基金嗅出异样气息 33倍市盈率的股市能否继续走强

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基金嗅出异样气息 33倍市盈率的股市能否继续走强

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：openglcplusplus 浏览：2131 回复：9

　　3200点目标达到 基金券商纷纷调高股指预期
　　目标提前达到
　　经过持续上涨，如今大盘已到了3200点，关于大盘到底能涨多高成了大家最为关注的问题。普通投资者甚至机构的预测往往都证明是过于谨慎或过于乐观，在前期券商、基金公司给出的下半年策略报告中，记者发现多数分析机构将3200点看作是下半年指数运行的上限。比如南京证券给出的下半年股指运行区间2500-3200点，中原证券、申银万国、东北证券等也认为下半年股指最高能达到3200点左右。本周市场就一举突破3200点，上限目标达到之后，关于后市的争论明显升温。
　　调高股指预期
　　在达到前期的指数预测上限后，有机构开始提醒市场估值风险。华林证券就认为，上证指数已经达到并超过我们的中期策略报告中的核心波动区间上限3150点，后期在乐观情绪的推动下仍然具备冲高动力，但是要注意政策面的悄然变化。
　　而更多的分析机构则调高了股指预期，东海证券认为近期公布的一系列宏观经济数据普遍超出此前市场预期，经济回升的态势明显，因此下一个目标位将是3300点上方。在良好的半年度宏观经济数据出台后，不仅分析机构的态度转变，一些机构投资者也改变谨慎心态，继续做多。记者接触的一些私募基金在3000点大幅减仓后，最近又开始加仓。"下阶段阻力最大的位置应该是在3400点附近。"而公募基金看多的观点更为集中，配合着新基金的发行，这些基金经理们认为下半年大有可为。 （成都日报）

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　　本周新老机构换防积极
　　本周股指继续震荡创出新高，机构打榜积极性不减，总数比上周略多，为30多次。总的来看，机构们依然是保持上周深挖潜力股以及老面孔的风格，一些机构重仓股再度活跃，不过在大举买入的同时，也有机构席位借机卖出，充分说明新老基金换防积极。
　　有色金属风云再起
　　本周三，有色金属股在云南铜业的带领下又起升势，而一些有矿产资源的个股表现突出；周五又启动了有色中较为沉寂的与铝相关的个股，南山铝业、中孚实业、焦作万方、云铝股份纷纷上榜，预计该板块中的一些个股仍有空间。
　　新兴铸管 赚一票就走
　　新兴铸管昨日公布了诱人业绩，中报每股收益达0.4元。不过，机构似乎又施展了"调研神功"，大量买单让其股价在周二便开始发力，周三甚至拉至涨停抢筹，周涨幅达到惊人的33.92%。不过周五打榜显示，已有多家机构借利好大举出货，投资者应理性回避。
　　神马实业 "神马"一只
　　神马实业堪称本周奇股，周一至周四均涨停，且周二、周三有多家机构席位大举买入。一向标榜价值投资的机构投资者突然大量买入，唯一可以解释的是其未来业绩可能发生较大变化。从现有信息来看，似乎是尼龙原材料价格暴涨的消息主导了神马实业的飙升。不过周五该股跌去4.39%，似乎说明"神马"来得快，去得也快。（ 成都晚报）

