自己学习记录帖

滑雪

002544(行情 消息 资金)考虑出局一部分
600420(行情 消息 资金)继续持股

滑雪

在观察一只潜力股，等信息收集差不多后，统一贴出:lol

前方有雾

滑雪 发表于 2013-5-25 20:47
在观察一只潜力股，等信息收集差不多后，统一贴出

期待中。。。

一路UP↑

期待楼主  楼主厉害的啊 选股  我没钱 亏咯好多 决定跟楼主混咯

滑雪

首先申明，俺也是一无名小散，只不过时间长而已，经历过了啥的追涨杀跌————————，本帖所选个股及操作仅作为自己的记录。
本人上网不是太多，如果有操作，会尽可能给出提示。

滑雪

滑雪 发表于 2013-5-25 20:47
在观察一只潜力股，等信息收集差不多后，统一贴出

我个人感觉的潜力股，但是也不一定[istock][istock]300216(行情 消息 资金)[/istock][/istock]

滑雪

股票投资的实质是对企业的投资。而一个企业的优劣，特别是民营企业，优秀的管理层是重中之重。一个企业只有让能力突出，高瞻远瞩管理团队来经营，我们才可能安心的做它的股东，让他们的辛勤付出为我们带来丰厚的投资回报。

千山药机(行情 消息 资金)的高管团队就是这样一个让人放心的团队。

高管团队的核心是董事长，千山的董事长和总经理是刘祥华同志。他的头衔有高级工程师，长沙市第十届政协委员，中国医药(行情 消息 资金)设备工程协会副会长，中国优秀民营企业家，湖南省优秀专利发明人等等。这里面最吸引我的是湖南省优秀专利发明人，这不是一个虚的头衔，他确实是一个醉心于制药设备新技术的人，并且鼓励千山的技术员工做科研。被业内同仁称为“小发明家”，以他个人申请的专利上百件（在一些场合刘董也自诩为发明家）。有了这样的董事长，千山的研发水平，研发投入和研发成果自然不会少了。2010年，千山药机(行情 消息 资金)以508件的授权量，成为湖南企业和全国同行业专利排名双料冠军。并且自公司创立至今，拥有各项专利781项，雄踞同行榜首。资料显示，千山药机(行情 消息 资金)拥有2个研究所，12个专门研究室，拥有同行业唯一一家博士后科研工作站。每年用于研发的支出，超过营业收入的5%。有了这些积累，千山的创新能力也一直很好的体现在它的产品系列中（后续的博文会详细介绍）。千山药机(行情 消息 资金)“崇尚创新、敢为人先、精益求精、客户至上”的经营理念，正是对刘董事长醉心于创新的最好诠释。

除了酷爱创新，重视创新外，刘祥华还有心胸宽广，能吃苦耐劳，能凝聚人心的优秀品质。上世纪90年代，刘祥华带领几个好友（钟波，刘燕，邓铁山，王国华等，目前都是公司的高管）不畏艰难，以8万元起家，发展起现在的千山药机(行情 消息 资金)。2011年公司上市时，上述好友希望他多拿些股份，但他婉言谢绝，并说公司是靠大家一起开创起来的，能够让他们尽可能多的享受到辛苦后的成果，并且今后还将更加努力地为公司奋斗比什么都强。




最终的股权结构如上图。2012年9月份的股权激励，以5.87元的折半股价向高管，中层管理人员及核心技术人员等88名激励对象授予728.8万股限制性股票。上述种种举措，使得公司有很强的凝聚力。这种凝聚力不光体现在管理层，还体现在核心技术人员。

更为重要的，刘祥华及其高管团队高瞻远瞩的眼光和高效的执行力。

我们知道，千山目前的主营收入集中在大输液领域，是给大输液企业提供输液生产设备的。实质上属于机械设备，具有比较强的周期性，特别是跟国家的GMP政策密切相关。而药机设备的使用周期比较长，所以单纯以药机为主营，容易陷入周期性的困境。公司管理层对于这个困境显然是很重视的。如何体现？公司上市的超募资金使用是一个很好的观察视角。

2011年5月11日上市，千山药机(行情 消息 资金)成功登陆创业板，募集资金4.65亿，其中超募3.28亿。我们来看看管理层是如何来使用这笔资金的。除了2011年6月和2012年10月分别使用6000万和4000万永久补充流动资金外，两年不到的时间使用1.925亿进行了四笔投资（目前超募资金还剩3000多万）。这四笔资金的使用情况如下：

1）2011年8月26日，花费4800万与上海远东成立千山远东合资公司（千山占比80%），成功打入冻干机领域。上海远东为国内知名的制药装备生产企业，能同时提供冻干粉针灌装线和真空冷冻干燥机。其业务国内市场份额接近6%，产品具备一定的竞争力。冻干机虽然与输液设备一样，属于药机行业，具有周期性，但这笔投资有效拓展了业务范围，也是可取的。

