☆☆☆☆☆2008年11月26日实战交流专贴☆☆☆☆☆

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恒生指数 11-25 16:10:00 收盘

恒生指数	11-25 16:10:00

12878.60 +420.66 (+3.38%)	昨收盘:12457.94	今开盘:13012.00	最高价:13090.88	最低价:12767.44
	成交额:412.27亿元	52周最高:29962.93	52周最低:10676.29

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上证指数报收1888.71点，跌8.35点，跌幅0.44%，成交量469.1亿；
深证成指报收6489.00点，涨22.81点，涨幅0.35%，成交量203.4亿。

美股大涨尚且破了5日10日线，试了试20日线的支撑，明日会如何？不过，尾盘放量上冲毕竟还给明日留有一丝希望。看美股今晚还能延续前两日的传奇么？

a小学

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指数短期还有反复　　　　

　　缩量意味着两点，第一，箱体底部缩量短期击穿的概率很低（这个短期是按照60分钟趋势看），第二，短期将选择一个方向。今日就是自2050以来的最低量。这个量缩的有些突然，所以指望今日出现暴跌的可能性很小，从短期趋势看午盘1858的下探仅仅是一个假破位，收盘时并没有有效击穿1890一线，但你也可以看作一个破位后的反抽。市场就是这样每次都把故事留到明天讲。

　　沪指的20日均线目前已经走平，一般情况下20日均线走平或者向上爬升指数回调首次触及20日均线或者瞬间击穿都会有一次反抽，今日基本触及。大家还记得笔者在这轮下跌趋势中一贯用的短期趋势指标么，短期趋势指标破位后至少指数还能在高位或者次高位横盘3－5日，等趋势指标向上粘合失败再次向下扩散时才展开真正意义上的回调，现在呢？只要指数在1－2日内不出现连续两根100多点的大阴线，短期趋势指标离破位都还有几日。

　　
　　黄金和石油近期的上扬，可能不是独立性走势，因为美元指数出现了一个顶背离，这个顶背离的级别尚不清楚，但至少有一探，如此大宗商品的日子可能会好过几天。

　　
　　上述这些零碎的线索都预示着什么？预示着短期指数依然会维持几日震荡走势，有跌就有抽，有涨就有压，因为个股或者板块在短期内继续轮动着。所以笔者对于短期操作上的观点依然不变精选个股，适当参与，中期继续看淡。

a小学

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大盘要点：
1，今日市场在昨晚美股继续大幅上涨的带动下高开接近2%，其后开始震荡下滑尾市2点以后出现大幅跳水收盘前出现一波快速拉回，成交量与昨日相比缩小接近20%，两市共成交670亿元。收出一颗缩量的穿头破脚的小阴线。
2，今天市场35%的品种出现红盘，65%的品种出现下跌，两市一共17家品种涨停7家跌停。今日热点方面金饰品根渔业券商等品种涨幅居前但是权重太差，昨日涨幅在前面的医药、商业、水泥跌幅在前列。大盘权重股表现疲软。只有中信证券表现尚可。
3，技术上今日下行受到20日线的支撑盘中曾经跌穿5周线根30日线但是收盘仍旧在中长期均线系统之上均量线今日出现死叉，短期均线系统5日线10日线走平但是如果明日下行将导致5日线死叉10日线。技术指标上macd开始红柱线逐渐缩小kdj向下死叉后继续向下扩散rsi回落到50附近整理，分时系统上5分钟系统出现了底背离15分钟系统如果明日早盘继续上涨半个小时那么15分钟系统底背离出现。
4，信息面上昨晚美股上涨接近5%，日本上涨5%，香港上涨3%,原油大幅反弹10%美元指数大幅下跌。财政部的新规出台，下个月会推出燃油税。

