今日消息（0318）

送人听闻

今日消息（0318）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：送人听闻 浏览：2661 回复：19

高层牵头 国家智囊受令研究15道金融课题

　　《每日经济新闻》记者3月17日获悉，国务院有关领导日前专门召集央行等金融部委主要负责人以及社科院等研究机构，就当前经济金融热点问题召开分析会议。这次会议，国务院有关领导布置了15道金融课题，要求参会机构进行专题研究。
　　尽管上述15大金融课题尚处研讨之中，并未对外公布，但日前召开的"两会"以及金融部委一把手罕见地频频发表署名文章，从侧面揭示了当前经济、金融的几大难点。
　　去年巨额刺激政策之下，通胀预期不断加强，市场上更是加息传言不断。此背景下，央行如何应对成为焦点之一。今年"两会"期间，央行行长周小川表示，从非常规政策退出回归到常规经济政策，这个时机的选择要非常慎重。
　　周小川还提出，当前货币政策要实现的目标主要包括四个方面：第一，保持经济体的低通货膨胀；第二，保持经济的增长；第三，促进就业；第四，国际收支大体平衡。
　　显然在保持经济增长8%的前提之下，上述四个目标孰轻孰重，如何拿捏平衡成为考验央行智慧的一道难题。
　　在外汇储备方面，3月3日，外管局局长易纲在《中国金融》杂志上发表署名文章称，展望2010年，我国外汇净流入压力有可能加大，促进国际收支平衡的任务依然较重。
　　针对人民币汇率的提问，易纲在两会期间回答记者提问时表示，会不断地完善人民币汇率的形成机制。在这个过程中，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
　　信贷调控亦是近期关键词之一。3月1日，《求是》杂志刊登银监会主席刘明康的专访文章。在这篇名为《合理控制信贷规模科学管理通胀预期》的文章中，刘明康表示，在经济增长、信贷政策和通货膨胀三者间，信贷政策是重要抓手。
　　刘明康称，贷款投放难就难在"适度"，不足不行，过了也不行，必须与国民经济发展相协调。
　　然而，在商业银行现行的考核体制之下，年初投放，年末受益，成为商业银行信贷投放的"潜规则"。显然如何引导商业银行"适度"地投放信贷，如何赢得商业银行与监管层之间的"博弈"成为刘明康近期思考较多的问题。（每日经济新闻　聂伟柱）

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　　昨(17日）日，新华社播发了《关于2009年中央和地方预算执行情况与2010年中央和地方预算草案的报告》（以下简称《报告》）。《报告》提出，在2010年中央财政主要收入项目安排中，证券交易印花税516亿元，增加20.96亿元，增长4.2%。部分市场人士据此解读，印花税增幅很小，说明印花税双边征收或上调税率并未列入本年度的财政计划。不过也有分析人士认为，单从印花税的预算并不能判断印花税的调整情况。
　　短期或不会调整印花税
　　20年来，股票交易印花税税率一共调整了9次，最近的两次调整是2008年。2008年4月24日，财政部将证券交易印花税税率由3‰调整为1‰。2008年9月19日，财政部将印花税调整为单边征税。调整后，2008年证券交易印花税只有949．68亿元，下降了51．2％。
　　2009年证券交易印花税下降47.9%，在证券交易印花税大幅下降的背景下，多次传出调整印花税的消息。今年1月20日，一则消息在市场迅速流传。"国务院、财政部、国家税务总局决定，从2010年1月21日起，调整证券(股票)交易印花税率，由现行千分之一调整为千分之二。即对买卖、继承、赠予所书立的A股、B股股权转让数据，由立据双方当事人分别按千分之二的税率缴纳证券交易印花税"。当日，金融、地产、石油、煤炭、有色、钢铁六大权重板块联手杀跌，题材股无力回天，两市股指急速下挫，沪指暴跌95.02点，跌幅达2.93%。
　　但据日前公布的2010年印花税增长预算来看，并未出现大幅度的增长。部分市场人士认为，这说明印花税双边征收或上调税率很可能暂未列入财政计划。也有人指出，每次税率调整无不与中国股市的牛熊交替有关，一般规律为：在熊市中后期下调；在牛市中后期上调。目前市场相对较弱，短期内看不到印花税调整的可能。
　　保持去年成交量有压力
　　但也有分析人士认为，2009年股市的成交量比2007年还要大，按照今年印花税的预算，就是成交量要比09年还要高一点点，因此并不能排除未来有提高税率或者实施双向征收的可能。
　　据统计，2009年两市股票成交额达到了创记录的53.26万亿元，比2007年的46.06万亿的成交额还要高。成都某营业部经理在接受记者采访时表示，以目前的市场行情看，要保持2009年的成交量还是有一定困难的。
　　另外，也有市场人士表示，单从印花税的预算并不能判断印花税的调整情况。大同证券刘云峰指出，2007年印花税预算只有415亿元，但2007年5月，印花税却由1‰调整为3‰。导致2007年印花税收入2261.76亿元，增长500.5%，完成预算的545%。而2008年公布的印花税预算为1946亿元，这一数字当时也被解读为印花税不会下调，至少不会很快下调。但当年"两会"才结束不久，2008年4月24日起，财政部就将印花税下调，9月又进一步改成单项征收。结果，2008年证券交易印花税949．68亿元，下降51．2％，仅完成预算的48．8％。同时，这说明，并不能从预算数据来判断印花税的改变。（每日经济新闻 肖艳）

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　　3月17日，上海、深圳两地证监局分别对辖区内券商营业部进行现场检查，两地均有营业部顺利通过验收，最快3月18日，证券公司营业部便可受理股指期货开户。
　　上海方面，申银万国旗下莘庄、中山北路等营业部率先进入首轮验收，该公司首批申报的其他27家营业部也正在接受各地监管部门的检查。"即日起即可协助期货公司办理股指期货的开户手续。"申银万国相关负责人表示。
　　多家证券公司表示，投资者来营业部办理股指期货开户，无需缴纳开户费用。
　　"客户在营业部的开户流程基本和期货公司一致。我们同样要对投资者进行资产审查、风险测试，介绍股指期货业务的基础知识，但由于我们是中介业务，客户签署的协议会有所不同。"深圳一券商相关人士介绍。
　　业内人士认为，在券商IB业务开展初期，对目前的股指期货开户数量作用有限。"按照我们估算，在满足开户标准的券商客户中，差不多只有1%-5%的客户愿意参与股指期货交易"。沪上一券商系期货公司总经理透露。
　　根据相关制度，投资者参与股指期货有着较高的门槛，如资金量在50万元，必须有相当的投资经验--累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录，同时还需通过股指期货知识测试等。
　　"股指期货毕竟属于高风险投资，我们要对自己的客户负责，要替他们把好关。"一获得IB资格的券商负责人表示，他们将谨慎向期货公司推介客户。
　　按照规定，券商IB业务审核分两步走，第一步，证券公司及其控股期货公司需通过注册所在地监管部门对总部的开业验收；第二步则是对营业部的检查，只有在具体营业部通过现场检查后，证券公司才能正式受理股指期货开户。
　　"我们挑选第一批申报IB资格的营业部主要有六个标准，包括营业部规模和客户储备情况，IB业务专员的准备情况，营业部过往期货交易经验，员工培训和投资者教育情况，现场检查表现，以及地域上的辐射范围等。"招商证券人士表示。
　　从目前进展来看，总部所在地的券商营业部将率先获批IB业务资格。
　　"异地券商获得总部验收后，其在外地的营业部才能凭这一批复，向当地证监局提交申请，时间上会落后一点。"一券商经纪业务负责人表示。
　　与此同时，营业部IB资格评审也将提速。"按照原来计划，第一批只有20%的营业部申报IB业务资格，三个月后，第二批20%的营业部才能申报。但从目前开户情况来看，这一时间间隔可能缩短。"一期货公司总经理透露。
　　上周起，41家申请IB业务资格的证券公司陆续迎来了当地监管部门的现场检查，重点集中在制度建设、组织管理、人员配备、信息系统建设、适当性管理和投资者教育等方面。据多位业内人士透露，由于前期准备充分，大多数券商已经通过总部验收，获得监管部门开具的无异议函。(21世纪经济报道)

