今日消息（0709）

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今日消息（0709）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：Babbler 浏览：2241 回复：13

6月信贷狂飙 央行急出手

　　8日晚，央行提前公布了6月份新增信贷数据：金融机构人民币各项贷款较上月新增1.5304万亿元，各项存款较上月新增2.0022万亿元。至此，上半年我国新增贷款共7.36万亿元。停发7个月之久的一年期央行票据将于今日在公开市场重新发行。
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　　简评：贷款新增数据超出此前市场预期，表明当前国内市场流动性依然充裕，目前支撑国内股市资金面的积极因素依然存在。同时央行重发票据回笼资金也体现了央行对流动性过剩的担忧，建议继续关注央行关于货币政策变动的最新表态及实际动作。

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　　基金公司对后市的分歧在股指大幅上扬的过程中逐渐消弭,经济 复苏已成为机构投资者的共识。在基金公司 近期调仓的过程中,基金开始押宝与内需密切相关的大市值股票 ,一些偏股型基金对金融 、地产、消费三大行业的配置比例超过50%。

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　　从东航董事长、重组工作领导小组组长刘绍勇处获悉，"东上"重组非常顺利，下周可望复牌，但还有许多程序要走。

送人听闻

　　■理财资金不得直接投资二级市场公开交易股票，新股申购除外；不得直接或间接投资于未上市公司股权和上市公司非公开发行或交易的股份。
　　■对于具有相关投资经验、风险承受能力较强的高资产净值客户，商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求，不受前述股权交易限制。
　　■理财资金不得投资于可能造成本金重大损失的高风险金融产品，以及结构过于复杂的金融产品。
　　■商业银行应将理财客户划分为有投资经验和无投资经验。仅适合有投资经验客户的理财产品的起点金额不得低于10万元人民币。
　　关于银行理财产品将与股市绝缘的消息终于在昨天得到了证实。昨日，银监会发布了《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》（以下简称 《通知》），明确了商业银行理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金，但是可以参与新股申购。
　　理财产品投资领域缩小
　　《通知》指出，是除新股申购外，理财资金不得直接投资二级市场公开交易股票。同时严禁理财资金直接或间接投资于未上市公司股权和上市公司非公开发行或交易的股份。而对于具有相关投资经验、风险承受能力较强的高资产净值客户，商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求，不受前述限制。
　　"这意味着，涉及PE及其他类基金银行理财产品都将被叫停。"民生银行(600016)某分行的负责人表示，银行理财产品的投资领域将被缩小，预计信贷类产品、债券类产品仍将是理财产品市场主流。
　　"银行的理财产品应该与直接投资股市的产品相区别。"银监会一位相关人士表示，银行理财产品应该回归到基本面，把注意力放在保本的稳健型产品之上。"若要投资追求高收益的产品，投资者可以直接买股票，也可以通过银行买基金。"
　　对股市影响不大
　　国泰君安证券首席银行业研究员伍永刚指出，禁止理财资金投资股票对银行的业务会有些负面影响。他进一步解释说，目前直接投资股票的理财产品数量本来就比较少，在银行的业务中占比不是很大，所以对银行业务的影响也不会很大。据统计，今年以来，银行共发售理财产品2451款，其资于股票的理财产品仅75款。
　　根据相关数据测算，银行理财资金在股市中的占比约为总市值的0.2%，因此银行理财资金的退出不会对A股市场产生大的影响和冲击。
　　此外，《通知》要求，商业银行应坚持审慎、稳健的原则对理财资金进行投资管理，不得投资于可能造成本金重大损失的高风险金融产品，以及结构过于复杂的金融产品。
　　伍永刚表示，监管部门对银行理财资金投向做了严格限制，"从需求的角度来看，以后理财产品的吸引力会减少，从银行自身而言，银行会更加自觉地加大风险控制，理财产品业务的增长速度会放慢。"
　　银行应对客户进行分类
　　对于投资者，《通知》也进行了明确规定，商业银行应科学合理地进行客户分类，根据客户的风险承受能力提供与其相适应的理财产品。商业银行应将理财客户划分为有投资经验客户和无投资经验客户，并在理财产品销售文件中标明所适合的客户类别；仅适合有投资经验客户的理财产品的起点金额不得低于10万元人民币（或等值外币）
　　"银行大多数中低收入客户风险承受能力都非常有限。"上述银监会负责人称，银行理财不应出现本金损失的产品，《通知》出台对于这样的客户是一种保护。
　　《通知》还要求，商业银行应尽责履行信息披露义务，向客户充分披露理财资金的投资方向、具体投资品种以及投资比例等信息，并及时披露对投资者权益产生重大影响的突发事件。
　　理财产品纳入表内核算
　　《通知》还规定，银行发售理财产品，应按照企业会计准则（2006）第23号"金融资产转移"及其他相关规定，对理财资金所投资的资产进行逐项认定，将不符合转移标准的理财资金所投资的资产纳入表内核算，并按照自由同类资产的会计核算制度进行管理，对资产方按相应的权重计算风险资产，计提必要的风险拨备。
　　上述银监会人士指出，该规定意味着商业银行将不再仅是坐收管理费或者佣金的第三方，而是一定程度上的风险共担者。
　　"我们在推出产品的时候会更加谨慎。"昨日，一位股份制商业银行理财业务负责人在接受本报记者采访时表示，出于银行对计提拨备的敏感，理财产品的推出速度可能会稍有减缓。 （王春霞　　《每日经济新闻》）

