2600-4000点之间宽幅震荡的2010年

liusandy

接着香港新股发行的话题，谈谈股市回报与投资价值的问题。
如果2个市场的新股发行价格相差4倍，长期下来2个市场的投资回报会是怎样的？也应当是相差4倍吧。同样的投资，1个市场不亏不赚，另一个市场盈利4倍。
同样的，一个股票成交价格相差一倍，长期回报也是相差一倍。以本人持有的粤照明B为例，近期该股分红，昨日6.69港元收盘价，每10股分红2.51港元（税前），不计税相当于年回报3.75%；该股A股，佛山照明13.36元对应每10股分红2.20元（税前），不计税相当于年回报1.65%，2者回报之比B/A=2.27倍，2者相差1倍还多。

顺便说说，A股市场与港股市场大盘股的发行价相差不大，国内创业板的发行价太高，这也说明A股市场大盘股没有泡沫，创业板泡沫太大，其中也许会有10%有实质业绩支撑走出长期大牛走势，其余绝大多数将会使股民遭受巨大损失，最终结果是劫贫济富，本人很担忧。

A股市场的高价发行是造成A股市场长期投资回报低于其他市场的罪魁祸首。

newlegend

我们不贵的都不要，呵呵

湖说

原帖由 湖说 于 2010-6-22 12:10 发表


泰丰明天是上市第8日，现3阴一阳3阴，表现为3波段，要是深跌1.45 / 1.31 ，俺的金字塔可就祭出十面埋伏啦#*29*#  ...

1.47，前锋发生遭遇战#*22*# #*22*# #*22*#

湖说

古董兄：明天第8日，可围绕1.45 / 1.31伏击之。#*)*#

短线目标 1.68  /  1.74  附近；#*29*#

中长线2010 PE = 4.23  /  3.82 ， 相当银行存款年利率： 23%  /  26% （前提内需不发生巨幅萎缩）。#*18*#

liusandy

原帖由 湖说 于 2010-6-22 16:09 发表
古董兄：明天第8日，可围绕1.45 / 1.31伏击之。#*)*#

短线目标 1.68  /  1.74  附近；#*29*#

中长线2010 PE = 4.23  /  3.82 ， 相当银行存款年利率： 23%  /  26% （前提内需不发生巨幅萎缩）。#*18*#

该股竟然会有如此低的定位，实在是看不懂。
本人准备明日继续换股，如果泰丰明日继续下跌，就卖出手中还有盈利的福和集团后换入（近期人民币汇改重新开启，人民币升值对纸业应该是利好，本来还预期福和继续上涨扩大盈利再卖出的，现在顾不得了，有盈利的就先卖出）。

换股的结果就是手中盈利股越来越少，亏损股越来越多，到最后全是被套股了，据说这是炒股一大忌。还有不止损，是股市的更大忌。本人都占全了，#*29*#

自由飞翔138

你们都去买卖港股了啊，难怪A股这么疲软。#*18*# 最近大盘在2500左右震荡，大盘股下跌空间比较有限，不知道是不是为农行上市护盘，小盘股前几天补跌了一些，我觉得创业板的股票确实太贵了，像我以前说的开始挤泡沫，但是有些股票跌下来确实可以做中长线布局，小盘股最终还是会跑赢大盘股的。

liusandy

港股近期走得比A股强，铁建在10元附近，已站在半年线之上；如果A股也能升到半年线之上，应该到8.24元之上了。#*18*#
新股发行一年来，累计融资4000多亿元，有些疯狂。农行若是高价发行，一上市就跌破发行价倒是好事；若是低价发行，一上市能够低开高走也是好事，能够带动金融股整体走强；除此之外，都不好说。

小盘股与大盘股的投资价值，本人忘了在哪本书上看到过（好像是漫步华尔街？一本很值得一读的好书），作者考察过美国的股票历史，得出结论是，小盘股的收益比大盘股高一些，但不是很高，再考虑到很多小盘股已经退市，很难说是投资大盘股还是小盘股合算。
如果美国的大盘股和小盘股发行定价相差不是特别大的话，两者的投资收益相差不大，那么我们的市场上，2者相差巨大的情况下，很难说小盘股的收益会超过大盘股。

liusandy

原帖由 liusandy 于 2010-6-22 17:21 发表

该股竟然会有如此低的定位，实在是看不懂。
本人准备明日继续换股，如果泰丰明日继续下跌，就卖出手中还有盈利的福和集团后换入（近期人民币汇改重新开启，人民币升值对纸业应该是利好，本来还预期福和继续上 ...

