国资委将积极探索直接持有整体上市央企股权

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国资委将积极探索直接持有整体上市央企股权

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：Babbler 浏览：1837 回复：7

　　中国将在2009年继续推进中央企业公司制股份制改革。国务院国资委主任李荣融15日表示，国资委将继续推动中央企业整体上市，同时积极探索国资委直接持有整体上市中央企业股权。
　　李荣融是在15日举行的中央企业负责人工作会议作上述表示的。
　　按照规划，国资委将继续推动符合条件的中央企业整体改制上市或按主业板块整体上市，支持具备条件的中央企业把主业资产逐步注入上市公司；鼓励中央企业做好控股上市公司的整合工作，做强做大上市公司。
　　目前，中国的国企上市主要有三种形式：整体上市，主营业务上市或者分拆上市。自2007年以来，推动中央企业整体上市成为国资委的一项重点工作。与分拆上市相比，整体上市有利于解决非上市公司体制陈旧，上市公司与母公司不当关联交易，大股东恶意占款等问题。
　　目前，在实践中，实现整体上市的中央企业大都采取留有一个母公司作为持股机构的模式。但有专家指出，作为一个空壳，集团公司的留续不利于出资人对央企资产实现扁平化管理。
　　不过，如果中央企业真正实现集团公司整体上市，集团公司不再作为上市公司的母公司来行使国有资产出资人权利，那么究竟由谁来行使国有资产出资人权利是摆在国资委面前的一个问题。
　　据了解，国资委早已着手研究部署由国资委直接持有整体上市央企股权的工作。去年11月，国资委副主任李伟在央企控股上市公司规范与发展大会上就曾表示，随着现在央企整体上市的推进，"国资委下一步必然要直接持有上市公司股份，这难以避免"。
　　国资委研究中心宏观战略研究部部长程伟认为，国资委直接持股是建立完善市场化国资监管体系的积极尝试，只有持有股权，国资委的出资人职能才真正到位。不过，在实行的过程中还需要妥善解决一些问题。
　　据国资委一位官员透露，国资委在推动直接持股方面也一直比较谨慎，不过明年应该会启动相关试点工作。（新华网）

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　　继攀钢系和上海电气之后，目前因央企整合或重大资产重组而停牌的上市公司已达22家产业资本频频出手央企整合悄然提速
　　11日是钢钒GFC1行权终止日，这也意味着，从明天开始，钢钒GFC1将正式谢幕，届时没有行权的权证将被全部注销，而行权的投资者将与攀钢钢钒(000629)之前的投资者一样，拥有了参与其重大资产重组及获取现金选择权的资格。回顾攀钢钢钒、攀渝钛业(000515)、长城股份三家公司的整合进程，以及市场对上述三只股票和钢钒GFC1中明显套利机会的反复质疑，我们发现，最终的结果对证券市场各类投资者来说可谓较为圆满。
　　攀钢系的重大资产重组始于2007年8月份，攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份集体停牌，11月7日重组方案揭晓，三家公司复牌，于是市场各方围绕该重组方案能否获得股东大会通过、能否获得国资委批准、能否在证监会获批展开了持续的博弈。即使在上述三大悬念均被破解后，攀钢钢钒还一度出现极端的高达50%的套利空间，而市场对此似乎无动于衷。甚至鞍钢集团出资从二级市场增持攀钢钢钒的股票后，攀钢钢钒还存在显著的套利机会。
　　由于市场对于攀钢钢钒套利机会都存在显著的质疑，对于其衍生产品钢钒GFC1更是疑虑重重，其主要矛盾在于，如果钢钒GFC1持有人能够参与重组，享受现金选择权，鞍钢集团需要多付出数十亿人民币的现金，这对于金融风暴下的任何一家公司，都不是一个小数目。而且，这笔"额外支出"鞍钢集团是完全可以回避掉的。但最终，钢钒GFC1的持有人也获得了意想不到的收获。此次攀钢系的重组，也让很多不相信"天上会掉馅饼"的投资者后悔不已。
　　上周五，随着上海电气(601727)的挂牌交易，历时一年多的上海电气集团股份有限公司(香港交易所代码：2727，下称上海电气)与上电股份(600627)换股吸收合并落下了帷幕，借此，上海电气集团实现了回归A股的愿望。上海电气挂牌当日以6元开盘，收盘时股价达到6.80元，较发行价上涨了42.26%。本周一，该股再度封上涨停板。其上市后的良好表现让参与换股的投资者获得了可观的回报。
　　实际上，除攀钢系和上海电气之外，目前市场中尚有为数不少的央企整合或重大资产重组公司。其中，仅已停牌的就有长江电力(600900)、长安汽车、唐钢股份(000709)、邯郸钢铁(600001)、承德钒钛(600357)、大通燃气(000593)、ST盐湖、红太阳(000525)、广聚能源(000096)、美锦能源(000723)、盐湖钾肥(000792)、中银绒业、ST张铜、中核钛白(002145)、东方航空(600115)、南方航空(600029)、华夏建通(600149)、ST国药、三元股份(600429)、中油化建(600546)、国投电力、国投新集(601918)等22家公司。
　　上述公司中，有相当一部分都是在12月份停牌的，而且，不少公司都是具有相同的大股东背景，并在同一天停牌。如，本周二同时停牌的国投电力和国投新集就同属国家开发投资公司旗下。这也预示着，类似攀钢系、云化系的央企整合大幕正在全面拉开。从攀钢系、上海电气的案例来看，我们理应对后续公司的重组持乐观的态度。更为重要的是，在经历了一轮残酷的下跌后，央企整合的明显提速，似乎也在向市场传递某种积极的信号，即在产业资本的眼中，目前的A股市场已经具备了显著的吸引力。（证券时报）