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　　人民币升值压力测试正走向纵深。
　　本报记者独家获悉，财政部或将于3月下旬派出调研组赴广东、浙江、江苏三省及上海市进行范围更广的人民币汇率压力测试。此前的2月下旬，商务部、工信部已联合展开针对劳动密集型行业应对人民币升值的压力测试。
　　知情人士向记者透露，不同于2月份集中针对劳动密集型行业的调研，由财政部牵头的新一轮压力测试将对一般贸易、加工贸易、中国企业以及在华经营的外资企业进行范围更广、分类更细的调研，以期掌握不同贸易类型行业、不同贸易企业在应对人民币升值问题上的压力差异。
　　与此同时，受人民币汇率影响较大的有关行业商会也正配合展开行业内部的压力测试。
　　记者了解到，中国机电产品进出口商会已于近日完成了行业报告，并将该报告通过主管部门提交给决策层。决策者对报告高度重视并做出批示。
　　该商会提供给本报的部分报告内容显示，如果人民币升值3%，将使大型成套设备行业减收300亿人民币，而这还不包括家电、电工以及汽车、钢铁等其它产业。
　　如此频繁的压力测试背后，是中国与西方国家特别是美国在贸易问题上的激烈交锋。美国纽约州参议员查尔斯·舒默即将于当地时间3月16日公布升级版"舒默议案"，并启动立法程序，再度就人民币汇率问题向中国施压。
　　4月15日，美国财政部将正式发布其汇率政策报告。巧合的是，广交会也将同日开幕，这将是人民币升值压力测试的一场实战演练。
　　沙盘推演之后，中国出口行业将制定何种应对升值的教战守则备受瞩目。
　　就业受威胁最大
　　据纺织服装行业人士初步估算，该行业规模以上的企业约5万家，其中10%的规模以上企业贡献了整体利润的90%，这些企业有较强的抗压能力。但另外90%的规模以上企业只贡献了整体利润的10%，由于利润率较低、议价能力差，人民币升值将对其造成明显冲击。
　　"规模以上企业一般拥有工人数为500人以上。如果5万家中有90%抗压能力差，意味着4.5万家企业，也就是2500万人的就业面临着冲击。"清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭在接受本报采访时估算。这2500万的就业危机还不包括其它规模以下企业，以及纺织服装行业以外企业。
　　"就业问题直接关系到社会稳定，这是人民币升值带来的最大威胁。"周世俭说。
　　除了就业问题以外，出口行业利润是人民币汇率问题的另一个重要影响点。
　　机电商会内部调查报告显示，如果人民币对美元汇率升值，将明显削弱行业企业的国际竞争力，抑制出口。据海关总署统计，2009年机电产品出口占同期我国出口总值的59.3%，累计出口机电产品7131亿美元，比2008年下降13.4%.
　　"总体看，人民币升值将对三类企业产生较大影响：大型成套设备企业；家电、电工、一般机械等优势产业；造船、汽车、钢铁、手机等弱势产业。"上述报告指出。
　　机电商会信息咨询中心的张慧玲告诉本报记者，大型成套设备企业中的电站、轮船、铁路、通讯等成套项目出口合同金额大、周期长，从签约、设计、建设、调试到交付使用一般需要3~4年，收汇周期大约为8~10年，因此存在巨大的汇率风险敞口。
　　"一些企业在2007年和2008年已经承受了相当于其利润30%-40%的汇兑损失。"张慧玲说："经机电商会估算，目前企业在手合同约为1500亿美元，如人民币对美元升值3%，整个行业将减收300亿人民币。这类企业受影响程度最大。"
　　对于家电、电工、一般机械等优势产业，由于行业中小企业多，竞争过度，出口利润率普遍在3%左右。通常来说，企业接单、出货、结汇至少要2~3个月，如果在这段时间内人民币升值，多数企业将难以承受。
　　多部门和重点行业商会的压力测试，是否暗示人民币汇率即将出现松动？
　　商务部部长助理王超此前表示，政府对进出口企业的人民币升值压力调查是常态性的。暗示了压力调查的启动并非汇率松动的信号。
　　周世俭认为，通过压力测试，中国在面临人民币汇率问题上的真实压力可以得到更好的证明。"压力测试本身立足于升值难。"
　　在机电商会提交的调研报告中，系列数据最终也指向了"维持人民币汇率基本稳定"的政策建议。"考虑到目前美元对欧元升值、韩元和东欧主要货币贬值的情况，人民币实际上已经进入相对升值轨道，再提人民币升值实为不宜。"
　　汇率背后的政治交锋
　　与此同时，美国国会内部正紧锣密鼓地酝酿针对人民币汇率的惩罚议案。
　　美国时间3月16日，纽约州参议员舒默将公布其升级版"舒默议案"，并启动立法程序，向人民币汇率问题施压。
　　据外电16日报道，130名国会议员致信美国财长盖特纳和商务部长骆家辉，要求奥巴马政府在4月份发布有关汇率操纵的定期报告时，将中国列为汇率操纵国之一。
　　周世俭认为，一旦判定中国为汇率操纵国，中国将遭遇大范围的汇率反补贴调查。事实上，在3月2日公布中国输美铜版纸"两反"案初裁时，美国商务部下属机构国际贸易局新闻发言人TimTruman已经表示，正在考虑将人民币汇率操作列入反补贴调查。
　　商务部发言人姚坚在16日的新闻例会上表示，"如果把汇率问题政治化，将无助于各方协调应对全球经济危机，共克时艰。"
　　中美关系正经历着包括美国对台军售、奥巴马私会达赖、贸易摩擦等系列震荡。在周世俭看来，尽管以上问题非常关键，但将对中国造成实质伤害的是眼下逐步展开的人民币汇率问题。"这直接关系到中国的经济发展和社会稳定。"
　　美方的强硬态度部分源于其出口战略的调整。
　　奥巴马在今年的国情咨文中提出了5年内美国贸易出口翻番的目标。3月11日，他签署行政命令，成立一个由国务卿、财政部长、商务部长等组成的"扩大出口内阁"。该内阁小组将负责实施奥巴马"全国出口战略"上的各项举措。
　　美国一直认为，人民币币值存在严重的被低估，而这种低估是中美贸易不平衡的主要原因。奥巴马2月3日在民主党参议员的一次年会上说，美国政府将尽最大努力打开中国及其他贸易伙伴的市场，并表示人民币对美国的汇率过低，对国际贸易竞争造成了影响。
　　姚坚于16日回应称，"贸易顺差问题不是迫使人民币升值的理由。"他同时强调，中国已经在采取措施，积极扩大出口，促进对外贸易的平衡发展。
　　根据美国商务部统计，2009年，美国对中国贸易逆差总额为2268亿美元，下降15.4%。但中国仍是美国最大的贸易逆差国。
　　周世俭表示，一个国家或地区的贸易顺差或逆差与该国的货币汇率关系不大。"2005年到2007年，人民币对美元升值20%，但中国对美国的贸易顺差从1142亿美元增加到1709亿美元，增长了49.6%。"他说，"强压贸易伙伴的货币大幅度升值，以达到减少自己贸易逆差的目的，是历届美国政府的习惯做法。"
　　20世纪80年代初，美国曾逼迫西德马克大幅升值，从4.2马克兑1美元到80年代末的1.5马克兑1美元，升值64%；1985年的"广场协议"后，日元从263日元兑1美元开始攀升，到1988年涨至128日元兑1美元，并在1995年升值到了80日元兑1美元的高度。但这并未改变德国和日本一直维持对美国巨大的贸易顺差的现实。 (21世纪经济报道 花馨)

