投资家1973金融市场每日述评！（实战专栏）

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投资家1973金融市场每日述评（20101109日）：小小下跌何足俱，持有好股不动摇！



    周二上证指数一度下跌49点，尾盘有所回升，全天实跌24点，收报3135点，成交2503亿元。虽然名为下跌市道，但个股依然保持活跃，两市合计共有32只个股涨停，无一跌停。我们的两只“刀锋”大牛股——西部矿业和二重重装，分别逆市大涨6.37%和5.85%！诸位，要说我对当前市场的看法，那就是一句话：小小下跌无足俱，持有好股不动摇！前面解盘说了，大盘拒绝回踩20日均线就直接上攻，强则强矣，却也显得不够稳健。现在回踩5日均线，收一小阴而已，何至于吓得屁滚尿流，面无人色？我告诉大家，大盘在这个位置没有大的下跌空间，最多就是磨蹭一下，以消化今年4月中旬密集成交区的压力而已。磨蹭玩了，别无选择，仍将继续上攻！

    盘中我们看到工商银行先抑后扬，日线收出长下影线。何以故？因为它实在是跌不动啊！中石油虽然下跌2.64%，但也就是回踩一下年线而已，纯属正常，并且周线向好！您要是不喜欢这些“慢马”，喜欢“快马”，上面已经说了，自己找吧。国际市场上，美元在反弹没错，但黄金也在上涨。只有美元出现周线级别的涨势、黄金出现周线级别的跌势，才能扳倒商品期货市场上的多头，现在还不是时候。内盘期货方面，受郑州PTA三板强平的启发，今天大连塑料、PVC之多头主力意欲仿而效之。除此以外，螺纹加速、燃油补涨，农产品震荡。下一步最大的获利机会，将是做空郑棉。外盘本周将出现最后一根周阳线，然后超涨圆满，后市暴跌无疑。

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投资家1973金融市场每日述评（20101110日）：后市冲关待银行！



    周三上证指数继续调整，上周五留下的跳空缺口部分被回补，还剩7点看周四能否被回补；当然，不回补的走势更强。今天沪市大盘下跌19点，收报3115点，成交2516亿元。盘中做空动力主要来自银行地产股。其中兴业、华夏、南京三只银行股下跌4%，保利、招商、泛海三只地产股跌幅超过4%。这个跌幅比较深，超过我的预期。看来内地银行指数（000947）本周收阳的难度大了。目前银行股已经跌掉其0930日以来涨幅的一半，如果后市走牛的话，现在调整已达极限，后市不能再跌了，否则就会导致行情的性质变味。

    昨天解盘说过，今年4月中旬密集成交区的压力有待消化，这个地方本来就阻力重重。后市若要冲关，非银行股发力不可。所以当务之急是银行股赶快止跌。但今天银行股和地产股在下跌过程中并未缩量，这是比较遗憾的地方。我们说一轮健康的牛市，必须是大盘股和小盘股、各大行业板块股轮番上涨，你追我赶，犹如接力赛。现在总是以医药股、创业板和中小板为代表的小盘股以及以矿产资源和有色金属为代表的中盘股唱独角戏，以银行股为代表的大盘股迟迟不肯接棒——众所周知，这样下去的结果将损害市场健康。

    好在，我们只对西部矿业、金钼股份、锡业股份等强势股感兴趣，同属这个板块的豫光金铅今天涨停，预示着这个板块依然强劲。现在银行股的持有者无不郁闷，任谁都一样。华夏银行是我们推出的“刀锋”十五股中表现最差的一只，在此向大家致歉。国际市场上，美元已连收三阳，该跌反涨，值得关注。美国棉花日线、周线、月线皆接近圆满超涨，后市看跌。我今天做空郑棉虽获利丰厚，但高兴不起来。因为明、后两天该品种之空头依然面临考验。何况助纣为虐的三板强平政策意味着操纵市场者必胜，故应时刻警惕。

怡沫清泉

过来学习了，淡定中

怡沫清泉

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投资家1973金融市场每日述评（20101111日）：提高存款准备金率是检验大盘强弱的试金石！



    周四在央行提高存款准备金率之利空消息背景下，上证指数略为低开后走高；下午更是在石化双熊猛烈拉抬下一度大涨71点，尾盘回落较大，全天实涨32点，成交2903亿元。观察全天盘面特色，共有两点。先说开盘，我注意到许多权重股并未低开，而是平开或高开；并且股指期货主力合约IF1012在9:15～9：30之间飘红，这说明市道强劲，全天看涨。何况与1020日因加息而低开53点相比，今天只低开7点，上周五之缺口亦得以保留，强势特征尽显。此时提高存款准备金率，就是为市场送来了一块检验市道强弱的试金石，非常及时，而且必要。综观全天走势，今天大盘之表现难能可贵，可以说考试基本合格。

