大话股市之股市黑木崖篇

大罗

哈哈哈！！03年，俺正准备去读大学的时候，琼胶事件正愈演愈烈，随着时间的推移，大家已经忘记了当时的事情，不知道九哥知道此事不？当时可是沸沸扬扬的

7年的时间过去了，公司是否会有七年之痒？原董事长刚刚接手公司两年就入狱，让后来者畏手畏脚，资本市场是个奇怪的地方，时间会让人忘记痛苦的一切，同样会让人憧憬美好的未来。


公司当年就是资本市场的一大鳄级别的人物，建多单肆无忌惮，不知道这次的时间导火索，11月份，会不会让人一飞冲天，7年了。。。。

出口九

琼胶做多暴仓最后和解.今年11月份,同一故事主角,剧情"类似",大罗可以期待啊)))

9离解套越来越近...#*22*#

沉默的灰狼

#*d1*# #*d1*# #*d1*#
恭喜

古堡

8股破罐子破摔了#*22*#

CPSYBSM

#*d1*# #*d1*#

时间能改变一切,踏准节奏才能事半功倍.

沉默的灰狼

大罗，不用理会无谓人#*P# #*P# #*P# ……

大罗

#*22*# #*22*# #*22*# 我收敛很多了，只不过有时候还是忍不住，一股无名烈火从脚底板直冲太阳穴！！！！

出口九

楼上大罗别发火,

请教两个问题:

在这样的阶段性"低迷"区间推出如此巨额融资规模的农行IPO,

1,你在中国证券史上见过没有?假如有的话,是第几次?
2,在此时段此点位区间发行的理由是什么?

[ 本帖最后由 出口九 于 2010-6-21 12:29 编辑 ]

出口九

1994年7,9月-1995年初,上证指数在325点区间低迷徘徊,
广发证券(当时只是一个广发银行旗下的营业部)逆市主承销4只新股上市:梅雁水电,中山火炬,星湖味精,(还有一只不知是什么)
这是证券史上唯一一次类似本次农行IPO背景的一次.当时发展银行股价在8-9元/股左右.

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广发证券投资银行经典案例精选
    案例之一
    星湖味精（600866）
    星湖味精于1994年中发行1260万A股，广发证券担任主承销商。 在当时证券市场极度低迷，股票难以发行出去的情况下，广发证券投资银行部的开拓者创造性地提出并制订了“全额预缴、比例配售、余额即退 " 的发行方式， 取得发行成功。 1996年12月，《关于股票发行与认购方式的暂行规定》将该种方式与“上网定价"、 “与储蓄存款挂钩"并列为三大发行方式，在相当长的时期内被众多公司采用。
    案例之二
    中山火炬（600872）
    中山火炬1995年初发行2800万A股，广发证券担任主承销商。 该项目当时面临极度低迷的市场环境，系国家宣布暂停发行新股之前的最后一家新股。广发证券独辟蹊径地设计出“免费预约、限量申购、抽签分配"的发行方式， 通过有针对性地开辟创新，极力排除不利因素取得发行成功，引起了业界的广泛关注。

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上一次的承销与申购主体是券商,这一次认购的主体是国寿险资(国家队)与机构,

[ 本帖最后由 出口九 于 2010-6-21 14:41 编辑 ]

出口九

我想说的是:

1,剥离农行不良资产整体上市(农行是四大国有商业银行里质地最差的一家),国家财政一定付出了不小的代价,如何回报?
2,与其让流动性在大蒜,绿豆里游逛冲击实体经济与物价,倒不如引导分流至资本市场里;
3,在低迷的点位区间推出如此巨额融资规模的IPO,貌似一种冒险,更可能的是一种高水平的财技;(当年操刀人广发证券几乎自购了承销部位的80%,后来市场回暖,被证明是极其成功的一次资本运作)

[ 本帖最后由 出口九 于 2010-6-21 14:22 编辑 ]

出口九

等待农行的发行定价和认购比,你会知道市场根本不缺钱.

出口九

农行IPO定价3元高不高？
2010年06月21日14:21 来源： 字号:   　复制标题链接 　　2010年端午节过后，中国农业银行IPO内地路演推介拉开序幕，意味着年内全球最大IPO项目启动。

　　目前中金、中信、国泰君安三大承销商对其发行价给出的询价底线均超过3元/股。中金公司给出的PB估值为2.06-2.41倍，IPO定价区间为3元以上。中信证券(600030,股吧)17日表示，农行A股合理价值区间为3.02元-4.07元/股，对应市净率区间为1.8倍-2.2倍。银河证券和国泰君安证券给农行A股的合理价值区间则分别为3.17元-3.65元，及3.2元-3.91元。

　　按照三大相关券商给出的报价，即便以中信证券给出的3.02元/股最低价计算，在启动全部超额配售后，农行A+H总计547.9亿股募股，将完成1654.66亿元融资规模，这将超过早前工商银行(601398,股吧)220亿美元的融资规模，并将创造全球历史最大的融资纪录。

　　“中国农业银行等于中国农村银行，等于中国农民银行”，这就是眼下舆论对农行业务的普遍认识。在农业银行正式开展路演前，媒体曾为农行推算出1.90元的IPO价格。

　　因此，当中金、中信、国泰君安三家承销商定价报告出台后，6月18日A股再现下跌。午后，银行股受到打压，股价纷纷由红转绿。舆论认为，农业银行IPO定价提高将令市场资金收紧。

