教授炒股（2012年10月）

vIL6 · 发表于 2012-10-1 18:59

教授炒股（2012年10月）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：vIL6 浏览：58640 回复：154

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10月份是一个新季度开始，这个季度有美国总统大选以及美国财政悬崖问题。如果两党再象去年那样不能妥协，使美国滚下财政悬崖，则再次陷入衰退不可避免。要处理好国家债务，经济增长、增加税收、削减开支三者必须平衡。股市因此面临不确定性，我已经去掉杠杆，目前持有百事、雅培、纽约梅隆银行和应用材料4只股票，它们的估值和上个月差不多，不再详细列表说明。这个季度，如果市场向下波动，则可以重新杠杆化。

上个月卖出了宝洁和甲骨文。甲骨文虽说是一个有持续竞争优势的基础软件公司，但存在顾客数量太少的缺点，60%的收入来自于2000个左右的客户，风险程度相对就高了，以后不会重新把它加入到组合中来。

3季度SP500上涨了5.76%，本帐户上涨了8.44%。9月份，SP500上涨了2.41%，本帐户下跌0.23%，主要原因是本月欧洲和美国央行均进行了货币宽松，市场特点是基础材料等周期类股票的上涨，而本组合主要以必需消费为主，表现较差。

上个月的帖子中讨论了经济利润，也就是说企业盈利减去权重资本成本，有持续竞争优势的企业要满足长期获得经济利润这个条件。这个月继续上个月开始的关于医药股的一些想法。

sdfcl123 · 发表于 2012-10-1 19:42

#*)*#教授辛苦了！沙发#loveliness#

liullynn · 发表于 2012-10-1 19:50

继续跟踪学习，淘宝！

宋若楠 · 发表于 2012-10-1 19:50

跟随教授学习.

775825866 · 发表于 2012-10-1 21:16

我过来看看，谢谢
这个帖子感觉十分有价值啦。

pubmed · 发表于 2012-10-1 23:18

新版还有点不太习惯。继续听VIL6兄讲课。:)

lybird · 发表于 2012-10-1 23:52

坐观教授新帖。

vIL6 · 发表于 2012-10-2 02:03

本帖最后由 vIL6 于 2012-10-2 02:05 编辑

这几年，专利过期动摇了这些大制药公司的根基。还是以辉瑞为例，2011年失去了降胆固醇药物Lipitor的专利，这个药物在辉瑞的收入中占比很大，2010年达到了110亿美元，2011年11月过期，只是一个多月就使全年销售额就下降了11%。Xalatan(2011)、Geodon(2012)、Detrol(2012)、Celebrex(2014)都失去或将失去专利保护，到2013年辉瑞的总收入会因此下降30%。

辉瑞自己的研发管道无法马上推出重量级新药进行弥补，管理层采用了并购的办法，进行缓冲。辉瑞前几年用680亿美元收购了Wyeth，产品更加多样化，Lipitor销售占比降到16%（仍然很高），同时合并后产生协同效应，每年降低成本40亿。

到2013年专利失效问题得到缓解，研发管道不断有新药推出，成本节省计划又成效显著，内在价值的趋势未来呈上升趋势。

vIL6 · 发表于 2012-10-2 03:05

雅培这几年是专利过期影响最小的公司，加上多元化程度很高，收入稳定，现在股价是历史最高，对比一下辉瑞、礼来、默克等股价，可以清晰地反映出制药行业普药竞争、新药开发与股价的关系。

然而，向前看，雅培让人担忧。Humira这个治疗风湿性关节炎药物在总收入中占比太大，到2016年专利失效，将对雅培利润产生冲击。下面是预测的收入、EBITDA和现金流。

vIL6 · 发表于 2012-10-2 04:55

10/01/12

飞舟 · 发表于 2012-10-2 08:13

新的一月开始
道指开门震荡，超买情况短期不会好转
欧债通过上次口头印钱后，喘了口气，目前继续酝酿
总体看，经过9月的努力，工业品有回暖的趋势，金属，橡胶突破压力位
是不是能走出一波行情，我们拭目以待