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　　美联储措辞无新意，日央行向金融机构提供的紧急贷款金额翻番
　　目前全球各主要央行都在思考何时才是"退出"的最好时机。随着美国经济的持续复苏，加上美联储此前上调贴现率的举动，使市场对美联储将提前加息的呼声逐渐增大。不过，美联储于当地时间16日宣布，将基准利率继续维持在历史最低点的零至0.25%的水平，消除了市场对其提前加息的担忧。
　　与此同时，尽管日本央行昨日继续将基准利率保持在0.1%的水平不变，但是将向金融机构提供的紧急贷款金额翻番。由此可见，美日央行在货币政策走向上已经有所分化。
　　美最早将于下半年开始加息
　　美联储在当天的货币决策例会后发表声明指出，今年以来美国经济活力继续增强，就业市场也正趋于稳定。尽管银行放贷继续萎缩，但金融市场对经济增长形成支撑。由于通货膨胀将继续受到控制，美联储将在一段时间内继续把基准利率维持在超低水平。
　　美联储自2008年12月开始实行零利率政策，以刺激美国经济尽快复苏。尽管美国经济已经出现不少复苏迹象，但美联储主席伯南克和其他官员已经表示，低利率对于巩固经济增长是非常必要的。而自去年3月份以来，美联储就一直表示将在"一段时间内"维持超低的利率水平。尽管此次美联储没有对"一段时间内"的措辞进行修正，但有市场人士表示，持续向好的经济数据将促使美联储在4月的会议上去除这一用语，而美联储最早将于今年下半年开始加息。
　　早在今年1月就投票反对保持零利率的美联储理事、堪萨斯城联储主席霍恩此次再度投出反对票。霍恩表示，美联储继续维持零利率政策的做法将给未来的美国经济埋下隐患，并可能导致财政失衡，美联储应尽快加息以避免在美国发生严重的通胀。有分析人士也表示，美联储长期维持零利率政策将使美元热钱乘机流入利率较高的新兴经济体，推高后者的股市以及房地产市场价格，给世界经济的稳定带来巨大系统性风险。
　　除了维持基准利率不变，美联储还宣布将在本月底结束规模为1.25万亿美元的抵押贷款支持证券购买计划，从而使经济在政府支持力度减弱的情况下继续复苏。不过有市场人士担心，此举将导致贷款利率上升，阻碍美国房地产市场的复苏。
　　而美国国会参议院银行委员会主席、资深民主党议员多德日前公布了新金融监管改革议案。尽管该议案赋予美联储对大型金融机构的监管权力，却削弱了其对小型银行的监管权力。据悉，伯南克将于当地时间17日在美国众议院金融服务委员会作证，为美联储在监管小型银行方面的职责辩护。
　　日央行进一步放宽货币政策
　　与全球各主要国家逐步回收金融系统的流动性不同，日本政府仍然采取积极的政策来推动经济增长。昨日，日本央行宣布维持基准利率不变，并将增加去年12月推出的向金融机构提供的紧急贷款金额，使其从现行的10万亿日元增至约20万亿日元（约合2220亿美元）。
　　在日本政府频频施压的情况下，日本央行进一步放宽货币政策，以摆脱陷于通缩的经济。日本央行行长白川方明昨日表示，央行采取额外的货币宽松政策表明了央行抵制通缩的态度，并将为此继续努力。不过，白川方明强调，不能单靠央行政策以推动日本经济走出通缩。
　　白川方明还表示，增加紧急贷款的直接目的并非影响汇率。巴克莱资本首席经济学家森田恭平表示，日本央行的行动不能改变日元的强势。
　　美日股市受青睐
　　近期，"加息"俨然成为全球股市最为敏感的词语，美联储和日本央行的决定暂时消除了市场对全球各主要央行提前加息的担忧。16日美国股市全线上涨，标准普尔500指数更创下近17个月以来的新高。
　　昨日，亚太地区股市也普遍上涨，日本股市日经225指数上涨1.17%，报收10846.98点，创近8周以来的新高；韩国股市综合股价指数上涨2.11%，报收1682.86点；中国香港恒生指数收报21384.49点，上涨1.72%；澳大利亚股市基准指数S&P/ASX 200指数上涨1.2%，报收4853.2点；欧洲股市全线高开，三大股指盘中涨幅都在1%左右，德国DAX 30指数更突破6000点大关。
　　美林在一份报告中指出，随着市场对加息的疑虑暂歇，加上投资者对希腊的担忧有所缓和，投资者愿意承担比以往平均水平更高的风险并大举买进股票。美国和日本股市也被更多基金经理所看好。
　　·链 接·
　　冰岛央行降息50个基点
　　昨日，冰岛央行宣布，将基准利率下调50个基点至9%，以继续刺激该国的经济。
　　冰岛此前举行全民公投否决了赔偿英国和荷兰储户损失的议案，使该国政府陷入困境。国际货币基金组织（IMF）也对此提出警告，称其对冰岛的救助款将延迟发放。尽管挪威外交大臣斯托雷透露，挪威正考虑在冰岛与英国、荷兰债务纠纷解决之前通过IMF向冰岛发放一笔贷款，但有分析人士表示，英国和荷兰将阻止冰岛获得IMF的帮助，冰岛央行只能选择继续降息以缓解经济面临的困境。（吴家明 证券时报）

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　　新华网纽约３月１７日电（记者牛海荣）由于生产者价格指数降幅超过预期，减轻了投资者对通货膨胀的担忧，１７日纽约股市延续了近期的缓慢稳定上涨趋势，三大指数盘中均创出一年多新高，截至收盘，道琼斯指数连续第七个交易日上扬。
　　当天公布的生产者价格指数数据再次证明了美国联邦储备委员会在前一交易日 重申的美国现阶段面临的通胀压力仍然较小的论断，进一步减轻了市场对美联储可能提前加息的忧虑，对股市起到了显著的提振作用。

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　　新华网纽约３月１７日电（记者陈刚）受到美国能源消费需求回升等因素影响，国际油价１７日全面走高，纽约市场油价收盘时逼近每桶８３美元。
　　当天美国能源部公布的报告显示，上周美国消费者对能源需求比去年同期增长了３.５％。由于美国是全球能源最大的消费国，该消息公布后，国际油价迅速走高。
　　能源部的报告还显示，截至上周美国商业原油库存上升了１１０万桶，但是汽油和取暖油库存分别下滑了１７０万桶和１４０万桶。
　　当天，石油输出国组织召开部长级会议，决定维持现有产量不变。由于这一决定与此前市场预期一致，该消息未对油价造成影响。
　　到当天收盘时，纽约商品交易所４月份交货的轻质原油期货价格上涨１.２３美元，收于每桶８２.９３美元。伦敦市场北海布伦特原油期货价格上涨了１.４３美元，收于每桶８１.９６美元。（新华网）