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　　短期仍乐观 利空在积聚
　　经过一系列大规模、连续的财政、货币刺激计划，宏观经济走出了阴影，走上了复苏大道。与此相伴而行的是股市的全面活跃。当上证指数反弹到3200点左右时，一连串的利好消息会产生怎样的后果？
　　从1664点以来，我们所面对的形势在上证指数站上3000点后显得越来越清晰明朗，似乎一扫前期阴霾，让市场看到了前程似锦的新天地：政策面好戏连台，暖风频吹；资金面一如既往地宽松，流动性四处溢漫；GDP走出低谷，连连攀升；新基金发行接二连三，令人目不暇接；投资者蜂拥入市，开户数连创新高。与此同时，股市褪去了前期的羞涩与拘谨，成交屡创新高，个股活蹦乱跳，大展拳脚……一幅投资盛世图景活生生地展现在我们面前。美景当前，夫复何求？
　　其实，类似的场景，我们经历过无数次，最近的体验距今不足年半光景。而历史告诉我们，每当市场踌躇满志、意气风发之时，危机却正在悄悄向我们走来。不过，作为市场中人，要头清脑醒，审时度势地看清形势并不容易。否则，证券市场就不会屡屡因"走过头"而出现周而复始的调整。不过，我想强调的是，当下出现的市场景象似曾相识，短期内股市肯定不会大幅下挫，但若一厢情愿地解读市场信息，除了加速风险聚集、加快大跌来临的步伐外，不会有其他结果。绕不过的问题在于我们习惯性的思维逻辑。
　　央行14日以利率招标方式进行800亿元28天正回购操作，同时还进行700亿元91天正回购操作。正回购利率连续第三周走高，其中28天正回购利率从1%升至1.05％，再度上升5个基点；91天正回购利率从1.05％升至1.1%，同样上升5个基点。由于2009年经济增长逐季回升之势已基本确立，央行启动正回购以适当回收流动性当属意料之中，货币政策或渐由宽松转向适度。并且可以肯定，在复苏的微观基础尚不稳固之际，央行并不会通过加息和提高存款准备金来紧缩流动性。
　　央行在公开市场上重启了一年期央票的发行，同时，维持了半年之久的3个月央票利率及短端利率出现上调。这一系列因素引发了市场对政策调控的预期。市场普遍认为，当前的政策动向只能定义为前期刺激政策的逐步退出，而非调控。在目前形势下，预期政策仍将保持稳定，而长期来看，刺激政策的退出也应该是缓慢的、循序渐进的。
　　但是现在的争议，主要集中在到底如何理解央行释放出的市场信号上。其实，这和坚决执行适度宽松的货币政策是不矛盾的。有观点认为，三季度到期的资金就有两万亿，不对冲就不叫"适度"宽松的货币政策；现在提高货币市场利率也能在必要时为未来的操作留下空间。也有人认为，央行趋于"谨慎"和央行政策"转向"完全是两回事。这样的解读没有什么不对，但若要将它解释成支持股市在3200点之上再大涨的理由，似乎也很勉强。
　　再比如，如何解读监管层在当前点位上大规模批准发行新基金，尤其是指数型基金的发行。如果我们按照一贯的思维，把新基金的批准看作是证监会对市场进行支持的手段，比如去年和今年分别在1800点和2000点左右时的指数基金发行，那么很明显，监管机构的意图就是至少保证指数在"大庆"之前不能有大的动荡，在这个敏感阶段构筑一个政策底。
　　联合证券研究表明，目前风险偏好指数处于历史高位，投资者的情绪高涨为市场注入兴奋剂。从历史经验来看，短期内市场仍可乐观。但我们必须注意到，虽然支撑股市上涨的格局未有本质的变化，但利空因素正在积聚。（今日早报）

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　　3300亿天量成交 资金充裕还是炒作升温
　　资金供给充裕是主因
　　成交量的放大往往预示着市场的热情升温，本周三两市合计成交3321亿元，周四沪指开盘后就站上了3200点，合计成交达到3354亿元，这样的成交水平刷新了两年来的成交纪录。
　　"市场资金量充裕是目前的显著特征，也是大盘成交量持续放大的主因。"九鼎德盛朱慧玲认为，"央行15日发布的金融市场运行报告显示，6月广义货币供应量（M2）余额为56.89万亿元，同比增长28.46%，增幅比上年末高10.64个百分点，比上月末高2.72个百分点。资金量充裕，保证了股指短线仍将保持盘升格局。"同时，本周公布外汇储备首破两万亿美元，有专家指出，贸易顺差的增速依然较快，再加上国内资产市场快速回升吸引外资流入，从而保证了外汇储备的快速增长。外汇储备的增长对应的是国内流动性继续增加，也为股市提供了上升动力。新发基金的建仓则直接输血股市，近两日在市场震荡中，机构一直呈净买入状态，稳定了指数的走势。
　　跟风炒作也很明显
　　除了资金本身充裕促成天量成交外，近期市场的上涨也导致炒作资金的活跃，投机因素上升。部分私募基金在前期清仓后，最近又重新满仓入市。其主要的原因是，看好当前的资金面宽裕，资金充裕自然还有炒作获利的空间。
　　散户投资者也积极入市。中登公司最新公布的数据显示，6月新增A股账户数突破160万户，创15个月来A股开户数的新高。
　　跟风炒作的增加，表现在个股方面就是换手率的明显提升。个股尤其是中小盘股周换手率超过30%，月换手率超过100%的比比皆是，以中小板川股川大智胜为例，该股本周换手超过40%，7月前两周换手超过80%，在6月中该股的换手为100%，也就是说在一个半月中该股2000多万份流通股相当于被倒手两次。（成都日报）