顽皮核桃 · 发表于 2012-10-2 08:41

教授好,继续学习#bb#

惟吾德馨 · 发表于 2012-10-2 08:45

学习了，谢谢教授分享。:D

ranchgirl · 发表于 2012-10-2 12:00

learning!

vIL6 · 发表于 2012-10-2 20:04

飞舟发表于 2012-10-2 08:13
新的一月开始
道指开门震荡，超买情况短期不会好转
欧债通过上次口头印钱后，喘了口气，目前继续酝酿

美国股市到现在，大多数板块都估值合理了，基础材料和银行两个板块还是低估的（不过这两个板块估值确定性不高）。

44774444 · 发表于 2012-10-2 20:14

10月开贴,,

云上轻 · 发表于 2012-10-2 21:40

教授,以下美国真实物价吗?
发信人: bigapple331 (大苹果), 信区: WaterWorld
   　　标题: 看了很多中美物价比较的帖子，感觉很多人都找错了重点
   　　发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jun 17 16:13:09 2011, 美东)
   　　
   　　确实在美国吃穿不贵，其他很多东西比国内便宜不少，国内不敢奢望或者肉痛才买的起的东西在这边稀松平常。但问题是，美国人手里照样没有钱，前几天有个调查说如果有突发情况需要2000美金，超过一半的受访者表示鸭梨很大。我感觉，美国真正花钱的地方并不在吃穿这些基本方面上，作为一个以第三产业为主要经济支柱的国家，在服务上的消费比国内贵的多得多了。下面列举一下我家在这些方面的消费，跟原来我家在帝都的消费比较一下：
   　　
   　　1. 电+气费：美国：每月夏天100多美金，冬天160-200美金，中国：每月100-120RMB 差距：6-8倍
   　　2. 水费：美国：每月60-80美金，中国：每月20-30RMB，差距：12-15倍
   　　3. 手机费：美国：每月100左右，中国：每月100RMB左右，差距：6-7倍
   　　4. 网络费：美国：优惠期每月30块，过了优惠期每月55块，中国，每月100-120块差距：2-3倍
   　　5. 电视费：美国：每月30块左右，中国：每月18块差距：10倍
   　　6. 物业费：美国没有物业费，只有物业税和association fee，现在每年6700左右，中国：每年3000左右，差距14倍
   　　6. 房屋保险：美国每年600-700，中国没有
   　　7. 汽车保险：美国每年900，中国4000，差距1.5倍
   　　8. 汽车牌照：美国每年续一次50块左右，中国有车船使用费，现在大概480一年，差距0.75倍
   　　9. 其他费用：在美国有个院子，请人做点东西动辄就是几千块，前几天找人把后院patio简单铺了一下2600块，路边铺了一层石子1800块，今年年初到现在半年不到买工具，除草剂，汽油，机油，种子，花草就花了1000多块，这些活儿还都是我们自己干的。老婆还想把家里卫生间和厨房remodel一下，估计又得6000-8000，我还想在院子里修
   　　个球场，预算10k+。。。。。。
   　　
   　　收入：在国内的时候我是学生，老婆工作，她在美国的税后收入折合国内的税后大概4倍，不过我现在也工作了，好一些。
   　　
   　　谁说美国便宜啊？！
   　　

txz168a · 发表于 2012-10-2 23:07

我是技术派。基本面本不是我最关注的，但T+1，劣质上市公司，还源源不断的劣质上市公司让人真觉得正奸灰真的是黑幕重重，到底有多黑只有天知道。好的有潜力的中国股都在美国上市，结果还卖不起价，相对熊冠全球的中国股市股价超便宜。我本不是一个怨天尤人的家伙也不是亏钱的那类人，但这个现象真的让人实在有些看不惯了，这个事情教授怎么看？

txz168a · 发表于 2012-10-2 23:08

有时候感觉最大的庄家就是这家机构！

txz168a · 发表于 2012-10-2 23:15

国有企业上市，就算差些都能理解，这个理解的理由不必说，但很多垃圾公司上来就合规吗？其成长性能比美国上市的中国那些网络概念股？一个掌趣就抄成那样证明了什么？不能证明掌趣有多好，只证明了垃圾太多，稍稍有点靓点的票都疯抄。

[大盘交流] 教授炒股（2012年10月）

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