美元指数

花出青幛

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来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：花出青幛 浏览：11198 回复：8

痛定思动

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蓝白苍穹

很好。我支持这种走法！C浪反弹结束之后，就要开始反转了！！

3171977lhx

有点意思哦。。。。。

SY333

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花出青幛

刘军洛论美元和人民币的未来，以及大量美国的数据(2011-03-27 13:12:59) 转载

标签： 财经

分类： 刘军洛的文章

评论：

此篇文章，足以说明刘军洛进行了大量的研究。
我认为刘军洛对于美国的情况，还是过于乐观了，这是一次类似于1873年后，1929年后，或者1969年过后的经济调整。

美国的利率政策，在美国通货膨胀没有起来前，可能受到“房地产泡沫的余波”绑架，就像2001-2004年，美联储利率，受到了美国互联网泡沫破裂余波的绑架。（下调利率落后于股市下跌3个月左右）
零利率政策，可能不会坚持3周（2008.12--2011.12），关键看油价。美国人是耗油大户，政客无法改变这一点。（这个小评论是海宁的马甲先生所作）



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刘军洛论美元和人民币的未来，以及大量美国的数据
首先，大家应该有一个重要的框架，就是美国的经济政策是大量美国国会立法形成的，美国的货币与财政政策往往是辅佐作用。所以，美元的布局或美元的价格，必须是重点参考大量的美国国会立法。在1999年11月4日，美国参众两院分别以压倒性多数票通过了《金融服务现代化法案》的最后文本[1]（第7版）。同月12日，美国大克林顿总统签署了这部法案。该法案取消了20世纪30年代大萧条时期出台的旨在限制商业银行、证券公司和保险公司混业经营的法律，即《格拉斯—斯蒂格尔法》，从而使美国金融业跨入了一个崭新的时代。该法案的最终通过，为商业银行、证券公司和保险公司的大融合铺平了道路，使美国的金融公司在全球金融市场中具备了更强大的扩张力。有趣的是，新兴市场深陷长期经常帐户赤字结束的最后一年也是1999年，从此，新兴市场迎来了长期经常帐户盈余的繁荣时期。同期，美国却是进入了经常帐户赤字爆炸式繁荣时期。一个更重要的史无前例的市场也登场了，1999年，全球已发行的衍生品名义价值是全球GDP的两倍，到了2008年，这一比例激增至10倍以上，高达600万亿美元。全球官方外汇储备从20世纪90年代的不到一万亿美元增加到现在的八万亿美元。 1999年亚洲地区的出口份额占据了地区GDP的32%，而2007年，这一比例已经上升到60%。

    美国《金融服务现代化法案》实施以前，美国的存款和贷款市场极为分散，且地区分割严重，因此，尽管有些州的存款和贷款市场集中在某些大银行手中，但从全国来看，市场集中度仍然十分低。比如，1998年以前，美国国内市场份额最大的商业银行是美国银行，它在美国中西部一些州的存贷款市场份额高达20%以上，但它在全国的市场份额却不足4%。当时，美国国内最大的三家商业银行的市场份额总和也不到10%。《金融服务现代化法案》实施以后，美国绝大部分州加快了放松金融管制的步伐，跨州设立分支机构的壁垒已经消除，国内银行的购并重组不断，加快了美国全国的银行存贷款市场集中。到2005年，仅美国银行一家在美国存贷款市场的占有率就达到了9.8%，前五大商业银行的国内存贷款市场份额总和已经超过25%。在巨无霸的美国银行业的资助下，美国各家投行的杠杆率迅速膨胀。2002年底，美林的资产是其所有者权益的17倍，到了2007年中期次贷风波之前，美林的资产是其所有者权益的27.8倍。在2007财年末，被称为最善于管理风险的高盛，也有26.2倍的杠杆率。而雷曼兄弟，同期的杠杆率达到31.7倍。再加上2001年小布什与美国国会达成的美国最大一笔 1.35万亿美元十年期减税计划的推出。可见，2002年至2007年全球出现的蔚为壮观的流动性过剩场面，是美国国会精心的杰作，并不能像今天中国市场的流行解释是美国中央银行的过错，这种错误的解释会让大家永远看不明白全球金融市场的。