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　　黄金期货周三走高，因美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)昨日决定将利率维持在低位，这推动风险偏好升温，但并不是十分高涨的乐观情绪抑制了金价的涨势。 纽约商交所Comex交投最为活跃的四月黄金期货合约结算价上涨1.70美元，至每盎司1,124.20美元，涨幅0.2%；交投淡静的三月黄金期货合约结算价上涨1.80美元，至每盎司1,124美元，涨幅0.2%。 投资者抛售美元，转而买入黄金和股票等风险较高的资产。 Olympus Futures的资深市场策略师Patrick Donnelly表示，市场人士认为，在昨日大幅上涨后，金价目前已偏高。 他表示，金价在每盎司1,130美元一线将遭遇阻力。 白银期货追随铜期货的涨势，受市场对中国工业金属需求的乐观情绪及美元走软提振。Comex五月银期货合约结算价上涨16.9美分，至每盎司17.523美元，涨幅1%。 纽约商交所四月铂期货合约结算价上涨4.90美元，报每盎司1,635.60美元，涨幅0.3%；六月钯期货合约结算价上涨6.45美元，至每盎司478.85美元，涨幅1.4%。（道琼斯）

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　　美联储继续承诺长期实行超低利率，加上日本央行进一步扩大量化宽松措施的规模，让过去两天的金融市场再现狂欢。美国股市16日再创17个月新高，亚太市场主要股指昨日全线大涨逾1%，原油、黄金等大宗商品也连续大幅走强。作为避险品种的美元指数则跌落80关口。
　　16日当天，美国股市再续强势，标普500指数涨0.8%，为2008年10月1日以来的最高收盘价。道指则连涨六天，纳指也升至2008年8月底以来的新高。
　　美联储在当日股市收盘前发布议息声明表示，经济正在持续复苏，并保留了"在更长时间保持超低利率"的承诺，这些都令投资人感到宽心。
　　分析师指出，一方面，低利率环境可能持续；同时，经济的复苏日益展现可持续性。这两方面有利因素的叠加，再度引发了新一轮的风险偏好升温。
　　乐观的情绪传递到了昨日的亚太市场。具体到单个市场，韩国股市大涨2.1%，创自去年9月10日以来的最大单日涨幅，并一举收复了今年迄今的失地。中国台北及中国香港股市分别收高2%和1.7%.
　　日本股市收盘大涨1.0%，日经指数触及八周收盘高位。日本央行宣布进一步放松货币政策，一方面是对抗通缩，同时也被认为有助压低日元，对日本出口有利。
　　其他大部分地区股市都收获了1%以上的涨幅。澳大利亚股市涨1.2%，泰国股市尾盘升1.5%，新加坡股市尾盘涨0.6%.
　　欧洲股市周三开盘后也继续走强，道琼斯欧洲斯托克600指数17日早盘涨0.4%，美国标普500指数期货涨0.2%.
　　风险偏好的升温也推高了商品市场。昨日早盘，伦敦3个月期铜一度涨1.6%，延续了前一日大涨1.4%的强势。16日飙升2.4%的原油期货昨日电子盘中继续上扬0.6%，至82美元上方。
　　相应地，传统避险品种美元则走弱。昨日欧洲早盘，美元指数微跌0.1%，至79.7。前一日，该指数大跌0.6%.
　　德意志银行私人投资管理副总裁黄凡认为，从全球来看，越来越多的国家加入"退出"行列，表明了对复苏可持续的信心。在紧缩启动之前或是初期，金融市场走势会有所反复。虽然不能排除进一步的反复，但今年股市向好的大趋势仍在。
　　也有人持更悲观的看法。安本资产管理全球股票投资主管杨修对上海证券报记者说，与其说退出给市场带来压力，不如说是退出时机的难以确定，以及决策者对于经济状况的判断，更能左右股市和大宗商品的走势。他认为，当前股市总体上仍处于一种方向不明的状态，今年整体上仍存在收低的可能性。 （上证）

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　　此前市场预期各国即将陆续启动退出政策，但从目前来看，各个国家退出的步伐正在放缓。在北京时间昨日（3月17日）凌晨美联储承诺将在较长时间内维持低利率之后，英国央行货币政策委员同日一致赞同维持货币政策不变。
　　与美英相继决定放缓加息步伐相比，中国政策前景或面临更多外部阻力。昨日，世界银行在发布的最新季度报告中表示，中国需要采取与其他大多数经济体不同的政策措施，因中国经济增速快很多，同时，世界银行敦促中国采取紧缩举措。
　　也有业内人士对 《每日经济新闻》表示，目前各国都希望中国能有一个"火车头"的作用，但中国目前并没有做好加息准备，贸然加息杀伤力很大，特别是在英美放缓加息脚步的情况下，中国加息步伐也不应太快。
　　美英放缓加息步伐
　　昨日凌晨，美联储宣布将联邦基金基准利率维持在0～0.25%区间不变，并重申将在未来较长一段时间内维持利率在相对低的水准。
　　有业内人士表示，虽然近来经济数据表明，美国经济在宽松货币政策下有了一定程度的增长，但美联储仍担心金融危机的阴影尚未完全消除，因此希望以低利率的政策在未来一段时间内，继续刺激经济增长。
　　除了美国，放慢退出步伐的还有英国。尽管未来通胀压力越来越高，但昨日英国央行货币政策委员会仍一致赞成维持货币政策不变。
　　与英国类似的还有印度。印度工商部15日表示，基于基准批发价格指数的通货膨胀较上年同期升幅为9.89%，是16个月来最快增幅，1月份初值为8.56%。
　　由于通胀率距离两位数只差毫厘，业内人士纷纷抬高了印度央行将在4月份的下次会议加息的可能性。
　　但与英国和印度正在为通胀担忧相比，日本正为通货紧缩烦恼。
　　在为期两天的政策政策会议结束后，日本央行昨日发布公告表示，将再以0.1%的贷款利率向金融机构投放10万亿日元短期贷款。
　　日本央行表示，日本央行已经表示不会容忍通货紧缩，但称通货紧缩可能还会持续两三年。日本央行预测，通货紧缩可能会持续至截至2012年3月的财政年度，因为疲软的国内需求可能继续给物价带来压力。
　　此前，日本国家统计局数据显示，扣除新鲜食品，日本1月份核心CPI较去年同期下滑1.3%，这也是日本CPI连续第12个月出现下降。
　　世行敦促中国采取紧缩措施
　　与英美等国相比，经济复苏势头强劲的中国的经济政策面临更多外部压力。昨日，世界银行在关于中国的最新季度报告中表示，世界银行将其对中国今年经济增长率的预期由去年11月份给出的8.7%上调至9.5%，同时建议中国政府通过加息或让人民币升值抑制通货膨胀及防止房地产市场泡沫生成。
　　此前中国表示今年经济增长目标为8%，低于2009年的8.7%。
　　世界银行建议，中国今年的宏观政策立场应该较2009年收紧，同时认为中国需要采取与其他大多数经济体不同的政策措施，因为中国经济增速快很多。
　　世界银行表示，中国通过调整利率来收紧政策及提高人民币汇率弹性的必要性正不断加大。
　　"对各国来说，目前都希望中国能有一个'火车头'的作用。"复旦大学经济学院副院长孙立坚对《每日经济新闻》表示，"但在欧美各国放缓加息步伐的情况下，中国率先加息将对中国经济造成很大的杀伤力。"
　　孙立坚表示，目前是否加息，已经不再是收紧流动性的手段，而是意味着退出政策，特别是当前，不退出也已经各国政府成为减少政治压力的有效手段，因此各国对加息都是慎之又慎。
　　"对中国来说，2月份CPI数据因春节假期因素高于预期，并形成'负利率'，但中国加息步伐不会加快。"孙立坚表示，当前中国并没有做好加息准备，率先加息将非常有杀伤力。
　　孙立坚表示，当前中国仍会通过数量型工具来控制流动性过剩问题，目前并不会率先加息，"至少应在美国加息之后加息。"
　　新闻链接
　　央票发行再创新高存准率上调预期渐弱
　　央行3月17日公告称，央行将于18日发行1300亿元3月期央票，发行量打破上周1200亿元天量纪录，创年内新高。
　　中信证券(600030)债券分析师王铭锋表示，这是央行回收流动性的一个常规动作，并不会对市场造成重大影响。但它意味着央行目前通过公开市场操作就可以实现回笼资金的任务，上调存款准备金率的预期渐弱。
　　本周二（3月16日），央行已发行1100亿元1年期央票并进行830亿28天期正回购操作，据WIND资讯统计，本周公开市场到期资金为1900亿元，因此央行在周二已提前实现资金的净回笼。从回笼力度上看，本周央行将至少实现1330亿元净回笼，远高于上周的820亿元净回笼量。
　　中信证券股份有限公司资本市场部副总经理高占军表示，发行大量央票主要为了对冲流动性，短期内对债券市场不会造成太大影响。(每日经济新闻 胡俊华 万敏)