根据预算，合资公司2012年实现8000万元的收入。5年内新公司目标年销售额达到2亿元。预计可获得销售额12%以上的净利润，见下表。




（虽然这种项目预算往往不靠谱，但打一些折扣后还是可以期待的。有资料显示，2012年下半年千山远东销售势头不错）

2）2012年3月9日，花费2000万与加拿大ACIC公司成立金星制药中外合资公司（千山占比80%）

通过该合资公司，一来可以利用国外技术人才，承担一定的研发任务，另外和ACIC公司合作（千山多年的代理商），可以共同开拓美洲，特别是南美市场。因为这些客户只认可发达国家的产品（即使中国的产品又好有便宜，他们也不太相信）。合资公司可以使产品的主要部件在国内制造，而在美国组装，但售价可以比国内高出一倍。

根据预算，合资公司2012年实现3,000万元的销售收入。5年内新公司目标年销售额达到2亿元，净利润4,000万元，年销售额和净利润的增长率均超过50%。



3）2012年10月10日花费6000万成立祁阳全资子公司，进入采血管领域。

子公司拟建设10条生产线，形成年产8亿支一次性无菌真空采血管、8亿支采血针的生产规模，生产产量为年产无菌玻璃真空采血管4亿支、年产无菌塑料真空采血管4亿支、年产采血针8亿支。

根据中国医疗器械行业协会测算，2008年全球真空采血管的销售量约为136.26亿支。以美国、西欧及日本为代表的发达国家的消费量占全球消费量的70%以上，且保持着每年不低于5%的自然增长率，目前日本年人均使用量在6支以上。

目前我国国内的真空采血管的消费量约为50亿支左右，人均使用量约为3支/人/年，2010～2015年真空采血管市场的年平均增长率为20%，未来市场增长空间巨大。

从上述资料可知，真空采血管市场空间巨大，它隶属于医疗器械行业，并且是一次性消费品种，无周期性。

4）2012年12月24日，花费约6450万收购德国R+E公司100%股权并成立千山欧洲子公司。

    R+E公司成立于1995年，具有很强的研发能力，隶属BAVARIA INDUSTRIE-KAPITAL AG的高端组装机技术企业，自成立起致力于为世界高端医疗器械和制药企业提供最好的药机产品，一直是组装技术设备供应商的领航者。世界范围内有上千家具有实力的用户，公司所在的德国医药包装工业谷的核心地段，是世界顶尖医药包装企业云集的地方，具有十分强的技术优势。再看它的主要产品：



预灌封注射器（注射器的第三代产品，发达国家的主流产品）主要由针管、橡胶活塞、推杆、不锈钢注射针或锥头（鲁尔锥头）和护帽组成，它把液体药物直接装入注射器中保存，使用时简单方便。注射器组件与药品有良好的相容性，同时注射器本身具有很好的密封性能，药品可以长期储存。在我国，预灌封注射器的安全性和方便性已得到制药企业的认可，医疗机构正在逐渐接受这一产品，许多新上马的药物，特别是疫苗和生物工程药物对它情有独钟。

预灌封注射器属于频繁消费品种，需求量异常庞大。通过此次收购，千山既可以进军预灌封注射器组装设备市场，也可以进军预灌封注射器行业。

真空采血管的生产交钥匙工程（交钥匙工程，是指工程设备的生产、安装、调试、培训一条龙服务）。此次收购可以与祁阳全资子公司的真空采血管项目联系起来看，也就是说利用R+E的技术快速进军采血管领域。目前国内的采血管老头阳普医疗(行情 消息 资金)还不能达到真空水平，看来千山是要利用R+E的技术来实现超越。

不到两年的时间，千山的管理层利用超募资金，围绕主业进行资本运作（有不少超募的上市公司，资金利用效率很低，更有甚者不知道如何花，只能躺在银行睡大觉），不光效率高，相信效果好也会在不久体现出来。因为这几项资本运作，既有效合理的把千山业务拓展到无周期的医疗器械领域，还有希望把产品打入欧洲和美洲等国际市场。这是管理层的智慧和眼光使然。

有调研报告显示，千山后续还会在医疗器械方面进行资本运作和布局，证明管理层有眼光，有智慧，有效率，这和我上面的分析不谋而合。不出意外，今年内会花掉剩余3000万超募资金，进行一到两笔资本运作。

再加上管理层重视研发创新，重视人才（股权激励核心技术人员），精诚团结，凝聚力强（高管和中层都股权激励了）。这样的管理层不值得信赖吗？这样的小市值成长公司不值得期待吗？



