浅谈资金管理

书山樵夫

浅谈资金管理

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：书山樵夫 浏览：68481 回复：117

在博弈学中技术+资金管理+心态缺一不可，其中对技术分析大家的探讨比较多，但是没有针对资金管理的讨论帖。在这里我抛砖引玉希望跟大家分享一下资金管理的心得！。
这里贴一个表格，分别是复利投资和固定比投资的一个盈利理想模型比较。
A栏中是用10万起步以全复利形式进二退一，每二次盈利5%亏一次5%，进行20次推演。
B栏中也用10万起步以固定比形式进二退一，不考虑复利始终用10万进行投资，每二次盈利5%亏一次5%，进行20次推演。
C，D栏分别对A，B栏的盈亏放大到20%的推演。

从表格中可以看到，在20次的时候一切进行的很顺利，复利形式盈利结果高于固定比形式。
但是问题在第21次出现，因为复利模型始终将资金暴露在市场上，而固定比模型始终将盈利用现金的形式进行储备。为什么在21次（黄色栏）中复利模型和固定比模型出现如此大的反差呢？！
因为在第21次出现了不可预料的突发事件。股票，期货,外汇市场隔周暴跌，资金一下缩水50%。21次是在这种情况下的一次推演。
有人说如果出现重大利好消息，隔周暴涨100%呢。是的，这不是不可能！可是复利始终将资本暴露在市场中，只要有一次的股灾或则公司倒闭资金就有可能归0或剧减，而固定比暴露在市场中的风险始终有限！。
从长远方向考虑单纯的复利投资模式不会好于固定比模式，但是有一种固定比+复利的模式可以进行考虑，那就是在固定比投资达到一定数额后从储备金中再拿出20%-50%的资金进行投资。这样固定比模型的全军覆没的风险只在于开始的前两三次，不像单纯复利模式始终将资金暴露在风险之中。

这是在一次从500美金起步通过杠杆和复利模型几天内就翻到了5000美金，然后在一次暴仓全部归0之后的感想。

股市画家

有思想的帖.
看似简单的数学结果真理,可要让人执行,却100%不可能.原因是人性.当你连续成功20次时,你会认为自己是天生我才,没失败过,为什么要听别人的"告戒"更改铺成自己成功的路?当归零了,再也没资本了,或胆小了(控制可动用资金),"成功"就没那么大了;如你此时向正在走成功20次前的人提供"告戒",问题是:在别人眼里,一个失败者,你有资格吗?正如当年20次成功前的你心态,很伤心的结论.
所以,就期货/外汇等保证金交易市场,关键是你还活着.就股票等市场,关键是你买的股票还活着(在市).
活着不一定指资金能力,还有一个:信心!很多人挥别了金融市场,是失去了信心.
在市也不仅是能交易,象香港市场,没摘牌机制,太多的仙股,大陆未来的市场,也会是如此结果?最让我悬念的问题!

[ 本帖最后由 股市画家 于 2009-1-10 09:37 编辑 ]

静如林

这个问题值得探讨。楼主继续。
还是那句话，投入多便是高风险、高回报。

victior

个人认为，目前成交量来看，100万以下不需要考虑资金管理~
这个观点就与我不需要考虑均线系统一样奇怪，不一定适合其他人，但是适合自己就可以了~:*19*:

书山樵夫

原帖由 股市画家 于 2009-1-10 09:28 发表
有思想的帖.
看似简单的数学结果真理,可要让人执行,却100%不可能.原因是人性.当你连续成功20次时,你会认为自己是天生我才,没失败过,为什么要听别人的"告戒"更改铺成自己成功的路?当归零了,再也没资本了,或胆小 ...

你说到了高于技术分析，资金管理后更深一层的问题：心态！。

书山樵夫

原帖由 victior 于 2009-1-10 09:36 发表
个人认为，目前成交量来看，100万以下不需要考虑资金管理~
这个观点就与我不需要考虑均线系统一样奇怪，不一定适合其他人，但是适合自己就可以了~:*19*:

最近一段时间，在金融风暴的狂风骤雨中许多的百年老店顷刻土崩瓦解，上百年的努力化为一缕青烟，不能不让人想到过渡的资本扩张其实是一种自杀行为。

uime

如果他们不扩张就不会瓦解吗？

淡泊赚了就跑

一目了然·····一门很重要的学问··

股市画家

原帖由 书山樵夫 于 2009-1-10 09:50 发表
..其实是一种自杀行为。

资本(公司)扩张就和人一样,不自杀就不会死吗?...是比谁活的久吗?.....活的久有什么特别意义吗?.....需要比吗??..不比难道比比更高明吗???....高明又如何,不会死吗?:*22*:

[ 本帖最后由 股市画家 于 2009-1-10 10:39 编辑 ]

openglcplusplus

:*18*: :*18*:

wpghy

资金管理是在良好的趋势来临之前，保证你还活着

高回报，高风险

亏损曲线永远比利润曲线陡峭

天天盈

楼主的叙述好像是将江恩的资金管理具体描述，江恩只是讲要定期资金取出没有具体讲做法，不知理解的对否。
不过楼主没有考虑另一个制胜概念盈亏比，据成功交易者的忠告：下单要保证3：7的盈率，3：1的盈亏比，就能保证稳定长久盈利。
楼主如果有心探讨再制表验证下结果。静待！:*19*:

天天盈

真正的交易者是不会准许风险脱离自己的监控范围的，
这也就是为什么真正交易者始终追求日内交易的原因，当交易者睡觉的时候一定是空仓的时候，没有隔夜风险。或者是在交易制度完善的市场交易，在挂出买单的同时挂出止损单，即使产生价格滑移也不会出现楼主的演示结果

a6410971

:*22*:

书山樵夫

原帖由 天天盈 于 2009-1-10 11:17 发表
楼主的叙述好像是将江恩的资金管理具体描述，江恩只是讲要定期资金取出没有具体讲做法，不知理解的对否。
不过楼主没有考虑另一个制胜概念盈亏比，据成功交易者的忠告：下单要保证3：7的盈率，3：1的盈亏比，就 ...

我只是对自己资金管理模式上的一次总结，关于江恩在这方面的描述没有太多的了解。
你说的3：7的盈率是指投资一次止损为资金的3%盈利为7%吗？
你说的3：1的盈亏比指投资4次盈利3次，亏损1次的意思吗？

书山樵夫

原帖由 天天盈 于 2009-1-10 11:25 发表
真正的交易者是不会准许风险脱离自己的监控范围的，
这也就是为什么真正交易者始终追求日内交易的原因，当交易者睡觉的时候一定是空仓的时候，没有隔夜风险。或者是在交易制度完善的市场交易，在挂出买单的同时 ...

我将你说的情况已经考虑进去了。
比如说中国股市有因为消息突然暂停交易的情况，而且有的一停就是几天或则几个星期。
而期货如果是没有当日平仓，美国市场出现大幅波动时，隔夜会出现跳空现象。
对于外汇24小时交易，可以用OCO交易模式，但是周末还是休息如果在周末出现问题，星期一也会出现跳空行情，停损也会在跳空时被打掉。

此外在这里还没有说到逆市加仓和顺势加仓的资金管理模式。

woshiyonghu

同意楼主的结论。

但是建议把固定金额形式，改为固定百分比形式，也就是说，无论多少资金，都看作是一个100％，然后以一个固定的百分比控制仓位。

书山樵夫

原帖由 woshiyonghu 于 2009-1-10 11:42 发表
同意楼主的结论。

但是建议把固定金额形式，改为固定百分比形式，也就是说，无论多少资金，都看作是一个100％，然后以一个固定的百分比控制仓位。

对！这个说的比较精辟。
在这里也会出现固定的百分比是多少才是最佳模式的问题。

天天盈

原帖由 书山樵夫 于 2009-1-10 11:26 发表


我只是对自己资金管理模式上的一次总结，关于江恩在这方面的描述没有太多的了解。
你说的3：7的盈率是指投资一次止损为资金的3%盈利为7%吗？
你说的3：1的盈亏比指投资4次盈利3次，亏损1次的意思吗？

3：7是3次作对，7次做错，这是职业交易员的较好水平，放得时间够长远的统计结果
3：1是盈利的金额是3倍于亏损的金额，也就是说一定要让盈利奔跑起来，亏损及时阻断。
你试试制表

woshiyonghu

原帖由 书山樵夫 于 2009-1-10 11:49 发表


对！这个说的比较精辟。
在这里也会出现固定的百分比是多少才是最佳模式的问题。

这确实是个问题，但不是最终的问题，我认为最终要控制的是亏损幅度的问题，比如外汇保证金交易，要把仓位与止损点数结合起来一起考虑，从而达到控制亏损幅度的目的。

我在做外汇保证金交易的时候，是先定下亏损幅度的极值，然后根据止损的点数计算仓位比例。

[ 本帖最后由 woshiyonghu 于 2009-1-10 14:52 编辑 ]