飞上天的大鱼

IMF：全球经济即将复苏


因全球衰退已经见底的迹象再度出现，国际货币基金组织(International Monetary Fund)周三提高了2010年经济增长预期，但略微调低了今年的预期。

IMF首席经济学家布兰查德(Olivier Blanchard)在新闻发布会上表示，全球经济最糟糕的时候已经过去，复苏即将来临。他预计全球经济或于2009年年底恢复增长，而不是之前预计的2010年初。

预计世界经济今年萎缩1.4%，略微高于该组织4月份预期的萎缩1.3%。

但该组织两年来首次提高了发布的预期。目前该组织预计2010年全球经济增长率为2.5%，高于4月份的1.9%，也比上月《华尔街日报》(Wall Street Journal)从八国集团(Group of Eight)部长通报中援引的2.4%的经济增长率还要高。

国际货币基金组织还警告称，全球经济恢复增长的过程可能将是缓慢的，尤其是如果虚弱的金融系统仍危机重重的话。

该组织称，全球经济正开始走出第二次世界大战以来前所未有的衰退，但稳定是不均衡的，复苏预计将较为迟缓。

美国和日本较好的经济前景令其对发达国家的经济预期改善。该组织预计2010年发达国家经济增长率为0.6%，先前预期为零增长。该组织仍预计发达国家经济今年将萎缩3.8%，经济活动预计要到2010年下半年才能复苏。

美国经济预计今年将下滑2.6%，随后在2010年增长0.8%。这一预期要好于4月份所作的2009年萎缩2.8%、2010年零增长的预期，接近上月公布的国际货币基金组织对美国经济年度预期的修正数据。

日本经济也显示出企稳的迹象，积极的财政政策以及地区经济强势预计将为其提供进一步支撑。日本经济预计今年萎缩6%，先前预期萎缩6.2%，2010年预期增长1.7%，先前预期增长0.5%。

同时，欧元区预计将继续滞后于其他发达经济体在摆脱衰退中的表现。该地区经济预计今年萎缩4.8%，2010年萎缩0.3%，先前预期值为2009年萎缩4.2%，明年萎缩0.4%。

预计英国经济2009年萎缩4.2%，4月份预期萎缩4.1%，但该组织现在预计2010年英国经济增长0.2%，好于先前预计的萎缩0.4%。

新兴经济总体预计仍保持增长，2009年增长率为1.5%，明年增幅为4.7%。4月份的预期值为2009年增长1.6%，2010年增长4%。

中国的情况最好，2009年经济增长预期值从6.5%升至7.5%，2010年预期值从7.5%增至8.5%。

IMF表示，金融状况已经改善，因前所未有的政策干预已经减弱了系统崩溃的危险，经济复苏预期已经增强；但是经济仍然脆弱，必须避免自满情绪。

金融机构坏帐冲减额可能低于4月份报告的预期，当时该组织估计到明年为止的全球亏损将超过4万亿美元，但它并未提供修正后数据。

该组织称，虽然美国和欧洲银行重组取得了进展，但金融不稳定仍是明年预期经济复苏面临的主要风险。另外，尽管各国政府现在开始解除危机措施还为时过早，但应该制订出清晰、协调的退出策略，以免造成主权债券市场出现可能的新一轮动荡。

该组织警告称，油价和其他商品价格已经因市场人气改善和美元贬值而反弹。虽然持续通货紧缩的风险很小，但发达国家失业率上升以及对金融稳定性的信心丧失可能导致价格螺旋下跌。