注：关于千山的创新能力，产品素质，后续增长动力等将在后续博文中一一分析。

滑雪

转贴
千山是医药装备制造商。医药装备毫无疑问对医药企业来说是至关重要的。制药企业在采购设备时，都是非常重视的，往往是公司老总亲自带队对各药机制造商进行考察与比较，最终拍板买下哪家的设备。为何药企老总要亲自出马，而不是让公司的后勤与技术部门人员去挑选呢？因为制药企业有别于其他生产企业，对产品质量和安全有特别的要求。那么，对制药装备的异常重视就好理解了，并且药机设备的优劣不光关系到药品质量和安全，还关系到药企的生产效率。除此之外，药机设备比较贵，也是老总往往亲自出马，谨慎采购的一个原因（拿大输液设备来说，非PVC膜软袋大输液生产自动线高达1200万，塑料安瓿注射剂生产自动线约500万）。
    由此可知，药机企业要想自己的产品有好的销量，企业有长远的竞争力与发展，靠关系，靠背景看来是行不通的。只有创新能力强，自身产品素质过硬，才可能从行业中脱颖而出。而千山，就有这个潜质！
    千山药机(行情 消息 资金)，创新能力比较突出，并且掌门人也非常重视创新。对于创新，上一篇《千山药机(行情 消息 资金)管理层值得信赖》已经有所提及。董事长本人热衷于创新，是个发明家。千山专利数在同行业居首。2010年8月30日获准成立我国制药装备行业首个博士后科研工作站。每年用于研发的支出，超过营业收入的5%。公司的十六字经营理念中，前八个字“崇尚创新、敢为人先”正是对重视创新，敢于创新的最好诠释。
    具体有哪些创新成果呢？我认为最有代表性的成果是以下几项：
2003年，自主研发成功国内第一条非PVC膜软袋大输液生产自动线，填补国内空白。
2007年，高速灌装生产线智能检测分拣成套装备研制及其推广应用技术项目，是国内首次应用了智能机器人检测技术，获国家科技进步二等奖，这是我国制药装备行业历年来在科技与研发方面所获得的最高荣誉（以此成果，2009年自主研发成功全自动智能灯检机，顺利实现产业化，并且“高速医药灌装自动化生产线上的智能灯检机”项目在2010年被被列入国家火炬计划）。
2009年，自主研发成功国内第一条塑料安瓿注射剂生产自动线，填补国内空白。
    和这几项成果基本对应的千山制定的四项行业标准：非PVC膜单室软袋大输液生产线、塑料输液瓶洗灌封一体机、聚丙烯输液瓶拉伸吹塑成型机和玻璃输液瓶大容量注射剂异物自动检查机。能够制定获得国家认可的行业标准，本身就说明了这些成果的开创性意义和含金量。
    非PVC膜软袋大输液生产自动线自2003年研发成功后，一直是公司利润的主要贡献者之一。
    自动灯检机市场前景广阔，目前还处在客户培育期。2012年千山自动灯检机销售11台，营业收入约2000万。国内有5家企业能生产，2012年销售额排在千山前面的分别是湖南正中和楚天科技，但其他企业只能生产小容量注射剂的智能灯检机，只有千山有生产大容量注射剂智能灯检机的能力。
    塑料安瓿注射剂生产自动线，千山的独家产品，市场空间巨大，并且至少三年内无竞争对手（该产品的影响力将在下一篇博文中分析）。自2009年研发成功后，前三年每年只销售了一条，2012年共销售4条。
    除了这三项创新成果外，2012年千山又推出一个引领行业潮流的成果——塑料瓶三合一（吹灌封）生产线，使吹瓶、灌装、封口全部在一个集成的机器上密封完成，可杜绝污染，实现无菌化。三台设备集成到一台，实现集约化，减少占地面积，大幅减少企业成本。2012年武汉药机展会上，该产品受到大量关注。该产品市场前景也非常广阔，将是未来千山的有力利润增长点。
    现在的大型制药企业和集团对生产速度、集成化和自动化都比较重视，以提高人均产值和降低生产成本，增强竞争优势，实现规模效应。而千山正是通过不断创新，具备这些素质来满足药企的愿望。关于集成化和自动化，千山推出了三合一生产线和自动灯检机。至于生产速度，千山也具有比较明显的优势。经过多年的持续努力，千山的非PVC膜软袋大输液自动化生产线的生产速度已达到10,000袋/小时，塑料瓶大输液生产自动线的最高生产速度已达到18,000瓶/小时，玻璃安瓿注射剂生产自动线的生产速度最高可达46,000支/小时，这些出瓶速度都是高于国内同行的。
    在制药装备行业中，按销售收入排名，2010年千山只排在14名。排在行业首位的是新华医疗(行情 消息 资金)（非PVC膜软袋大输液生产线与千山有竞争关系），排在千山之前的还有东富龙和准上市公司楚天科技（千山的主要竞争对手）。但千山正是依靠着持续不断的创新，不断推出有竞争力的产品。虽然现在它不是行业绝对龙头，但这种不断的创新能力使其具备成为龙头的潜质。它的持续创新能力使其产品素质值得信赖！塑料安瓿注射剂生产线，塑料瓶吹灌封三合一生产线，甚至智能灯检机，值得期待！