明日大盘操作策略：
   今天市场再度表现弱势，今日回调最低点1858点，如果按照1680涨到2050计算那么今日回调幅度接近50%，所以要说正常调整幅度的话应该主够了。时间看也主够了，再看今天的成交量萎缩到前期启动区了，上海460亿，可是跌幅并不大，意味着短期杀跌动能不足。所以如果按照3浪上升来看的话，在二浪调整的幅度接近50%的时候而且成交量会到前期地量区后二次启动时间也快到了。而这次二浪的调整还是以三角形状态出现，三角形调整的幅度本来就有限，主要是缩量所以当成交量缩下去后也就快到了。现在要说走势上都具备了我们就等二次启动点了。
    现在的问题是外围市场美国连续出现大幅上涨后如果短期出现一个幅度大点的下跌，那么我们能否在二次启动的边缘位置启动就看这一下能否过去了，当然也许就没有这一下也许美国还会继续涨但是最好这样如果这样那么我们二次启动大家半仓继续玩，我说是坏的情况出现我们也要准备那就是如果出现幅度较的低开那么在回调0.618附近可以考虑进场大概在1820附近。还有底部的支撑首先要看前期的缺口1762根1782了，但是提示一点如果反弹行情还能继续的话那么这个缺口最好别补补了行情恐怕就结束了所以正常调整极限不应该到达1780附近所以第一次的1/3进场位置完全可以设在1820附近。而今天市场5分钟系统出现了底背离结构明天15分钟出现的时候那么仓位轻的要加到1/3了。否则短期的机会会丧失，当然如果不喜欢的短线的中线资金完全可以继续等待。
   那么辅助指标大家可以注意一下东方电气根开滦的增发成功了那么复牌后的走势代表了未来会不会不断增加这类增发品种是市场再融资的标志。还有就是海通证券目前3个跌停了而且今天成交了8000万股如果短期这个位置大量换手成功后意味着这个价格得到了市场认可。所以什么时候海通开跌停成了重要指标，一旦开开那么代表了短期证券股的价格调整位置到了所以后面到底会否带动证券股走强需要观察。

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A股独绿终有因
消息面上，地方政府出台18万亿投资计划尚待发改委审批；银监会副主席蒋定之称金融机构损失还将扩大；宝钢下调12月价格,全行业四季度恐陷亏损；房地产市场必然在2009年出现深度调整；工信部副部长称发放3G牌照时机已基本成熟；中央经济会议料释放更多积极信号；美政府200亿注资花旗，美股再次飙升等。
         受隔夜美股大涨影响，欧洲和亚洲股市一片红。但我们的沪深两市今日双双高开后震荡下跌，盘中沪指再度跌破1900点关口，沪指更是一度击穿30日均线，但尾盘两市有所拉升，深成指勉强翻红，而沪指则未能收复1900点，两市成交量则继续萎缩，可见后市调整压力仍然不小。短期内政策已无可期待，降息已经较市场预期推迟两周，12月份进入限售股解禁高潮，证监会开始恢复再融资，国内外经济数据不断恶化，亿元罚单事件均对投资者信心构成打击。买盘参与气氛不足，两市交投萎缩，短线浮筹继续回吐，导致股指冲高回落。尽管券商、有色两板块共同发力维护市场稳定，但由于两个板块占有权重并不具备太大优势，使得市场难有明显的起色。两根阴线，成交量低迷，再加上监管恐惧，大盘短线反弹虚弱，谨慎的投资者还是做好过冬天的准备。但我认为政策目前依然偏向于多方，使得指数将继续维持箱体震荡，两市进入调整已达6个交易日，时间上已较为充分，后市股指也有可能依托30日均线震荡企稳，而且可能性还是比较大的。可能我过于乐观了，呵呵。
          从技术面来看，30日均线短线有一定的支撑，在经过近两日的大幅下跌后，大盘短线在30日均线附近有一定的技术反弹要求，因此投资者不必过分恐慌杀跌。从深层次角度来看,继续反弹将成为大小非尤其是小非的出逃良机。在这种情况下, A股阶段修复整固压力加大。尽管有经济保增长、降息等利多因素推行或预期,但由于世界大环境经济衰退的影响,美股的破位和A＋H股的溢价上升，对于市场期待的平准基金入市,发改委官员尚未达成共识的宣言，投资者均应理性看待。由于A 股仍然深受政策影响，因此短期要想走强，主要还得看政策。但投资者对于后市不宜过分悲观，毕竟下跌的空间不大了。操作上，控制仓位，高抛低吸。稳健的投资者可以继续观望。

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zyrdhm

明天不收长阴就算不错了！

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未受A股拖累 香港恒指暴涨3.38%或420点
　　周二，欧美亚太股市普遍大涨。港股方面，香港恒生指数开盘报13,012.00点，最高冲至13,090.88点后有所回落，午后未随A股回调。截至收盘，报12,878.60点，涨420.66点或3.38%；国企指数报6,658.00点，涨281.04点或4.41%；红筹指数报2,777.43点，涨52.50点或1.93%。

