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A股市场的持续低迷让国内投资者信心受挫，销户与离场成了很多投资者的共同选择。数据显示，今年上半年A股市场销户数达到22.74万户。而中登公司近日公布的8月证券市场运行情况显示，在13648.14万户A股有效账户中，近七成账户近一年零交易，空仓账户超过半数。
国内投资者伤透了心，不参与A股交易了，于是沪深交易所就将目光转向了国外。据报道，从9月13日开始，由上交所、深交所、中金所有关主要领导带队，组成4个队伍赴欧洲市场、美国和加拿大、东南亚、日韩4个地区进行为期10天的路演，寻求海外基金通过QFII渠道进入中国股市。而从证监会主席助理张育军22日反馈的信息来看，沪深交易所这次在海外的游说引起了投资人的良好反应，境外主权基金、养老基金等长期机构投资者普遍看好中国市场，对A股市场投资需求强烈，申请投资额度积极性都很高。
海外基金普遍看好中国市场？张育军的说法在网络上遭到网友们的普遍质疑。笔者也深感困惑。莫非A股市场真的成了围城，国内投资者想出去，国外投资者想进来？
应该说，A股市场对于海外基金是缺少吸引力的。虽然说经过了最近几年的持续下跌之后，A股的投资风险得到了较大的释放，海外基金此时进场有可能抄A股的一个阶段性底部，但股票投资并不在于一时，而在于长远。如果股市没有中长线的获利机会，而仅仅只是一个阶段性的底部，这对长线资金来说是没有吸引力的。
也许对于国内投资者来说，A股估值已经接近于国外成熟市场，这是A股具有吸引力的表现；但作为海外基金来说，A股估值并不低于国外市场，这就难以体现出A股市场的吸引力。虽然中国股市的管理者自认为A股市场的成长性好于其他市场，但中国股市“十年零涨幅”表明，中国股市的成长性并不是体现在投资者的收益上，而是体现在股市的扩容上。对于投资者来说，这种成长性没有任何意义。
更何况，A股市场仍然没有改变圈钱市的定位，股市仍然还是一个重融资轻回报的市场。IPO、再融资、大小非犹如A股头上的三座大山，压得投资者伸不起腰来。而且还有造假上市，内幕交易、股价操纵等各种违法违规行为将股市缠绕，并且对投资者利益的保护仍然还是更多地停留在口头上。面对这样一个市场，国内投资者因为没有其他的投资渠道，所以只能困守在这个市场，而作为海外基金来说并不缺少投资渠道，有什么必要要往A股的火炕里跳？A股市场就连国内投资者都希望能够择机离开，就连基金经理也去养猪种菜去了，难道就海外基金独具慧眼，看到了中国股市的投资机会？
所以尽管有沪深交易所的官员去国外进行游说，尽管一些海外基金，包括一些海外交易所也会尽东道主之谊对路演进行捧场，或者说一些看好中国股市的客套说，甚至了解一下投资额度的事情，但这与真正看好中国股市，对中国股票进行投资还是两回事。中国股市要增强吸引力，股市就必须解决自身存在的诸多问题，尤其是解决圈钱市定位的问题，使股市为投资者服务，让投资者能够在股市里得到必要的投资回报。如果A股市场本身就遭到国内投资者的抛弃，却试图吸引国外投资者来看好A股市场，那就真是拿QFII当傻瓜了
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发表于 2012-10-8 12:02
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