    1999年，是美国《金融服务现代化法案》；2001年，是小布什的美国最大一笔1.35万亿美元十年期减税；2003年，是小布什的伊拉克征战……。 2005年，美国人让中国人民币升值的前夜，本人写了一篇文章指出：“美国人希望人民币升值无非就是要中国房价与物价成倍暴涨，大家应该去买房子，不要被这种低级的游戏消灭”。2005年，美国前总统小布什还忙了什么？2005年，小布什先生还干了两件事，一件是美国开始大规模使用生物能源；一件是美国最大规模扩充石油战略储备。1999年至2007年，美国宏观政策非常清晰地表明是高强度地追求全球性通货膨胀出现。为了完成这场高强度地追求全球性通货膨胀的出现，美国的开路先锋就是2001年至2007年美元指数从120大幅贬值到75，这场美元超级大贬值周期中，最让人震撼的是美国在海外投资的收益是年均12-15%，而海外投资在美国的年均收益是3-5%。今天，最让人心死的是，2010年美国企业的报表。以苹果为例，苹果第三财季iPhone手机销量为840万部，较上年同期增长61%。而2010年4月初，刚刚面市的iPad平板电脑销售量则达到330万台。在销售强劲地刺激下，苹果当季营业收入达到157亿美元，同比增长61%，创下历史最高水平；净利润同比增长78%，达到32.5亿美元，也远高于机构的预期。连苹果公司的总裁乔布斯都惊呼 “这是一个惊人的财季，它超出了我们所有人的预期。”再以微软为例，财季营收达到160亿美元，较之华尔街的普遍预期高出大约7亿5000万美元，较之去年同期高出22%。每股盈利51美分，较之华尔街的普遍预期高出5美分。该公司的所有业务部门都出现了两倍数的增长，而最闪亮的明星Windows部门，增幅达到43.5%，微软的最新操作系统Windows7已经售出了1亿7500万部。同样，英特尔公司在7月13日美股收盘后公布了业绩，数据显示，在截至6月26日的第二财季里，公司营业收入达到108亿美元，比去年同期增长34%。公司实现净利润29亿美元，远远好于去年第二财季的净亏损3.98亿美元。英特尔公司的净利润和营业收入都超出华尔街分析师的预期，并创下该以司历史上表现最好的一个财季。英特尔还预计，今年第三财季公司营业收入将在 112-120亿美元之间，这一数字超出业内分析人士预测的109亿美元。英特尔公司总裁兼首席执行官欧德宁表示，近期全球经济显示出新的增长动力，在小企业都增加了在个人电脑和服务器方面的支出，企业客户对最先进芯片的需求让英特尔实现了公司创建42年以来的最佳财季。英特尔首席财务官史密斯则表示，整体市场需求依然强劲。要知道，2010年初全球经济还在步履蹒跚中挣扎，美国的失业率9.6%是美国23年最高值，欧洲的失业率10.1%创欧洲12年新高，日本的失业率5.3%接近二战以来最高值，全球三大经济体同步出现罕见高失率的情况下，市场对美国科技产品的需求依然强劲。在2010年7月12日以来已经公布了第二季度财报的标普500指数成分股公司中，有77%的季度盈利超出华尔街分析师平均预期。今年美国公司的盈利将会增长35%，创下自 1998年以来的最高增幅，与此相比，在2001年的经济衰退周期过后，美国公司盈利的增长速度从未超过20%。更重要的是，美国科技产品的全球定价能力在2010年已显示了极其强大的战斗力。还有，在美国科技企业普遍赢利创出历史上最好表现时，另一只，更强大的美国军团已静悄悄地潜伏在美联储的仓库，它们就是美国银行业手中高达1万亿美元的超级储备金，再加上美国科技企业手中高达5000—8000亿美元的现金储备。的确，2010年是标致着“美国去工业化”时代腾飞的来临。

    2010年，同样也标致着中国低端制造业人海战术破产的开始。就在美国“苹果”创出历史上最好表现之际，苹果的代工者富士康先生正被中国90后们的无畏非暴力运动对抗着。以苹果的iPad为例，iPad多型号销售均价700美元左右，生产成本平均为260美元，每台iPad纯利在60%上下；富士康先生 260美元出厂价中，纯利14美元左右，获利率仅为5%。

    另外，长期处于垄断地位的中国彩电业开始出现全面败退。索尼发布2010年第一季度财报，在成功扭亏并实现670亿日元营业利润后，索尼乘势而上将 2010年中国市场液晶电视销售目标定为2300万台，比2009年的1500万台足足涨了53%。2007年时，内资与外资品牌销售份额的比例为 7：3，2008年为6：4。2010年元旦，索尼在中国市场上推出了一款标价仅为2999元的32英寸液晶电视，冲击中国中低端产品抢占市场份额。外资彩电市场份额在2010年反超国产品牌，上述比例被改写为4：6。中国TCL发布的半年报预告，由于中国彩电市场是外资家电企业大规模扩产抢市场，中资家电企业是大规模减产压库存。这严重说明中资家电企业的成本与技术方面在本土市场出现全面败退。

    在中国钢铁业方面，中钢协对22个大中城市、5个主要钢材品种的社会钢材库存统计，6月末钢材社会库存1080万吨，比年初高34.16%，比去年同期上升64.38%。77家大中型钢厂6月利润共计62.5亿元，环比下降37.77%，7月有可能出现全行业亏损，这种态势在下半年难以根本扭转。中国钢铁业2010年上半年，重点统计的77家钢铁生产企业（除山东日照和山西海金钢铁）实现了利润507.18亿元，利润率仅为3.47%。在中国汽车业，中国乘用车上牌量数据显示，今年1-6月份，全国剩用车上牌量为4303535辆，与中汽研公布的销量数据541.75万辆相差1113965辆，这意味着有近111.4万辆车在经销商手中。如果再加上厂家生产出来但还未发往经销商处的85.2万辆（上半年产销数据相减），上半年剩用车总库存达到196.6万辆，产量严重过剩！

    纺织业，棉价的不断上涨已将压力传导至产业链下游，部分服装厂开始在冬装生产高峰期选择歇业或减产，织服装产业链正面临调整。今年7月13日，国内328 级棉现货冲到18373元/吨的历史新高，而2月大约是5000元/吨，短短几个月时间，涨幅达到260%。中国海关总署统计显示，6月服装出口 532.3亿美元，增长16%，较前5个月（下同）增长2.9个百分点；纺织纱线、织物及制品出口356.5亿美元，增长32.3%，增长2.6个百分点。尽管目前纺织服装出口依然呈现增长的势头，但订单持续增多并未让整个行业摆脱困境。
    更重要的是，数据显示，2006-2008年，中国贸易顺差从1955亿美元增长到2981亿美元，中国的出口退税规模从530亿美元增长到850亿美元，占贸易顺差的比重维持在20-30%之间。而在2009年，中国贸易顺差大幅下降至1960亿美元，但当年的出口退税规模则达到了创纪录的951亿美元，占贸易顺差的比重高达48%。
    产能过剩、投资过剩、债务过剩、利润恶化是2010年中国经济的主要写照。