附：非PVC膜软袋大输液生产线研发历程（该历程是千山创新力的一个缩影，正是这种孜孜不倦的追求，才是公司不断前进的动力，也是投资者信息的源泉）
    ▲2002年，成功开发国内第一条非PVC膜软袋大输液生产自动线DSY-3型，生产速度2000袋/小时，并于2003年通过湖南省科技厅的技术鉴定。
　　▲2003年底，成功开发DSY-4型非PVC膜软袋大输液生产自动线，生产速度3000袋/小时，第一次采用袋与袋之间无废边成形技术，可节约4%左右的膜材。
　　▲2004年5月，开发出DSY-6型非PVC膜软袋大输液生产自动线，产量为4500袋/小时，当时为全球第一。该生产线是第一条采用小接口及小拉环盖的生产线，并进行了袋型优化设计，降低了生产成本。
　　▲2004年10月，开发出DSY-4/SS型非PVC膜液-液型双管双室软袋大输液生产自动线，产量为3000袋/小时。该生产线采用了即配型大输液生产技术（即一个袋子可分多个装药腔室，贮存时不同的药装在不同的装药腔室内，使用时可快速将不同腔室内的药混在一起），将软袋大输液推向了其它包装技术（如玻瓶、塑瓶）无法达到的一个高度,解决了不同药在使用前混合费时费力的难题。
　　▲2005年8月，开发出DSY-6/YGA型非PVC膜液-固型双室软袋大输液生产自动线，产量为4000袋/小时。
　　▲2005年12月，开发出DSY-6/YGS型非PVC膜液-固型双室软袋大输液生产自动线，产量为4000袋/小时。  
　　▲2007年，开发出SRD5000型非PVC膜软袋大输液生产自动线，产量为5000袋/小时。该生产线第一次采用了 “热转印智能打印机构”，克服现有大输液软袋采用的模板印字技术。其最大优势在于能打印每个产品的身份证——电子监管码，拥有自主知识产权，达到国际领先水平。
　　▲2007年12月，开发出SRD7500型非PVC膜软袋大输液生产自动线，产量为7500袋/小时。该生产线既可生产传统的普通输液，也可生产使用安全、方便的“双阀”软袋输液，拥有自主知识产权，达到国际领先水平。
　　▲2008年12月，开发出SRDS5000型非PVC膜软袋大输液生产自动线，产量为5000袋/小时，可生产 “硬双管双阀”软袋输液。
　　▲2009年9月，开发出SRD10000型非PVC膜软袋大输液生产自动线，产量为10000袋/小时。同年，千山药机(行情 消息 资金)起草制定的该生产线行业标准正式发布（标准号：JB/T20094-2007）。
　　▲2010年，为中国航天员中心开发出非PVC膜复水食品包装袋，成为神舟九号飞船专用产品。
　　▲2011年至今，软袋大输液生产线不断改进和完善，更加符合新版GMP的需要，满足广大客户需求。

