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发表于 2010-11-16 21:12
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路透台北11月16日电---国际原物料今年变化莫测的走势,令仰赖大宗农产品原料的中国食品业者陷入不确定风暴.分析师认为,这已令食品业获利蒙阴影,影响期料延烧至明年上半年.
国际原物料价格自今年中起陡然升高,侵蚀食品业利润已反映在各企业第三季毛利率的下滑.各企业纷纷以提高售价及调整产品组合因应,并加大控制成本力道,以保利润维持不坠.
然而因应策略的调整远不及原物料价格波动的速度,业者已从"可承受的范围"开始进入"不可承受"的长期抗战担忧.而小厂应对能力不如大厂,如何挺过这场原物料上涨风暴备受考验.
"这次原物料价格往上飞奔比我们想像猛的多."康师傅控股(0322.HK: 行情)(910322.TW: 行情)财务长林清棠说.
中国方便面龙头--康师傅控股发布第三季财报显示,尽管该季公司净利创下新高达2亿美元,但毛利率已下滑至30.64%,同比下滑5.17个百分点,面临毛利率三成的保卫战.
另一食品大厂--统一中国(0220.HK: 行情)今年上半年毛利率在34.4%,较去年同期下滑7.5个百分点.宝来证券并估该公司第三季毛利率可能进一步下跌至32%.
康师傅及统一中国今年下半年股价曲线与原物料价格走势如出一辄.统一中国今年7-10月期间涨幅一度高达33.5%,康师傅期间则一度约涨15%.两档股票目前均稍有回档.但如果原物料续涨或急跌,股价已高的食品股需小心追高风险,特别是明年中国春节需求旺季过後.
对照国际农产原料价格,芝加哥期货交易所(CBOT)主力合约小麦期约今年7月以来至8月中旬高点涨逾80%,目前仍有五成左右的涨幅;玉米期约仍处于高档位置,从今年7月至今,最高一度有七成左右的升幅.
不过受到涨多获利回吐及中国收紧流动性政策预期影响,上周以来大宗物资走跌也略见端倪,大豆期货合约上周五曾跌停,其他榖物期约也见回档.
**原物料价格走势难以逆料**
问题的症结在于,原物料价格未来走势究竟如何?未来一季是高档持稳、缓步走跌还是急跌? |
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