假如股市是一只股票

liyulan

假如股市是一只股票

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：liyulan 浏览：3190 回复：5

假如股市是一只股票，应该给它什么样的估值呢？    我不会计算，只能从历史数据胡乱估算。估算是依据是：历史低点时是低估的，高点时是高估的，取其中间值作为合理估值。

   比如05年998点，07年6124点，我就算07年时2000点为合理估值应不过分。按两年多的发展来算，07年1250点相当于05年的998点。那么2000点只是1250点和6124点之间选择偏下的一个估值，应该算是比较保守的。

   按经济增长速度，股市到了12年，3000点是合理的（按年增长8%计算，没超过GDP增速，也是保守估计）。那再过三年的15年，3700点是合理估值，而这也是保守估计。

   如果以3700点为合理估值，那当人们疯狂的时候，股市上涨到7000~8000点是很正常的。

   从另一面估算，目前的银行股低估，按正常12倍PE计算，还要上涨一倍，会带动股指上涨50%正常吧。那么也可以佐证3700点左右是合理估值区。

   09年之所以无法创新高，是因为07年的高点刚刚过去，人们的伤口还未愈合。另从估值角度也很难，那一年合理估值估计只能在2500点左右。而现在用时间换空间，上升空间自然大的多。人们的伤口已经愈合，很多人又是好了伤疤忘了疼。还有很多新一代股民准备登场。

   有人说，现在的流通盘太大很难炒高。其实民间可用资本比起07年有大幅增加，另政府鼓励各种长期资金入市也会大大增加流动性，还有即使全流通了，蓝筹股的大股东也不会轻易套现，那一部分相当于没流通。爱套现的都是中小板创业板的大股东。

   股指上升的核心是股市的价值一直在增加，如果三年后还突破不了6124点，那五年八年后呢，一定会。因为那时股市的合理估值都已经在6000点了。

   股市的波动体现的是人性，所以总是围绕着价值上下波动。作为散户为主的中国市场，这种波动幅度更大。

中国股市的合理估值会随着经济增速而增加。中国的GDP增速会逐渐慢下来，但放到世界还是属于快速增长。中国股市有诸多问题，但这些问题政府在积极解决。当年的全流通问题都解决了，现在的审批制和退市制度都会逐步完善。

   对于中国未来的经济发展还应抱有信心，即使比较差的情况发生，作为高速增长的中国，以惯性也足以再发展若干年。中国的GDP总量超过美国是可以预见的，在这样高速发展的经济体里面有必要悲观吗？

   回顾中国的历史，有几个盛世，比较有名的有汉朝的“文景之治”、唐朝的“贞观之治”到“开元盛世”、明朝的“永宣盛世”、清朝的“康乾盛世”。它们都有一个共同点，盛世的起点都是从第二个皇帝开始的，延续两三代，时间少则五六十年多则一百多年。目前的中国也是从第二代领导人邓小平开始的，现在三十多年，如果不出现意外，它会继续几十年应该没问题。而且现在的制度再如何，也好过那时的皇帝家天下的制度吧。

   我们目前处在历史当中非常好的时期，社会安定、经济发展，即使有这样那样的问题，也是瑕不掩瑜。中国是成长股，而这个成长股目前还被低估，此时不出手更待何时呢？

liyulan

转帖一个老股民的旧文章


黄金十年 上证指数看万点(2009-04-10 23:23:50)
黄金十年 上证指数看万点！

——第五轮大牛市已拉开帷幕！

不知不觉，我们的股市走过了20个年头，长大了，成为20岁的小伙子，已走过咿呀学语的年代，已走过少不更事、恶搞添乱的岁月。如今，激情四射，魅力十足，年轻活力也。

华夏之道，源远流长；华夏民族，人中翘楚；华夏文化，博大精深。海啸过后，满目疮痍，数天下经济，唯我华夏！看人间股市，非中华莫属！

在未来的十年，年轻（40岁）的中国经济，将屹立于世界东方；年轻（30岁）的中国股市，将引领全球风骚。

今天的这个标题，苦苦思索多天，迟迟不敢确认，就因为不明朗的经济发展。自我否定了“吃饭行情”的判断，就因为无法用反弹来解释。牛市的不敢确定，就因为修整的时间太短，来不及培养市场的新生（第五代股民）力量。

但是，市场信息，明明白白的告诉我：这就是牛市！

今天，博友不敢兄美国股市的历史研究，给了我勇气与激情；借着一壶白干，终于说出“黄金十年、上证指数看万点”的豪言壮语。

不需要什么理由，“星星之火，可以燎原”。借我一根杠杆，可以撬起地球。

牛市在绝望中诞生，牛市在犹豫中发展，牛市在疯狂中灭亡。这就是股市真理，只要人性缺陷的存在，就此周而复始，变幻莫测。

说实话，现在发布牛市宣言，似乎有点早，似乎有点不可思议，一如一年以前的下跌73%。不妨就以非理性对非理性，以预期对预期，以提前对提前，似乎更合理。

社会和谐，需要稳定的股市；安居乐业，需要财产性收入；经济发展，需要资本市场的支持；经济转型，需要社会资金的支撑；建设金融中心，需要个强大而稳定的资本市场；人民币走向全世界，需要稳定的币值；这一切，都寄托在资本市场。目前及未来的行情，可谓是人心思涨的结果，是众望所归的途径。