2.26卖出福和，1.44元排队买入中。

liusandy

劳动力成本、原料价格与汇率波动压缩行业利润
——纺织服装行业2010年中期策略报告
        人民币汇率、劳动力成本以及原材料价格在未来一段时间对行业影响均偏负面。对于传统的制造型企业而言，下半年收入仍能维持增长，但利润率会经历较为明显的下滑。维持对于纺织及服装制造业的中性评级，认为不存在行业性的投资机会。
        国内服装消费增速自07年开始超过出口，此后一直保持20%以上的增长，我们认为未来几年内销的增长势头仍能持续。未来国内居民收入水平的提高、城镇化进程的加速，都将有利于内销为主的品牌运营企业的长期发展。给予“品牌服装及家纺”子行业增持评级。不利因素在于店铺租金、人工等成本上涨和产品终端售价下降会使流通领域的利润受到一定的挤压。
        A股9家品牌服装及家纺公司10年平均动态市盈率35倍，最高的探路者达到57.9倍，最低的报喜鸟也有27.4倍。板块PEG接近1.2倍，已充分甚至过度反应了行业未来的成长性，我们认为当前价格可继续持有，但不建议买入，待个股PEG回落至1以下再择机买入相对安全。


本人总结：国内10年动态市盈率35倍，过高；港股10年动态市盈率低于10倍，过低。人民币汇率、劳动力成本以及原材料价格在未来一段时间对行业影响均偏负面；但未来国内居民收入水平的提高、城镇化进程的加速，都将有利于内销为主的品牌运营企业的长期发展。整体中性。

liusandy

接楼上：

湖说

原帖由 liusandy 于 2010-6-23 10:34 发表

2.26卖出福和，1.44元排队买入中。

由于境外敌对势力的恶意打压#funk# ， 泰丰裂口滚落中#*29*#

1.44  /  1.31  /  1.25  附近分别是0873的三个建仓价位区#*18*#

1/3  --  2/3  --  3/3     可为对应仓位比例#bb#

一旦建仓完成，就地躺倒装死，不赢利就等红利，轻闲自在看世界杯#*)*# #*22*#

恭喜楼主1.44排队成功！#*d1*#

liusandy

原帖由 湖说 于 2010-6-23 12:44 发表


由于境外敌对势力的恶意打压#funk# ， 泰丰裂口滚落中#*29*#

1.44  /  1.31  /  1.25  附近分别是0873的三个建仓价位区#*18*#

1/3  --  2/3  --  3/3     可为对应仓位比例#bb#

一旦建仓完成，就 ...

为了应对境外敌对势力的恶意打压#funk# ，已在1.44阵地投入一部兵力#*29*#
如不能阻止敌人的进攻，将继续从其他地区征集兵力后投入#*18*#
最后投入全部可投入的兵力与敌死磕#*25*#
磕不死敌人的话，就磕死自己，就像本部在A股中采取的一样#*22*#
直至最后，A，B，港阵地全部沦陷，彻底躺倒装死，等待亲人解放军#*)*# #bb#

[ 本帖最后由 liusandy 于 2010-6-23 14:07 编辑 ]