    其次，今天收盘前指数回落较大亦令不少朋友担忧后市。我认为这主要是由于市场尝试二八转换不太顺利所致。当石化双熊及银行股等一干权重股拉起的时候，引起了最近一直强势的创业板、中小板、医药股和稀有金属股的恐慌，它们的跳水引发指数回吐大部分涨幅，可见从上述板块流出的资金并未全部进入权重股，所以说今天二八转换不太成功。但今天不成功不等于以后不成功。现在石化双熊已经封杀大盘下跌空间，假以时日，以银行股为代表的权重股未必就不能领涨大势。国际市场上，美元已连收三阳，大宗商品期货市场的盘面因此显得敏感而且气氛诡异。受此影响，今天内盘棉花、塑料、PVC跌停。

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投资家1973金融市场每日述评（20101112日）：银行不接棒，大盘没希望！



    本周四、周五石化双熊连续两天猛拉指数，但是权重最大的板块银行股并未及时跟进，二八转换失败的结果是大盘指数于周五出现大跌，所有板块皆不能幸免。周五上午10:00左右我在博客上发表了题为“银行股不肯接棒，请先离场”的盘中紧急提示，其主要内容为：“小盘股涨幅已达极限，银行股又迟迟不肯接棒，故大盘危殆，请朋友们先行离场……后市只要银行股不涨就不能进场，其它个股行情概不参与”。但为时已晚，因为大部分读者白天并不浏览我的博客。解盘者的责任是提前发现交易机会和预先警示风险。我这次对中小板超涨缺乏警惕，深感惭愧。

    在周三的解盘中我们曾说“一轮健康的牛市，必须是大盘股和小盘股、各大行业板块股轮番上涨，你赶追我，犹如接力赛。现在总是以医药股、创业板和中小板为代表的小盘股以及以矿产资源和有色金属为代表的中盘股唱独角戏，以银行股为代表的大盘股迟迟不肯接棒——众所周知，这样下去的结果将损害市场健康”，的确如此。中小板指数（399101）、中证医药指数（000933）、内地资源指数（000944）和内地银行指数（000947）犹如大盘的四只车轮，缺一不可。如今，这辆只有三只轮子的跑车——A股——翻了。后市除非银行股走强，否则大盘将回踩年线。

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能链接下博客地址吗?

小山1

http://blog.sina.com.cn/s/indexlist_1283745677_1.html

短线客小林

这帖咋 这火？？？

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投资家1973金融市场每日述评（20101115日）：工商银行给大盘带来希望！



    周一盘面有两个积极现象，一是下午工商银行由下跌4%到上涨6.84%，带动上证指数由下跌44点到反涨28点，并且得到浦发、招商、中信、交行等其它银行股的响应；二是沪市成交额由上周五之3033亿元大幅萎缩至2006亿元，单日缩量超过1000亿元，如此大力度的缩量对大盘止跌企稳极其有利，如果明天继续缩量到1500亿元的水平更佳，如此方能证明筹码锁定和“跌不动”的事实。但看今天下午工行涨势如此轻松，未必会缩量到如此程度。下面分析一下内地银行指数（000947）的走势。该指数从0929日3532点涨至1018日之4434点，放出巨大的成交量，我们当时判断为主力资金进场建仓；今天回落到最低位3836点，最大回撤幅度是66%！够了，银行股无论如何不能再跌了，否则将改变行情的性质。今天工行大涨，为二八成功转换带来希望。

    再看上证指数。月初我们判断该指数11月份月K线将收阳线，事实上动态月K线也的确曾经收出阳线，只不过后来又掉下去了，变成上影线。但从整个月线图的形态来看，感觉下跌空间有限，11月份月K线将收阴的可能性极小，也就是说，月线图上多头占优。周线图上，上周收出看跌阴包阳，空方占据优势。在此情况下，完全有可能回踩60周均线所在的2887点（同时也是年线之所在）或10周均线所在的2863点（即在周五下跌的基础上再跌100点）。日线图上，回踩年线所在的2880点也完全在情理之中。加之上午工行跌幅超过4%，建行跌幅接近7%，所以形势一度对多头相当不利。现在工行横空出世，联想到“两桶油”未来有可能火上浇油，因此只要明天银行股能够大面积走强，地产股积极配合，则大盘将化险为夷，之前关于大牛市的判断仍然成立。