    另一个战场，与美国银行业巨量的超级储备金形成反差的是，中国银行业在急吼吼地补充资本金。2010年中国唯一的亮点是，美国的金融资产占GDP的比例是 360%，而中国的金融资产占GDP是高达600%。秦朝时，如果把宏伟的长城计算进秦朝的金融资产，那秦朝的当时金融次产占GDP的比例，肯定是要超过当今中国600%比例的亮点。
    现在，中国的经济规模在5.5万亿美元，美国的经济规模在15万亿美元。中国M2供应增速长期在15%以上，目前，中国的M2已达10万亿美元，是GDP 的180%，创全球之最。美国M2是在8.3万亿美元，占GDP60%不到，美国这个比例在过去50年中基本保持稳定。中国的M2在2009年连祖坟都不要了，增长了30%以上。现在，美国经济是进入了奇妙的世界，美国经济过去两年消费者物价指数以0.1%年率下降，2010年二季度美国GDP数据显示了潜在通胀率仅同比增长了1.1%，为2009年第一季度以来的最低点。2009年美国劳动生产率增长了3.8%，为2002年以来最大增幅。同时，美国市场的就业竞争严重加剧。这个重要特征是在复制1990-1995年期间美国企业生产力大幅提高，美国企业利润大幅增长，美国员工工资收入停滞周期。 1997年后，美国纳斯达克指数从1200开始突破向2000年5000点进军，2000年美国纳斯达克指数从5000点暴跌至1700点，美国纳斯达克指数进入大熊市周期。一般大熊市周期在12年，超级大熊市周期在19年（老龄化不算）。美国用2000年至2010年的11年时间的大整合，美国经济又开始进入企业利润大爆炸式增长模式——生产力大幅提高，企业利润大幅增长，员工工资收入停滞，物价预期长期低位。这种特征是美国经济的最佳状态的表示。 2010年，对美国的技术创造者来说，将是美国财富史中又一场伟大历史性腾飞的起点。

    不同的声音是，2010年8月1日，美联储前任主席格林斯潘称，美国经济进入二次衰退的可能性加大，目前美国经济增速缓慢得如“经济衰退期的”一样。8月 2日，哈佛大学历史学教授弗格森表示，美元可能终会失去国际储备货币地位，而人民币将取而代之。弗格森预计，美元最终被取代的时间跨度应在5年内。弗格森此番言论发表于西澳大利亚卡尔克利的经纪商会议上。但是，全球资本市场是咆哮着发出了美元时代来临的狂叫。美国银行美林公司美国企业和高收益指数显示，美国公司债2010年7月的平均收益率为4.98%，创下自2004年3月份以来的最低水平。2010年7月，是美元指数惨烈暴跌的一个月，是中国央行加速官方外汇储备多元化的一个月。美国公司债市场与中国央行在2010年7月，对美国经济的未来形成了严重对立，更重要的是，这是在中国央行猛烈抛售美元资产中的浪潮。同时，美国国债市场也出现惊人情况，30年期美国国债收益率处于4%的历史低位，但它与10年期美国国债2.94%的收益率之差却接近创纪录的水平。这两种重要美国国债收益率之差超过1个百分点，如此陡峭的关系突出表明，在美国政府债券市场，严重存在对美国国债估值被严重低估的担忧，而不是担忧美国国债会有“债券泡沫”。现在，大家都见到了一幕，美国格老与美国哈佛大学历史学教授耐心谆谆劝导中国央行远离快要完蛋的美元，而美国华尔街所有债券交易商都拼命逃离海外市场，涌进美国债券市场。可能有一条很不幸的数据对中国央行，美国政府预算中只有6%是国家债务利息；日本政府预算中有30%是国家债务利息；欧洲市场在经历了2010年5月债券收益率大幅上升后，欧洲政府预算中的国家债务利息比例将很快超过日本。

    不知道，爱吃椒盐脆饼的小布什先生在2001年批准，美国最大规模的十年期1.35万亿美元减税时，知不知道纳斯达克指数大熊市周期在12年这种定律。总之，2001年小布什先生大部分的减税项目将于2010年失效（减税已被顺延两年）时，即至2010年最后一天，美国整体税率将届时恢复到2000年时的水平。美国纳斯达克指数在2011年后将是天下无敌了。2010年8月底，美国驻伊拉克的军队将缩减至5万人，2011年底，美国军队将全部撤出伊拉克地区。过去7年，美国在伊拉克的最高兵力曾高达17万人，共计消耗了近8000亿美元战争费用。现在，中国到处充斥着美国这个帝国衰败的信心。伊拉克拥有世界第三大探明石油储量，仅次于沙特阿拉伯和伊朗，伊拉克估计拥有1500亿桶石油储量。美国对伊拉克开战前，伊拉克日产石油在250-300万桶，产能正常可增加至600万桶。开战后，伊拉克产能迅速严重长期萎缩至150万桶以下。