至于说经济发展不明朗的问题。经济已经很差了，大不了就更差。但不管怎么样，总有经济转好的那一天，就好比ST、重组股的炒作，涨了再说。

我们应该明白，股市不是个讲道理的地方。

至于说新生力量的培养问题。我们就以老带新，形成赚钱效应，保证第五代股民会奋不顾身、前赴后继的形成羊群效应。

至于说目前看空的人还是大多数的问题。其实，就因为目前看空的人多，所以就会上涨，等待着看空的人少了，也许行情就下跌了。

黄金十年、上证指数看万点。银行股，将成为中流砥柱。题材炒作，将成为市场的兴奋剂。新股重新发行，将成为行情的助推器。乱哄哄、乐呵呵，你方唱罢我登场。

当然，这一轮牛市不能与06年开始的牛市相比，那是个疯牛，是非理性的牛，是钱多人傻的牛。目前，在全流通的结构下，我们的股市将一改过去牛短熊长的惯例，形成慢牛的态势，慢悠悠的上涨，摇摇晃晃的上涨。快速下跌，甚至深幅下跌。然后又在看空声中慢悠悠的前进。

所以，我宣告：黄金十年、上证指数看万点！

注：这是酒后豪言，请各位明鉴。

黄金十年 上证指数看万点！（续）

——未来是磨人的慢牛

前天，我说出了对未来“黄金十年 上证指数看万点”的判断，这是个框架性的东东，这是我近半月以来的综合性思考结果。本来我准备今天加入一些血肉，使之丰满、好看及显得有条有理。但现在我改变主意了，我偷懒了，觉得没这个必要。因为我知道，对于大多数人来说，有个结论就行了，啰啰嗦嗦的不一定有人喜欢看。何况，对于能理解的朋友来说，这些框架性的东东已经够了，没必要继续说什么。对于不明白的人来说，你说的再仔细，也是无用功。如此，我还是偷懒了吧。

未来趋势的确定，对于波段投资者来说，他们本来就是波段投资，不管是牛市平衡市猴市，只要结束了熊市，其操作是同样的。所以说，这是没意义的。

但对于我们价值投资（投机）者来说，意义巨大，我们的思维及操作将立足于牛市。所谓的“从大脑指挥屁股到屁股指挥大脑”是也。

就长期来说，股市的基础立足于经济发展。我坚信，在工业化、城镇化的战略指导下，虽然面对着种种困难，但我们的经济建设依然可以高速发展。除非政治上出现问题，但我目前没发现其苗子。至于说看空者看见的种种弊端与不利，我也能看见，不过是一叶障目而已，不说也罢。

“十年万点”的判断，有可能偏保守，但从我理性的角度来说已并不保守。从1664点开始计算，也需要上涨500%的，年均20%的上涨，够厉害了。就好比我三年前提出的《上证指数4000点》，事实证明，在“疯牛病”的驱使下，上证指数竟然到了6100点，整整超越了50%，就显得我非常的保守。所以，届时如果超过一点，我也不会惊讶，毕竟全民投资（发达国家的经历告诉我，人均国民收入超过2000美元以后，社会将进入理财年代）的热情是难以估计的。

我判断，未来的牛市，由于全流通的结构，得“疯牛病”的概率很小，因为产业资本会给你泼冷水。

总的来说，我对未来的判断是：就长期来说是牛市，底部将不断提高。就局部来说会产生类似熊市的下跌，但不会创新低，极限的下跌幅度有可能会达到40%左右。也就是说，未来将有可能形成小牛市、小熊市的不断交替，来完成这个大牛市的格局。

最后，我就摘录《上涨以后是否必要做差价？——集中朋友们的观点》（未发表）的一句话作为结束语吧。

我在此提醒一下在这里的朋友。就我的经验：“猴市（平衡市）是高手的天堂，是低手的地狱。”虽然说未来是做差价的最佳时期，但不能沉迷于此。目前的市场，作为我们价值投资者来说，品种切换的着眼点应该放在估值的差异，不能放在技术形态的好坏。

高崎

整个股市的估值主要来自一个名词，叫做证券化率。是指整个股市的市值跟GDP的比值，每一个国家每一个时期都不同，在成熟发达国家的市场，证券化率一般不超过100%，过高的证券化率说明这个市场的估值过高。证券化率原则上是一个固定的比值，也因此只要GDP不断增长，证券的总市值就应该增长，注意是总市值，不是点位。

车场

呵呵，帖主这种思维代表了大部分痴心妄想的散户的主流思维，很可怕啊，一种乌托邦式的思维！

事实上，我对中国股市整体保持悲观的看法，并且三到五年内看不到改善的希望，虽然我看好这波行情并且在2000点之下选择满仓，但只是对一种趋势性行情的经验判断而已。
中国的股市要经历一场抽筋断骨式的革命才会成为一个正常的成熟的市场，而这种转变少则五年，多则十年都未必见到成效。
中国的股票不叫股票、叫筹码；中国的股市不叫股市、叫赌场；中国的股民不叫投资者，叫赌徒。。。。