生死时速 银广夏

东升1220

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回到未来

中国是个垃圾大行其道的地方。
越臭越有理，每年年中涨幅排名，都有很多ST的东西名列前茅（茅坑）
食品卫生食品安全一出事，往往倒成了低吸抢筹的机会，比如三聚氰胺事件造成了伊利的低吸机会，之后疯了一样地上涨，双汇瘦肉精横空出世，一帮大资金趁机买入，推高。

瞧瞧我昨天在家乐福超市买的光明牛奶，加热一下，就成了豆腐脑，酸臭酸臭的！
不知道该怀疑是牛奶过期变质了，还是包装上的生产日期搞错了。

风之动容

想起了麻黄草，和那悟到百元的传奇老太婆！

bgb2001

原帖由 回到未来 于 2011-7-21 12:51 发表
中国是个垃圾大行其道的地方。
越臭越有理，每年年中涨幅排名，都有很多ST的东西名列前茅（茅坑）
食品卫生食品安全一出事，往往倒成了低吸抢筹的机会，比如三聚氰胺事件造成了伊利的低吸机会，之后疯了一样地 ...

版主是不是用微波炉加热的？我也试过用把伊利牛奶放在盒子上用微波炉加热30秒，出来以后也是水跟牛奶分开了。我怀疑是温度过高破坏了牛奶本身的结构

gsb147

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farseer102

如果用微波炉加热牛奶时间过长，会使牛奶中的蛋白质受高温作用，由溶胶状态变成凝胶状态，导致沉积物出现，影响乳品质量。

回到未来

尽管现场的四大股东投出赞成票，*ST广夏(000557)重整草案还是再次遭到出资人否决。而在不久前，重整草案也遭到债权人会议否决。这家因造假而闻名全国的上市公司8年来风雨飘摇，几度重组又遇人不淑。而今，它正在滑向破产清算的边缘。

　　重整计划再遭否决

　　7月20日，*ST广夏(000557)债权人和出资人会议在银川市中级人民法院召开。

　　果然不出意外，首先进行的债权人第一次表决重整计划草案，因最大债权人北京九知行管理咨询有限公司投出反对票未能获得三分之二多数通过。

　　北京九知行目前申报3.18亿元债权，管理人确认1.88亿元债权，占目前管理人确认银广夏债权总额的约51.93%。而在本次会议召开之前，九知行就高调表示反对目前的清偿比例，并认为管理人与重整方存在关联关系，违反了有关“与本案有利害关系”的不得担任管理人的规定。根据规定，重整计划通过需要三分之二的债权额同意。这意味着，如果九知行不同意，债权人将无法通过重整计划。

　　相比于债权人“一夫当关万夫莫开”的局面，接下来进行的出资人投票则要惊险的多。

　　这是出资人第二次对重整计划草案进行投票。6月29日，同样在银川中院举行的出资人会议上，银广夏股东采取现场和网络投票方式对重整计划草案进行表决，最终52.53%的股东投出赞成票，而高达47.31%的股东反对重整计划草案。

　　随后，银广夏于7月15日公布了调整的重整计划草案和普通债权调整及清偿方案。与此前方案相比，重整草案并没有出现大变动，而债权清偿方案明确了具体的清偿比例。

　　最终，在20日的二次投票现场，代表2.7亿股的股东参与本次投票，近65%的股东投出赞成票，但仍然距离方案通过需要的66%有一线差距，最后遗憾地遭遇滑铁卢。

　　会后，管理人副组长游念东承认：“上市公司重整方案连续遭出资人否决的还没有出现过，银广夏是第一例。”

　　有管理人认为，ST广夏股份极度分散，给管理人与股东的沟通带来了极大的困难。据该管理人预计，本次投票，前十大股东应该都投了赞成票，但银广夏的股东多数是持有20万、30万股的小股东，“很难顾及”。

　　不过，游念东认为，市值虚高是银广夏本次重整计划连续两次遭出资人否决的根本所在。目前，ST广夏股本近7亿股，市值高达48亿元。他认为，重组方将填平这48亿元市值，有难度。

