林园：牛市到了 砸锅卖铁买股票
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：风里飞侠
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林园：牛市到了 砸锅卖铁买股票
林园：牛市到了 砸锅卖铁买股票
“市场肯定要有一轮牛市，牛市的标准是什么，是大多数人赚钱，要大多数人赚钱，大盘就要超过6124点的市场高点。多年后再回顾今天，大家会发现，此时应该考虑的，不是买什么股票，而是要不要买股票。不买，你就错失了一次大好的机会。”对于2012年的行情，林园斩钉截铁。
林园旗下的三只产品在经历了2008年低谷之后已经回升至净值。据私募排排网数据，林园旗下三只产品在过去一年的收益都排在同期产品的前20位。在采访中，林园和记者打了一个赌：“未来3年产品净值还要翻一倍。”
《财商》：你对今年的A股市场怎么看？
林园：现在不是该考虑买什么股票的时候，而是要考虑买不买股票的时候，这样的行情下，砸锅卖铁都要买股票。
在我看来接下来是牛市，首先是因为便宜，整个市场低估了；第二是因为经济没有问题。市场上主要的盈利公司与历史估值比起来都不贵，市场里面很多股票都有机会。
《财商》：照你的判断，牛市有多牛？
林园：指数创新高，上证指数超过历史高点6124点。牛市的标准是什么，是大多数人赚钱，要大多数人赚钱，就是要超过6124点的市场高点。
当然，这个创新高不一定是今年内，但是未来几年内创新高并不奇怪。
《财商》：很多人认为目前中国经济正在下滑。
林园：中国人的收入在增加，日子一年比一年好过，特别是低收入者的收入有很大提高。这一方面会导致购买力增强，另一方面也会导致人力成本上升，但在目前的情况下人力成本的上升并不影响经济。
中国的增速可能会下滑，但是我们判断减速不了多少，所以经济没有问题是个基本的判断。
《财商》：那你现在仓位有多大？
林园：从1993年开始我都是满仓的，并且在2007年之后就没有换手。由于大盘并没有带来丰厚的回报，所以这几年我们的收益都是来源于企业的内生增长，和大盘没有关系。
当然当个股跟随大盘下跌的时候是会有波动，但是我还是没有减仓，因为我看好它之后的盈利。况且，我对我未来产品的净值很有信心，3年内还要翻一倍。
《财商》：为什么市场至今没有出现一个有市场号召力的板块？
林园：市场现在像是大病初愈的病人，大家现在还在恢复元气。很多股票的估值都要往上抬一抬。按照历史规律，整个市场要先出现30%以上的反弹才会出现领涨的板块，那时候人们才会忘却之前的痛苦，掏钱买股票。
目前并没有发现哪一个板块是龙头，但是龙头有这样几个条件：大市值和市场接受度高。所以无外乎是银行、保险、券商。这还要结合人的心态，之前2007年牛市为什么是招商银行（600036）领涨，因为它在股民心中认可度很高。
《财商》：你觉得哪些板块是有机会的？
林园：金融我很看好，比如银行股和券商股，一来是便宜，二来是中国经济本身没有问题，三来金融企业在我国是垄断企业。便宜、垄断，这两点对于投资来说非常重要。
《财商》：投资者往往担心银行的再融资问题。
林园：今后银行股的融资会逐步缩小。银行这几年之所以高速融资，是因为它处于高速发展的阶段，之后经济增速向下走银行的扩张也会放慢。
银行股目前的价格已经很便宜了，市盈率在6~7倍。12个月内会否有行情不好说，但是潜力很大。
《财商》：金融股占你的仓位多吗？
林园：只占15%，大多数仓位是消费类股票和医药股。
《财商》：可是去年消费的数据并不如预期的好。
林园：所以要动态地看。在国民收入比较低的时候，消费类的公司的利润增速不会太快；一旦国民收入增加，这些企业的利润就会大幅增加。
你想，首先人口基数大，所以有量，之后配上价格增长，就会大幅增长了，可能会超过大多数人的想象。比如消费类我们就看好白酒。
《财商》：白酒可都是白马股？
林园：我的特点是只投资行业龙头。另外，讲究确定性，不要黑马。白酒目前也是被低估的品种。
《财商》：消费的子行业呢？
林园：快速食品也是我们看好的。以后中国的餐饮业不会像现在这么发达。从国外看也是，随着收入的增长，餐饮业是萎缩的。原因很简单，人工费用贵了，外面吃一顿饭很贵，这种情况下，你就会选择去吃快速食品。
《财商》：现在大家都比较担心的还有房地产，房地产股是否有投资价值？
林园：房地产确实是很多人都会购买的品种，但是现在房价太高，消费会受到抑制。房价或涨或跌，很难判断，但是我已经不买房地产股了。
《财商》：你的投资算价值投资吗？
林园：我不清楚你们说的价值是什么。在目前这个时点上，我的价值就是要买股票。 | 
发表于 2012-3-16 20:21
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