂，优质企业以白菜价收购它，不仅干掉了一个竞争对手，势力范围还扩大了。