    但是，美国2003年3月对伊拉克开战，真正的牌是中国的北方供应。俄罗斯与中国双方技术专家的多年研究，2002年开始合作修建俄罗斯石油向中国输出的 “安大线”输油管道工程经济技术论证方案，由尤科斯石油公司、石油运输公司和中国石油敲定，进入择日动工阶段。“安大线”运距短（设计长度2260公里），沿途地形平缓，投资少，工期短（一期工程2年），见效快（一期工程2000万吨），输运能力符合油田储量和市场消费水平，运作起来比较容易，在25 年内向中国出口原油50-70亿桶石油。“安大线”开工时间正常应该在2003年，这样2009年后，中国每年就可以通过最稳定与最安全的渠道获得3亿桶石油。

    2003年3月，美国对伊拉克开战，2003年7月，俄罗斯终止与中国“安大线”合作。国与国的关系，是利益的关系。开战前，俄罗斯已经在伊拉克有几百亿美元投资，开战后，如何保护好这几百亿美元在伊拉克的投资是俄罗斯最高利益；如何在未来参与瓜分伊拉克的石油也是俄罗斯的最高利益。所以，2003年7 月，中国北方的石油供应线被人给毒死了。从此，中国在全球基础商品市场与全球农业品市场天天被人当冤大头使唤。

    俄罗斯也自然瓜分到伊拉克石油，2010年1月31日，卢克石油公司和挪威国家石油公司与伊拉克政府正式签署西古尔纳2号油田开发合同。根据协议，卢克公司拥有56.25%股份，挪威国家石油公司持有 18.75%的股份，伊拉克北方石油公司持有余下25%的股份，共计300亿美元投资。2月1日，俄罗斯总理普京称赞伊拉克政府对俄罗斯石油天然气公司进入伊拉克市场的支持，同时，表示欢迎卢克公司成功竞得西古尔纳2号油田的开采权是一件“令人愉快的事”。

    美国打的每一张牌都有前后逻辑，是一个正常人在打牌，而中国央行打的每张牌都是受制于全球基础商品市场与全球农产品市场表象波动，所以，美国人只需要控制全球基础商品市场与全球农产品市场的表象波动，就可以控制中国央行规规矩矩地为美国最高利益服务。2010年8月底，中国媒体们高兴地评价美军从伊拉克地区撤出最后一批战斗部队是“体面的失败”。
    2008年，奥巴马先生竞选美国总统的时候，许诺将把7800亿美元救助的钱，大部分投入到美国道路、桥梁、铁路等公共基础建设上，当时竞选时，奥巴马把自己扮演成凯恩斯忠实的信徒。竞选成功后，美国总统奥巴马却成为了一个彻彻底底的反凯恩斯主义者，因为他把7800亿美元救助资金中的95%投给了美国的金融机构，把1%不到的资金投给了竞选时许诺的美国宏大的公共基础建设。2008年11月，中国推出了4万亿人民币公共建设基础投资计划，再加上地方政府的8万多亿人世币，共计12万亿人民币以上。中国的经济规模是美国的1/3，中国救助的资金是美国的近2倍。2010年的今天，美国政府投入高盛、摩根斯坦利、摩根大通、美国银行、花旗银行的救助资金都开始赢利逐步退场了。而2010年开始，中国这十几万亿的公共基础建设是开始进入付利息时代了，这些大型公共基础建设项目要赢利也是3年以后的事情了。届时，中国要确保这些大型公共基础建设项目能够赢利，中国的M2供应应该是要很快站上120万亿人民币。届时，中国人吃个馒头需要拿小票100人民币来购买，因为届时，100元人民币的购买力将是现在的1块钱人民币的购买力。2008年11月，中国出台这十几万亿人民币公共基础建设投资计划后，本人写了一篇文章《我们为什么会再搞大跃进》。早在1970年，诺贝尔经济学奖获得者卢卡斯先生就明确指出——凯恩斯主义是死亡学说。所以，大家今天也见证了奥巴马先生为什么是一个彻彻底底的反凯恩斯主义者。所以，奥巴马先生为什么在竞选时期把自己扮演成坚定的凯恩斯拥护者，因为中国的经济学家们已是凯恩斯的忠实信徒，奥巴马选择竞选时期的扮演，是为了让中国的经济学家们相信大规模的政府公共基础建设才是唯一正确的。 2009年，中国强大的政府与私人疯狂的举债推动了全球经济的复苏。2010年大家发现美国、欧洲、日本没有一家进行过大规模的政府公共基础建设，尤其是 2010年美国银行业的大型银行的资本充足率与美国私人储蓄是大幅好转。这就好像，1942年的10万美式装备的中国精兵冲进缅甸，救了英国军队而自己牺牲。