　　针锋相对

　　从会议现场来看，重整对价和债权确认是本次方案受阻的关键。

　　根据ST广夏7月12日调整后的重整计划草案，重组方宁夏宁东铁路股份有限公司承诺：向银广夏提供约3.2亿元资金，支付重整费用、共益债务和清偿债权等；向银广夏注入优质资产；为解决银广夏历史遗留问题承担其他相应成本；承担因让渡股份中涉及质押、司法冻结和限售等原因产生的股份无法过户的风险。

　　宁东铁路承诺注入的资产评估值不低于40亿元，且重大资产重组完成后上市公司连续三个会计年度净利润合计不低于10亿元。

　　作为宁东铁路提供3.2亿元资金的对价，银广夏全体股东需要向宁东铁路让渡股份，其中，第一大股东浙江长金事业有限公司让渡70%，其余股东持股数量50万股以上的部分让渡18%，50万股以下的部分让渡12%，共计让渡1亿股。

　　但银广夏部分股东认为，重组方以3.2亿元现金就拿走了市值7亿元的股份，占了大便宜。

　　而管理人认为，重组方不仅拿出了3.2亿元的现金，还要承担其他风险，比如让渡股份中质押冻结的3504万股和1767万股限售股无法过户的风险。而且，如果重整成功，宁东铁路将承担支付银广夏部分应收账款的风险。

　　从现场会议来看，债权人否决重整计划草案，并没有对重整计划提出更多异议，而是对债权金额的确认不认同。最大的债权人北京九知行申报债权金额3.18亿元，被确认的只有1.88亿元。银广夏原第一大股东中联实业股份有限公司申报债权325.69万元，确定金额为167.36万元。银川培鑫投资有限责任公司申报债权669.44万元，确认金额18.62万元。这三家公司都对重整计划方案投了反对票。

　　已无协商余地？

　　宁夏国资委有关人士会后接受中国证券报记者采访时明确表示，目前重整计划草案已经是重组方的底线，没有再协商的余地。

　　一个细节可以反映重组方态度的坚决。在债权人第一次否决重整计划后、第二次表决之前，最大债权人北京九知行管理咨询有限公司代表提议改日再进行第二次表决。他提议，双方可以就债权清偿方案进行协商后再表决重组计划。但该提议为管理人所否决，作为管理人的金杜律师事务所合伙人郑志斌认为，债券清偿方案已经没有再协商的余地，没有必要进行私下协商。最终，第二次债权人表决再次因九知行投出反对票而遭遇否决。

　　破产博弈弄假成真？

　　本次重整计划草案提及，根据《破产法》第八十八条规定，重整计划草案未获得通过且未依照第八十七条规定获得法院批准，或者已通过的重整计划未获得法院批准，法院应该裁定终止重整程序，并宣告银广夏破产。

　　管理人同时提出，如果债权人组和出资人组经过两次表决未通过重整计划草案，管理人保留向银川中院申请依法批准重整计划的权利。

　　是破产清算还是批准重整计划，出资人、债权人和管理人将皮球踢给了法院。但法院作出哪种判断都有可能，或者说两者都有难度。

　　法院如果强裁批准ST广夏的重整计划，但该重整计划遭到出资人和债权人否决。业内人士指出，此前上市公司实施重整，有7例是债权人否决方案但最终获得法院批准；但是，目前还没有1家上市公司在出资人反对重整方案的前提下，法院批准重整方案的。法院要作出违背“民意”的判决，需要很大的勇气。

　　而破产清算，显然并不是各方都愿意看到的结果。管理人强调，根据《偿债能力分析报告》，假设银广夏破产清算，即使银广夏全部资产能够按照资产变现价值约5100万元予以变现，则普通债权清偿比例为0。而包括九知行在内的债权人则认为，破产的概率很低，所谓破产清算只是管理人的博弈手段。也正是在这种心理下，博弈双方第一回合中都没有作出让步。

　　不过，管理人和债权人都谨慎地避免提及破产清算。业内人士认为，重整计划草案遭否决虽然让银广夏滑向破产清算边缘，但和解大门并没有关死。

alannesta

这个学习了。。。。

挚爱成就梦想

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