陈福力谈年报后B股市场策略

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“买股票就是买公司”，含义是什么？就是意味着，股市已经关了，不能转给别人了，买下的公司归你了。如果买不对，可能就血本无归了。在这样的条件下，你有多大的信心，买下这个公司；你愿意付多少钱，买下这个公司。不用问，信心来自于你对于该公司，该行业，和该公司管理层的深入了解和信任。这才是投资的本质，一语中的——


白云之乡：最厉害的一句话(2011-04-22 16:34:58)转载▼

   关于证券投资的九阳真经，是大家最关心的问题。谁不想取得真经呢？

   近日，有网友问段永平，什么是他说过的最厉害的一句话。他回答，最厉害的一句话就是“买股票就是买公司”，别的都是浮云！不过这句话不是我说的，我也不知道是谁说的。巴菲特说这是他从他老师那儿学到的最重要的东西。

   一语中的，这就是段永平的风格。的确，能理解了这句话的含义，你基本上已入投资之门。

   就像我们那个年代的一句话，“实事求是”。看似非常简单，但实际非常深刻。什么是“实事求是”，就是你做的事情，要符合事情的本来规律。如果符合了事情的本来规律，那剩下的自然是最好结果了。所以认识什么是事情的本来规律，就变得非常重要了。这句话，够一个人学习一辈子的，理解一辈子的。

   “买股票就是买公司”，含义是什么？就是意味着，股市已经关了。不能转给别人了，买下的公司归你了。如果买不对，可能就血本无归了。

    在这样的条件下，你有多大的信心，买下这个公司。你愿意付多少钱，买下这个公司。

    不用问，信心来自于你对于该公司，该行业，和该公司管理层的深入了解和信任。如果不了解，不信任，没人敢买。公司是个活物，养不好，就会生病和死亡。还不像买房子，好歹也不会没了，好歹也有租金，好歹也有人要。

    如果你真的对于该公司明白。知道它肯定能赚钱。剩下的就是价格了。你愿意付多少钱？如果你估计要10年才能收回本金，你会买吗？

    你肯定想，10年里有多少政策和形势的变化？10年里会有多少管理人员的变化？10年的通货膨胀是多少？10年这个公司还有吗？在中国的大环境下，我的确不知道，有多少人等的起10年。

    10年等不起。那好，5年怎么样？这听着好多了。但还是不放心，最好有个什么保证。不然银行放贷为什么都要抵押啊！

    我想，多数人买公司，起码要这样的条件。即使如此，还会有很多人不买公司。还是把钱放在更保险的地方为好。人们会举出很多公司赔钱，破产等实例，来说明买公司风险太大。

    的确，这就是买公司。老巴就是这样考虑买公司的。神秘吗？一点都不神秘。只不过老巴是从小就创业和做生意，积累了很多做生意的经验和教训。所以在买生意上，他的信心和魄力上比没有经验的，看起来大的很多。

    假如股市关了，你还买公司吗？这句最朴素的话，就是投资和赌博的分水岭。

    我想，如果股市关了，现在股市里99%的人，都不买股票了。因为买了股票，卖给谁啊？

    在股市里的绝大多数人，包括所谓的“价值投资者”，其实还是“买公司就是买股票”，为什么？因为可以卖出去啊！

     因为脑子里，想的是卖股票，所以才接受高溢价。高多少？大家不介意几十年收回成本。

     如果投资都按5年收回成本，那投资的收益肯定高过投资房子。

     为什么亏损？就是因为“买公司就是买股票”。高溢价买股票的结果，就是必须去赌博，必须去投机。是属于买的时候，已经输了，只有败中取胜了。怎么胜？就是卖给比自己傻一些的人。大家都这么想，就都变成了傻的人。再聪明的人，进入了这个思维，就是下赌场了，结局是不用预测的。

     “买股票就是买公司”，就是证券投资最根本的九阳真经。所有老巴讲的价值投资的要领，其实都是句话的注解（包括，安全边际，护城河，可靠管理层，定价能力，不懂不做等等）。

清修

延伸阅读

价值投资者的幸福
价值投资者在波动中享受多头幸福

暴跌：等待播种的幸福
暴涨：等待收割的幸福
盘整：等待公司变大的幸福

价值投资者的幸福（飞蚂蚁兄续）：

空仓：没有把握不赚钱，不该自己的，从不去眼红。
套牢：先头部队被套牢，越深越高兴，再买更超值。
满仓：心中有谱去旅游，涨跌都无妨，等企业成长。

清修

赚谁的钱？

股市究竟赚的是谁的钱？这是个本源的问题

长期下来1赚2平7亏，如果大家都看一张图，一条线，凭啥你是长期赚钱的10%？

很多朋友一聊股票，上来就是“市场、行情、趋势、波段、图表、均线。。。”
我想他们谈的是系统问题，谈系统无非担心系统PE的变化
赚PE变化的钱
始终有限
长期赚钱还看持有公司的成长，股权增值+分红的收益

