长阴年年有，今年会很多!

浅水弯月

06-11不宜期望过高
     6月11日是两周前强调的重要时间节点，周末的分析也再一次强调，同时也指出此处也仅仅为反弹行情的低点，不宜期望过高。因经济数据有所回升，加之上周五的降息市场过度反应，此次降息对长远不利，但至少不是短期利空。
    上周五的反应是因为降息使得对宏观数据的预期偏空，但宏观数据略超预期，今天的预期全面转向。目前至月底的时间段内国内处于相对的政策真空期，加之对后续政策的预期升温，指数会出现一段时间的宽幅震荡。成交量不会有明显地放大，预期终归是预期，一是需要数据持续地给予肯定，二是政策即便放松也是为了稳增长，一旦数据稳定，很难再有更有力的政策刺激。市场迟迟无增量资金流入，也反应了对未来的预期混乱，或者悲观。加息和基建项目加速审批也改变不了这样的趋势，以前也有过相关的分析，所以不要奢谈牛市。
    关注当下如何更有效地把握相对确定的机会，今日的反弹，指数最强的是创业板指，近期相对抗跌，今天强势的环保板块中相当多的个股属于创业板，持续强势会带动创业板及小市值的其他个股走强，值得关注轮动的逻辑，择时投机。另外，此处的反弹振幅至少会与上次相仿，持续的时间略长，根据昨日的提示增仓，但滚动操作的策略不变，只是节奏应相应调整。

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6-12  午评： 银行板块的影响
    银行股大跌没能带动指数新低，该板块己出现整体超卖迹象，对大盘的压力缓解且有反弹可能，依然坚持此前的判断和策略。

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6-12  日评：摊低成本
   昨日银行股左右大势，上午该板块的下跌使上证指数几乎将周一的涨幅尽数跌回，下午银行股的反弹带动指数收至开盘价附近，上证指数K线呈孕线组合。昨日午间提示银行股己行至超卖位置，短期对指数的压制将有所减弱，因不对称降息利空的打击，和利率市场化的预期，银行股中期趋势暂时没有改变迹象。由于整个板块的静态估值极低，短期内持续暴跌的可能性也不大，更大的可能是脉冲似地下跌，这个过程中也会不断地修复超卖水平和下跌速率。
    上证指数昨日并未破低，其他指数正常调整，成交量一如既往地低迷，很难改变趋势，形成真正的转折。市场更多地是因为技术的超卖以及最近一段时间内释放的政策所带来的预期推动指数反弹。正如近几天所强调的，目前处于一段时间的相对平静期，这正是多头策动反击的好时机，指数继续深幅下跌的可能性不大。但是鉴于量能的疲弱，也不宜看的过高，与上一波反弹幅度相仿就足够了。
    周一环保概念股全面上涨，周二全面调整。该板块多数个股盘子较小，估值的可塑性强，这种前提和背景下，昨日全线调整也反映了资金对后市预期不高，稍有利润就及时兑现的心态。机构和游资尚且如此，我们又能如何，还是坚持一周以来提示的滚动操作的策略，不断地摊低成本，兑现利润。

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06-13午评：反弹将持续
个股开始活跃，预计中的反弹仍将持续，敏感的时间点此前的文章中有所提及。

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6-13  日评：赢得防守空间
    周三大势继续回升，银行不再杀跌，金改概念向纵深发展，保险股异军突起，电力板块走强。成交量虽然有所放大，但仍嫌不足，是制约反弹高底的软肋。数日以来一直坚定地强调6.11到月底时间段内是多头极佳的反击时间，因为上证指数年内的震荡幅度逐渐收缩，上述时间段内如不能形成有力度的回升，未来向下破位的空间比较大。目前国内政策虽仍然比较暧昧，数据表现平平，基本面的变化还有待时间来确认。但基建审批加快以及降息所带来的预期持续加强，如能利用目前的预期以及相对平缓的时间段迅速回升，则能为未来风险再度成为焦点时赢得防守的空间。
    市场如是，操作亦如是，目前不应盲从市场的预期，幻想更大级别的上涨，而是应坚持今年一贯的策略，利用市场的波动抑或摊低成本，抑或捕捉确定性的利润。昨日上证指数的回升，分钟图己进入左侧6月5日至7日形成的平台范围内，如继续上升，震荡再所难免，但是不会改变短期回升的趋势。分钟图上的形态更近似碗形，对应左侧平台出现震荡后有望向6月1日和6月4日形成的跳空缺口进发。大部分持仓可以滚动操作，小部分仓位应跟踪短线趋势。

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06-14午评：预期的震荡
预期内的震荡，反弹继续，操作依旧。