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　　33倍的股市能否继续走强？
　　本周是关键性的一周：一方面，包括GDP在内的上半年宏观数据全部出齐，其中二季GDP增长7.9%（一季为6.1%），6月财政收入今年来首现正增长（增长12.2%）两项尤其值得关注；另一方面，按照交易所的相关规定，业绩预告于7月15日基本告一段落，对半年报业绩已能大致测算；再一方面，上证指数又到了3200点整数位，平均股价达11元，按2008年报（每股收益0.337元）计算的静态市盈率已达33倍。从目前的微观、宏观数据以及市场指标分析，33倍的股市能否继续走强？
　　首先看微观。有关数据显示，今年大概有800家左右上市公司发布业绩预告，去掉略增、略减的，利润增减达到（或接近）50%以上的预增、预减，以及预亏、预盈公司约为660家，其大致比例是：预增预盈合计占三分之一，预亏、预减各为三分之一；如果将减亏也作为报喜，报喜和报忧的比例约为4：6。一句话，忧大于喜。
　　而从增减、盈亏的金额分析，虽然预增和预减公司分别约为160家、190家，二者家数差不很多，但预增公司累计仅增加净利180亿元，预减公司累计减少净利480亿元，增减相抵净减少利润300亿元。另一方面，预亏公司（包括首亏和续亏）超过250家，而扭亏为盈的不到50家，预盈公司增加净利约为100亿元（由原来亏损120亿转为盈利20亿），预亏公司减少净利近600亿元（由原来盈利230亿元转为亏损350亿元），盈亏相抵、净减少利润500亿元。加上那些略增、略减以及不作预告的，笔者估计今年中报与去年同期相比，减少盈利可能在1000-1200亿元，即由去年上半年5600亿元减至今年上半年4400-4600亿元，减幅在20%上下；鉴于今年一季报累计净利约为2000亿元，半年报如能达到4500亿元，二季与一季环比增幅就将达到20%。
　　同比减20%，环比增20%，宏观数据也能印证这个结论。1-6月全国企业所得税下降13.8%，企业所得税同企业利润的增减基本同步，弄得好的话今年中报同比仅减15%甚至更低，环比增30%甚至更高。这就比预期要好多了。因为去年上半年中国尚处经济增长高峰，且未受到金融危机冲击，是近几年来业绩最靓丽的一期半年报，在去年全年8200亿元净利中，上半年占了5600亿元（68%），业绩从顶峰跌落20%，与指数从顶峰跌落50%相比，显然会给市场提升空间。另一方面，今年一季上市公司业绩环比增长高达400%多，在如此高的基础上二季还能再增20%，也会给投资者增添信心。
　　问题是，33倍的市盈率理论上提示今年业绩得有3成增长，若上半年下降15-20%，全年增长3成几无可能，这是否意味着3200点再往上很难跨越？
　　关键还得看发展。今年半年报最值得注意的是那些预亏预减的大公司，从发展看，这些大公司下半年乃至明年多会有所好转。在预亏、预减净减少的约800亿利润中，钢铁及有色股估计就在300亿元上下，其中鞍钢从盈利60亿转为亏损29.9-0亿，宝钢由96亿大幅下降，估计减利也达60-70亿，武钢由49亿减少50%以上，仅此三家减利就达150-200亿；还有包钢、唐钢、攀钢、太钢、华菱、江铜等等。但是就如钢铁有色这样的减利大族，二季度与一季度相比也大有长进，如宝钢，今年一季净利仅8000多万，就算中报从96亿大减85%，盈利也在15亿元左右，由于存货消化已近尾声，以及铁矿石价格下降钢材价格上涨等因素，下半年业绩还会继续提升。
　　航运股也是减利大户，包括中国远洋、中海发展、中海集运、中海海盛、长航油运、招商轮船等，减利也在100-150亿。如中国远洋，净利由去年141亿下降50%以上，至少减利70亿，即便如此，中期每股收益也达0.70元（去年上半年1.39元），目前股价不过16元，更何况该公司今年一季亏损33.5亿元，也即二季净利很可能达100亿元。
　　还有第一大家族银行股，14家上市银行除中小板的宁波银行（预增5%）外，均未作业绩预告，考虑到一季报银行股盈利下降8%，上半年贷款大增以及存款活期化等因素，估计中报增长在5-10%之间。而只要银行股全年保持增长，全部上市公司业绩增长就有保障，只要增长动态市盈率就会下来；何况平均市盈率虽已达33倍，但目前银行股不过15-16倍。概言之，股指还能缓慢攀升，但会艰难得多，若急剧上扬则有可能出现深幅回调。（四川金融投资报）