淡泊赚了就跑

:*22*: :*22*: 不晓得哦`

a小学

学巴菲特不能只学一半
记得巴菲特曾经说过，只有当潮水退去后我们才知道谁在裸泳！
现在，6124点的大潮，已经回落到1700点附近了，我们此时就可以看到谁在裸泳了。
前两年大牛市里的众多“股神”，不知“尚能饭否？”
我们看到众多基金经理纷纷褪去运气带来的神圣光环，所谓的基金不败只是一个笑谈而已；
我们看到林园在说“我自己没有亏钱”时的心情——反正亏的是信托人的钱无所谓；
我们看到但斌在被媒体暴光“躯体问候”时的语焉不详；
而这些都是幸运的，还有很多不幸的事情并没有显露在阳光底下，我们在以前就知道有的私募操盘手被逼得“跳楼”的惨剧…
我相信，只有在经过这种心理历程的人才能够深深地体会到巴菲特所说的名言的深刻含义，“第一条：安全；第二条：还是安全；第三条：如果还有的话，那就是谨记前面两条。”

巴菲特是“价值投资”的严格执行者，正因为巴菲特的个人成就才使“价值投资”名闻天下。其实，不是“价值投资”成就了巴菲特，恰恰相反，是巴菲特成就了“价值投资”（如果巴菲特本人看到这个话，肯定会哈哈大笑的）。
并不是每一个价值投资者都获得了成功，从上面我们所讲的一些例子就可以得到这一点。比如价值投资之父——本杰明。格雷厄姆，也没有取得成功。对别人你可以说“或许他并未完全理解价值投资的意义”，但是你对巴菲特的导师是不可以质疑的，我不相信有人对价值投资的理解会超过本杰明。格雷厄姆，包括巴菲特。我这样说不是否定价值投资的作用，老实说本人也是一位价值投资的追随者，但不是一位食古不化、只知教条的“伪价值投资者”。
我们中国的词典里早就有“伪君子”一词，说的是有的人表面上满口仁义道德、背地里却干尽龌龊之事；“伪价值投资者”虽然和“伪君子”做的事情不一样，但是他们内在的相似性是确实存在的。当然也有一点很不一样，“伪君子”知道自己在干的是龌龊之事，而“伪价值投资者”却不知道自己在背离价值投资的真谛，相反还认为自己离价值投资越来越近。说句不客气的话，“伪君子”在自己临死的那一刻还知道自己是怎么死的，但是“伪价值投资者”在自己破产时却未必知道自己究竟错在哪里。

我们来看看巴菲特是如何说和做的。

“进行价值投资就是在恰当的时间买进好股票并一直持有它，只要它还是一家好公司”（巴菲特原话），而且我们也看到巴菲特一直持有可口可乐和吉列公司的股票。
于是，我们看到很多“巴迷”就把茅台当作可口可乐，效仿巴菲特的一直持有行为，即使茅台在下跌了60%以上的情况下也至死不渝。
但是，他们为何看不到巴菲特在去年抛售中石油H股的事实呢？难道那个时候的中石油就不是原来那个中石油了吗？如果说业绩变动是理由的话，难道可口可乐的业绩就一直每年都是增长的吗？我不相信。就算可口可乐的业绩是一直每年都是增长的，但是茅台的业绩能做到一直每年都是增长的吗？打死我也不相信。
“如果我们有坚定的长期投资期望，那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义，除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。”（巴菲特原话）在这一点上，巴菲特基本上是不考虑长期上升过程中的回调走势的，所做的是大波段，从中石油H股上的操作就可以看出这一点。其实我们从股神的原话也知道只要能够以更便宜的价格买回卖出的股票，那么卖出就很有意义了。当然，巴菲特在可口可乐、吉列、华盛顿邮报上的操作并没有去做波段，其中的原因并不在于它们没有产生剧烈震荡，而是有时巴菲特也无法判断震荡何时产生。我们再把时间推回到2007年的9月，美国的“次贷危机”已经爆发，美国的楼市泡沫已经开始破灭，有些先知先觉的投资者悄悄地在卖出，其中包括索罗斯在抛空了，但是道琼斯指数的走势麻痹了大众的理智，A股在遍地100、200倍市盈率的喧嚣中刺激着股民的神经，我相信任何一个理智的价值投资者都可以认识到这个市场的“超级疯狂”，因为股价已经严重地偏离了价值。其实巴菲特一直认为他看不懂A股，包括到今天他要捡便宜货的话也只是限于香港市场。
…
巴菲特留下了很多意义深刻的投资名言，这些话值得我们去仔细揣摩和体会，毕竟那是凝结了几十年投资智慧的结晶；但是，如果理解仅仅停留在片言只语的断章取义上，那只会让巴菲特看到一些体面的“白痴”而感到羞愧！
大道至简，胜者为王。我们需要做的只是如何实现赢利、并且尽可能多地赢利，而不是去为了我要学谁，或者是为了做所谓的价值投资者却忘记了自身的真正目的。学巴菲特很难，如果思维只是停留在“学”的上面，我们将永远也无法超越自己！