滑雪

千山是医药装备制造商。医药装备毫无疑问对医药企业来说是至关重要的。制药企业在采购设备时，都是非常重视的，往往是公司老总亲自带队对各药机制造商进行考察与比较，最终拍板买下哪家的设备。为何药企老总要亲自出马，而不是让公司的后勤与技术部门人员去挑选呢？因为制药企业有别于其他生产企业，对产品质量和安全有特别的要求。那么，对制药装备的异常重视就好理解了，并且药机设备的优劣不光关系到药品质量和安全，还关系到药企的生产效率。除此之外，药机设备比较贵，也是老总往往亲自出马，谨慎采购的一个原因（拿大输液设备来说，非PVC膜软袋大输液生产自动线高达1200万，塑料安瓿注射剂生产自动线约500万）。
    由此可知，药机企业要想自己的产品有好的销量，企业有长远的竞争力与发展，靠关系，靠背景看来是行不通的。只有创新能力强，自身产品素质过硬，才可能从行业中脱颖而出。而千山，就有这个潜质！
    千山药机(行情 消息 资金)，创新能力比较突出，并且掌门人也非常重视创新。对于创新，上一篇《千山药机(行情 消息 资金)管理层值得信赖》已经有所提及。董事长本人热衷于创新，是个发明家。千山专利数在同行业居首。2010年8月30日获准成立我国制药装备行业首个博士后科研工作站。每年用于研发的支出，超过营业收入的5%。公司的十六字经营理念中，前八个字“崇尚创新、敢为人先”正是对重视创新，敢于创新的最好诠释。
    具体有哪些创新成果呢？我认为最有代表性的成果是以下几项：
2003年，自主研发成功国内第一条非PVC膜软袋大输液生产自动线，填补国内空白。
2007年，高速灌装生产线智能检测分拣成套装备研制及其推广应用技术项目，是国内首次应用了智能机器人检测技术，获国家科技进步二等奖，这是我国制药装备行业历年来在科技与研发方面所获得的最高荣誉（以此成果，2009年自主研发成功全自动智能灯检机，顺利实现产业化，并且“高速医药灌装自动化生产线上的智能灯检机”项目在2010年被被列入国家火炬计划）。
2009年，自主研发成功国内第一条塑料安瓿注射剂生产自动线，填补国内空白。
    和这几项成果基本对应的千山制定的四项行业标准：非PVC膜单室软袋大输液生产线、塑料输液瓶洗灌封一体机、聚丙烯输液瓶拉伸吹塑成型机和玻璃输液瓶大容量注射剂异物自动检查机。能够制定获得国家认可的行业标准，本身就说明了这些成果的开创性意义和含金量。
    非PVC膜软袋大输液生产自动线自2003年研发成功后，一直是公司利润的主要贡献者之一。
    自动灯检机市场前景广阔，目前还处在客户培育期。2012年千山自动灯检机销售11台，营业收入约2000万。国内有5家企业能生产，2012年销售额排在千山前面的分别是湖南正中和楚天科技，但其他企业只能生产小容量注射剂的智能灯检机，只有千山有生产大容量注射剂智能灯检机的能力。
    塑料安瓿注射剂生产自动线，千山的独家产品，市场空间巨大，并且至少三年内无竞争对手（该产品的影响力将在下一篇博文中分析）。自2009年研发成功后，前三年每年只销售了一条，2012年共销售4条。
    除了这三项创新成果外，2012年千山又推出一个引领行业潮流的成果——塑料瓶三合一（吹灌封）生产线，使吹瓶、灌装、封口全部在一个集成的机器上密封完成，可杜绝污染，实现无菌化。三台设备集成到一台，实现集约化，减少占地面积，大幅减少企业成本。2012年武汉药机展会上，该产品受到大量关注。该产品市场前景也非常广阔，将是未来千山的有力利润增长点。
    现在的大型制药企业和集团对生产速度、集成化和自动化都比较重视，以提高人均产值和降低生产成本，增强竞争优势，实现规模效应。而千山正是通过不断创新，具备这些素质来满足药企的愿望。关于集成化和自动化，千山推出了三合一生产线和自动灯检机。至于生产速度，千山也具有比较明显的优势。经过多年的持续努力，千山的非PVC膜软袋大输液自动化生产线的生产速度已达到10,000袋/小时，塑料瓶大输液生产自动线的最高生产速度已达到18,000瓶/小时，玻璃安瓿注射剂生产自动线的生产速度最高可达46,000支/小时，这些出瓶速度都是高于国内同行的。
    在制药装备行业中，按销售收入排名，2010年千山只排在14名。排在行业首位的是新华医疗(行情 消息 资金)（非PVC膜软袋大输液生产线与千山有竞争关系），排在千山之前的还有东富龙和准上市公司楚天科技（千山的主要竞争对手）。但千山正是依靠着持续不断的创新，不断推出有竞争力的产品。虽然现在它不是行业绝对龙头，但这种不断的创新能力使其具备成为龙头的潜质。它的持续创新能力使其产品素质值得信赖！塑料安瓿注射剂生产线，塑料瓶吹灌封三合一生产线，甚至智能灯检机，值得期待！


附：非PVC膜软袋大输液生产线研发历程（该历程是千山创新力的一个缩影，正是这种孜孜不倦的追求，才是公司不断前进的动力，也是投资者信息的源泉）
    ▲2002年，成功开发国内第一条非PVC膜软袋大输液生产自动线DSY-3型，生产速度2000袋/小时，并于2003年通过湖南省科技厅的技术鉴定。
　　▲2003年底，成功开发DSY-4型非PVC膜软袋大输液生产自动线，生产速度3000袋/小时，第一次采用袋与袋之间无废边成形技术，可节约4%左右的膜材。
　　▲2004年5月，开发出DSY-6型非PVC膜软袋大输液生产自动线，产量为4500袋/小时，当时为全球第一。该生产线是第一条采用小接口及小拉环盖的生产线，并进行了袋型优化设计，降低了生产成本。
　　▲2004年10月，开发出DSY-4/SS型非PVC膜液-液型双管双室软袋大输液生产自动线，产量为3000袋/小时。该生产线采用了即配型大输液生产技术（即一个袋子可分多个装药腔室，贮存时不同的药装在不同的装药腔室内，使用时可快速将不同腔室内的药混在一起），将软袋大输液推向了其它包装技术（如玻瓶、塑瓶）无法达到的一个高度,解决了不同药在使用前混合费时费力的难题。
　　▲2005年8月，开发出DSY-6/YGA型非PVC膜液-固型双室软袋大输液生产自动线，产量为4000袋/小时。
　　▲2005年12月，开发出DSY-6/YGS型非PVC膜液-固型双室软袋大输液生产自动线，产量为4000袋/小时。  
　　▲2007年，开发出SRD5000型非PVC膜软袋大输液生产自动线，产量为5000袋/小时。该生产线第一次采用了 “热转印智能打印机构”，克服现有大输液软袋采用的模板印字技术。其最大优势在于能打印每个产品的身份证——电子监管码，拥有自主知识产权，达到国际领先水平。
　　▲2007年12月，开发出SRD7500型非PVC膜软袋大输液生产自动线，产量为7500袋/小时。该生产线既可生产传统的普通输液，也可生产使用安全、方便的“双阀”软袋输液，拥有自主知识产权，达到国际领先水平。
　　▲2008年12月，开发出SRDS5000型非PVC膜软袋大输液生产自动线，产量为5000袋/小时，可生产 “硬双管双阀”软袋输液。
　　▲2009年9月，开发出SRD10000型非PVC膜软袋大输液生产自动线，产量为10000袋/小时。同年，千山药机(行情 消息 资金)起草制定的该生产线行业标准正式发布（标准号：JB/T20094-2007）。
　　▲2010年，为中国航天员中心开发出非PVC膜复水食品包装袋，成为神舟九号飞船专用产品。
　　▲2011年至今，软袋大输液生产线不断改进和完善，更加符合新版GMP的需要，满足广大客户需求。