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　　下半年总格局：横盘震荡
　　在大框架方面，下半年股价波动有两个不可能。其一，上证指数不可能冲破6000点；其二，上证指数不可能再次回到2500点以下。这两种可能实际上是两种极端现象。下半年经济确实会复苏，市场信心也已经恢复，但是股市缺乏上冲5000-6000点一线的综合基础。对于市场大多数人来说，目前参与市场主要目的还在于解套，挣钱是刚入市或少数高手们的现象。股价指数每冲破一个高点，就有更多一批人解套离场。而想在5000点以上挣钱获利的投资者数量会越来越少。所以，在3000点一线还会有大批投资者开户入市，如果涨到4000点一线，新开户人数会大量减少。因为上一次6000点跳水式股灾的阴影不可能在两年之内就消失，需要较长时间才能冲破这个阻力。另外经济面也不支持股价短期内冲到历史峰位。中国经济复苏过程中还会有新的难题或不确定性。比方说，信贷货币投放过多，人们会担心通货膨胀，近期几个主要中心城市房价止跌上扬就给宏观调控提出了新要求，微调压力大增。总之，近阶段特点是，股价每涨一点就有老股民解套抛股量增加，这说明上档压力会使股价难以冲破4000点阻力位。
　　下半年股价指数肯定会有大中小式调整，这种调整无论三季度还是四季度，要想回到2500点以下，其概率微乎其微。因为，造成上次股灾的两大因素已经慢慢消化，不可能在下半年重演。第一，金融海啸第二波不可能在下半年降临。美欧大银行逐步走出困境，其经济下滑逐步见底，已是不争的事实。第二，沪深股市"大小非"问题逐步弱化，"大小非"解禁之时，上市公司股价不跌反涨。这说明市场对"大小非"逐步适应，而且解禁越多，存量越少。至于新的"大小非"，已经不是传统意义上的国有股法人股，而是原始股东和战略投资者。这些"大小非"全世界股市都有，都一样，投资者知道怎么一回事就不再坚决抵触。由此，造成去年大股灾的两大因素弱化，下半年股价指数就没有理由下探至2500点以下。
　　上述表明，下半年上证指数波动区间的高点难以超过4000点，低点难以跌破2500点。投资者不用担忧的是，类似于去年跳水式股灾下半年难以重现，即使向下调整，也是横盘温和式的。投资者需要小心的是，股价指数在近9个月上涨中，即将翻倍，个股中很难找到没有涨的板块和上市公司。我们只有在相对滞涨的板块个股中寻找机会。比方说，B股相对于A股，其价值洼地效应就会在适当的时候爆发。由于下半年大盘总体格局是上下横盘震荡，所以，市场会比较活跃，有利于高抛低吸个股行情。(四川金融投资报)