a小学

“股神”----巴菲特，其人其事相信很多人耳熟能详。在这里也就无须偶多言了。
巴菲特之所以成为“神”，在于他这么久时间内（几十年）保持不败的战绩；
单纯就一段时间的收益来看，很多人都觉得自己非常厉害！这两年中国股市的“股神”非常多，不过来得快消失得也快！
巴菲特在中石油这个票身上赚的倍数，自然不低，但是和A股动则几十倍的涨幅相比，真是小巫见大巫！所以中国的“假巴们”信心异常的膨胀！
在这个市场比的是谁能长期不败，而不是短期之内的收益高低。只要你一天没有退出这个市场，你就不能保证你的钱不会被市场所吞噬，唐氏兄弟的前车之鉴尤在眼前；
一时的胜利容易，长期的胜利非常难！运气可以让你有一时的胜利，但绝对不能让你长期胜利。长期的胜利必然出自其他的一些因素。。。
价值投资是巴菲特的投资精髓，这是地球人都知道的
一时的价值投资，其实并不难，难的是长期坚持。为了买可口可乐，巴菲特等了15年；99年的网络大潮，他也没有参与。。。
价值投资，执行也不难，难的是孤独的滋味是否能让你改变自己的初衷。。。
巴菲特卖出中石油，这是很多人都想不通的，这么好的公司，换了中国股民，那是死了也不卖的；
当然，巴菲特卖出自然有他自己的理由，无须以他人的眼光行事。也许好事者要说巴菲特踏空了恒生指数几千点了。对于大资金来说，他的退出肯定是要提前的，真要等到见顶时再出来，恐怕别人走光了自己还没有卖多少。大资金的退出肯定是在顶部的左边，而不是右边。到右边时再退出肯定是晚了。我想这也是美国以前的一个交易大师自杀的根源了。他要是知道中国古老的智慧“盈满则亏”的道理，肯定能够提前出局，学会留点钱给别人赚。
学习巴菲特的价值投资理念，固然很重要。
巴菲特在寻找他的接班人，他没有强调对方对于价值投资精髓的把握有多深，而是要求对方对人性的把握能力足够。
对人性的把握——这才是巴菲特几十年投资不败的“法宝”！
股市中的人性，不外乎两个，贪婪与恐惧。
牛市是人性不断贪婪的结果，熊市是人性不断恐惧的结果；
至于其他有关经济学的解释，应该都是错的。
人性贪婪到了极点，市场就要进入崩溃；
人性恐惧到了极点，市场就要进入复苏；
但是极点在何处，如何判断？这才是关键。
一个小小的郁金香球茎，足以体现人性的疯狂！
没人相信股价会下跌，没人相信房价会下跌，唯一相信的是：不买进就会吃亏！
如何把握好人性，这才是我们向巴菲特学习的重中之重！时间成就一切!