671105mp

好久不来了，问先生好！我的部队已被俘一半，急切盼望亲人解放军#*27*# #*27*#

[ 本帖最后由 671105mp 于 2010-6-23 20:45 编辑 ]

liusandy

原帖由 671105mp 于 2010-6-23 20:44 发表
好久不来了，问先生好！我的部队已被俘一半，急切盼望亲人解放军#*27*# #*27*#

老朋友好#*19*# 。
大盘目前处于底部，你还有一半资金，比我的情况要好多了#*27*# ；另外一半虽然陷于重围，并非被俘，看作卧底吧#*18*#
2481点被围攻了这么长时间未被攻破，后市至少有一个像样的反弹吧。

fengfan591

今天应该市个时间窗口，新一轮的牛市就在最近几天诞生了

湖说

原帖由 liusandy 于 2010-6-23 14:06 发表

为了应对境外敌对势力的恶意打压#funk# ，已在1.44阵地投入一部兵力#*29*#
如不能阻止敌人的进攻，将继续从其他地区征集兵力后投入#*18*#
最后投入全部可投入的兵力与敌死磕#*25*#
磕不死敌人的话，就磕 ...

正在1.43--1.50打冷枪滴，土八路滴干活~ ！~#*22*#

亲人解放军滴，还在高家庄挑水扫地滴有#*d1*#

liusandy

刚在基本资料区看到一篇中金家纺行业的文章，家纺行业应该还是有很大发展空间的，尤其是伴随城市化和国民收入水平的升高。摘要如下：
投资提示：
在中国，家纺行业是处于“品牌化”发展初期阶段的消费子行业之一。市场需求稳健增长，消费习惯转变带来量价齐增。目前行业集中度尚低，优势品牌初步确立。罗莱、富安娜、梦洁是中国家纺行业最大的三家公司，均已建立起一定品牌知名度与销售渠道优势，上市后资金实力雄厚，未来几年快速扩张可带来由小到大的爆发式增长。我们对家纺行业三家上市公司持乐观态度，建议投资者进行板块投资。推荐梦洁家纺，审慎推荐富安娜和罗莱家纺。
►
家纺市场稳健增长，行业集中度尚低。2009年末国内家纺消费达到约600亿人民币，过去五年市场规模翻一番。与其他相对成熟的消费子行业（如运动装、女鞋等）相比，家纺行业品牌培育和行业整合尚处于较低级阶段，品牌经营呈现一定区域性。业内最领先的品牌门店数目仍不超过2000家。市场的集中、稳定的品牌格局的形成，还需要一个长期的发展过程。我们预计国内家纺消费在未来几年将会保持15%以上复合增长，行业集中度进一步提高，优势企业将会逐步拉开与同行的距离。
►
多重驱动力推动行业发展，消费习惯转变创造巨大空间。我们认为中国的家纺行业具有巨大上升空间，增长动力来自于1）行业内部不断创新：新产品推动消费升级，功能性与艺术性成为新卖点；2）外部存量消费：中国人均消费尚低，消费习惯转变——家纺消费品牌化及购买频率上升带来量价齐升，创造巨大成长空间；3）外部增量消费：房地产和婚庆拉动家纺消费。当前市场对家纺受地产行业的影响颇为关注，我们认为地产交易量下滑对家纺用品可能产生一定短期影响。但随着存量消费的日益增强，存量消费的主导力越来越强，长期来看消费习惯转变推动家纺消费增长是必然的。
►
家纺消费趋势由无品牌向有品牌过渡，优秀家纺品牌有望实现爆发式增长。品牌家纺核心竞争力在于：设计及质量控制、品牌营销、供应链、零售渠道。当前消费者对家纺用品的要求不断提高，除基本起居功能和质量要求以外，在产品设计、面料选择、生态和保健功能甚至审美文化和内涵价值方面都具有更高层次追求。家纺行业在消费升级的大环境下势必从无品牌向有品牌消费方向发展。我们认为当前的家纺行业格局类似于5年前的运动行业，扩大产能，跑马圈地，提高品牌知名度是品牌成长的基本动力，资金雄厚渠道占优的公司可在这一轮竞争中脱颖而出。

估值：目前梦洁2010年市盈率为36.2倍，而富安娜为39.8倍，罗莱为40.8倍。对比港股国际泰丰招股价2.06对应2010预测市盈率为6倍，以昨日的收盘价1.45港元计算，2010年的市盈率为4.2倍。虽然泰丰床上用品业务占2009年的总收入45.6%，对比2008年则只有25.7%，但其所占比重不断增加。

国际忽悠

从美国市场历史数据表明，小盘股的收益要比大盘股大一些.
但是同时也表明低市盈率的股票收益比高市盈率的股票.
所以，最优选择是小盘的，低市盈率的通常收益最好.