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　　中国神华财务总监日前表示，预计资源税很快推出，税率最低达3%。尽管"很快"一说并没有将资源税改革的东西指向一个确切的时间点，但业内分析认为，从当前国内煤炭市场环境来看，近期的确是推动资源税改革实质进展的有利时机。
　　在今年两会上，资源税改革就已成为焦点，有关加快资源税改革的呼声也很高。无论是政府工作报告，还是提交审查的财政预算报告，均将推进资源税改革列入今年改革的重点。政府工作报告甚至表示，居民消费价格涨幅3%左右，"为资源环境税费和资源性产品价格改革留有一定空间"，这更为年内推出资源税改革埋下了伏笔。种种迹象表明，酝酿数载的资源税改革时间窗口已打开。
　　连续三年提交资源税改革提案的全国政协委员、国家开发银行顾问刘克崮认为推出资源税条件已经成熟，主要表现在三个方面--一是今年通胀不会高，二是经济既不冷也不热，三是经济复苏保证企业能够承受资源税负担。部分分析师预期资源税将于4月推出，财政部财科所所长贾康也表示，当前是实施资源税改革的最佳时机。
　　资源税改革无疑会增加企业的生产成本，企业为了保持盈利，必然寻求通过提价将成本的增加向下游转移，或至少要求下游共同承担。这一传导又会导致下游产品提价，从而助推通货膨胀。
　　而对于煤炭和电力两个行业来说，电价管制使得电力企业无法向下转移成本压力，这也造成了多年来的"煤电矛盾"。资源税迟迟未能出台，也是对此有所考虑，尤其此前国内煤炭供应多数时候偏紧，煤炭企业转嫁成本的能力较强。
　　今年2月份以来，国内煤炭供求关系由紧张转为宽松。就目前来看，全国大部分地区已经告别低温，随着北方取暖用煤需求退出市场，南方电煤紧张缓解，煤炭现货价格已经持续下降近一个月，跌幅超过16%。最新数据显示，秦皇岛港煤炭价格的跌势仍然没有止住，秦皇岛港口存煤量已突破800万吨，接近2009年的最高水平。市场相关人士认为，未来市场煤价格将受到几大煤炭集团报价影响，或将存在继续下调的可能。
　　不过，有行业分析人士认为，今年南方的旱情可能影响到夏季水电发电量。届时，电力供应又将仰赖煤炭，很难说煤价会不会再出现大幅上涨。复旦大学教授张军认为，当前我国的经济状况并没有进入通胀预期特别厉害的阶段，需要尽快有一个整体的资源税改革方案公布，并尽快推进。
　　资源税从量改为从价已经成为共识，至于税率的确定，企业普遍希望能逐步提高，并伴随清理其它不合理的收费；而政府则将资源税作为挤出落后产能的经济杠杆。贾康表示，今年政府力推经济结构调整，继续淘汰落后产能，资源税率的确定原则是让企业在"努力"的前提下能够消化这部分成本，而无法消化这部分成本的落后企业将被淘汰。
（李阳丹　中国证券报）

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　　广电行业可以进入规定的一些电信行业的业务，国有电信企业根据规定可以进入一些广播影视的业务
　　日前，工业和信息化部部长李毅中在接受新华社记者专访时表示，三网融合试点方案预计5月出台，6月启动。
　　电信网、互联网和广播电视网的三网融合今年又一次写进政府工作报告。从国际上看，三网融合从来就不是一个问题。而我国提了十多年以后，才在今年1月13日国务院常务会议有了突破，有了一个"加快推进"的时间表。目前在我国，电信网和互联网市场融合已非常深入，重点是电信网、互联网和广播电视网怎么融合。
　　"从我国管理体制来讲，电信网、互联网主要由工业和信息化部门管理，广播电视网由广电总局管理。无论国际国内，三网融合是社会发展的趋势，是共同的发展目标。"李毅中介绍说，10多年来我国已做了一些三网融合的初步探索，如CMMB手机电视，IPTV互联网电视等。"三网融合有各种成功的探索，这就需要建立国家或行业技术标准。现在手机电视、数字电视等的标准都在制定和酝酿中，希望能够很快出台，这样可以进一步促进三网融合的深化。"
　　据媒体报道，2月22日广电总局在其官方主页上发布了"广西依法查处广西电信擅自开展IP电视业务违规行为"的公告，成为国务院常务会议决定加快推进三网融合后的首个叫停案例。李毅中如何看待此事？
　　"像这个情况本来可以得到妥善处理，特别是在三网融合的大趋势下，在三网融合的总体方案已经公布的情况下。可以用大家形成的共识、国务院的决定，回过头来审视我们过去所做的工作。符合的，我们就要坚持发扬，如果哪个地方还不够符合，我们就要去矫正它。这个问题牵涉到一些不同看法，我想通过协商，通过大家沟通，能得到妥善的解决，不要把这个问题再激化了。"李毅中说。
　　李毅中介绍说，工信部和广电总局在国务院办公厅的主持下，经过一段时间讨论酝酿，形成了11点共识，在此基础上，形成了推进三网融合的总体规划。"在推行过程中有11项共识，不加隐讳地讲，也有一些不同意见，而且在发展中还有些新问题。当然大家的方向还是一致的，特别要服从国家利益，服从人民的利益，要尊重科学规律。总理听我们汇报了以后，讲了这'两个服从，一个尊重'。在一个大前提下，具体问题都是可以解决的。涉及部门管理权限等方面，确实还需要我们重视和关注。"
　　据李毅中透露，三网融合试点方案的核心就是要在双向进入上找到切入点：广电行业可以进入规定的一些电信行业的业务，国有电信企业根据规定可以进入一些广播影视的业务。
（上证）