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6-15  日评：必须严格控制仓位
    如周三分析，昨日指数回落整理，成交量仍然平淡，个股活跃程度有所下降。这是预期中的调整，此前的分析指数，6.11日以来的反弹将有复杂形式进行，原因在于投资者对国内外大环境的深层次担忧并没有完全消除。而且相对于宏观经济的下行，目前所采取的措施要么力度不够，要么还是在做表面文章。近日有报道称，秦皇岛港煤炭严重压港，存煤己达历史新高，即将达到煤厂的极限。下游需求的锐减虽然不象零八年的速度那么快，但这正如股市的阴跌一样，绵绵不绝，没有加速的过程很难出现反转。上周末公布数据之后，卖方机构的态度有所转变，认为二季度增速见底的人越来越多，但是从用电量和库存情况看，这种可能性不大。
    市场的短期行情似乎比较纠结，这也符合我们的预期，上证指数分钟图上的整理形态仍将维持，区间的敏感位置在图表上很清晰，唯一需要注意的是坚持策略，不要轻易被盘面的变化影响心态，改变计划。没有成交量配合的趋势很难成为主要级别的趋势，目前就是这种情况，个股更多的是短线的脉冲，虽然一些个股的涨幅诱人，而现在两市两千多只个股，再象过去似的只盯涨幅榜第一页会对判断有所误导。滚动交易的办法很简单，可以盯住一只熟悉的个股交易波段，也可以围绕热点的逻辑，追随热点的步伐，但不管怎么做，必须严格控制仓位。

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6-18 午评：震荡反弹 策略不改
   反弹持续，震荡会如预期依然频繁，坚持仓位管理和滚动操作。


   致歉：周末烦忙，没来得及写周评，见谅

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06-18  日评：反弹过半
    指数震荡，细分周期形态纠结，个股强弱不均，量能平平。从技术走势看，6.11形成的低点无论超卖程度还是量能级别都不可靠，但却处于重要的时间节点，各种因素不能形成共振，因而形成目前的走势，这也是一直提示针对此次反弹行情滚动持仓的操作策略的原因。预计此次反弹的重要时间窗口在月底，在此之前仍然维持震荡反弹的格局。因为目前反弹级别不高，个股轮动速度非常快，热点仍然在小市值个股中反复挖掘，因为行业长期看好，市值相对中等，医药板块持续走强，电力板块则因为煤炭价格下降，电价调整逐步落实的预期而暂时忽略了用电量下降不利因素。
    目前己经进入六月下半旬，距离披露中报的时间越来越近，1-5月份的达观数据表明上半年企业利润仍在回落，可预见上市公司整体业绩将进一步下滑，市场似乎对此估计不足，因而此后的交易中仍然要小心谨慎，对于上半年业绩可能下滑的公司敬而远之。并且预计中的反弹时间过半，此后的交易中不仅不应增加仓位，反而随着时间的推移应逐步降低仓位。

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06-19午评：风险积累
反弹虽未结束，风险逐渐积累。

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6-19  日评：利用反复 降低仓位
    昨日主要指数延续了周一午盘高点后的调整趋势，分时均震荡走低。银行等个别权重板块的护盘动作无奈缺乏量能的配合，因而力度有限，房地产板块中的权重股几乎全线下跌。医药板块依然强势不改，但该板块权重不大，无法带动大势。昨天的日评己明确指数反弹时间过半，控制风险为要，可适当降低仓位。
    6月11日以来的反弹与此前的下跌，形态上构成下跌旗形，一旦旗形形态结束，向下突破将快速而又凌厉，因而一方面应在指数继续震荡的过程中减仓，降低操作频率，另一方面也应做好提前向下突破清仓的准备。五六月以来，虽然指数走低，判断上不尽完美，但总体的方向和策略正确。尤其是6月11日以来的反弹，既及时确认了6月11日的低点，也对反弹的形态有正确的估计，因而严格执行的朋友应该有所斩获。投资投机的过程就是趋利避害，正如昨日提示，反弹虽未结束，但己逐渐接近尾声。如此弱势的形态，应市场反复的机会逐步降低仓位，留下更多主动

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06-20午评：关注下午(2012-06-20 11:39:55)
指数再次接近平缓通道下轨，下午抵抗的力度很关键。

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6-20  日评：远离风险
    昨日各主要股指震荡走低，盘中没有有力度的抵抗，近两日反复提醒此次反弹的时间即将耗尽，应逐渐减仓是适合目前市场的策略。关于这次反弹的时空以及原因己经不厌其烦地分析，千万不要对后市可能的下跌掉以轻心。从外围市场看希腊似乎暂告一段落，但还远未结束，美联储QE3的预期现在看己是镜花水月，国内市场进入七月份即将面临中报的考验。
    上半年，尤其是进入二季度以下，北方主要煤炭储运港口存煤大增，己逼近历史最高水平，与08年相比，北方港口近年扩容明显，秦皇岛港加上其他港口的存煤理应己经超过08年。目前无论是货币政策和财政政策的力度和空间都无法与08年底相比，况且08年底还有全球量化宽松的协同效应。而制度改革的力度远逊于预期和需求，内部的博弈导致一些关键的政策迟迟无法真正推出与落实，越拖下去越被动。今年以来的反弹明显受量能的制约，各种因素以外，可能也是悲观预期的心理共振所造成的。此后两个交易日策略上应该减仓或清仓。

