一个“阴谋论”者眼中的本轮A股暴跌
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：邝博存
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一个“阴谋论”者眼中的本轮A股暴跌
近日，有资深市场人士对本轮A股暴跌做出了三个很值得市场各方深思和警醒的重要判断：第一，本轮A股暴跌只是一场序幕，借助股指期货的交易机制，A股市场正沦为海内外空头势力从中国广大中小股民身上榨取利润的最佳舞台。第二，本轮A股暴跌预示着中国经济未来1-2年面临“二次探底”的几率将大为提高，因为股市的表现公认是最可靠的领先经济指标之一，大概领先6至9个月。第三，从更高的层面来看，本轮A股暴跌其实是最符合那些企图遏制中国发展、阻碍中国经济企稳回升的海内外反华势力的战略意图的，但凡是明眼人都知道，中国经济的率先反弹乃至“一枝独秀”在国际上触动了哪些人的神经。
论据之一：
今年以来，关于A股的利空传言就从未断过，其中有一些根本就是子虚乌有，比如，一传再传的提高股票交易印花税的传闻。每次出来都是有鼻子有眼，但最后都被证伪。这些传闻的背后其实是有一个强大的空头势力在暗中有系统地蓄意做低A股，为此不惜一再制造谣言。
论据之二：
“80后”对高房价不满意，而在传媒从业人员当中“80后”又占相当比重，因此，网络舆论基本上被这些准备购房的活跃人群所主导。“民意”被片面化并变成舆论主流声音之后，再变成中央政府调控房价的意志和人为干预商业性房贷的政策，结果酿成了A股的全面暴跌。从某种意义上说，“80后”的单纯和良好愿望已经被空头利益集团利用，最后很可能只会让“80后”的购房愿望适得其反。可以简单推想，如果房价跌下来不到20%，中国股市和经济却因为房贷危机而崩溃了，最后无房阶层还是买不起房，甚至连饭碗都会丢掉。近来，一些地产商开始“响应”楼市新政。比如，恒大地产宣布在全国降价15%，但是，必须要认识清楚，这不过是经过09年房价几乎翻倍之后的一个战术性小让步，房价偏高的总体形势并没有改变，一年之内也很难有大变化。“80后”人群在购房方面还是困难重重。然而，另一边厢，上证综指自2009年8月初高点反复回调至今，下跌超过21%，按照国际标准已算是一次中型股灾；而地产股更是矫枉过正，其同期的整体跌幅接近50%。如果说地产股的下跌是预演房价未来的下跌，设想一下，中国的房价一旦下跌接近50%，中国经济将成为金融海啸“第二波”的最大牺牲品；但是，如果房价跌幅达不到30%以上，“80后”人群会顺心遂意买到适价房源吗？反之，如果未来一年的房价跌幅远远达不到50%，那么，地产股现在就是严重超跌了。
论据之三：
美国对冲基金经理James Chanos是国际著名的空头大师，他的成名作是在2001年沽空爆出做假帐丑闻的能源巨头安然公司的股票而大获成功。2009年12月James Chanos在接受美国CNBC采访时公开谈论他有作空中国的交易计划。根据他的计划，James Chanos将在香港和纽约同时做空中国股票；如果没有足够的中国股票可以直接沽空，他就在美国股市沽空那些倚赖中国需求的资源股和建材股；说白了，他就是要豪赌中国楼市和中国经济很快会崩溃，从而间接地拖低这些美国公司的股价。今年3月，他再次高调宣称“中国的房地产泡沫比迪拜的严重1000倍”，这些夸大其辞果然吸引全世界的眼球。之后，海外越来越多的经济学家和投行分析师开始质疑和警告中国经济“泡沫” 崩溃的风险。最近，以准确预测经济灾难著称的所谓“末日博士”麦嘉华也加入看空中国的行列，他声称："中国股市的表现以及国际大宗商品价格都显示，中国的经济在未来一年内将放缓，甚至会崩溃。"今年前四个月A股在全球主要股市当中表现“最熊”，跌起来最惨烈、最干脆，正是在这样国内外舆论背景之下出现的。
证据之四：
今年以来，经过连续3次大幅提高之后，国内的存款准备金率已接近历史最高峰的17.5%，如果CPI控制不住，经济继续过热，央行加息似乎已成必然。然而，一些海外投行却在危言耸听，吓唬无知股民，高盛甚至声称，中国从年中开始要加息3次，存款准备金率要调到18%以上。这明显与国内决策高层年初时对2010全年通胀总体形势的判断大相径庭，比如，国家统计局姚景源等高层就坚持认为，2010年国内不会发生恶性通货膨胀。况且，最近两个月A股持续深度下跌，已经充分反映了哪怕是最严厉的全年信贷紧缩措施。事实上，截止5月6日沪市平均市盈率已经降到21倍以下，这是反映了2009年业绩增长的估值；由于2010年一季报上市公司总体盈利同比增长60%以上，2010年沪市动态市盈率实际上已在18倍，其对应的人民币基准利率可以达到5%以上。换句话说，即便国内通胀出现极端发展，人民币下半年加息4次，合共108个基点，但是以A股现在的估值也已经完全贴现了全部这4次可能加息的系列“超级利空”了，是中期估值的“洼地”。
但是，为什么上证综指在2800点之下仍遭到空头集团肆无忌惮的刻意打压呢？这里有三个最根本的原因：
第一就是4月16日沪深300指数期货的正式推出，这使得各路空方参与者在A股历史上首次形成一个真正的股市利益集团。客观上讲，期指的推出加剧了A股的调整压力，使其跌幅和下跌时间都显著放大了。
第二是A股市场扩容无度，借预防“泡沫”之名行圈钱之实。尤其以深交所为主要平台的圈钱运动，更是猛于虎狼。据尚福林最新讲话提供的数字，自2009年6月新股发行体制改革以来至2010年4月底，共有包含创业板在内的242家企业核准发行，154 家上市公司再融资，融资额高达6180亿元！！不到一年时间，融资额居然相当于股市大热的2007年全年融资额的1.38倍！！这种抽水机式的圈钱规模，又碰上与西南大旱类似的股市资金流失，足以压跨最坚定多头机构的抵抗意志，已迫使许多大户在大半年的时间里纷纷弃盘离场，甚至落井下石，倒戈一击，加入空头行列。
第三，股市政策导向不明确，监管部门对抑制资产泡沫缺乏“一分为二”的辨证态度。股市总体上已经挤干了泡沫，对于创业板、中小板的局部泡沫应当进行“精确打击”，而对于蓝筹股则要高调维护，给予明确支持，切实找出办法舒缓银行股的巨大融资压力。对于打压楼市泡沫可能累积股市表现，如果事先没有充分估计到有如此严重的暴跌，现在就要亡羊补牢，至少有关部门应当出面安抚市场，并从资本融资方面完善对房地产公司的支持，促使中国房地产市场健康发展，继续为中国经济企稳回升做贡献。
结论：
股谚说“五穷六绝七翻身”，经过4、5月份的惨跌，市场和监管部门都会逐渐省悟。中国的股市和楼市都是“政策市”，只要政策当局捎做一些反省，采取若干纠偏措施，不出一个月A股市场就会回升到正常的合理估值区间，3200点就是这个区间的中轴。现在应该是监管部门有所作为、适当作为的时候了！ | 
发表于 2010-5-7 11:44
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千斤顶
发表于 2010-5-7 16:12