银河证券就攀钢钒钛研报给出188元目标价致歉
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：回到未来
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2011年07月16日07:28中国证券报
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银河证券15日晚间紧急发布公告，对于此前市场关注的攀钢钒钛“188元目标价”事件致歉，由于该公司注册分析师7月9日发表的《攀钢钒钛（000629）：股价被严重低估》中出现数据计算错误，将一个原本该放到分母上的百分比放到了分子上，导致结果相差巨大。银河证券表示，现已更正了上述研究报告的相关内容，但不影响推荐攀钢钒钛的最终结论，投资者可以查阅更正后的研究报告。
银河证券还表示，经过内部核查，截至15日，本年度公司自营和资产管理业务并未买卖、持有攀钢钒钛股票，也没有提前将该报告提供给任何机构或个人。
7月15日，攀钢钒钛放量封住涨停。目前，银河证券已经发布了最新研报，目标价调整至56.12元。
以下为银河证券的声明：
关于攀钢钒钛研究报告的致歉声明
尊敬的客户：
我公司注册分析师于2011年7月9日发表的《攀钢钒钛(000629)：股价被严重低估》中出现数据计算错误，将一个原本该放到分母上的百分比放到了分子上，导致结果相差巨大。我公司现已更正了上述研究报告的相关内容，但不影响推荐攀钢钒钛的最终结论。请您尽快查阅更正后的研究报告。我公司对此深表歉意。
经过内部核查，截至报告发布日，本年度我公司自营和资产管理业务并未买卖、持有攀钢钒钛股票，也没有提前将该报告提供给任何机构或个人。
我公司非常感谢广大客户及社会各界的长期信任与支持，我们将继续本着为客户高度负责的态度，竭尽全力为客户财富增值提供服务。
中国银河证券股份有限公司
二O一一年七月十五日
银河证券研报：
攀钢钒钛(000629)：股价被严重低估(修改版)
分析师：王国平
1。事件
本报告中，我们从攀钢所拥有的钒钛及铁矿资源的价值的角度考虑，通过与国际和国内矿石类上市公司每股资源价值以及当前股价的比较来评价攀钢目前所处的股价及估值水平，通过分析我们得到了攀钢钒钛股价被明显低估的结论。这与前期进口钛精矿价格大涨以及公司宣称卡拉拉一期产能将扩充到1500万吨两大利好事件所反映的信息一致，即公司股价具有较大的上涨空间和上涨需要。
2。我们的分析与判断
(1)主要结论：攀钢钒钛股价被严重低估
通过攀钢和全球主要矿企“股价/每股资源价值”的比较，我们发现攀钢目前股价/每股资源价值之比仅为4.3%，低于三大矿业巨头的19.6%、35.8%和5.1%，更低于国内矿石型上市公司金岭矿业的76.2%，这说明攀钢股价目前处于较明显的低估状态，也意味着公司股价未来上涨空间巨大。
表1 攀钢“股价/每股资源价值”之比明显落后于其他矿石类上市公司
| 资源类上市公司 | 储量(亿吨) | 吨盈利(元/吨) | 资源总价值(亿元) | 总股本(亿股) | 每股资源价值(元) | 人民币计价的股价(元) | 矿石资产盈利占比 | 股价/每股资源价值 | | 淡水河谷 | 40 | 807.5 | 31537.0 | 53.6 | 588.4 | 214.2 | 53.8% | 19.6% | | 力拓 | 21 | 872.1 | 17304.7 | 19.4 | 892.0 | 470.1 | 68.0% | 35.8% | | 必和必拓 | 56 | 872.1 | 46145.8 | 21.7 | 2126.5 | 515.9 | 21.1% | 5.1% | | 金岭矿业 | 0.33 | 550.0 | 142.9 | 5.95 | 24.02 | 19.53 | 93.7% | 76.2% | | 攀钢钒钛 | 47.2 | 336.9 | 15907.0 | 57.3 | 277.8 | 11.85 | 100% | 4.3% |
资料来源：中国银河证券研究部 (注：本文只考虑三大矿山铁矿石部分资产，将股价按照铁矿石资产在公司整体资产盈利比进行折算，计算吨钢盈利按原矿品位折算成63.5%的精矿) | 
发表于 2011-7-16 15:45
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发表于 2011-7-17 09:08
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