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　　大盘股发行将成为结束调整的契机
　　隔夜预测回顾：1、大盘下跌的空间非常小，3152点是五步周五强支撑点，一般不会跌破；2、周五大盘将探底回升，收盘为小阳线。
　　周五走势回顾：大盘在"个人房贷收紧"、"中大盘股审核重启 中国国旅IPO下周一上会"利空消息刺激下，收盘K线依旧如预测为阳线，但比笔者预计的稍许弱些。当日走势较强的板块是有色中的铝业股，就大盘来说，未来几日有望进入3060点-3250点箱体内进行强势整理。
　　五步循环技术分析：转折线及价值线继续上行，两者依旧属于多头排列，力度线继续小幅上行，表明大盘调整幅度不会大；预测线继续下行，有进入低值区的趋势；回复线继续下行，但是速率很小；双雄线处于多头口中，其充电线小幅上行，放电线小幅下性，当日小涨属于正相关性；波段线继续上行，且依旧健康，而价量线继续处于主量阶段，大盘中线的角度，并没有走坏，调整是健康的，且大盘下周还将创新高。从板块来看，目前有色、证券类股进入强势，而金融、地产开始调整，在热点衔接不上的时候，如周五早盘，则用题材股新能源、网络传媒股来激活市场，这就表明主力还深陷市场里，大盘未来各指标修复结束，必然还将上涨。
　　下周一走势预测：总结以上分析，慧耕思的结论是，下周一大盘将冲高回落，收盘为下跌阴线，调整将继续进行，但属于强势整理，空间有限。下周三发行大盘股，是大盘结束调整转强的契机，对持有强势股者，可忽略此调整，调整结束后，后市将再创新高。
　　操作建议：中线持有强势股者继续持有，短线投资者则继续利用震荡小幅调整的机会换筹，即抛出非热点走弱股，换入热点走强股。目前大盘依旧处于强势，笔者一直强调的"大盘股发行没进入常态，就不会出现波段调整"的观点依旧成立。（今日早报）