飞上天的大鱼

美国铝业第二财季出现亏损





美国铝业公司(Alcoa Inc.)第二财政季度出现亏损，铝价下跌且销售量下滑导致该公司当季收入锐减，但当季业绩较前季仍略有好转，而且好于华尔街的预期水平。

美国铝业公布，第二财季亏损4.54亿美元，合每股亏损47美分；上年同期实现利润5.46亿美元，合每股收益66美分。

不包括重组支出，该公司当季持续经营业务每股亏损26美分，上年同期为每股盈利66美分。第一财季为每股亏损59美分。

第二财季销售额大幅下滑41%，至42.4亿美元，但较第一财季增长2.3%。

接受汤森路透(Thomson Reuters)的分析师预计美国铝业第二财季每股亏损38美分，收入39.3亿美元。

Jay Miller

飞上天的大鱼

美国股市收盘涨跌互见



美国股市周三收盘涨跌互见，美国铝业(Alcoa)尾盘走高，Whole Foods Market结束了近期的跌势，Amgen因新 疗效显著而上涨。

道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨14.81点，至8178.41点，涨幅0.2%。该指数盘中多数时间位于前收盘点位下方，美国铝业走势也同样如此，不过收盘涨5美分，至9.46美元，该公司盘后公布第二财政季度业绩报告。

标准普尔500指数跌1.47点，至879.56点，跌幅0.2%。纳斯达克综合指数涨1点，至1747.17点，涨幅0.1%。

Oak Ridge Investments的投资主管David Klaskin表示，经过近期的下跌后，市场出现了一些逢低买盘。接下来的市场走势将取决于企业第二财政季度的业绩以及业绩预期。

Whole Foods Market收盘涨1.54美元，至18.72美元，涨幅9%，这是该股本月以来首次上涨。Pali Research认为，现在是投资该股的好时机，该公司业绩有望在2009年下半年或2010年回升，其股价近期跌势过度。

Amgen涨7.27美元，至59.5美元，涨幅14%，创出年内新高。Amgen表示，对药物denosumab的临床试验显示，该药对癌症骨转移的疗效要优于诺华制药(Novartis)的Zometa。诺华制药美国存托凭证收盘涨26美分，至39.85美元。

飞上天的大鱼

丰田汽车6月在华销量同比增长33%



丰田汽车公司(Toyoto Motor Corp.)称，公司上半年在华汽车销量与上年同期持平，仍为284,000辆。

该汽车生产商没有在周二发表的公告中解释销量持平的原因。

丰田汽车称，公司6月份在华汽车销量较上年同期增长33%，至57,000辆，主要受新引入中国市场的两款运动型多用途车(SUV)车型的强劲销售提振。

丰田汽车去年全年在华汽车销量增长17%，至585,000辆。该公司在中国与中国第一汽车集团公司(China FAW Group Corp.)和广州汽车集团股份有限公司(Guangzhou Automobile Group Co.)设有汽车制造合资企业。

飞上天的大鱼

中国疯狂的信贷更可能导致通缩



今年1-5月，中国新增贷款达到了5.8万亿的天量，再加上最近股市和房地产市场的异常火爆，让监管层对通胀卷土重来担忧日益加剧。货币政策似乎也有微调的迹象，央行不仅加快了旨在回收流动性的正回购操作，而且还两度提高正回购利率。银监会也警示信贷高速增长的风险，要求商业银行均衡投放信贷，推进银团贷款分散风险。

表面上看，中国的信贷扩张十分惊人，按照通货膨胀是一种货币现象的说法，目前的确存在通货膨胀的压力，但是疯狂的信贷更可能导致通货紧缩，而不是通货膨胀。

一方面，通过票据融资的空转以及月末和季末集中放贷等手段，商业银行的新增贷款数据水分很大。据国务院发展研究中心宏观经济部副部长魏加宁的测算，上半年，有20%左右的信贷资金流入股市，30%左右的资金流入了票据“空转”市场。这样看来，就有大约一半左右的信贷资金在金融系统内自我循环而并没有进入实体经济。

资金如果没有进入实体经济，就不会产生投资和消费需求，只会带来资产泡沫，但资产泡沫并不等同于通货膨胀。通货膨胀指的是大多数消费品价格的持续上涨，如果过多的货币被资本市场吸纳，就不会发生一般意义上的通货膨胀。

当然，由于资本市场的财富效应，资产价格的上涨会导致消费的增加，也会对物价上涨产生一定的压力。但对于中国来说，许多实证分析都表明，无论是对股市还是房地产市场的投资都不会带来明显的财富效应，更多的是替代效应，即只会挤压消费而不会促进消费，所以就不会引发通货膨胀。

