陆俊龙：散户不赔钱简直没天理
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：陆俊龙
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最近市场的连续调整又让多数散户开始哭爹喊娘了，散户的心态总是随着大盘的起伏而起伏，看到这里我确实替他们感到可怜。但是在现有的股市机制以及散户脆弱的心态下，我认为散户不赔钱那才是不正常的。
首先我们的股市从一诞生起就是为“圈钱”帮助国企脱困而设置的。为什么这么说呢？你可以从90％的上市公司上市后即出现利润连续走低或亏损就可以看出！我们的发审委并没有考虑企业永续的经营能力，只是简单的根据企业三年的作假财务报表就得出定论，把一个有一个垃圾的公司扔出来让全体散户承担。这里我差点儿忘了一个环节，那就是机构的承销环节！拿着PE和PB一顿胡吹乱侃把估值做上去，而对于绝对估值却闭口不谈，我曾经在媒体上有一句我自认为的名言：如果说IPO定价他们用的是绝对估值的话，那么他们贴现的时间应该是1万年。因此综合来看，从一只企业IPO起，中国的股市就已经被蒙上了一层深深的投机氛围。好好的投资变成了博傻，长此以来股市中的散户人人有份儿因为博傻而遭到亏损。
其次该批评批评我的同行了，也就是形形色色的证券研究机构。不论是个股还是行业，所用估值方法一律是根据基金客户的要求或者“大势”的要求而随便采集一些相对估值法，这样很好自圆其说。所以有了，大多数散户看机构推荐报告，怎么看怎么赔，而且推荐后的股票往往先小涨，随后直线下跌。其实这也不能全怪机构，第一呢，他们的水平也确实就那么多，其次是由于基金客户净值的竞争压力，必须得找人接盘呀。散户和机构博弈，大多数散户赚钱，难道让机构赔钱？所以这就有了一个矛盾，因此券商研究所们明明知道这个股票是投机品种，博傻品种，也必须得推荐，因为好的价值股中国就那么几只，基金数额庞大，不可能都扎堆在那5％价值股之中，所以就赶紧编故事+相对估值法连着机构和散户一起忽悠进去再说。反正机构资金庞大以及羊群效应在里面“哄着”散户玩还是小菜一碟的，然后年末了再评选出所谓的几个明星券商分析师作为屠杀散户的回馈，仅此而已！
最后该批评一下散户了。散户们的心态都太浮躁了，都太自以为是了，太想快点儿发财了，这个时候很自然就不会脚踏实地的去研究投资，就更倾向于听消息，玩所谓的技术，以此梦想达到最好10天7个涨停板才爽呢。散户的这种心态以及玩技术的自以为是往往就成为机构桌上的“鱼肉”。我们可以很清楚的看到散户操作股票的三个层面：首先玩技术。殊不知技术在金融学理论上经不起任何的推敲，短期波动无法预测是最基本的金融学原理，现在外面办的一些什么卖软件的或是什么股票技术补习班的，政府都应该马上下令关闭他们！不然只会使更多的人葬身股海！其次玩价值投资，本来这是一个很好的办法，结果被众多机构和券商研究同行们“恶搞”的变了样，导致大家对价值投资误会很深。这类误导散户的从业人员应该尽快通过法律打入地牢。再次是玩金融工程派的，也就是西蒙斯那一派，可惜让散户去学习金融工程太不现实了，中国真正很专业很精通的也没几个。所以到头来，大家看，留给散户的选择是什么？其实选择就只有一个，那就是价值投资，可是社会上对这种价值投资培训的班太少了。可能以后会有，最起码现在没看到。而现在最可怕的是散户们自以为是的价值投资绝大多数都是错的。但是他们还总是认为自己在玩价值投资，这真是悲哀！
从上述分析我们可以得出：无论从政府、机构、还是散户本身都已经注定了自己赔钱的命运，所以不赔钱真的是没天理！ | 
发表于 2009-8-18 12:16
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