    美元未来怎么走？看看美国国会和美国官员在干什么，答案就自然揭晓。2010年7月21日，美国总统奥巴马签署已在国会获得通过的《金融监管改革法案》成为法律。这将终结1999年通过的《金融服务现代化法案》重新确立的金融业混业经营格局。这一法案全称为《2010年华尔街改革和消费者保护法》。新法案既从微观上对金融机构经营范围和规模做出诸多限制，也从宏观上对系统性风险设下层层防线，确实堪称“大萧条”以来最为严厉和全面的金融监管改革尘案。新法案宣布成立金融稳定监管委员会，负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性风险。该委员会由财政部长牵头，共有10名来自各个联在邦监管机构的成员。委员会有权认定哪些金融机构可能对市场产生系统性冲击，从而在资本金和流动性方面对这些机构提出更加严格的监管要求。政府还要设立新的破产清算机制，由联邦储蓄保险公司（FDIC）负责，如果大型金融机构的倒闭可能破坏金融体系稳定，则FDIC可予以接管并对其进行分拆。美国财政部将提供接管破产公司所需的前期费用，制定出相关还款方案。监管部门须对接管资产规模超过500亿美元的金融机构的相关费用进行评估，以便在日后收回接管过程产生的损失。为保护消费者免受误导和欺诈，在美国联邦储备委员会下疫立新的消费者金融保护局，赋予其决策权和部分执行权，对提供信用卡、抵押贷款和其他贷款等消费者金融产品及服务的银行和非银行实施监管。这一新机构将有权对所有抵押贷款相关业务、资产超过100亿美元的银行和信用社、短期小额贷款公司、支票兑现机构以及某些非银行金融机构进行检查和执行监管。新法案将大部分场外金融衍生品移入交易所和清算中心，要求商业银行将农产品、能源、多数金属信用违约掉期（CDS）等高风险衍生品剥离到特定的子公司（银行可保留常规的利率、外汇等衍生品）；对从事衍生品交易的公司实施特别的资本比例、保证金、交易记录和职业操守等监管要求。另外，对银行自营交易以及对私募股权和对冲基金的投资作出限制。为了避免利益冲突，禁止银行做多或做空其销售给客户的金融产品；允许银行投资对冲基金和私募股权，但资金规模不得高于自身一级资本的3%。针对信用评级机构，SEC将成立专门机构的监管办公室，每年提供监管报告，对评级机构要求更完全的信息披露，降低评级公司与被评级机构和承销商间的利益关联度，允许投资者对不负丽的评级行为发起诉讼，对长时间评级质量低劣的机构SEC有摘牌的权力。为了限制金融企业过度投机，美联储将对企业高管薪酬进行监督，确保高管薪酬制度不会导致对风险的过度追求。美联储将提供纲领性指导而非制定具体规则，一旦发现薪酬制度导致企业过度追求高风险业务。此外，加强对私募股权和对冲基金等机构的监管，要求大型对冲基金、私募股权基金及其他投资顾问机构在SEC登记，披露交易信息，并定期检查。如果此类机构具有特大规模或特别风险，将同时接受美联储的系统风险监管。最终牌本的法案在两个关键点上做了妥协：一是最终法案取消了对资产超过500亿美元的银行和100亿美元的对冲基金征收特别税的条款，而银行本来在十年间需缴纳190亿美元税费，以支付金融监管改革的成本。在限制银行自营交易和高风险衍生品交易方面，此前“沃尔克法则”的立场是全面禁止，但最终法案还是允许银行投资对冲基金和私募基金，只是投资规模不得高于自身一级资本的3%，银行还可以保留利率和外汇掉期等衍生品。美国金融改革法案仅允许美国银行向对冲基金和私募股权基金进行投资，投资上限不得高于银行一级资本的3%，这意味着数百亿美元的银行自有资金将陆续从对冲基金赎回。
    同时，奥巴马政府正抓紧在年底前，增税计划的目标人群是收入最高的5%，根据奥巴马、盖特纳、众议院发言人南希·佩洛西和参议院多数派领袖哈里·里德目前的计划，政府将结束布什时期的大部分减税政策，明年1月份最高两档税率将分别从33%升至36%和35%升至39.6%。这对于那些年收入超过20万美元的家庭而言，这样的升幅并不算小。正如税收改革美国人协会所言：“在奥巴马—佩洛西—里德的计划之下，大部分小企业的利润都将面临税率上升。”美国家庭和美国所有的小型企业还将从遗产税的回归和美国政府的全面医改中调整，它将带来了新的费用、税收和监管。美国的牌太多了，美国金融改革法案的发起人克里斯托弗·多德与巴尼·弗兰克计划就修改全球银行资本标准事宜举行听证会。参议员特德·考夫曼表示担心最近巴塞尔的新提案将弱化相关条款，甚至致其缺乏约束力。金改法案仅承诺提高美国银行的资本要求，但具体规定有待于各国协商讨论。康涅狄格州民主党发言人欧伯兰克表示，多德领导的参议院银行委员会将于9月讨论巴塞尔协议进程。发言人Steven Adamske表示，众议院金融服务委员会主席弗兰克也计划就该问题举行听证会。美国国会在本月早些时候批准金改法案后，已迅速将关注焦点转向全球资本标准的制定。欧伯兰克在声明中称，听证会将检验“多德—弗兰克法案”的实施及全球银行业监管的协调状况。美国财政部负责国际事务的副国务卿拉尔·布雷纳德7 月26日说：“现在我们面对的挑战就是要确保国际标准都像美国的一样严格，鉴于金融机构和市场之间的相互联系，在世界各地没有类似标准的情况下严厉的国家法规很难奏效。对于资本标准和衍生产品的处理等问题上，全球监管趋同是必要的。”巴塞尔委员会预期将在2010年年底之前拿出一个协议。