　　万千关注聚焦农行。在舆论惊呼农业银行的发行价或许将高于预期时，不妨冷静分析一下目前农业银行的内在价值究竟几何。

　　资本市场衡量企业的重要标准，就是其未来成长性如何。

　　农业银行的招股说明书披露，农业银行的县域金融资产占全行资产的36%。2007年至2009 年，农业银行县域金融业务实现税前利润分别为94.34亿元，134.44亿元，209.45 亿元，同比分别增长42.5%和55.8%，年均复合增长率达到49.0%。

　　可供对比的数据是，2007年至2009 年农业银行全行净利润分别为437.87亿元、514.53 亿元、650.02 亿元，同比增长分别为17.5%和26.3%。招股说明书披露的对于今年的盈利预测是829亿元，增长30%。2009年的ROE是20.5%，今年上市摊薄后的ROE水平仍然在18%以上。

　　目前，国内上市银行中可拿来与农行对比是工商银行和建设银行(601939,股吧)。因为在农行的机构网络、以及资产规模上，三家银行是比较类似的。2009年，放缓脚步的工商银行净利润同比增长16.1%，建设银行的净利润则同比增长15.29%。

　　而来自农行路演现场的消息显示，受益于中国农村经济未来的成长性，有机构投资者对于对农业银行的发展前景比较好看，参与积极性也比较高。知情人透露，在过去的两个月里，农行负责上市工作的团队已经会晤几百家国内外机构投资者，农业银行三农金融业务的高成长性是其重要卖点之一。

　　放眼全世界，在经济比较稳定的形势下，银行业整体平均市净率估值水平也仅仅是1-2倍。与国外主要银行的估值比较看，中国上市银行市净率还处于高位，仅低于南美银行。

　　如果运用当下颇为“流行”的相对估值法或许可以对农行的估值给出比较客观的评断。相对估值法亦称可比公司法，是指对股票进行估值时，对可比较的或者代表性的公司进行分析，尤其注意有着相似业务的公司的新近发行以及相似规模的其他新近的首次公开发行，以获得估值基础。主承销商审查可比较的发行公司的初次定价和它们的二级市场表现，然后根据发行公司的特质进行价格调整，为新股发行进行估价。在运用可比公司法时，可以采用比率指标进行比较，比率指标包括P/E(市盈率)、P/B(市净率)等等。

　　按照相对估值的计算来看，在过去的60天时间里，工商银行和建设银行A股的PB约为1.95倍，在过去的30天约为1.85倍，在过去的10天约为1.81倍，与机构给出的农行PB下限相当。

　　再来参考上述两家银行上市的发行价，2006年工商银行登陆A股时，每股发行价为3.12元，以2.23倍PB发行。2007年建行回归A股，每股定价6.45元，以1.96倍PB发行。两家银行都选择了以近两倍的PB登陆A股，同样与目前机构对农行做出的估值相当。

　　作为投资者来说，回顾近几年A股市场的涨涨跌跌，无论投资银行股还是其他行业股，目前进行新股投资都是一个合适的时机，虽然近期大盘跌至2500点，新股上市破发频频，但作为价值投资来说，获利的机会还是远远高于风险。回想2006年10月27日，工商银行同时在A股、H股挂牌上市，当日上证指数仅报收在1808点，市场仍然以较高的热情迎接了这只在当时可称为巨无霸的新股，工行当日最终报收价为3.28元，上涨5.13%。

　　如果用一个很平常的心态来看待中国的股市，以及中国银行(601988,股吧)业的估值水平，是不是说在四、五千点的时候，发银行股就可以？当然不行，毕竟对于任何一个成熟的价值投资者来说，应该都不会再希望在5000点买到中石油。  
　　

[ 本帖最后由 出口九 于 2010-6-21 14:38 编辑 ]

出口九

好一个汇改......

静静地等着解套,
眼巴巴看着你们挣钱.

[ 本帖最后由 出口九 于 2010-6-21 14:50 编辑 ]

caoyu200

目前看今天站上20日线的量还是太小，而且RMB相对欧元升值较大，既然跟美元脱钩了，搞不好后面是贬值。

平均股价指数998003仍旧悬在半空，比1664附近的5元多仍旧有2.5倍以上的涨幅。

窃以为，对获利盘的清洗远远不够，股市反弹后还会向下。击穿2481去2300附近的可能较大。

大罗

这个帖子营养越来越多了，眼巴巴的看着你们赚钱。。。

顽皮核桃

为啥都说汇改就是升值
汇改等同于升值吗
如果说我们的货币政策改为不只盯美元，而改成盯住一揽子货币的政策
贬值的动力不是更强吗
对于欧元来说
我们还有多大升值空间，盯住一揽子货币，是否意味我们也可以贬值

lvm

汇改是个很灵活的用词,目前对美元升值的舆论还是比较高的,和其他货币就不好说了,适当根据经济情况进行升值真利国利民,否则资源环境都完蛋了,对不起列祖列宗,子孙后代,当然法制得跟上.

行游

人民币盯不住美圆了,贬值的可能大一些吧#*)*#

沉默的灰狼

好久没放闲屁了，看了几天上证，谈谈个本周余下三日均线多头设想：
今天再度第二天站上日MA13，也许明天来个先下后上的震荡，幅度不会太大，40-50点左右，最后收带有下影的小阴阳；
后天，也就是周四，一个比较关键的日子，突然又来根中阳，站上日MA34；
周五，周末，随便震荡一下，最后周收盘于周MA5上，实现近10周以来的首次站上……
这样，给予下半年重返3000点增加点希望……#*)*# #*)*#

古堡

进来坐一下。这一个多月都没法在电脑边按时蹲守。我自己的帖子都荒废了#*22*# 。
明儿从老家回安徽，可能正常几天了#*P#