    如果内地银行指数（000947）最终打穿0929日的低点3532点的话（即将0930～1018日进场的买家一网打尽），说明中国经济会出重大问题，最大的可能是房地产崩盘，牛市自然泡汤。牛市要想成立，内地银行指数（000947）现在止跌非常必要，因此说工行今天的大涨其积极意义无论如何评价都不过分。如果明天银行股大面积走强，我建议买入龙头股工商银行，和“两桶油”中较大的一桶“中石油”。小盘股中，只有中证医药指数（000933）所代表的医药股尚有潜力，其它股累计涨幅太大，就不必再看了。以中小板为例，该板块的毛病是成交额太大。其1102、1111、1112日对应的成交额分别是805、755、755亿元，这太可怕了，不由得令人联想到主力出货。须知，在20081028日大盘处于1664点、中小板处于1959点时，中小板每天的成交额只有20亿元！

    至于创业板，目前最大的问题依然是估值严重偏高。目前141只创业板股票中，没有价位低于15.5元的品种。何况一旦以中石油和工行为代表的超级大盘股走强形成趋势，对创业板而言究竟意味着什么不得而知，但可以肯定不是什么好事。按照香港的经验，创业板是“仙股”诞生的重灾区，所以要警惕创业板在大盘股走强的背景下被抛售的可能。最后说一下矿产资源和有色金属股。该板块的龙头之一西部矿业，主力实力相当强大，几次欲封涨停，奈何大盘下跌，不得不低头。后市如果大盘企稳，仍然值得关注。但是最近国际市场上美元处于反弹状态，导致大宗商品期货大幅下挫，这又对该板块的走势不利。1105日，内盘商品期货21个挂牌品种中有8个涨停；1112日，却又有13个跌停！今天上午仍有6个跌停，但籼稻却偏偏涨停，这就是市场的复杂之处。

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从前几天喊大牛市嗓子都快喊破了，到昨天变成是否牛市需要判断，哎。。。我想你自己怎么操作是没什么关系的，但是不要再出来害人了，好不？#*c1*# #*c1*# #*c1*#

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投资家1973金融市场每日述评（20101116日）：阴线实体过大，后市难以乐观！



    周二上证指数大跌120点或4%，所有板块尤其是权重股一起下跌，无一幸免。前期猛烈拉抬的两只超级权重股——中国石油今天以一根大阴线沽穿上周四的巨量大阳线的根部，工商银行因配股要停牌到24号——其它银行股又没能肩负起拉抬指数的重任，故二八转换彻底宣告失败。尤其糟糕的是今天虽然大跌，但沪市成交额依然高达2254亿元，距离我们反复说过的1500亿元的缩量目标还很遥远。今天上证指数已经回到了年线，但连续两根阴线实体太大，故后市并不乐观，减仓出局和逢高派发是唯一选择。

    20090804～20100416日，上证指数在2639～3478点之间横盘八个月之久，期间累计了相当大的成交量。2010年国庆节以后股指向这一密集成交区发起冲击，放出有史以来最大规模的成交量。如果多头的这一波攻击尚且失败，内地银行指数（000947）最终打穿0929日的低点3532点，那么沪深A股的未来将不堪设想。为何？因为上证指数3000～3500点之间的成交量太大，未来相当长时间内将难以逾越。如此一来，A股的波动空间就只能下移并严重受限。对应的基本面，是中国经济将出现大麻烦，例如楼市。

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很大的麻烦，大不了就推倒重来啦

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投资家1973金融市场每日述评（20101117日）：股市期市双双见顶！



    以前解盘都是先说股市，后说期市。今天我们把这个次序颠倒一下。有人问股市与期市有何相干？回答是关系太大了。1105日，内盘商品期货21个挂牌成功的品种中有8个涨停；1112日，却又有13个跌停！1117日，仍然有13个跌停！哪13个品种跌停？回答是铜、铝、锌、橡胶、塑料、PTA、大豆、豆粕、豆油、菜油、棕榈油、玉米和棉花，没有跌停的也是大跌，总共21个挂牌品种，全盘皆墨，无一幸免。因此说，大宗商品期货市场见顶无疑。再看外盘，纽约黄金和伦敦铜周线级别的头部非常清晰。美元指数经过一周的上涨，目前逼近80点。美元涨、黄金跌，商品全部大跌，毫无疑问，历时两年的商品牛市已经画上句号。