当股市行情看涨时，居民储蓄存款通常都会从银行“搬”到股市，甚至会推迟当期消费以获得更大的资产增值收益。房地产市场更是如此，房价上涨只会减少消费，而不会扩大消费。因为房地产价格的上涨只能使财富向少数富人手中集中，对整体消费增长贡献有限。而那些有购房计划的低收入群体会减少当期消费增加储蓄，以期在未来购买高价的住房。

股市和房地产市场的火爆并不必然导致通货膨胀的另一个原因是，资金从银行转移到资本市场，降低了银行的信用创造能力，从而可以稳定货币供应量，降低通胀预期。

另一方面，虽然有一半左右的新增贷款进入了实体经济，但这些资金大部分集中在基础设施投资以及钢铁、煤炭和有色金属等上游产业上，而外部和内部的终端消费需求未见起色，这造成了未来产能过剩的压力，从而更可能导致通货紧缩。

今年工业增加值和固定资产投资的背离，就表明现在中国处在一个“去库存化”的阶段。30%多的投资增长只带来了8%左右的工业增加值增长，说明投资很大程度上只是在消化上游企业的库存。如果再盲目扩大生产，未来产能过剩的压力会进一步增大，很有可能出现“二次去库存化”的局面，这一点已经在钢铁行业上体现。

当然，产能过剩是一个相对的和动态的概念，但从外需的角度来看，今年1-5月，出口同比下降了28%，显示外需仍然疲弱。出口的下滑除了对总需求产生直接影响，还会通过投资和消费的渠道对总需求产生间接影响，从而加大产能过剩的压力。出口是中国经济的一个风向标，如果外需没有上升，就没有必要担心通货膨胀的压力。

总之，中国目前要面对的是外需下降带来的经济停滞压力，要看从货币增长到通货膨胀的传导路径是否通畅，而不要被高速的信贷增长和货币供应量所迷惑和掣肘。现在只是启动了政府主导的投资需求，而这种需求会随着政府财政压力的增大缺乏可持续性，只有待市场型的投资和消费需求真正启动后，才可以开始考虑通货膨胀的问题。

因此，现在要做的不是贸然收紧流动性，而是要关注货币的流向，是否流向了真正需要资金的地方。对于股市和房地产市场的泡沫化倾向，只需央行和银监会加强贷款流向的监控，保证银行资金不要过度卷入。至于市场认为的货币过多会带来通胀预期，那不过目前是炒作资产价格的一个借口罢了。

（本文作者崔宇是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他个人观点。您可以写信至yu.cui#dowjones.com与作者联系。）

飞上天的大鱼

以上信息均来自《华尔街日报》7月9日亚洲版讯

[ 本帖最后由 飞上天的大鱼 于 2009-7-9 09:57 编辑 ]

淡泊赚了就跑

:*22*: :*22*: 今天还好·

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家润多商业股份有限公司
首次公开发行A 股网上定价发行申购情况及中签率公告
家润多商业股份有限公司（以下简称“家润多”）于2009 年7 月8 日利用深
圳证券交易所交易系统网上定价发行“家润多”A 股4,000 万股，主承销商联合
证券有限责任公司根据深圳证券交易所提供的数据，对本次网上定价发行的申购
情况进行了统计，并经深圳南方和会计师事务所有限责任公司验证，本次网上
定价发行有效申购户数为1,684,600 户，有效申购股数为15,833,361,000 股，
配号总数为31,666,722 个， 起始号码为000000000001 ， 截止号码为
000031666722。本次网上定价发行的中签率为0.2526311375％，超额认购倍数为
396 倍。
联合证券有限责任公司与发行人家润多商业股份有限公司定于2009 年7 月
10 日在深圳红荔路上步工业区10 栋2 楼进行摇号抽签，并将于2009 年7 月13
日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》上公布摇号中签
结果

参与资金逐次递减：
4250亿---3450亿---3100亿。

openglcplusplus

:*22*: :*22*:

ytqdl

中国证券监督管理委员会发行审核委员会定于2009年7月15日召开2009年第48次发行审核委员会工作会议。现将参会发审委委员及审核的发行申请人公告如下：


　　一、参会发审委委员：

　　王晓东 张克东 孟荣芳 姜瑞明

　　高 原 张 晖 陈 飞

　　审核的发行申请人：

　　安徽鑫龙电器股份有限公司（首发）

　　二、参会发审委委员：

　　江浩雄 黄宏彬 娄爱东 谢 青

　　蔡碧鹤 谭红旭

　　审核的发行申请人：

　　上海超日太阳能科技股份有限公司（首发）

　　发行监管部

　　二○○九年七月十日