滑雪

图片不知为啥显示不了，第一目标14元

滑雪

一、塑料安瓿需求旺盛，今年快速增长

问：从公司年报得知，公司去年销售塑料安瓿5台，国内4台，国外1台。截止到目前为止，公司在手有几台塑料安瓿设备的合同，今年塑料安瓿的销售能否在去年的基础上继续快速增长？有具体销售目标没有？

刘祥华：今年塑料安瓿的销售肯定能在去年的基础上快速增长，目前市场对塑料安瓿三合一大容量的需求比较旺盛。谢谢！

金杰：公司今年今年塑料安瓿的销售肯定能在去年的基础上实现快速增长。感谢关注！

问：塑料安瓿的批文药监局是何时放行的？公司今年目前为止已签塑料安瓿有多少台？一个三合一的生产线价格大概是多少？毛利率如何？

刘祥华：公司塑料安瓿三合一一条线500万-700万，毛利率50%-60%。感谢关注！

问：国内生产厂商对塑料安瓿的生产线需求是否强烈？药监局何时才会放行塑料安瓿？今年有希望没？

刘祥华：目前药监局已放行，塑料安瓿药包材多家企业已经拿到，产品品种的申请正在审批过程中。目前市场对塑料安瓿生产线，尤其三合一大容量生产线将出现较大增长。谢谢关注！

问：塑料安瓿注射剂药品批文大概什么时候可以下来，谢谢

刘祥华：各个企业塑料安瓿注射剂药品批文正在申请过程中，具体批复日期看药监局审批进度。

二、智能灯检机销量会有较大的增长，预计今年销售超过去年50%以上

问：关于智能灯检机项目，公司2012年的销售和2011年基本持平，从季报看，灯检机项目一季度未贡献收入。请问刘总，今年智能灯检机项目销售情况如何，在手订单怎么样？今年的销售能否超越去年的水平？谢谢

刘祥华：公司智能灯检机现在逐步开始交货，预计今年销售超过去年50%以上。

问：智能灯检机经过设计调整、升级后，它的销量是否能高速增长？2012年卖出多少台？价格多少？2013-2015年增幅会是多少？

金杰：随着智能灯检机技术的成熟，公司会加大推广力度，预计智能灯检机的销量会有较大的增长。2012年灯检机的销售数量为16台，价格大概为150万元左右。

三、千山远东销售进展良好，今年目标1亿

问：从年报得知，千山远东今年经营开始步入正轨，今年前几个月销售进展如何？能否对今年的销售情况做个展望？公司对千山远东长远目标是到2015年收入1.8亿，请问公司对千山远东今明2年的销售收入有无具体目标，大概是多少？谢谢

刘祥华：千山远东今年前几个月销售不错，今年的销售目标是一个亿。谢谢！

四、国际市场今年目标8000万（R+E公司500万欧元）

问：去年公司海外市场收入1100多万元，2012年公司先后成立美国合资公司和收购德国R+E公司主要目标应是为了开拓国际市场，尤其是收购R+E公司后海外销售有望快速增长,请问对于今年的海外市场公司有无具体的销售目标？

刘祥华：千山药机(行情 消息 资金)和千山远东今年的海外市场销售目标8000万元。

问：公司目前海外拓展情况如何？有何具体收益情况？请说明一下，谢谢

刘祥华：今年第二季度公司的塑料注射剂生产线、玻璃安瓿、塑料安瓿生产线等传统产品海外市场拓展良好

问：从季报得知，公司去年收购的R+E公司已经完成并并表，请问千山欧洲（R+E）今年的销售目标是多少？谢谢

刘祥华：德国R+E公司2013年的销售收入预计达到500万欧元。

五、关于应收账款过高问题的回复

问：公司自2011年以来，应收账款一直居高不下，现金流量也一直是负值，请问形成的原因，现在投资者对此普遍心存疑虑，认为公司业绩水分偏大。从年报中看到，公司今年推行精细化管理，不知有无具体的计划和措施改变这个问题？今年的现金流和应收账款过高的问题能否改善？谢谢。