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　　台湾金融管理机构16日晚发布台湾地区与大陆金融、证券期货、保险等三项业务往来及投资许可管理办法草案。根据该办法，大陆符合条件的银行、证券期货、保险机构将可赴台设办事处和参股。
　　台金管机构的网站说，办法增订两岸银行业互设分支机构及参股投资的管理规定，扩大台湾金融机构办理两岸信用卡、转账卡业务往来的范围；在证券期货往来方面，增订大陆证券期货业赴台设立办事处及参股投资的管理规定；保险往来方面，则是增订台湾保险辅助业赴大陆设立分支机构、参股投资大陆保险业及大陆保险业赴台设立办事处及参股投资的管理规定。
　　办法严格规定大陆金融机构进入台湾市场的资格条件，其中包括符合资产或资本在世界银行排名的规定，有设立海外分支机构的经验，以及符合信用评级等等。
　　办法说，大陆地区银行(包括海外陆资银行)、证券期货业及保险业设立办事处或参股的家数，均以1家为限。
　　管理办法说，将渐进开放陆资金融机构进入台湾市场。

（新华网）

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　　1-2月份主要经济指标已经发布。我们梳理增长动力、物价水平和流动性三大主要领域，简单地体检当前中国宏观经济健康状况。我们认为，中国实体经济增长强劲，但不存在全面过热嫌疑；物价水平波动具有季节因素，但尚在可控范围内；货币充裕适度合理，流向上更加有效。综合以上判断，我们预计即使利率或者汇率调整，目的是为了管理通胀预期，不会出台严厉的货币政策，也不意味紧缩周期来临。
　　本报告拟从以下四个问题入手，试图简要描述当前宏观经济态势：
　　第一，经济增长如何，有没有过热的趋势；
　　第二，物价压力大不大，6个月内会不会加速上升；
　　第三，流动性总量和结构是怎样的；
　　第四，货币政策如何演变。
　　增长强劲动力均衡
　　没有GDP数据，但通过工业增加值、固定资产投资、出口增速和零售商品总额依然可以勾勒出宏观经济增长实景。
　　首先，产出缺口祢平，工业增加值累计同比增速创出新高，预计高位盘整后将自然回落。
　　我们对2000年以来单季度名义GDP季节调整，其后用H-P滤波算出趋势值来代表潜在增长，发现去年年底时产出缺口基本消失，这说明产能利用率恢复至危机前水平。
　　2010年1-2月份工业增加值累计同比增速达到20.70%，仅次于2005年1月份，重工业持续超越轻工业，二者增速差扩大至9.20%。从行业上看，交运设备、废弃资源和橡胶制品增速远远超过平均水平，这体现出汽车和低碳行业巨大市场需求。
　　工业增加值接近历史峰值的增速，是基数效应和实体经济强劲反弹叠加效果，我们预计未来该项数值盘整后将小幅回落，1-2月份发电量累计同比下滑至22.13%已经显露出经济降温的苗头。
　　其次，总量稳定增长的情况下，经济增长结构也将趋于合理。与去年"8.0、-3.9和4.6"的分布相比，2010年"三驾马车"跑得更加平衡：投资软着陆、出口渐复苏和消费稳增长。
　　固定资产投资平稳回落。一是产能投资和基建项目增速放缓：中央和地方项目投资累计增速均在去年底基础上下行4个百分点，地方项目占比略微升高；新开工累计增速下行25个百分点，新开工项目数量比去年同期少了71个，新项目一拥而上的局面得到缓解；铁路运输、电力热力等基建项目投资增速远不及去年同期。
　　二是房地产投资持续上升。1-2月地产投资增速达到31.1%，地产投资额占全部投资额的比重也进一步提高至24%，这说明地产拉动投资增长的效用进一步强化。我们认为，今年地产投资的增速不会出现大幅下滑。从先行指标看，房地产新开工面积在前两个月达到1.49亿平方米，大大超过了近十年来同期水平，新开工面积的增长主要源于可售面积不足，经过去年上半年去库存化，目前大城市可售面积维持在低位，房地产市场进入一个补库存阶段。
　　同时，1-2月购置土地面积2407万平米，累计同比增长11.2%。虽然地价增长迅猛，但开发商"拿地"热情同样高涨。随着季节因素及政策预期的消化，未来地产投资和销售将呈现互促式增长，全年地产投资增速累计将有望接近去年水平。
　　三是投资结构优化。在资金总量约束下，传统产业投资高增长难以为继，后工业化时代主要投资方向应是新兴产业。从1-2月的数据看，新技术、新能源以及相关产业发展非常迅猛，如通信设备及电子行业、交通运输及仓储业、租赁及商务服务业等累计投资增速分别达到了21%、31%和55.6%。传统的钢铁、有色、采掘等行业固定资产投资增速放缓。前两个月，钢铁开采、采矿业投资完成额同比增长分别为-18%和15.1%。随着国家对过剩行业产能限制的继续施行，传统产业投资增速放缓下行趋势已定，新兴产业如低碳、新能源、软件、生物制药等投资增长更加可持续。
　　相比去年，今年宏观调控的工作之一是做好投资和出口的加减法。去年四季度我们猜测的是"投资下、出口上"，开局的实际情况是，投资缓慢降温，出口复苏顺利。
　　由于去年基数较低，关注出口环比增速更为重要。未经过季调环比增速为-13.66%，低于2002年-2010年春节所在月份的环比下降平均水平；经过春节因素的调整后，2月份中国出口环比增速接近5%。中短期内，受益于美国存货投资变动以及未来可能出现的设备投资，出口良好的复苏态势还将延续。
　　出口复苏具有两个特征：对新兴市场增速依然快于发达经济体，巴西、东盟和印度显然快于美日欧，但后者的占比逐渐回升；一般贸易同比增至71.52%，而进料加工等低附加值的贸易方式增长疲软。
　　消费延续了2009年高增长态势。从具体行业看，汽车、石油及制品类、家具类以及家用电器行业增速依然较高，这说明"汽车%2B房地产"仍然是消费的两个增长点。除此以外，消费数据出现两个新变化：第一，随着RPI持续上涨，从2009年12月开始名义消费增速快于实际消费增速，未来一段时间这种趋势将更加明确；第二，消费升级迹象显露，金银珠宝、电子通讯器材回升明显，新的消费增长点有望补充进来。
　　用一句话总结实体经济运行态势：经济良好，没有过热，一季度GDP同比超过10%是大概率事件，但重点要看环比情况。
　　物价略超预期尚在可控范围
　　2月份CPI同比增长2.7%，但2002年以来的数据显示，春节所在月份的CPI环比增速普遍较高，特别是2005和2008年，本次1.2%的CPI环比增速实际上低于历史平均值。
　　结构方面，2月份食品价格对CPI的拉动最为明显。在春节因素和天气因素的共同影响下，2月份食品CPI同比增速和环比增速分别高达6.20%和3.30%。不过，在经历了2月份大幅上涨之后食用农产品价格指数和农产品批发价格总指数已经回落至1月份水平。
　　从食品价格近期走势来看，3月份食品价格对CPI的拉动将显著降低，有利于缓解通胀水平；我国充足的粮食猪肉储备也使得食品价格处于可控的范围内。当然，天气因素和疫病可能引发食品价格上涨风险，需要我们持续关注和监测。目前我国西南旱情依然严峻，如果持续并加重，将造成农产品供给减少价格上涨；从中期来看，汛期的来临也会成为食品价格上涨的潜在风险。另外，早春是动物疫病高发季节，容易造成猪肉价格的波动。
　　2月份PPI同比上涨5.39%。从结构来看，生产资料和生活资料的同比增速分别为6.76%和0.97%，生产资料价格是PPI上升的动力。随着天气回暖，经济即将进入活跃期，制造业需求开始启动，这将对生产资料价格构成支撑。商务部公布的生产资料价格指数自2月以来持续上涨，3月份甚至出现小幅加速上涨。
　　大宗商品特别是原油价格是观察和预测PPI的有效指标。按照时差相关分析和回归分析，油价同比增速对PPI同比的滞后影响在2个月达到最大，回归方程的拟合优度为78%，解释程度非常好。如果以最新的期货合约收盘价来代替未来10个月的原油期货价格，那么油价同比增速将从5月份开始迅速回落，因此未来六个月大宗商品可能不会对国内生产资料构成太大冲击。
　　从潜在风险来看，美元失控快速下跌、欧美实体经济强劲反弹出现的概率不大。值得注意的是，近期铁矿石谈判给生产资料价格上涨带来不确定性。
　　流动性适度宽裕结构合理
　　从信贷、M1、M2、金融市场利率来看，实体经济所面临的流动性形势是适度宽裕。
　　1-2月，人民币新增贷款达2.09万亿元，较去年同期的2.69万亿元下降22.3%。但居民户中长期贷款和非金融性公司中长期贷款分别比去年同期大幅增长，尤其是企业中长期贷款增长41.5%。这说明金融机构对实体经济尤其是固定资产投资的支持力度不仅没有下降而且有所增强。
　　新增信贷增幅有限而中长期贷款有较大增长，得益于今年前两个月票据融资延续了去年的下降趋势，共减少3553亿元左右，为中长期贷款的增长留出了空间。2月份之后，票据融资余额剩余2万亿元。
　　票据融资还能有多大释放余地？正常状态下，票据融资在经济景气阶段较经济不景气状态为高，2006年至2007年经济景气时每月平均值为1.7万亿元。那么，按照目前的经济走势，票据融资释放空间在三四千亿左右，目前每个月平均1700亿元的释放速度已经不可维持。考虑到去年3-12月中长期贷款达到5.7万亿元，假设今年信贷量控制在7.5万亿元，要使接下来的10个月中长期贷款达去年同期水平不太现实，因此固定投资资金存在一定压力。
　　按照第一季度占全年30%的均衡信贷投放量计算，留给3月份的信贷额度只有1600亿元。从近年信贷投放节奏看，3月份的信贷增量往往都要大于2月份，且随着经济景气度的回升，企业经济活动和一季度出口的好转，今年3月份的新增信贷收缩难度较大，因此均衡信贷控制的执行效果有待考察。
　　2月末M2同比增长25.52%，M1同比增长34.99%，增幅分别比上月末回落0.56和3.97个百分点，二者翘尾因素分别回落0.75和2.55个百分点。随着信贷同比收紧，加之翘尾因素不断下降，M1、M2回落趋势已经明显。
　　一般来说，货币紧缩均遵循着从公开市场"微调"到提高准备金率再到加息这三个阶段，现在正处于第二个阶段。而市场利率对于货币紧缩的反映已经较为明显，尤其是1月份以来，市场利率有较大的涨幅。但是近期利率有所回落，显示金融体系内部流动性仍然较为宽裕。
　　货币政策将"窄幅波动"
　　从国内经济复苏所处阶段、美国实体经济复苏进度来看，今年出台持续严厉货币政策的可能性不大。
　　今年总体经济将保持较好形势，其中存在的变数主要来自出口。补库存导致的出口确定性转好将为货币和汇率政策设立一个"底"，但是美国实体经济整体的缓慢复苏则将为货币政策设立一个"顶"，"底"与"顶"框定了流动性大格局，货币政策将在"底"和"顶"之间窄幅上行。
　　去年四季度美国GDP中存货降幅已经大幅收窄，那么补存货预计在今年上半年展开。根据美国的历史经验，补库存活动具有较强惯性，一般会延续四个季度以上，加上美国的设备和软件支出已经显著增加，这些因素都为今年中国的出口奠定了一个良好的基础。3月份以后经济的持续好转预计是大概率事件，那么货币政策和汇率政策也将伺机而动，加息甚至汇率加大波动幅度都有可能。当然，在加息和升值之前，公开市场回笼操作和提高存款准备金"量化"收紧将持续进行。
　　但是目前美国经济复苏处于一种极不均衡的状态，金融市场流动性风险早已解决，而信用风险未见明显转机；金融业复苏较快，而实体经济复苏缓慢。从目前看，美国经济的不确定性不在于今年，而在于明年补库存结束和货币政策"不得不"退出后，美国能否获得持续的增长动力；加上欧洲的主权债务危机，两者决定了必须对未来的国际经济形势保持一定谨慎。
　　从国内形势看，上周我们曾就2003年-2005年与2006年-2007年的经济、流动性和货币政策特点进行了详尽的讨论，当前经济阶段与2003年大致相同，尚处于复苏的早期。而美国决策层的理念与"行百里者半九十"这一中国名言有异曲同工之妙。鉴于以往的教训，美国将使用各种替代手段，今年加息的可能性很小。
　　尚处于复苏初期、不会过热的出口形势以及美国货币政策的谨慎动作为中国汇率政策和利率政策设定了一个"顶"。由于未来不确定性，必须为政策预留足够的空间，那么"底"和"顶"之间的距离将非常有限。
（中国证券报）