赚PE变化是掏人家的钱，财富转移
赚公司成长是合伙生意，财富创造
前者是零和游戏，后者是双羸游戏

清修

股民与股东


股民炒股
股东投资

股民心里只有价格
股东心里还有价值

大部分时间是股民同股民交易
少部分时间是股东同股民交易

股民创造了90%的故事，跌宕起伏惊天动地
股东捡走了90%的钞票，平淡无奇土不拉几

股民很可爱，但股民连投机客都不是，因为投资有投资的方法，投机有投机的纪律

清修

招聘人 发表于 2013-5-7 14:41
在营收连续下滑的情况下，今年如果下滑幅度加大，200869几倍市盈率合理呢？

张裕B我认为会在5年内营收轻松过百亿，利润30亿左右，再算上期间分红，所以200亿市值以下，都很很便宜的

清修

科学精神

胡总要求手下的弟兄们要讲科学发展，我想大概是因为他看到中国文化传统、大谈仁义道德，缺乏科学精神。

科学精神是一种好奇心——万事求源、事出有因；
科学精神是一种真诚心——实事求是
科学精神是一种方法论——化繁为简，大道至简
科学精神讲逻辑、讲常识、讲客观公正
科学精神本身同样是一种信仰——道法自然，不道早已
。。。

科学对现实的总结，即为概念或理论，认识非科学理论，是科学精神的一部分。
现实中出现的非科学情况，大概主要有几大类：
1、特殊理论，无一般解释力——常常很复杂！
2、套套理论，无内容——但可以提供另一个角度看问题
3、价值观，与科学无关——价值观不可辩论，谁对谁错天知道
4、谬论

清修

安全！

"善战者，立于不败之地"，股票投资先求安全，重要性不言而喻：

安全，是坚持逆向操作打折扫货
安全，是手上总抓着便宜的股权
安全，是公司商誉超强财大气粗
安全，是公司生意发展蒸蒸日上
安全，是对于公司价值了如指掌
安全，是面对市场波动隔岸观火
安全，是自有闲钱投资收放自如

几种不安全的情况：

公司风险
贪婪高买
恐惧低卖
估值错误
借钱投资熬不过波动

清修

因果

你手上拿着什么东西，以及这些东西的性价比

决定了你未来承担的风险，以及潜在的收益率

这就是投资的 因与果

清修

第八篇：投资的两个基本点

想想几年来的操作和心态，挺有意思，悟出点东西：

1、投资的两个基本点：其一理解公司价值，其二性情合适、保持心态平和，两者俱备才能操作好；

2、没理解价值，很难心态好，也就很难从容操作，快乐看结果；

3、理解价值，是安全空间买入，泡沫价卖出的前提；

4、理解价值，心态不好，还是很难赚大钱，也不快乐；

那么：

理解价值的前提是啥？

我想是好奇心+学习，有了动机和动力，迟早总会理解；

也许还得加上一点谦虚，sometimes we don't know what we don't know！

心态好的前提是啥？

不知道，也许是爹妈生得好吧！

玩出两个小表：

川衡

清修 发表于 2013-5-7 14:43
张裕B我认为会在5年内营收轻松过百亿，利润30亿左右，再算上期间分红，所以200亿市值以下，都很很便宜的
...

太乐观了！12年56亿元的营收，净利润率30%，按你的测算，未来5年按15%营收复合增长，净利润率还是30%？我个人认为张裕B未来5年营收能按10%复合增长，净利润率将降到20%已经是乐观的了，2017年盈利16亿元附近。没有觉得有吸引力！

清修

老光头的投资系统

群友老光头，价值投资5年获财务自由，11年积**万身家，体会的投资系统如下：

1.买进要保质保安全:保质是指只买好公司;保安全是指买进价格绝对低估,有足够的安全边际(价格低于价值的百分比),什么样的安全边际才能称得上足够呢?!与个人对优质公司的判断准确率有关!估值个人认为用行业老手不参与经营的出价为准最合理!估值从数据上看是个大致的区间.

2.调换品种要保质保增值:保质意思同上;保增值是指同质股权的兑换上,自己获得足够的估值及价值补偿!估值总是个区间,调换时注意须在估值和价值两个方面获得足够的补偿!(1)估值补偿:调出品种以高沿定值,调进品种用低沿定值;(2)价值补偿:不低于50%的价值补偿;

3.一旦买进,永不卖出!即不对市场做任何评价,没有卖出股权拿着现金等待市场回落后再买回的行为!

另：
1、投资只帮家里人，亲戚也不帮，你如果理解,大多数人是不能接受波动的,你就理解为什么不能帮了
2、不懂别乱说，不懂就别买。明白上面意思的,就不需要问公司了,选择自己了解的好公司就行，我做我明白的事情,你做你明白的事情就可以!