湖说

原帖由 湖说 于 2010-6-24 10:32 发表


正在1.43--1.50打冷枪滴，土八路滴干活~ ！~#*22*#

亲人解放军滴，还在高家庄挑水扫地滴有#*d1*#

土八路补不上1.51，掉转枪口打出新低#*22*#

美军悄悄地进村，打枪滴不要~ ！~#*11*#

仁川登陆滴干活啦#vv1#

liusandy

2010年已近过半，回顾本贴标题，2600点已跌破，如果在2481点止跌，并向上创出3478新高，本贴标题还算靠谱，否则则太过乐观了，这也是本人至今满仓被套的主要原因吧。
回顾机构去年底的预测，大多过于乐观。基本上每年的行情走势不错的话，预测第二年的行情总偏于乐观，这也是惯性使然吧。

主流券商预言回放  上半年行情研判普遍失准
【开利综合分析】上证综指今年以来已下跌超过600点，跌幅达22%，从全亚洲范围来看表现最差。这让2009年末给出乐观预测的券商们集体失准。
中信证券曾预测在今年四五月间，沪指高点有可能触及4500点，中信建投证券更是给出上证综指有望突破5000点的预测。相对而言，安信证券认为上证综指3700点以上将是风险较大的区域，沪指上4000微乎其微；国泰君安则比较谨慎，预测2010年A股市场会走出震荡行情。
安信证券成预测赢家
对于给出上半年指数冲高预测的券商，市场的表现像是在唱反调。即将走完2010年上半场的A股，已经从3200点跌至2500点一线。另一方面也印证了对A股今年走势持谨慎态度券商预测的准确性。
去年底，就在多数券商普遍看好2010年A股市场时，安信证券首席经济学家高善文在2010年投资策略会上语出惊人，称2010年经济增长率完全有可能达到“坐9望10”的水平，但“牛市下半场”在未来两年内将随时可能结束。
安信证券首席策略分析师程定华认为2010年国内资本市场流动性的充裕程度将明显下降。历史上看，在盈利上升和流动性趋弱的年份里，资本市场难有优异表现。他表示，尽管整个企业的盈利会有28%左右的上升，但是估值的下降会完全对冲掉整个盈利的上涨。预计2010年沪指到4000点以上的概率微乎其微，上证综指3700点以上将是风险较大的区域，2700点以下则是安全区域。
国泰君安早先预测2010年不具备长期牛市的根基，认为在2009年大幅上涨之后，A股市场会走出“前高后低”的震荡行情。国泰君安首席策略研究员王成给出震荡判断的依据是：大幅下跌后从价值角度本身有上涨要求，另外政府政策促进上涨，市场估值回复正常，市场情绪也回归正常并有憧憬，但是到了第二年，业绩增长已经被超额预期，整体估值进一步提高难以被投资者忍受，因此市场整体难有单边系统性机会。根据历史统计，在各国股灾后，第一年都表现出大涨，第二年震荡。国泰君安对2009沪综指运行区间的预测为1800至2800点，在本土券商中较为准确。
不确定因素致预测失准
对于主流券商预测失准，一位业内人士分析认为，预测只是一时的判断，要根据市场的变化波动因素不断调整。券商都有各自的研究体系，一些券商基于历史判断，认为2009年经济形势向好，股市上涨，从而根据惯性效应认为股市在2010年初逆转向下的可能性不大。
另外，部分券商看好2010年A股，是基于经济基本面向好，GDP预测增长幅度大，上市公司业绩增长等因素考虑，但另一方面，这些因素也可以成为不看好A股今年走势券商的论据：因为经济向好，财政、货币政策可能为防止经济过热而收紧，从而给股市一个向下的压力。而且今年的外部环境复杂，欧债危机的爆发增加了A股市场的不确定性，也降低了预测的准确度。