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　　放弃增持地产金融 基金嗅出异样气息？
　　本月以来，金融地产等主流板块频繁震荡，市场热点转向中小盘股，一批低估值板块应声大涨。记者注意到， 基金 经理看空地产的言论有所增多，"房价现在涨得过快，不排除政府采取手段压制房价过快上涨。地产股最大的利空因素就是 物业税 ，一旦物业税出台之后，房价上涨势头就会受到打压。"
　　同时，伴随着2009年上市公司中报密集披露，基金经理在行业配置上的调仓言论越来越多，开始将关注的焦点转移到业绩预增股上来，并直言不再增持地产和 银行 。
　　地产行业的利空因素疑似已不再遥远！
　　基金动向
　　短线出击中报行情
　　记者注意到，目前3200点附近，基金总体上高仓位策略没有发生本质性改变，反而是短线操作迹象愈加频繁，在最近市场的主导力量转向上市公司盈利之后，基金将注意力的焦点放在中报业绩上。
　　大成精选增值 曹雄飞表示，近阶段保持着较高的股票 仓位，基于板块轮动的判断，做了小幅微调。
　　曹雄飞认为，短期来看，未来一段时间即将进入半年报的公布期，而市场前期的大幅上涨需要企业盈利来消化，因此，业绩超预期的行业和公司有望在下一阶段获得超额收益，将密切积极布局，做好行业和公司的预判。
　　二级市场的资金流向也暴露了基金最新动向，预增股的交易较为踊跃，涨幅过大的个股 被机构遗弃。
　　据交易所公开交易信息显示，机构建仓的品种多为近期活跃的个股，焦作万方 、西南合成 、云南铜业 、神马实业 、中南建设 、神火股份 、新兴铸管 和塔牌集团 等；与此同时，机构减持了前期涨幅过大的品种，包括科大讯飞 、ST东航 、长春高新 、*ST上航 和柳钢股份 等。
　　基金立场
　　放弃增持地产金融
　　近期，主流板块休整而低估值板块补涨的市场特征较为明显，地产股休整，银行股 摇摆不定，券商股昙花一现，只有保险 股苦苦支撑大市。基金经理要调仓换股的言论越来越多。
　　"炒煤炭的人有自己一套逻辑，不看好的人又有自己的逻辑，煤价没有太多涨幅，但股价却涨翻天，我非常遗憾上半年没有配置太多煤炭股。"博时策略拟任基金经理颇为感慨地表示，下半年会考虑配置一些煤炭股。
　　同时，近期有多位基金经理表示不会再大比例增持金融地产，相反，一些前期涨幅过小的低估值板块却成了基金眼中"香饽饽"。
　　"对于过热的银行、地产、煤炭三大板块将不再增持，目前逐渐重视钢铁、工程器械、医药等板块的走势，预计这些板块后期也会有比较好的表现。"华安中小盘基金经理沈雪峰直言。
　　沈雪峰认为，其管理 的基金仓位 配置维持相对较高水平，且一直关注近期市场热点的银行、地产、煤炭等。在未来投资策略上，将不再考虑加仓。
　　同时，来自美林证券一份基金经理调查显示，因全球股市涨势暂停，7月基金的现金仓位上升，投资者降低了对高风险资产的投资，而基金经理增持现金的同时，重点买入电信和制药等防御类股，而不是周期性股票。
　　基金声音
　　宏观政策或将微调
　　"我们看好地产，原因很多，人口红利、地价上涨、开工率上升和房价上涨都有，但下半年地产股的利空因素出现了。"博时策略的拟任基金经理周力向记者指出，未来看好地产股的表现。
　　看好地产股是绝大多数基金经理的投资主线，他们也纷纷将金融地产作为未来首要配置的两大板块。然而，7月以来，受多重利空因素影响，主流板块轮动金融地产连续震荡下跌，从一线龙头万科保利到二线地方性地产股，地产股似乎进入了调整通道。
　　地产股的低迷表现让基金经理敏感的神经又绷紧了。
　　"房价现在涨得过快，房价失控之后，这给政府造成一定压力，因此不排除政府采取手段压制房价过快上涨。"周力较为担忧地认为，地产股最大的利空因素就是物业税，一旦物业税出台之后，房价上涨势头就会受到打压。
　　大成基金认为，6月份及二季度经济数据 验证了其此前对于宏观经济继续好转的判断，自2008年下半年年开始的积极的宏观经济政策已现成效。经济企稳回升后，积极的宏观政策可能会出现微调，但积极财政政策和适度宽松货币政策不会出现方向性转变。
　　市场分析人士指出，板块轮动加速，机会主义盛行，市场的投机氛围已越发浓重。对基金来说，目前，估值洼地已屈指可数，基金短线行业配置的难度已急剧增加。 （每日经济新闻）

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　　机构3000点上遍地开花 投资者跟还是不跟？

　　本周，机构专用席位频频亮相交易所龙虎榜。神马实业（600810）、新兴铸管（000778）、焦作万方（000612）……这些近日被机构大举买入的上榜个股，几乎无一例外地在短期内出现连续、快速的拉升行情。
　　在大盘攻坚3200点的过程中，机构非但不惧3000点之上的高位，反而以迅雷不及掩耳之势"遍地开花"，意欲何为？这对市场投资有何参考意义？投资者是否可以跟进？该如何跟进？为此，《每日经济新闻》采访多位业内人士，试图解开谜底，为你提供参考。
　　现象
　　机构现身19只个股异动
　　本周机构出现在买入榜的次数明显增加，而且对比卖出量和卖出席位数量，机构买入量和买入席位占据绝对优势。根据《每日经济新闻》统计，本周龙虎榜上，机构专用席位现身的19只异动个股中，机构在16只个股上榜席位中净买入，只有3只是净卖出。

　　周一，机构现身英力特（000635）、长城开发（000021）、远望谷（002161）三只个股。其中，英力特、长城开发、远望谷分别有4个、3个和1个机构专用席位登上买入榜，而卖出机构专用席位分别为1个、2个和1个。从三只个股机构上榜的成交金额来看，买入金额为1.43亿，而卖出金额仅0.22亿元。