takehappy

◆ 【手机支付规模试点启动 点燃物联网激情】   
　　昨日，长电科技、远望谷、厦门信达等纷纷涨停，以物联网为首的科技股再度出手，为昨日大盘上涨锦上添花。而刺激物联网概念股集体井喷的正是来自于手机支付的一则消息——中国银联宣布，新一代手机支付业务目前已进入大规模试点阶段。

　　手机支付刺激概念股井喷

　　继高送转、区域振兴等诸多题材轮番炒作之后，陷入3000点泥淖的A股似乎已难以找到新的亮点。就在此时，一条有关手机支付的消息被市场发掘出来。昨日，有权威媒体报道，中国银联宣布，新一代手机支付业务目前已进入大规模试点阶段，试点区域已扩展至上海、山东、宁波、湖南、四川、深圳等六个省市，2010年试点地区还将进一步扩大。届时，全国亿万持卡人将通过手机享受到更为便捷、安全的支付服务。

　　中国银联有关负责人还表示，银联手机支付具备四大优势：一是远程支付功能更加强大。银行卡网上银行所具备的所有支付功能，如转账、消费、查询等都能实现。二是支付服务更加全面。在商户使用时，不仅支持小额支付，而且支持大额支付。三是商户受理环境不断完善。目前中国最大的手机现场支付商户群已经在银行卡产业内初步形成，2010年底前商户数量预计可达10万家。四是技术支持安全可靠。

　　受此影响，物联网概念股长电科技昨日开盘不久即快速拉升，上午收盘前封住涨停板。在长电科技的带领下，东信和平、新大陆、厦门信达、远望谷、高鸿股份等老牌物联网概念股纷纷响应，迎来了久违的集体涨停。

　　炒物联网并非“务虚”