    可能A股市场的投资者不了解商品期货跌停意味着什么？一般来说，国内商品期货涨跌幅限制是5%；次日再达到涨跌幅限制，扩板为7.5%；第三天再以7.5%的幅度达到涨跌幅限制，交易所将实施强制平仓政策。一个交易者如果采用10倍杠杆做多，当天被封跌停，资金将缩水5%×10＝50%，就是说，10万元只剩下5万元了。第二天再封跌停，理论上这5万元就变成5×25%＝1.25万元了。但因为国内期货市场采用“结算价”计算权益，而下跌市道中“结算价”一般略高于“收盘价”，所以实际上可能没那么“惨烈”。但若连续经受三个跌停板，不难想象这个人可以回老家种地了。即便是半仓操作、5倍杠杆，2天腰斩也轻而易举。

    因此不难理解，最近有多少期货账户已经被取消参赛资格、退出江湖。相比之下，A股的风险根本不值一提。但即便如此，因为无知或迟钝，或心怀侥幸而没能及时止损或止盈者，在不利的市场环境下，由盈利而亏损，由浅套而深套，亦不知其众。1115日的早盘提示中我们曾经说过：“为什么现在就必须出局或减仓，而不是等到内地银行指数（000947）跌破0930日的低点3500点时才出局或减仓？因为保本第一！如果现在还没有亏多少钱甚至略有盈利，那么出局就是安全的，等将来银行股和大盘的走势明朗了再说。‘成本价就是最后止盈价，盈利的交易在转为亏损前必须了结’，这叫作‘止盈法则’。”现在予以重申。

    今天上证指数继续大跌55点或1.92%，成交萎缩至1621亿元。日线图已经抵达年线和60日均线，周线图已经抵达10周和60周均线，一切都和前面解盘中所说的一样。这个位置如有反弹，应坚决派发。无论盈亏，先把仓位降下来再说。留得青山在，不怕没柴烧。搞投机岂能计较一城一地的得失？我老范破产两回，如今不也活得好好的？你们哪个都比我有福，你们怕什么？从当前的情况看，大盘已经缺乏上攻动力，所有板块都是如此。以与商品期货高度相关的矿产资源和有色金属股为例，期铜都跌停了，江西铜业、云南铜业断无上升动力，是不是这个理？以中小板和医药股为代表的小盘股的价格已经高入云天，后市指望不得。

    至于银行股，就更不用提了。最近解盘中我反复重复一句话：“银行股不能再跌了，否则需要重新审视行情性质。”现在来看，我之前关于所谓“大牛市”的判断是错误的，这只是一轮反弹行情而已。6000点不必想了，各自设法突围吧。银行股今天有所蠢动，但为时已晚。因为它们错过了和“两桶油”配合的时机。总结最近一段时间的解盘，最大的失误是对中小板综合指数（300101）以及内地银行指数（000947）所代表的一大一小两个板块的走势缺乏警惕，导致反应迟钝。非常对不住大家，今后我一定将盘解得更细致，打好提前量。总之，知变应变是投机市场的生存之道。既然变化已经来临，就不要在那里徒然地骂变了。

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投资家1973金融市场每日述评（20101118日）：大幅缩量是止跌必要条件，但不是充分条件！



    周四因美元指数在60日均线处遇阻回落，大宗商品期货出现反弹，从而导致A股市场中的矿产资源与有色金属股涨幅居前，并且带动上证指数小涨26点，以2865点报收，成交大幅萎缩至1307亿元，符合我们之前所说的成交跌破1500亿元有利于止跌的情况。然而，大幅缩量是止跌必要条件，但不是充分条件。什么意思呢？就是止跌必须缩量，但缩量不一定止跌。所谓“必要条件”，可以近似地理解为“前提条件”；所谓“充分条件”，就是如果A成立导致B成立，那么A就是B的“充分条件”。搞清楚这两个概念，很多问题会趋于清晰化。从日线图来看，大盘从0920日最低2573点上涨至1111日最高3186点，再回撤至昨日最低2824点，回撤幅度约60%，已达正常调整的极限位。因此说，多方目前已经被逼到墙角，退无可退。

    鉴于大盘已经连续两天收出缩量小星线，故明天选择短线方向的可能性很大。如果明天再收一颗缩量小星线，则下周一必定选择方向，因为连收四颗小星线的可能性基本没有，就是连收三颗小星线的可能性也非常小。而一旦选择短线方向，不是大阳向上，就是大阴向下。如果选择向上，仍然必须依靠银行股发力。银行股是大腕，如果它们不参与，不说演出无法进行，肯定只有小戏，没有大戏。因此明天9:15～9：30分股指期货的走势，和开盘之初内地银行指数（000947）的走势，将决定明天的日K线是阴是阳。而一旦收阳，则逢高减磅的策略不变；倘若收阴，则将试图封闭1008和1011日留下的跳空缺口，大盘将重回2700点以下的盘整带，行情亦将步入乏味期。无论如何，减仓、轻仓乃至空仓，是现阶段主旋律。

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典型的空头