　　周二，内蒙华电（600863）、广济药业（000952）、神马实业、大连金牛（7月15日起变更为"中南建设（000961）"）、国元证券（000728）等五只个股继续呈机构净买入状态。其中，内蒙华电有两个机构专用席位累计买入超过7000万元，卖出席位只有1个，仅卖出1326万；神马实业前5个买入席位中，机构占据4席，累计买入超过8400万元；大连金牛、国元证券等只有机构买入，而无机构卖出。

　　周三，长春高新（000661）因中期业绩大幅预增，*ST上航（600591）、ST东航（600115）因宣布重组，机构获利出局外，机构大肆加仓云南铜业（000878）、新兴铸管、神火股份（000933）、中南建设；周四，机构加仓天兴仪表（000710）、焦作万方，其中焦作万方前五大入席位全部为机构占据，累计买入近3.4亿；而在周五，机构继续加仓南山铝业（600219）、兖州煤业（600188）、云铝股份（000807）。
　　记者统计发现，这些个股中，凡是出现机构净买入的，几乎都会出现一波快速拉升。*ST上航、ST东航等少数个股因利好兑现，机构抛售套现。
　　特点拉升建仓 冷门股"乌鸡"变"凤凰"
　　这些被机构加仓的个股几乎都在短期内快速拉升，机构的青睐使得一只只前期冷门股突然之间纷纷"乌鸡"变"凤凰"。其中，英力特连续两个涨停后，继续向上攀升，短期涨幅超过30％；新兴铸管本周连续四根阳线，涨幅达35％；神马实业连续四个涨停后，本周涨幅一度超过50％。
　　在机构猛拉，股票猛涨的同时，市场传闻不断，疑问也不少。"英力特大股东重组有进展了？""神马实业业绩要巨变了吗？"……随着机构的出手，异动股频频出现，但上市公司随即又站出来发布澄清公告，神马实业就公告称，未来三个月内不存在股权转让、非公开发行、资产剥离或资产注入等重大事项。一向标榜价值投资的机构到底葫芦里卖的什么药？
　　一位市场分析人士向《每日经济新闻》记者表示，这都是流动性惹的"祸"！机构钱多，市场流动性充裕，这是在市场做多暂时无忧的情况下，机构过度乐观的表现。机构加仓这些个股可能是提前布局，中长期看好，也可能是吸引跟风盘的短期炒作行为。具体来看，机构目前加仓的这些个股主要有以下三大特点。
　　首先，从行业来看，这些异动股所处行业较分散，不具有协同效应，机构加仓的这些个股涉及化工、电力、钢铁、有色、零部件制造、医药等诸多行业。其次，从个股来说，这些个股存在盈利改善或重组预期，如神马实业生产的己二酸价格从7000元/吨上涨到目前的1.2万元/吨，公司预期二季度有望扭亏为盈；英力特大股东英力特集团与国电电力（600795）重组完成后，希望拓展上下游产业，培育新的利润增长点；而内蒙华电早在今年4月就已推出资产置换预案。
　　最后，从技术形态来看，这些个股多是前期冷门股，在经历了较长一段时间的盘整后突然发力，如云南铜业，该股在发力上涨之前，盘整了3个多月；而神马实业在连续4个涨停之前，股价在6元上下横盘整理了5个月之多；类似的个股还有焦作万方、新兴铸管等。
　　策略机构资金或是提前布局

