证监会批准上期所钢材期货交易

zhang0016

证监会批准上期所钢材期货交易

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：zhang0016 浏览：2207 回复：3

为贯彻落实《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》关于“尽快推出适应国民经济发展需要的钢材等商品期货新品种”的重要战略部署，近日中国证监会批准上海期货交易所（以下简称上期所）开展线材和螺纹钢期货交易。按照《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》的相关规定，在各项准备工作就绪和相关程序履行完毕后，中国证监会将尽快批准上期所挂牌其期货合约。

　　钢铁是重要的工业原材料，被称为工业的“骨骼”。钢铁工业是国民经济重要的支柱产业，是国民经济社会发展水平和综合实力的重要标志。1996年，我国钢产量首次突破1亿吨，成为世界钢产量最大的国家，并在此后一直位居世界首位。2007年，我国钢产量4.89亿吨，占全球总产量的36.4%，超过了钢产量排名第二至第八位国家的总和。而且，我国从2006年开始成为世界上最大的钢材出口国，2007年共出口6264万吨，在国际市场占有重要地位。

　　1993年，我国钢材价格全面放开，价格完全由市场决定。一直以来，钢材价格波动较大，市场风险较为明显。钢材生产、贸易和消费企业缺乏权威的价格信号来指导生产和经营，也无法规避价格波动的风险。本次国际金融危机中，相关行业企业运用铜、铝等有色金属期货交易在应对价格剧烈波动风险方面发挥了积极作用，钢材现货企业利用钢材期货市场来发现价格并进行套期保值的需求也日益强烈。

　　开展钢材期货交易，一是有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场体系，规范和完善钢材流通市场；二是逐步优化钢材价格形成机制，指导钢铁上下游企业合理安排生产和经营，帮助政府部门及时、准确地把握市场变化趋势，及早采取调控措施，保障资源的合理配置和市场的供求平衡；三是为钢铁生产、贸易和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段，提高企业管理水平，增强市场竞争力，推动钢铁行业的稳步发展；四是通过品牌注册的方式，吸引和鼓励规模领先、技术先进、环保达标的钢铁企业将产品注册为交割品种，促进钢铁工业健康有序发展，切实贯彻落实《钢铁产业发展政策》；五是依靠钢铁出口大国的优势，增强我国在钢材贸易中的定价影响力，提高我国钢铁工业的国际竞争力。总之，通过钢材期货交易市场的建立，使其经济功能逐步发挥，为国民经济增长提供服务。

　　钢材分类多样，规模复杂，品种繁多。经过认真研究和深入调研，根据现货市场的实际情况和期货合约设计的技术要求，线材和螺纹钢作为钢材期货合约的交易标的较为合理。目前，上期所已经完成了线材和螺纹钢期货合约的前期设计工作，确定了通用性强、流通量大的合约标的，拟定了较为严格的交易、结算和交割制度，论证了梯度保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度等风险控制措施。中国证监会将在市场风险可控、可测、可承受的前提下，按照相关法律法规的规定批准上期所尽早挂牌钢材期货合约，并指导和督促上期所根据市场发展情况，认真做好钢材期货的培育工作，逐步完善钢材期货品种体系。

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钢材期货或成为钢铁股股价催化剂

          金百灵投资 秦洪

　　2月16日A股市场出现大幅震荡，但在午市后由于宝钢股份(5.98,0.24,4.18%)、武钢股份(6.73,0.25,3.86%)等钢铁股的奋力走高，A股市场企稳弹升，当时钢铁股对市场主升浪的延续起到了实质性的推动力，而钢材期货即将出台的传闻就是引爆行情的导火索，而今天下午中国证监会批准上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易的消息正式出台，钢铁股是否将再起一波行情？

　　股市需要题材的刺激。因为新增资金需要题材讲故事，不仅仅是提振他们自身的做多底气，而且也希望通过讲故事来打开股价的想象空间，以吸引更多的资金涌入，成为接盘者。而钢铁股目前的确拥有这样的题材，比如说钢铁产业振兴计划，不仅仅有着提高出口退税幅度以改善钢铁盈利能力的预期，同时还有关于淘汰落后产能以改善钢铁供求关系的预期，更有关于扶持优势钢铁企业进行产业并购的政策扶持预期，如此种种就给钢铁股赋予更强的想象空间，股价涨升的润滑剂也相应地得到了有效补充。

　　但是钢材期货这一新颖题材更有刺激效应，因为钢铁产业振兴计划已如同冷菜一样，反复炒作已激发不起新增资金的激情，惟有类似于钢材期货这一新颖题材方能够吸引更多的资金涌入A股市场。因为钢材期货涉及到流通领域的改革，以提升流通领域的行业集中度，减少交易成本。故即将推出的钢材期货成为市场参与各方的关注焦点，而钢材期货主要是线材单一品种，这将给线材、螺纹钢等长材类企业以及钢材价格带来一定的交易性机会。

　　就钢铁股来说，一方面是因为钢铁股在近期涨幅不大，存在着补涨的要求。另一方面也因为钢铁股拥有前文提及的诸多主题投资，从而获得广泛的题材刺激力量，这有利于新增资金对钢铁股产生较强的兴趣，自然会推动着钢铁股的活跃。

　　二是因为钢铁股目前的确面临着一定的业绩复苏的推动力。在春季来临之际，气候转暖，重大工程相继开工，钢材的需求量有所提升。与此同时，国内汽车销售量好于预期以及1月份银行放贷增幅创历史新高都一定程度上表明了国内经济正在向好的方向转化，也就带来了钢材价格在近期持续上涨。与此同时，行业分析师的研究报告也显示国内钢企的库存逐渐清空，需要进入备料阶段，一定程度上刺激了各路资金对钢铁股股价追捧的底气，看来，在资金持续涌入的背景下，钢铁股或有进一步表现的机会。

　　两个思路寻找钢铁股

　　在实际操作中，笔者建议投资者可以两个思路寻找钢铁股的强势股，一是低市净率优势。因为钢铁股的估值除了市盈率等盈利指标外，还有一个座标，那就是市净率估值，反映着钢铁行业的重置成本或并购价值，故如果钢铁股是大大跌穿净资产值，那么就意味着短线投资机会的来临，可以考虑一定的低配。故太钢不锈(5.82,0.23,4.11%)、宝钢股份、武钢股份等品种可低吸持有。

　　二是对产业链相对完善的钢铁股以及特钢行业的优质品种也可跟踪，比如说西宁特钢(6.46,0.22,3.53%)，毕竟该股拥有煤炭、铁矿等诸多产品，较长产业链赋予其一定的抗行业波动风险，可跟踪。再比如说拥有铁矿石优势的凌钢股份(6.05,0.19,3.24%)，在定向增发后的每股净资产也得到了提升，不排除后续进一步的送转增股本的题材预期。

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