600112长征电气 包钢稀土第二！

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600112长征电气 包钢稀土第二！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：xxsxd 浏览：17005 回复：20

【申银万国】策略性看好涉矿上市公司（二）:首推长征电气-110629
我们再次强调企业转型投资矿产较难预期，容易产生预期差，从而带来投资机会。从产业资本涉矿的动机上看，涉矿企业基本可以分为两类。其一，是希望通过收购上游原材料，实现一体化并降低成本，如包钢股份、濮耐股份等。其二，是跨行业进入矿产投资领域，进行多元化经营。第一种动机容易理解，而且可以预期。而第二种对企业家提出了很高的要求，操作中有很大的不确定性。我们认为这代表了部分上市公司希望突破原有业务的瓶颈，寻找新的增长点的强烈意愿，是“寻求突破、力争上游”的企业家精神的集中体现。在股票市场上，由于这些公司往往是业绩平平，或者处于多个行业交叉领域的非重点公司。因此，原先市场关注度不高，容易产生预期偏差，可能带来投资机会。

　　有投资者提问：既然难以预期，等到公告出来，还能投资吗？第一，股票价格的运行从来不是一步到位的。第二，投资者总是不断根据最新信息做更正的。

　　第三，大盘今年以来始终上下震荡，贝塔因素会干扰个股行情的展开，从而使得爱尔法的机会也是波浪式前进的。第四，我们关注的是企业转型，这是自下而上的机会，即便在市场整体低迷的情况下，我们认为至少也有相对收益。

　　有投资者问报告一的首推品种是什么？我们首推长征电气。鉴于长征电气的钼镍矿投产进度超出原先预期，我们将该股作为系列报告的首推品种，以下研究是根据上市公司的公告以及我们对钼镍等金属的未来价格做的研究，后期我们将进一步撰写该股的深度研究报告。

　　投资评级与估值：首次给予买入评级，目标价33元，对应2013年30倍PE，较目前价格有50％左右的空间。公司涉矿、投产速度均大幅超出市场预期。半年内收购9个钼镍矿资源，储量分别达到19.09和12.32万吨。矿产深加工项目2012年一期投产，2013年开始10万吨产能全部释放。我们根据公司公告的信息以及未来产品价格的测算，预计该项目在2012年可以贡献EPS0.23元，2013年开始每年贡献EPS0.86元。在假设公司原有业务保持10％增长的假设下，我们预计公司未来三年的EPS分别为0.21元，0.46元和1.12元，未来两年复合增长率超过100％。考虑到遵义市政府给与公司在整合当地镍钼矿资源的优惠政策，我们认为公司未来仍有进一步提高资源储量或者提高现有矿产加工的能力，相应估值水平还有提升空间。

　　关键假设点：1）目前收购的钼镍矿产顺利完成全部股权转让；2）部分探矿权能够顺利转换成采矿权；矿产深加工项目能够如期顺利投产；有别于大众的认识：公司涉矿和深加工项目的快速落实大幅超出市场预期，市场没有充分反应公司业绩和现金流的提前释放以及资源储备增加的价值。

　　股价表现的催化剂：1）进一步收购镍钼矿，提高资源储量；2）钼镍矿深加工业务随着开采能力的提高而增长。3）镍钼金属产品价格的超预期上涨。

　　核心假设风险：1）矿产收购低于预期；2）钼镍矿深加工业务进度低于预期3）镍钼金属产品价格出现显著大跌。

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仔细研究下基本面  看一下走势！

东升1220

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6.24长征电气：关于控股子公司100kt/a高碳质页岩综合开发利用工程的公告
6.18长征电气：关于中标项目进展公告
6.16长征电气：关于收购贵州博毫矿业有限公司股权的公告
6.14长征电气：关于签订探矿权转让意向书的公告
6.14征电气：关于签订股权转让意向书的公告

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长征之路---四渡赤水
今天可以告诉大家，长征的四渡赤水，今天终于成功了。大家可以看看长征的日线图，就明白了。大家可以将前期高点4月18日的25.5元、6月10日的23.39元、6月24日的22.8元连接起来，你就明白了。今天，主力第四次上冲这条短期压力线，一举成功！并在今天盘中利用大盘回落时，进行了突破压力线后的盘中回踩，得到了坚强的支撑，尾盘逐渐回升，并收在了压力线上，并且是放量突破。证明今天突破成功。正所谓：四渡赤水出奇兵，毛主席用兵真如神！！！至于今后长征的路如何走，我想，大家应该了然于胸了。让我们共同高举长征的伟大旗帜，前进，前进，前进进！！！欢迎讨论。谢谢！

两点半再说

涨过了，呵呵，楼主要解套不难，赚钱还得等下一个周期#*22*#

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研究下基本面#*22*#

踏雪a寻梅

逛逛，看看，学学

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不错，是个好股，关注下

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该股涨幅和过程不亏长征2字，耐心的整理，下周初要重点看蓝线能否突破？再说一句--突破须有量（指盘中分时图）

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贵州长征电气股份有限公司2011年第十次临时董事会于2011年7月4
日在公司会议室以通讯投票表决方式召开。本次会议的通知于2011年7月1
日以书面、传真和电子邮件方式通知全体董事。本次董事会应参加表决董事
9名，实际参加表决董事9名。本次会议的通知、召开以及参会董事人数均符
合相关法律、法规、规则及《公司章程》的有关规定。经过认真审议，通过
了《为控股子公司申请银行综合授信额度提供担保》的议案：

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·长征电气：2011年第三次临时股东大会会议资料

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长征电气（600112）近期董事会审议通过了控股子公司100kt/a 高碳质页岩综合开发利用工程的公告。投资标的为遵义长征钼业有限公司100kt/a 高碳质页岩综合开发利用工程项目。投资金额：预计为76479.25 万元，其中：建设投资60941.12 万元；建设期利息233.98 万元，流动资金15304.15 万元。投资期限： 项目一期建设预计于2011 年8 月开始，2012 年1 月投产，2012 年12 月项目全部建成投产。项目建设地点为遵义市红花岗区深溪镇。资金来源为企业自筹资金和贷款。（注：高碳质页岩，我国特有的一种多金属复杂矿资源，主要分布在我国贵州遵义、湖南张家界、湖北都昌、云南和浙江富阳等地区。高碳质页岩中含有大量的石墨，镍、钼主要以硫化物的形式存在，并且以超细粒度与黄铁矿共生。高碳质页岩中矿石类型除黄铁矿型钼镍多金属矿，矿物组份除黄铁矿外，主要金属矿物有针镍矿、胶硫钼矿，其次有锑硫镍矿、黄铜矿、闪锌矿、铜兰等组成）

　　根据估算，目前公司可动用现金流不超过0.59 亿，主营业务经营性现金流连续几期为负数，造血功能明显不足。公司（600112）目前要想完成现有钼镍矿资源的开采并进一步完成遵义地区钼镍矿资源的整合，所需资金缺口较大，须通过进一步外部融资。

　　截止至2010 年12 月31 日，长征电气（600112）的结余货币资金共计3.99 亿，其中2.04 亿为2010 年非公开发行专项募集资金结余，可动用现金为1.95 亿。公司第一次收购裕丰、恒生、通程矿业公司共需资金1.71 亿，结余资金0.24 亿，公告挪用非公开发行闲置资金3500 万补充流动金，虽然公司公告证监会已批准关于2 亿元短期融资券的申请受理，但何时可以发行并募集到资金还是个未知数。