　　"这些正是机构放手做多的信号，我认为，跟随机构乐观的步伐，目前的市场环境具有参与的价值！"平安证券策略分析师李先明向记者表示，在目前经济渐渐好转的情况下，机构频繁加仓正是乐观情绪的释放，市场活跃度得以进一步增强，本次异动个股分散于各个行业当中，正是市场活跃度的集中体现。
　　投资者是否应跟风机构参与的个股？他认为，这些机构拉升的个股可能是看好公司长期基本面，也可能是流动性充裕下的短期市场行为，投资者是否参与要根据自己承受风险的能力而定。机构参与的个股发生异动后很可能吸引大量资金跟风参与，短期继续推升的可能依然存在，追求高风险、高收益的投资者可短线参与，但对于风险承受能力较差的投资者则不建议参与。
　　"根据以往经验，机构买入意愿强烈的个股，后市往往有10％～15％的涨幅！"国金证券（600109）财富中心投资经理蔡翔认为，如果龙虎榜中买入席位全部为机构席位，证明机构买入意愿强烈，个股短期爆发力极强，后市往往仍有继续上涨的空间，短期参与风险不大。
　　对于机构的出手，蔡翔认为这可能是主力资金出于提前布局的考虑，先于市场发掘一些基本面可能率先出现拐点的行业和个股，进行阶段性建仓，将来待公司基本面利好兑现之时，或许正是机构出货的良机。
　　他同时认为，即便我们现在不知道是什么原因，机构大举买入的个股往往意味着将来会有 "故事"发生，投资者既可适当短线跟风炒作，也可长期跟踪公司基本面变化，逢低适当买入。不过短线参与者不宜贪多，应见好就收。如果短期炒作过度，不排除机构提前实现盈利目标而出局。
　　分析人士指出，根据机构参与的异动个股特点，投资者不妨从以下几个方面选择个股予以提前布局。首先，公司所在行业目前是冷门，如软件、农业等；其次，在行业中关注度不高、基本面很一般、长期处于亏损边缘，但仍占有一定市场份额的公司，此类个股往往具有资产重组预期，如内蒙华电；另外，在市场繁荣期传过重组"绯闻"或国家鼓励重组的行业和公司，如重庆百货（600729）、江淮汽车（600418）；最后，流通盘在5～10亿股，适合机构建仓并运作的个股。
　　部分机构增仓重点个股
　　江淮汽车（600418，收盘价6.80元）
　　由于二季度汽车销售形式良好，江淮汽车日前将公司上半年净利润由预降5成以上修正为预降5成以内。
　　目前，公司业务正由单一的"商用车"向"商用车%2B乘用车"转型，目前已初获成功，随着公司计划中的多款轿车的推出，公司轿车业务预计很快会扭亏为盈。
　　不仅如此，今年5月，安徽省政府推出《安徽省汽车产业调整和振兴规划》，力推奇瑞、江淮、华菱、昌河、全柴等汽车企业按市场原则在省内进行联合重组，由于奇瑞、江淮业务互补性强，业内普遍预期二者重组可能性最大。
　　兖州煤业（600188，收盘价18.21元）
　　周五，机构强势买入助推公司股价涨停。此前，公司股价已盘整了3个月，机构介入后短期有望进一步上行。
　　公司是国内唯一一家境内外三地上市的煤炭公司，在国内煤炭行业中处于龙头地位。除了本部以外，公司在其他省份甚至国外也都圈占了不少资源。现货销售占比达85％使公司最能受益于国内煤价的转强。
　　业内此前已将今、明两年的国内基准现货煤价的预测值进行上调。另外，作为兖矿集团唯一的上市公司，公司还是集团资本运作的平台，因而还具备整体上市的预期。
　　重庆百货（600729，收盘价23.12元）
　　公司业绩稳健。去年公司超市业务营业收入增速达到30％，今年公司超市的新增网点拓展计划与去年相似，预计将保持较高的增速。预计未来大股东重庆商社集团控股的新世纪百货资产将注入。
　　公司一季报披露称，新世纪百货合资改制已完成，重庆商社集团和新世纪百货正在积极推动相关工作。
　　业内人士判断，新世纪百货注入一事已基本确定，重组可能随时向前推进。另外，技术上看，公司股价在23元上下震荡已整整2个多月，随着大盘向上推进，公司股价向上突破的可能性较大。
　　东软集团（600718，收盘价19.50元）
　　公司包括软件外包和行业解决方案两类核心业务，另有规模稍小的医疗设备。去年，公司软件外包业务收入为12.4亿元，贡献了大部分利润，而超过85％的软件外包业务来自于日本。
　　近期，日本经济出现复苏迹象，对于公司具有重要意义。过去公司业务发展重心在软件外包，但今年公司将业绩增长的重心放在行业解决方案上，现在重心转回，公司仍存在较大的开发潜力。业内判断，虽然公司今年达到整体上市的业绩承诺问题不大，但公司重组预期依然存在。此前虽然收购大连华信失败，但公司曾表示将继续搜寻并购目标。（每日经济新闻）

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