刘祥华：
由于新版GMP认证进入关键期，很多药企较大了制药装备的投入，公司为了提高市场占有率，扩大了销售；公司严格按照会计准则确认收入，不存在也没必要虚增业绩；同时部分药企要在设备安装调试完成后再进行认证，公司也适当放宽了信用期，因此应收账款增长较大。目前公司通过严格考核措施等，加大了应收账款的汇款力度。同时上述应收账款单位有较强的经济实力，信用较好，对函证均已确认，应收账款回收不存在风险。

问：公司应收帐款持续增加，现金流紧张。而公司生产又处于扩张阶段，请问财务压力如何解决？若遇到好的收购标会因财务紧张放弃吗？对于应收帐款的回收有没有什么计划？比如有没有考虑过什么适当降低应收帐款的举措？

周大连：
公司应收帐款回收良好，资金周转状况良好。我们针对应收帐款的回收制定了相应的回款考核责任制度。
公司客户主要是药品生产企业，2011年起，药品生产受制于新版GMP强制认证，加大了药机采购规模，药机市场需求扩大。受此影响，公司销售增长较大，但由于大型设备自身的特性和客户受GMP强制认证的制约，在规定时间内要完成设备改造，客户受行业经济状况、国内经济景气度等因素影响，实际付款期限较合同约定付款期限有所延长，导致公司应收账款余额增长。（2）为抓住新版GMP认证的市场需求，提高市场占有率，扩大市场规模，适应近年市场竞争、经济紧缩的变化，在合同实际执行过程中，公司视自身发展战略、自身权利义务履行情况，本着与客户实现共赢、维护客户关系的原则，适当延长对客户的信用期，致使实际回款期长于合同约定信用期（亦有短者），然就最终回款情况而言，公司已较为有效地控制风险。（3）每年新增的应收帐款在以后各期间收回情况良好，2010年的销售截止本报告期末回款率达92.64%，2011年的销售截止本报告期末回款率达82.89%，2012年由于上述原因，当年销售回款率相对较低，但预计在应收帐款的回收周期内可以正常回款，应收帐款的增长属于良性发展增长

问：您预计累计到一季度的3亿元的应收账款到中报时（也就是6月底）能收回多少？

周大连：公司针对应收账款催收制订了详细的考核措施，目前应收账款的回款情况良好。

问：公司应收账款过高，周总能否回答下今年中报有没有可能好转？

周大连：有。
.
六、无菌真空采血管项目10月试运行，采用德国技术

问：祁阳的医疗器械项目进展如何？能否告诉我们，产品何时销售？与阳普医疗(行情 消息 资金)相比，产品的性能有何优劣？在销售方面，公司有什么优劣？成本方面有何优劣？行业前景如何？

金杰：
目前祁阳的医疗器械项目正在进行厂房建设，计划今年10月份左右试运行，预计2014年产品能销售。湖南千山医疗的产品与阳普医疗(行情 消息 资金)相比，主要的不同点是，湖南千山医疗生产的是真空无菌的采血管，而阳普是非无菌类产品。产品的无菌性特点决定了产品在销售方面具备了优势。成本方面：湖南千山医疗所使用的设备为公司及德国R+E所生产，在购买价格及设备维修和维护等方面具有较大的优势。

问：去年公司利用超募资金投入的无菌真空采血管项目，目前进展如何？何时投产？该项目是否采用了新收购的德国R+E公司的技术和设备？谢谢

刘祥华：目前祁阳的医疗器械项目正在进行厂房建设，计划今年10月份左右试运行，是采用是德国的设备。

问:申报生产无菌真空采血管的医疗器械许可证，大概需要多久的时间呢？

刘祥华：无菌真空采血管属于二类医疗器械，采血针属于三类医疗器械，公司已着手申报，预计年底之前拿到。

七、上半年经营情况良好，订单相比去年同期有较大幅度增长

问：公司上半年生产经营形势如何？趋势怎样？

金杰： 受新版GMP强制认证的影响，制药机械行业市场需求旺盛，公司上半年经营形势良好。

问：公司2013年度到目前位置新接定单有多少，和去年同期相比增减多少？

金杰：公司2013年度业绩情况详见第一季度报告，一季度营业收入同比增长84.59%，净利润同比增长53.84%。受益于下游制药企业新版GMP认证对制药机械的需求量增加，目前公司订单量有所增长。