    2010年7月，美国的国会与美国的财政部非常明确地推动一场全球基础货币供应减少与美国财政进入中性财政紧缩时代。再加上，欧洲地区在2010年5月后的全面进入高强度的财政紧缩。这些，只是为简追求全球经济的通货紧缩时间更长吗？看看，中国央行这个笨蛋的情况，中国货币供应M2是68万亿人民币，是 GDP的180%，是全球第一；中国的金融资产占GDP是高达600%，是全球第一；中国的经济规模是全球经济规模的7%，中国经济是严重受制于美国经济、欧洲经济和日本经济。在全球通货紧缩中，中国央行为了撑住全球第一的资产泡沫，中国M2供应最低不能低于20%的速度，那2012年中国的M2供应将是100万亿人民币，届时，中国城管们都要被改制当中国造币长的印刷工。所以，2010年7月，中国经济是全力冲进致命的“二元结构”，以中国银行业大量信贷支持的中国制造的产品——汽车、钢铁、家电、服装、陶瓷价格等等都集体性出现同步下跌；没有中国银行业大量信贷支持的农产品、服务业等出现全面上涨，尤其是，中国农产品更是出现罕见的大面积普涨。中国今天这个“二无结构”在全球大通缩中，意味着中国全体银行业将在2011年全部集体性破产。十年前，中国动员官方储备与财政转移共计高达1万亿美元挽救那时已全体破产的工、建、中、农这四大笨蛋。十年后，随着中国经济的迅猛发展，中国的经济规模迅速膨胀，这四大笨蛋们的信贷资产也高达几十万亿人民币了。中国现在的M2供应与中国致命“二元结构”经济情况美国国会比中国央行更清清楚楚，美国国会如果未来让美元强力暴涨，那么中国这四大笨蛋行将立刻全部同步暴死街头。十年前，中国有大量资源、有干净的水资源与几亿急需从农业人口向工业人口转换的资源，这在人类全球史上，都未曾同步出现如此大量资源在特定时间同步转换成财富的过程，所以在过去十年，中国在支付了这高达1万亿美元的坏账后，继续保持势不可挡的迅猛发展进程。明年2011年，中国这四大笨蛋银行的同步破产，将为我们中国带来3—4万亿美元的坏账。十年后的今天，中国消失了大量资源、消失了十净的水资源与消失了几亿急需从农业人口向工业人口转换的资源，那我们为挽救这四大笨蛋的不破产，唯一的方式也是面对市场力量唯一的方式——最终人民币大幅崩盘。
    2010年3月24日凌晨，美国总统奥巴马签署了具有历史意义的9380亿美元医改法案。根据新法案，超过3200万没有医保的美国人将在2019年底拥有医疗保险，即美国的医保履盖率将提高到95%。特别是年收入在1.5万美元以下的低收入人群将被列入政府的医疗援助计划，而年收入在1.5万至4.4万美元之间的也能获得政府的补助。随着医改令政府开支大增，年收入超过20万美元的个人和年收入超过25万美元的家庭将被加征个人所得税，税率从原来的 1.45%提高到2.35%。
    美国的医疗改革体现了美国公共财政大规模向美国大型制药企业与美国大型保险公司的大量财政转移。了解美国的历史，也就了解了奥巴马医疗改革的美国价值。美国史实际上就是一场技术财富史。1900年，美国技术富翁的个人资产都在2—3亿美元，而工业革命的创造者英国技术富翁的个人资产只有1000—2000 万美元，这主要原因是美国政府的财政转移推动。1850年美国铁路公司每建造1英里铁轨，美国政府就会提供20平方英里的土地与一定贷款的支持，共计有 1.3亿英亩公共土地转移给了铁路公司。1925年，美国政府大规模向美国航空公司提供补贴，以扩大对美国航空业的财政转移，二占后，美国航空业的研发费用70%是来自美国政府的财政转移。1945年，美国军方资助的第一台电子计算机问世。1965年，美国生物医药的研发费用80%是美国政府资助。 1971年，美国国防部开始大规模资助国际互联网创建。1996年，美国电信法将价值1500亿美元的公共频普财政转移给美国传媒业。美国的历史中，我们见到了强大钢铁业的垄断，强大汽车业的垄断，强大航空业的垄断，强大互联网的垄断，强大生物医药的垄断，总之，美国政府就是为不同时代的技术垄断而存在。在2009年11月初出版的《多角世界下的中国房价》一书中有这么一段话：“2015年全球发达国家成年劳动力税负将大幅上升，为此，发达国家成手工艺上劳动力会大幅减少消费；2015年美国的婴儿潮一代已经大批退休在家，为此，这大批退休老人也会减少消费；2015年，印度、越南的劳动成本会比我们更有竞争优势。2020昕，全球最流行的职业是养老代理人，他们将到处穿梭在富有的退休老人之中，向他们推销最蓝的天空、最环保的水源、最一流的医疗服务、最一流的法律体系的地方。未来二十年，美国如果能够建立全球最坏保与最好医疗的空间，来吸引全球的富有的退休老人们，那这就将是一笔15—20万亿美元的生意。2020年卖汽车与钢铁的是穷人，卖医疗与法律的是有钱人，卖干净空气与水源的是富人。奥巴马先生是第一个知道地球老了，美国7800万婴儿潮也老了，该如何去做的人。所以，思想的可怕之处是群体性思维对立面的垄断财富。”现在，奥巴马先生用美国大规模财政转移，建造即将强大的美国医疗全球垄断与强大的美国保险公司全球垄断。强大的美国医疗全球垄断与强大的美国保险公司全球垄断，或许只是奥巴马先生的一小部分战略。在许多人告诉中国人，奥巴马的医疗改革会给美国带来巨量财政赤字时，美国经济却开始显示出渐入最佳兑技状态的迹象。美国曾经最伟大的两次技术财富史是1922—1929年与1992— 2000年，1922—1929年是温和的通货紧缩时期，1992—2000年也是物价非常低时期。这两次美国技术财富史还有一个共同的特征，就是美国中低收入家庭的收入是停滞时期。更重要的是，这两次技术财富时代来临的前夕，美国经济都出现了一场巨大的结构调整，1920—1922年，美国经济调整幅度时间的猛烈要超过1930年的大萧条，1990—1992年，美国为大规模储蓄银行的破产支付了5000亿美元的成本。这样，都不约而同地为美国技术垄断都创造了一个非常暴利的场所——大量廉价的劳动力、大量低息廉价资本、稳定的物质价周期。现在，2010年的今天，美国大型科技公司+美国大型跨国公司手中积累了高达1.8万亿美元的现金，这是半个世纪以来美国顶尖公司最大规模的现金集结。还有一个可怕与疯狂的现象，美联储数据显示，非金融行业企业在今年第一季度当中的借贷总额又增加了2890亿美元，使得其国内总债务额度增长至7万2000亿美元，达到历史上最高水平，与2007年同期相比，这一数字增加了1万1000亿美元，而与1990年代晚期相比，这数字增长了一倍之多，目前非金融企业的国内债务总值相当于国内生产总值的50%，同样创下了战后的纪录，1945年的时候，这一比例还只有20%。即便是在信贷泡沫达到顶峰的1980年代晚期和2005至2006年，这一比例也不过只有45%左右。美国所有的大型科技公司与大型跨国公司在手中握有超巨量现金的时候，它们还疯狂向市场拆借巨量资金，这是为什么？