股市幻觉

车场

股市幻觉

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：车场 浏览：2875 回复：2

股市是制造幻觉的高手，大多人都被股市骗了。

进入股市的人大概有3种，第一种趋势投资者，他们之间互相搏杀，认为自己能从股市挣不少钱，抓涨停，每年百分30-50不在话下。股市给他们一个做梦的机会，然后用7陪2平1赢的铁律来做总结。（我认为这个统计数据过于乐观：一个原因是还有两类投资者---这两类投资者胜率高；再一个原因是中国股市的交易频率过于疯狂：有人统计过：10万本金每月5次进出年缴3.6万）。

第二种是指数投资者。由于中国股市新股大多时间高估，加上中国指数基金的昂贵，所以，定投指数基金的投资者长期持有，能够有8-10左右的利润。这比存银行好，比债券好，所以，是一种理想的投资。（股市的“高”回报，同时伴随的是中短期的高度不确定性）这群投资者，是唯一不受到股市幻觉魅惑的人。

第三种人号称价值投资者。股市经常给人的感觉是投资很简单，低买高卖；或者买入好公司。

投资离开性价比就不是投资的问题，所以买入好的公司并不代表就是价值投资。设想一下，你买入的公司每年增长百分30，连续数年，业绩增长了百分300---很不错了！但如果你40倍市盈率买，等高增长期一过，公司的估值

恒定在10倍。那么你的收益为0，白期待一场！股市最大的秘密就是pe的变化，其变化产生的影响远远超过了经济的好坏。高成长股历来是杀猪的地方，你判断对了高成长股还好，顶多做三陪：陪时间，陪精力，陪资金的机会成本（有少数股票的成长性超出一般的高成长，因为概率低，所以不讨论）；如果判断错了，那么，就是杯具加餐具了。为什么中国的很多行业的股票只有世界的三分一，为什么中国很多小板的股票只有世界的三分一，用常识想都知道因为中国做梦的人多。

低买高卖的理论本质上和趋势投资者的熊市卖牛市买一样，都是把过去当做未来。牛市只有事后才会知道，高和低也是如此。下一秒钟是牛市还是熊市，能知道的都去做期货了。价值投资是非常专业的领域，绝大多数人连边都碰不到。此外，价值投资的目标大概也就是每年15的收益。（如果有把握长期15以上的收益赶紧去做基金经理---因为这个目标对基金经理来说都很困难。）

上周和一个朋友聊天，他说想买股票，我说买股票的人只有两种：第一种是来赌的。第二种人是对收益要求不高的，他们的目标往往是和存银行比，能够每年百分10就很开心----还有一小部分人他们愿意花大量的时间去研究股市，为了每年百分15。朋友一听就闪了，他自己做生意，资本每年获利百分20以上很轻松的事情。

股市是好的赌场；也是资金只能存银行的人比较好的选择；对于有钱人，股市是必须的资产配置。除此之外，我想不出还有谁喜欢股市。

谢感共

我是没有幻觉的，主要原因是基本不用西方的分析方法，而是靠着实战中来。

股市轮回

股市幻觉，这个名字起的好。股市就是人性大暴露的场所，在股市里的搏杀其实就是人在和自己影子在角力。