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06-21午评：不要抱有幻想
预期中的风险出现，策略应对得当，再一次印证关于市场中长期的预测并非杞人忧天。后市很可能走出延长浪，不要抱有幻想。

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6-24  周评：中期行情的臆测
    端午节前A股跌破抵抗平台，上证指数再创2453以来新低，外盘整体也呈下跌态势，QE3的期盼终成泡影，一再提醒的风险如约而至。上证指数2453以来的下跌有可能进入五浪阶段，而且非常有可能是一个延长的五浪，后市的理论下跌空间仍然很大，并且依然会保持中阴——横向抵抗——中阴的结构，在没有出现放量下跌的情况下进场，一方面标的选择的成功率极低，另一方面成交量持续萎缩会形成流动性陷阱，并且此前提示过七月份可能面临低于预期的中报和冲击。因此除个别极端的防御型股票外，继续留在场内博弈实为不智。
    上证指数在本月底下月初如能跌破2200将形成短期的时空共振，但意义己经不大，无法改变大的趋势，七月中下旬市场的压力将进一步加大。八月份后市场的悲观预期开始加剧逐渐进入非理性的状态，进入九月份之后有将因为修正过度的悲观预期，以及今年最重要的会议十八大即将召开的维稳预期形成年内又一次极佳的机会。以上有臆测的成份，总面言之，熊市里不要太在意利润的多寡，牛市里谁都会赚钱，只是到时我们是否还有足够的本金。

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06-26午评
多数板块依然沦落，前海医药整体走强。

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06-26午评：仍有下跌空间
缩量抵抗，分钟图上的下跌中继形态，短线仍有下跌空间，观望。

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6-26  日评：政策两难
    昨日上证指数下探X支撑线后盘中拉起，如中午提示，分时上仍然是中继结构的可能性比较大，未跌破前日图例中的X线，超卖程度也有所欠缺，更能佐证是为小级别反弹。昨日晚间关于引导长期资金入市的报道见诸媒体，类似的说法因郭主席的造势今年不断热炒，但无论是增加QFII额度，加大对机构投资者的倾斜力度，还是其他种种，这些都是增加资金入市的渠道，减少制度上的障碍。有了渠道并不等于有水源，有了水源和渠道也不等于就一定会入市。一方面还要看资金对目前市场估值和制度的认可，另一方面经济不景气的大背景也不是证监会能改变的，并且一系列的举措还需要其他部委的配合。
    此前的分析曾提到用电昨增速下滑，煤炭压港己经达到了08年的程度，意味着经济增速的下滑超出预期。证监会出台再多政策，也改变不了业绩下滑的趋势。目前三架马车中，投资过度，出口成本刚性增长，外需长期不振，内需因基尼系数过高起不到作用，政策陷入两难境地。而制度改革依然流于表面，换届因素注定短期内的改革只是修修补补。所以对于市场的趋势暂时不要抱太高的期望，仍然坚持保守的策略，保护好本金。

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06-27午评
反弹乏量，不要期望过高。

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6-27  日评：中线继续看空
    指数如昨提示，走出平台型的抵抗形态，在连续快速下跌之后，这种形态只能消耗因分钟图超卖形态积蓄的反弹动能，无法拓展空间。时间即将进入七月份，十日前后又将是六月份宏观数据的发布期，从目前的状况看，六月份的数据不能报以希望。昨日因页岩气以及深海油田开发的消息，相关概念股走强，页岩气开发以及中国开发周围海域的相关油气资源是大势所趋，该板块值得长期看好。但是因短期大势低迷，该板块部分个股估值过高，并且受制于相关开发的进程，短期对业绩的贡献不大，因此容易形成脉冲机会，个别个股外难以形成持续的趋势性行情。银行板块昨日走势疲弱，在一周左右的抵抗后，应该提防该板块再次下跌形成新的做空动能。而房地产中的权重股招保万金自年初以来一直处于周线上的平缓的上升通道，虽然短期还难以确定扭转趋势，如果进一步上涨，将形成周线级别的超买状态，将酝酿出新的做空动能。总之，除去量能之外，板块之间极不协调，暂时无法看到扭转趋势的条件和力量，所在短期虽有反复，中线继续看空。