过去曾经出现的那两个美国财富时代，基本是无人提前看到，因为，大部分人喜欢跟踪数据，比如首选——美国就业指标。但是，1922—1929年美国那场财富史时代，美国的失业率就很高；1992— 2000年，克林顿的财富史时代，美国的隐形失业率也相当高。因为，它是一种大量新技术应用而出现的劳动生产率持续增长，在这种模式中，美国私人资本获得大量暴利，而美国工人被迫接受工资长期停滞或大规模转行。这实际就是一种技术社会的体现，它的劳动生产率越高，它的“自然失业率”也就越高。每种经济体都会有自己的“自然失业率”的，就像现在中国就业情况不错，但这种是政府用大量基础建设囤积了大量劳动力，而这个结果直接导致中国农业劳动力空心化。以中国棉花为例，2007—2009年，全国棉花种植面积依次为8889.15万亩、8631.15万亩、7425万亩，2009年棉花种植面积与2007年相比，减少1400万亩以上。因为，种棉花一般要耗费25个工，种水稻一般只要5个工，另外棉花收获只能靠手摘，不像小麦、玉米可以实现机械化。所以，当中国政府用大量借债推动中国就业市场时，实际是在恶化中国农业体系和产业体系的劳动生产率。而反观美国奥巴马先生，虽然在大讲特讲要改善美国的就业情况，但实际情况是奥巴马先生在努力让美国就业市场出现更多的失业人群。因为，奥巴马先生的医疗改革方案是让美国的大型企业面对更高的医疗成本，这样，美国的大型企业就不愿意去扩大招工，但他们会被迫进行大规模的设备与软件升级。所以，奥巴马先生的医疗改革方案的财政转移还有一个非常重大的战略，就是让一支美国真正强大兵团获得超级利润，他们是美国现在的强大科技部门。可以明确的预计，美国苹果、谷歌、微软、英特尔等等在获得美国政府大量巨额财政转移后，他们将很快全部消灭全世界的竞争科技对手，而成为世界真正的产宰者。奥巴马先生2012年的连任还有什么疑惑吗？2012年美国经济强大的再现还有什么疑惑吗？
    美国总统奥巴马近日表示，曾经破产的通用汽车公司将在今年晚些时候通过首次公开募股重新上市，到那时，政府援助GM时所耗费的款项将被全额退还给美国纳税人。在去年，美国政府在通用汽车公司和克莱斯勒公司破产后，共向两家公司提供了600亿美元的政府援助金，帮助两家公司进行了破产重组。奥巴马表示，随着时间的推移，越来越多的救援资金将会退还给纳税人。通用和克莱斯勒已经实现了六年来的首次盈利，而且汽车行业在他上任的前一年减少30万就业岗位后，已经创造了5.5万就业机会。
    这一直在思索一个问题，中国人为什么会痴迷去建立大规模官方外汇储备，而不敢勇敢地去建立政府福利负债？当然，这种政府负债是向政府公共福利转移的模式，即免费医疗、免费教育、廉价住房等等。一个国家有大规模外汇储备就意味着这个国家有大量的海外债权，而从世界历史的经验来看，有大量海外债权的国家信往会蜕变成一个很不负责任的国家，而最终在全球化的进化中大规模破产，并且这种破产的速度是非常惊人的。18世纪荷兰共和国财富衰落的历史就是一场快速衰落的历史。当时，荷兰约有80%的海外投资在英国，而国内各行各业是面临衰退和贫富分化日益严重，虽然当时荷兰的阿姆斯特丹还保留着许多高附加值产业，如烟草加工、帆布、丝绸、造船、糖类精制和亚麻生产等等，但大规模的人口迁移已经开始了。当时的荷兰国家管理者，完全无视这种荷兰产业的恶化，只是追逐于在英国的债权利息收益和自己的炫富生活，最终荷兰用自己的衰败奠定了英国工业革命的开始。再到大英帝国时代，1910年大英帝国在海外的投资高达40亿英镑，相当于那个时代世界总投资额的60%。但是，1900年，英国很多富人已经搬离了伦敦上层的住宅区，伦敦工业区的工人也开始大规模迁移，英国的重工业区伯明翰的工厂主开始面对设务的严重落后。所以荷兰人用海外投资创造了英国的工业革命，英国人同样用海外投资创造了第二次工业革命的领导者美国工业革命和德国工业革命。可见，荷兰的国家管理者和英国的国家管理者用大量的海外投资都为自己创造了一个致命的消灭自己的对手，但荷兰的国家管理者和英国的国家管理者都只是痴迷于海外证券和收益和炫富的生活。今天中国2.4万亿美元官方储备的时代，我们也正面对的是一线城市大量的财富人士向海外迁移，一线城市大量的技术人员向二、三线城市迁移，沿海地区的工业基地大规模向内地迁移以及农业产业空心化的形成。现在，中国同样也用大量的外汇储备创造了一个致命的消灭我们的强大的美国科技部门。现在，中国同样也只是痴迷于海外证券的收益和炫富的生活。站在，荷兰与英国的衰败史上，我们还有什么勇气去质疑强大美元时代的来临。
    上世纪80年代，全球的官方储备在一万亿美元，全球经济超过30年无大规模战争冲突的增长以及高强度的全球化整合，现在全球的官方储备用30年增长了八倍，达到了8万多亿美元。今天徘徊在全球化大门外，有印度的年轻人+中东的年轻人+非洲的年轻人，共计十几亿年轻人，向这十几亿年轻人提供必要的官方外汇储备，来整合这些年轻人进入全球化大门是未来国际社会的最高责任感。现在美元的全球铸币税在500—600亿美元，未来20年全球社会如果有责任感的话，去建立必要的全球官方储备，那么30年以后的全球官方储备最低增长限度的情况下，30年后全球的官方外汇储备至少是50万亿美元，如果全球社会是极富有责任感的话，那30年后的全球官方外汇储备是100万亿美元。也就是说，未来30年时间，国际社会向融入全球化的10—15亿年轻人提供人均5万美元的支付储备，这才是全球化的真正价值与经济学的真正意义。今天任何谈论美元会长期贬值的中国人，就好像我们见到的庄子所说的寒蝉与小灰雀。
    北方的大海里有一条鱼，它的名字叫做鲲。鲲的体积，真不知道大到几千里；变化成为鸟，它的名字就叫鹏。鹏的脊背，真不知道长到几千里，当它奋起而飞的时候，那展开的双翅就像天边的云。这只鹏鸟呀，随着海上汹涌的波涛迁徒到南方的大海。南方的大海是个天然的大池。鹏鸟迁徒到南方的大海，翅膀拍击水面激起三千里的波涛，海面上急骤的狂风盘旋而上直冲九万里高空，离开北方大海用了六个月的时间方才停歇下来。寒蝉和小灰雀讥笑鹏鸟说：“我从地面急速起飞，碰着榆树和檀树的树枝，常常飞不到而落在地上，为什么要到九万里的高空而向南飞呢？”