　　从交易所披露的公开交易信息显示，此次物联网井喷没有出现机构买入的身影，游资再次充当第一推手。其中，成都游资表现尤为神勇。中信建投成都马家花园大举买入新大陆2879万元，位列买入榜第一名；国泰证券成都一环路则分别买入高鸿股份5380万元、远望谷2111万元，均位列买入榜第一名。

　　值得一提的是，与以前机构参与买入的情况不同，此次机构出现在了卖出榜。三家上榜的机构席位昨日大举卖出东信和平，累计卖出约6200万元。

　　“个别股票估值过高，机构选择卖出不足为奇！”北京某券商分析师向《每日经济新闻》表示，近期的种种迹象表明，物联网进展迅速，并非空穴来风式的题材炒作，尤其在手机移动支付领域，重大事件不时出现。上周，中国移动计划斥资近400亿参与浦发银行增发，并签署战略合作备忘录，双方将就共同发展移动电子商务等领域展开紧密合作。

　　业内人士进一步认为，这种跨行业的联姻将使电信运营商在手机支付领域扫清障碍。不止中国移动，此前，中国联通、中国电信均宣布进军手机支付领域。卫士通今年年初就宣布与中国银联合作，共同进行手机支付平台建设。而南天信息目前也正与银行合作建设类似的平台。电信运营商与银行的战略合作，能否起到示范作用，能否大举推动移动支付业务的迅速普及，以及将推动哪些细分行业的快速发展，令人期待。

　　不仅如此，物联网标准工作正在紧锣密鼓的进行中，刚刚成立的中国物联网标准联合工作组筹备会议也在“两会”期间召开，标志着物联网国家标准体系的建设工作正式启动。如今，物联网已上升到推动经济发展的国家战略高度，因此相关科技企业预期将受益于国家政策扶持和科技产业化。

　　上述分析师还认为，在诸多积极信息的沉淀之后，物联网有望再度催生井喷行情。如果说去年物联网爆发尚处于务虚的题材炒作阶段，接下来的行情则很可能迎来务实的主升浪大行情。由于物联网涉及广泛，诸多股票前期已炒高，而到底谁最受益于行业的发展，目前尚难有定论。因此，战略上重视、战术上灵活就显得尤为重要。物联网主要涉及的行业包括电子元器件、软件和通信等领域。其中，业务涉足手机支付领域的个股包括卫士通、南天信息、恒宝股份、东信和平、拓维信息、长电科技等。

　　（来源：每日经济新闻）

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◆ 【神华高层透露资源税年内或将出台 税率最低达3%】   
　　中国神华财务总监日前表示，预计资源税很快推出，税率最低达3%。尽管“很快”一说并没有将资源税改革的东西指向一个确切的时间点，但业内分析认为，从当前国内煤炭市场环境来看，近期的确是推动资源税改革实质进展的有利时机。

　　在今年两会上，资源税改革就已成为焦点，有关加快资源税改革的呼声也很高。无论是政府工作报告，还是提交审查的财政预算报告，均将推进资源税改革列入今年改革的重点。政府工作报告甚至表示，居民消费价格涨幅3%左右，“为资源环境税费和资源性产品价格改革留有一定空间”，这更为年内推出资源税改革埋下了伏笔。种种迹象表明，酝酿数载的资源税改革时间窗口已打开。

　　连续三年提交资源税改革提案的全国政协委员、国家开发银行顾问刘克崮认为推出资源税条件已经成熟，主要表现在三个方面——一是今年通胀不会高，二是经济既不冷也不热，三是经济复苏保证企业能够承受资源税负担。部分分析师预期资源税将于4月推出，财政部财科所所长贾康也表示，当前是实施资源税改革的最佳时机。

　　资源税改革无疑会增加企业的生产成本，企业为了保持盈利，必然寻求通过提价将成本的增加向下游转移，或至少要求下游共同承担。这一传导又会导致下游产品提价，从而助推通货膨胀。

　　而对于煤炭和电力两个行业来说，电价管制使得电力企业无法向下转移成本压力，这也造成了多年来的“煤电矛盾”。资源税迟迟未能出台，也是对此有所考虑，尤其此前国内煤炭供应多数时候偏紧，煤炭企业转嫁成本的能力较强。

　　今年2月份以来，国内煤炭供求关系由紧张转为宽松。就目前来看，全国大部分地区已经告别低温，随着北方取暖用煤需求退出市场，南方电煤紧张缓解，煤炭现货价格已经持续下降近一个月，跌幅超过16%。最新数据显示，秦皇岛港煤炭价格的跌势仍然没有止住，秦皇岛港口存煤量已突破800万吨，接近2009年的最高水平。市场相关人士认为，未来市场煤价格将受到几大煤炭集团报价影响，或将存在继续下调的可能。

　　不过，有行业分析人士认为，今年南方的旱情可能影响到夏季水电发电量。届时，电力供应又将仰赖煤炭，很难说煤价会不会再出现大幅上涨。复旦大学教授张军认为，当前我国的经济状况并没有进入通胀预期特别厉害的阶段，需要尽快有一个整体的资源税改革方案公布，并尽快推进。

　　资源税从量改为从价已经成为共识，至于税率的确定，企业普遍希望能逐步提高，并伴随清理其它不合理的收费；而政府则将资源税作为挤出落后产能的经济杠杆。贾康表示，今年政府力推经济结构调整，继续淘汰落后产能，资源税率的确定原则是让企业在“努力”的前提下能够消化这部分成本，而无法消化这部分成本的落后企业将被淘汰。

　　（来源：中国证券报）

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德银日前发布的一份针对全球600多家投资机构参加的调查报告显示，投资者的兴趣回到了亚洲。中国将会是表现最好的国家。

　　德意志银行日前发布的一份针对全球600多家投资机构参加的调查报告显示，投资者的兴趣回到了亚洲。由于亚洲区2009年出色的表现及巨大的增长潜力，令投资者将在这一地区采取大量的投资。报告显示，亚洲(除日本)将会是2010年表现最为出色的地区，而中国将会是表现最好的国家。

　　德意志银行全球投资机构经纪业务联席主管Barry Bausano认为：“对冲基金行业在2009年的表现是过去十年中最好的，投资者普遍认为这种优秀的业绩将在2010年得以继续。预计今年对冲基金行业新流入资金将会达到2220亿美元。到2011年，对冲基金管理的资产总额将增加到1.722万亿美元左右。”

　　调查还显示，投资者在评估对冲基金经理的表现时，风险管理仍然是他们的头号关注点。越来越多的投资者开始雇佣专业顾问来进行专门的营运尽职调查。

　　全球投资机构经纪业务中国区销售主管Diana Yang认为：“投资者看好亚洲市场，这对该地区所谓第二代新成立的对冲基金是个好消息。这些崭露头角的新基金拥有一些业界认可的很有才干的投资管理人，在风险管理、信息报告和合规等方面采取更符合机构投资者习惯的做法。”

　　德意志银行本期调查于2010年1月完成。参加调查的机构包括资产管理公司、企业、家族投资管理部门、高净值人士、基金会、捐赠基金、组合基金、保险公司、投资顾问、私人银行、私人养老金计划和公共养老金管理公司。他们的对冲基金投资逾1万亿美元。

　　从这份报告中还获悉，超过75％的受访者目前在中国有资产配置，26％的投资者计划增加对中国市场的资产配置;52％的受访投资者认为，2010年表现最好的投资策略将会是股票多空对冲策略，51％的受访投资者认为他们将会向这一策略配置更多的资产。

李茹

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