金杰：受市场需求影响，公司目前订单相比去年同期有较大幅度增长。谢谢关注。

八、关于新版GMP认证后公司的发展方向

问：今年是新版GMP认证高峰年，机构投资者普遍认为认证高峰过后，公司业务会快速下降，2014年股权激励的目标难以实现。刘总如何看待这一问题？

刘祥华：在药机产品方面，公司今年会有新产品投放市场，预计明年认证高峰过后，传统制药机械市场不会出现快速下滑，但公司医疗器械产品销售收入会快速增长。我们对完成2014年股权激励的目标充满信心。

问：请发表下对千山未来发展的看法？GMP改造认证期结束后如何保证公司业绩的高增长？

周仁仪：通过自主研发和技术更新，提高公司的技术优势，公司的领先地位和知名度将会不断强化，公司不断规模也会不断做大做强；新版GMP认证结束后公司业绩增长主要在募投产品朔料安瓿和智能灯检机、医疗器械、国外市场几方面。

问：公司的发展规划是什么？能否详细谈谈。如果今年有合适的投资环境和地域，贵公司今年是否有在外地投资建设项目的可能？

金杰：公司的发展战略是通过自主研发和技术创新，不断提高公司的技术优势，专注注射剂生产设备及配套设备的研究和开发，不断强化公司在这一领域的领先地位和知名度，同时，积极将产业链延伸，将公司规模做大做强。只要找到合适的项目，公司的投资不受限于地域。谢谢！

滑雪

转贴：

个股具体的分析很多博客都分析过了。基本我也没什么说的。主要从估值和一些图去看这股！公司预计今年每股收益到0.67元，也就是在股权激励的范围内，但是营收增长比去年还要大，股权激励成本计提今年也是最大的，说明管理层相当看好今年的业绩。国家于2011年3月施行的新版GMP认证规定,现有无菌药品生产企业应于2013年12月31日前达到新版GMP要求。根据国家药监局公布的数据,截止到2013年1月,全国共有1319家无菌药品生产企业,通过新版GMP认证的药品生产企业为176家,通过率仅为13.3%。可能这是信心的来源。计提也最多，所以平缓了一季报的利润，因为这种订单企业是很容易平缓每季度的利润的，不懂的可以去看看我以前分析的数字政通(行情 消息 资金)。

   而如果按照现在13元的价格，0.67元的每股收益，那么pe不过19倍，pb是2倍多。而今年明年的成长股权激励要求是30%的增长率。是相当有吸引力的。如果跌到11元，所谓的peg只有0.5倍。相当便宜！

下面是几张图，公司是2011年5月上市的，上市以来营收增长率突破上市新高。








2 净利润增长率创上市以来新高。



3 存货周转率创历史新高，说明订单饱和，大量生产才能导致这样的。忙不过来！



4 最近在湖南人才网的招聘生产部大量招工，生产工人就超过70人以上，整个公司也就600多人，现在招聘160多名人员。



ps：本人持有千山药机(行情 消息 资金)的股票，所以对这股的判断可能有偏激的存在，请不要盲目跟随，独立思考！本人现在对这股的策略是越跌越买有钱就买，只要大跌就买入。所以迹象表明公司产品供不应求，只不过都是生产线，所以要完工不是几天的事情，所以放量可能下半年比上半年好的多，中报比一季报好的多的规律。需要耐心持有，看远一点，而不是因为一个季度的波动就随便卖出。好股需要珍惜筹码！

滑雪

忘了说一声，大盘的日K，明天估计不会很好看，不预测，做一个跟随者就行:lol

滑雪

大盘指数果然调整，
300216(行情 消息 资金)比想象的走的弱，
600420(行情 消息 资金)比想象中走的强
本来想在300216(行情 消息 资金)和600267(行情 消息 资金)中选
最后选了300216(行情 消息 资金)
短线虽然300216(行情 消息 资金)较弱
但是依然在通道内
告诫自己，耐心持股
600420(行情 消息 资金)从最初的试探性建仓到现在大概也有一年零4个月了
所以，散户要能找到一种稳定的盈利方式，那就OK啦，
本人何时才能拥有啊！！
有时慢就是快。

一路UP↑

谢谢老师，好久不见老师来的啊，我是啥都不懂的，买咯两本书，看不进去，我是没啥资金的，小小散都算不上，2W多进去亏咯还剩一万多，亏大发咯，吃不消。准备跟进老师，老师也别有压力啊，这是我自愿的。

滑雪

300216(行情 消息 资金)就短线走势来说，明日的20日均线很重要，如果20日线失守，则以为着短期上升趋势结束
两手准备

滑雪

1

滑雪

2

滑雪

图一中，绿线处如果止跌，图二种不破红线，继续持股，大盘如果走好，个股放量，可以考虑加仓

所以任何时候都不宜满仓，
从600371(行情 消息 资金)，到002544(行情 消息 资金)到600420(行情 消息 资金)，持股时间最长的可能就是600420(行情 消息 资金)，从最初的试探性建仓到现在大概一年半了

一路UP↑

老师来咯，占楼听课。