    如果，未来30年后美国垄断了全球官方储备的货币权，美国每年的铸币税将高达2万亿美元。现在，任何谈论美国每年1.4万亿美元财政赤字是美国衰落象征的两只寒蝉与小灰雀，是永远看不到美国巨大财政赤字的背后是对世界最高货币权的进军。现在，全中国的寒蝉与小灰雀们也都看不到美国财政转移刺激私人消费的模式已经终结，取代的是向科技部门、保险部门、医疗部门、农业部门等大规模的财政转移。所以，鹏鸟的即将腾飞，永远是寒蝉与小灰雀们看不到的。2008年，美国次级债市场的崩盘，是鹏鸟在即将腾飞前甩掉欧洲与中国这两只寒蝉与小灰雀的行动。在2008年，美国抵押房屋市场最高峰时，共计有5500万笔价值达 13万亿美元的住宅抵押贷款，其中次级低押贷款价值在1.3万亿美元，占10%。而这1.3万亿美元次级抵押贷款中，60%以上是中国人、欧洲人、日本人、阿拉伯人等持有。美国人最多面对的是6千亿美元损失，美国的经济总量在15万亿美元，6千亿美元只占其经济总量的4%。所以，欧洲央行行长特里谢在 2008年10月10日的七国财长会议上，严厉批评美国财政部任由美国雷曼兄弟倒闭是全球危机的导火索。而美国财政部愿意救助雷曼兄弟的话，只需掏200 亿美元。美国财政部没掏这钱，美国雷曼兄弟破产了。结果，2010年在希腊的债券收益率是在10%的丰产价格。还有一个结果，是让中国的凯恩斯主义们创造了全球货币印刷第一+金融资产价格第一，用鹏鸟的思维会得到一个答案，用寒蝉和小灰雀的视野会得到另一个不同的答案。

高级学习者

我最喜欢看刘军洛的文章了，虽然看不懂，但是喜欢他这个调调。#*22*#

一个、