浪，基本面，我们懂了多少呢？
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：大罗
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乱数浪，不看基本面，就是乱数。
这是浪板很多人的常话，自从和STVENLUO打赌输了后俺也没什么脸来发帖子，今天还是忍不住的说一声，口口声声的基本面，你懂不懂？？？跌了基本面就恶化？涨了基本面就变好？
我只贴出巴菲特的一些话，给大家看看，当然浪板有不少人对巴菲特嗤之以鼻，那也无所谓。
提问四：今天和你们在一起真开心，我的名字叫约翰·莱姆利（John Lemley），我是纽约州斯卡斯代尔市的原住民。经济低迷的严重性，有些人认为是因为风险分散和放贷标准的系统性崩溃所导致的，所以政府方面发生了激烈的政党辩论，政府在危机中扮演的角色是积极有益的吗？假如是的话，为什么？
贝基：你们两位对大政府怎么看？
盖茨：嗯，在商业周期中，政府的角色显然是很明确的。从历史看，政府角色已经发生过调整，你知道，政府会吃一堑长一智。现在的问题是，政府的措施主要针对通胀和利率。现在有一个问题，是不是应该有一个风险措施，让政府在风险大时就介入，可以用税收手段，迫使大型机构留出更多的资金？我们能不能识别出关于风险的状态，政府能不能在其中扮演积极有益的角色，现在还是一个问题。后来，随着危机的出现，我们知道有办法管理那些倒下的机构，以更加可预测的方法处理它们，有很多可以做的事情。但其中的关键是，我们能够预知泡沫吗？政府能够预知泡沫吗？这个问题问得好。
巴菲特：去年秋季，只有政府有能力出手拯救。整个世界都在去杠杆化，而且去杠杆都是急匆匆、慌慌张张的，在某些情况下，简直可以说是命悬一线垂死挣扎。在当时，当其他人都在去杠杆化的时候，唯一可能增加杠杆的实体就是联邦政府。当时，在几天之内，就有2,000亿美元资金流出货币市场基金，在商业票据市场停顿的时候，只有联邦政府才能力挽狂澜。万幸的是，我们的政府看清了局势，迅速地采取了行动。政府扮演了大角色。将来，怎样防止过度的杠杆、防止资产负债表外交易出岔子、防止大机构的高层人员沾手风险过大的业务，是一个非常让人困扰的问题。但我们正在努力探索。那些要求政府为了全社会的利益挽救自己的机构的高层管理人员应该引咎辞职，回家卖红薯。到目前为止，我们对企业高层都是用胡萝卜加大棒的方法驾驭的，但以前胡萝卜用得多，而大棒比较少，我认为是时候多用用大棒了。
提问八：嗨。我的名字叫乔希·波特（Josh Porter），来自麻萨诸塞州的北里丁，一年级。很荣幸能和两位一起交流。我们已经历了可能是这一生中所能遇到的最严重的经济危机，我知道，因为这场危机，很多美国人晚上都睡不着觉，担心自己的未来。什么东西，假如有的话，能叫你们两个晚上睡不着觉？
巴菲特：我努力享受生活，没有东西能让我夜里睡不着（掌声）。你知道，我可不想像个在大瘟疫或什么灾难之后的殡仪馆的老板那样，不过，去年秋天我的确很激动（笑）。我可不是发别人的倒霉财，不过当时的东西很便宜倒是真的，当时有前两年根本找不着的好机会。我不做杠杆化或别的什么让自己悬心、以至于晚上睡不着觉的事情，我也不担心我们的经济系统会熬不过这场经济危机。当时的情况确实是一团糟，这是毫无疑问的。不过，工厂不会因为危机就蒸发了；玉米田也不会因为危机就被猪拱了；美国人民的智慧也不会因为危机就丢到爪哇国去了。下一代比尔·盖茨的创新能力照样存在，美国危机过后就会进入又一春，我当时就知道，我们只要把那些问题处理好就成了。我们正在朝走出危机的方向前进。
贝基：比尔，你提到过（掌声），
你之前说你打电话给沃伦，沃伦说：“对，也许我们该担一点心。”你那天晚上担点心担得失眠了么？
盖茨：没有。金融系统，很幸运，有很好的领导机制，有自我矫正的能力。不过也有一些事情让我担心，比如，在未来20年里的重大恐怖袭击是一个大问题，还有传染病，现在甲流感快速传播，我们其实已经遭遇到这个问题了。很幸运，这种甲流感还算温和，远远没有历史上类似的传染病那么厉害。这是我想指出来的两个问题。但总的来说，除了这两个问题之外，其他的问题都可以被系统自我矫正。对美国的长期前景，我可以高枕无忧。不过我有点担心教育系统，特别是K-12教育（从幼儿园到12年级的基础教育，美国12年级相当于我国的高三——译者注），其发展还远远不够。教育是一个至关重要的部分，关系到我们的机会、我们的经济实力，因为教育系统发展不够，所以有点让人担心且需要投入更多的关注。
巴菲特：贝基，假如你有一个很好的农场，你知道未来50年，5年大旱，45年丰收，你会不会因为想到5年的旱年，就吓得不敢动弹了呢？你们应该明白，我们有一个长期表现极好的系统，这就是我们美国的经济系统。
贝基：因为会有旱年，会不会……
巴菲特：不会。假如你看看哥伦比亚大学的统计资料，你就会知道（掌声）。
贝基：好，下一个问题。后面那个同学。
提问九：我是彼得·劳伦斯（Peter Lawrence），哥大的一年级学生。首先，感谢两位光临。巴菲特先生，最近的股市暴涨是史上罕见的，很多人质疑当前的股价能否持续。你认为这次反弹是真实的吗？
巴菲特：你问我明天会发生什么，嗯？（掌声）让我举个例子给你听。我1942年第一次买股票，当时我11岁，在出手之前犹豫了很久很久。我当时可是很一本正经的（笑声）。你说，从1942年到今天，哪一年是市场表现最好的一年？嗯，你不可能答得出。正确的答案是1954年。在1954年，道指，股息上升了50%。现在你看1954年，当时是大衰退，那次衰退开始于1953年7月。1954年，失业率上升到顶峰，一直到1954年11月，你是看不到就业率有上升迹象的，在此期间，失业率翻了倍，但当年却是市场表现最好的一年。所以，根据今天的经济表现决定买还是卖股票是一个大错误，在任何时候，都应该根据投资得到的回报、投资的长期价值来决定买还是卖股票。下周怎样并不重要，因为下周之后永远还有下周。重要之处在于要有正确的长期视角，正确评估你买进的企业的价值。其实，悲惨的市场或者悲惨的经济倒是你的朋友。我才不在乎呢，在买伯林顿北方公司的时候，我不在乎下周会怎样，下个月会怎样，甚至明年会不会出现汽车运输竞争对手等等，我都不在乎。现在这样的危机正好给了我机会去投资，等待是很傻的，我写过一篇文章，假如等你听到知更鸟叫，就错过了春天。
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发表于 2010-5-26 15:21
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