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　　"无论是在牛市，还是熊市，由并购导致的行业整合可以说是有色金属世界永恒的主题。"渤海证券分析师张延明在其研究报告中这样写道。
　　即将过去的2008年，有色金属价格经历了几年来的高点，而后又经历了近乎崩溃式的下跌。国内有色金属行业出现需求萎缩及利润增速大幅下滑，不得不以停产或减产来应对危机。
　　但是，市场永远不会寂寞，有"危"就有"机"。
　　正如中金公司在其《2009年有色金属行业投资策略》中所认为的，2009年下半年，随着有色金属价格将开始低位盘整，行业将进入整合期，对于有能力在行业整合阶段获益的公司，其长期价值投资机会将逐步显现。
　　中电投打造第二大电解铝生产商
　　那么，谁会成为并购主力？
　　中金的回答是：在行业整合期，现金流充裕、资产负债率较低、行业地位显著及有能力低价进行收购兼并的企业将当之无愧。
　　"地方有色金属企业由于各地之间的保护壁垒，彼此之间难以出现大的并购交易，相比之下，央企优势更大。" 招商证券分析师赵春认为。"央企因为其充裕的现金、强大的谈判能力和广泛的渠道，无疑将成为这场产业整合的主力军。"
　　于是，中铝公司、中冶集团、中色集团、中国五矿等"中字头"的有色央企纷纷在A股市场攻城拔寨，甚至中电投也"染指"有色金属这块"蛋糕"。不久前，有消息人士称，中国电力投资公司(以下简称中电投)正准备收购青铜峡铝业，以组建继中国铝业(601600)后中国第二大电解铝生产商。
　　业内人士表示，越来越多的矿业公司通过并购与整合成为行业内有影响力的领导企业。
　　以中铝公司旗下的中国铝业为例，据记者了解，经过近几年的大量收购，目前公司获取的铝土矿矿业权7个，铝土矿资源1000万吨，在建矿山项目将恢复和新增自采铝土矿能力342万吨，并且，公司不断整合完善铝土矿-氧化铝-电解铝-铝加工这一完整的铝产业链，同时，还将触角伸入铝之外的其他有色金属领域。
　　二级市场增持成新亮点
　　"从最近一段时间的案例来观察，有色央企的并购方式是多样化的，但是，最主要的并购方式是，有色央企通过整合上市公司控股股东进而控制上市公司，在这一过程中，有色央企充分利用了自身的政府资源和地位优势，甚至以无偿划转方式获得了一些股权。"上述业内人士称。
　　这样的例子屡见不鲜。去年12月份，中冶集团就以无偿划转的方式获得了锌业股份(000751.SZ)大股东葫芦岛有色金属集团有限公司33%的国有股权。
　　随着全流通时代的到来，有色央企的并购方式又出现了新的特点。
　　今年8月18日，厦门钨业(600549.SH)公告称，公司第二大股东中国五矿旗下的五矿有色金属股份有限公司(以下简称五矿有色)及其一致行动人五矿投资发展有限责任公司通过上海证券交易所集中竞价交易系统大举增持公司流通股34110126股，使两家公司的合计持股比例达到25.58%。
　　而厦门钨业大股东福建省冶金(控股)有限责任公司(以下简称福建冶金)的持股比例仅为33.60%。上市公司易主一触即发。然而，在五矿有色增持厦门钨业之后，福建冶金随即通过全资子公司潘洛铁矿增持厦门钨业0.38%，福建冶金及一致行动人合计持股增至34.17%。
　　"在二级市场上收购上市公司流通股，这在央企的收购中还是首次，随着全流通时代的到来，这种收购方式可能会越来越多。"上述业内人士认为。
　　市场人士认为，不排除五矿有色和福建冶金继续增持厦门钨业的可能性，届时可能上演一场关于厦钨控制权之争。
　　五矿"钨王国"隐现
　　"从过去的并购案例中，我们可以看到一种特征，即有色央企所收购的地方
　　国有有色企业所拥有的资源往往是有色央企所没有的。"上述业内人士认为。
　　比如，今年5月，中色集团最终完成了对东方钽业(000962.SZ)原控股股东宁夏东方有色金属集团有限公司的收购。而中铝公司则在去年年底通过增资扩股方式获得云铜集团 49％的股权。
　　同时，行业集中度成为市场判断有色金属行业并购机会大小的关键。业内人士纷纷预测，行业集中度小的有色金属子行业有可能成为下一轮并购的高发领域。
　　"最急切需要并购来解决行业问题的是钨行业。" 赵春认为。
　　据记者了解，中国是钨资源优势国家，钨产量占全球的 70％以上，在钨价格上中国理应具备绝对的定价权。但是，"前期由于国内该行业整合较差，乱采、偷采、价格战等行为屡见不鲜，严重影响了钨价格和大企业的定价能力。"赵春表示
　　9月11日，湖南有色集团旗下的株冶集团(600961.SH)和*ST中钨(000657.SZ)同时公告称，公司的实际控制人湖南省人民政府国有资产监督管理委员会与中国五矿已于9月1日签署《战略合作意向书》，约定五矿集团将以增资扩股等方式对湖南有色持股40%。
　　"江西和湖南两省钨产量占全国的 70％左右。随着产业整合的逐步进行，特别是五矿有色对江西钨资源及湖南钨资源的整合，中国五矿将建立起自己的'钨王国'。"赵春表示。（21世纪经济报道）

淡泊赚了就跑

大家都想买便宜 哈哈

大象73

最后全成了央企，完案的蛋

X9215

为了稳定股市，什么想法都说出来了！
:) :)

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