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《不确定的年代》


这是一个繁荣的时代。
收入剧增、通货膨胀、房价失控、股市迭创新高，中国大地似乎遍地是黄金。
但是，这也是一个不确定的年代。
也许，我们已经徘徊在泡沫破裂的边缘，也许我们还能在未来的几年中继续享受泡沫，但是，最后等待我们的将是经济萧条后的失业。
资产泡沫已经给我们的未来埋下了太多的隐患。虽然很多人已经在这轮泡沫中获益。但是，如果中国资产泡沫破裂，那肯定是中国经济的第一块“多米诺骨牌”。可以肯定，资产泡沫繁荣时，不是所有的人都能多赢，但下跌肯定是共输。对于新兴市场来说，这就是宿命。
日本上世纪九十年代初证明了这个结局，香港也没有逃脱，东南美亚的国家和地区更是重蹈覆辙，相信作为新兴市场的中国，也很难例外。
资产从来都是资本的宠物。资本如果没有能在资产升值中分到一杯羹，资产贬值肯定会殃及资本。当然，这只是对社会整体来言，即使是1929年华尔街大崩溃，也有利弗摩尔卖空大发其财的个案。
无庸多言，相对于绝大多数中国居民的购买力说，中国目前的资产价格已经浮起泡沫，目前的股价已经很难称为理性所为，而现在的房价，很多中国百姓即使终其一生辛苦，也很难在一些大城市找到安身之地。
即使如此，中国房价的上涨并不没有因此而止步。现实就是这样残酷；根据中国国家发展改革、国家统计局公布的最新调查显示，2007年6月，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.1%，涨幅比上月高0.7全百分点；环比上涨1.0%，涨幅与上月持平。
而且，中国房价的这种上涨，短期内也很难看到尽头，至少目前没有这种迹象。目前中国人口红利刚刚释放、人口结构以需求为主、经济周期仍在路上，加上人民币资产仍是全球资金追逐的对象，中国的房价可能还会风雨兼程，冲向泡沫的顶峰。
而中国的股市，经过5月30日以来的大幅调整以后，目前似乎已经重拾升势，新高正在迭创，6000点已是咫尺天涯，而且从目前看，后市很难有回调的迹象。
这就是市场，市场的趋势一旦形成，短期内将不会以人的意志逆转。市场永远会比你想象中涨得高，当然，下跌时，也会永远超出你的想象中的低，它绝不会躺在人们所认为的价值上不动。
不过市场永远是公平的。对于那些望“房”兴叹的中国居民来说，你不要诅咒那些贪婪的房地产商，你也不要仇视那些见钱眼开的银行，更不要眼红那些不顾自身财务结构的有产者。
对于在股市上踏空的投资者来说，你也不必兴叹目前的指数新高，不要垂诞别人的盆满钵满，更不要贪婪别人排着队捡钱的非理性颠狂。
总有一天，当市场达到自己的顶峰逆转时，你将会看到这些房地产商纷纷破产，也将见证这些银行破帐压垮，也将看到许多投资者在退潮时裸奔，当然，那些超出自己能力的购房都民将血本无归。
虽然股市和房价的晴雨表功能在中国已经逐步恢复，但从中外股市历史看，资产价格和实体经济的走势，从来都是亦步亦趋。更多的是像人带着狗散步，每次狗发现自己跑无远了之后，都会回头找主人，这样，主人走到一百步的时候，狗也许跑了四百步。
与狗仅浪费体力相比，投资者或许没有那么幸运，一旦资产价格发现自己离实体经济偏离太远，他们也会以自己的方式向“主人”靠拢，只是这时候，投资者的“纸上财富”可能就是股市回归实体经济的“路费”。
但是，对于没房的中国居民来说，如果你没能在房价上涨上分到一杯羹那么房价下跌你也未必就有好运。房价下跌，银行坏账增加、信贷紧缩、经济萧条、国民收入减少，或大量失业，即使那时，房价大幅缩水，但由于居民资产缩水、收入锐减、社会信心严重受拙，谁还会有钱买房，谁还敢买房？
以香港太古城最红火的时候，平均房价约为每平方米9万港元，2003年这个价格降到了每平方米2.8万港元.即使这种跌幅,仍无人问津.
很遗憾,与唱空房价的理论家声称的相反,记地产的交易纪录从来都不是天价地量,是价天量.无论是东南来金融危机还是香港都证明了这一点.以香港为例,1997年房价的最高峰时,房市交易量达到172000套,但是在房价剧烈下跌的1998年,交易纪录就迅速下滑到85000套.
房价\股价本来就是经济周期的结果,在一个经济周期中,随着经济的发展,居民的收入的增加,必然对房地主在内的资产产生巨大的需求,反之亦然.近年来中国房价的上涨,也不是空中楼阁.自2001年来,中国经济在居民消费结构升级、工业化、城市化、全球化的推进下，进入新一轮经济周期，作为宏观经济的晴雨表，房价肯定不会抽象席这场“盛宴”。
而且从目前看，中国经济的增长仍处于上升通道、货币升值还只是走完了万里长征第一步，虽然资产价格未必完全与实体经济同步，但是在中国经济这种强劲增长的背景下，中国房价有何理由反向背离实休经济？
而且，从东南来金融危机来看，一般资产泡沫破裂，接踵而至的都是货币危机，然后是通货膨胀，资产价格缩水。即使你现在小有积蓄，到那时也将被外部冲击的通胀吃掉。
当然，并不是所有的人都会在资产泡沫破裂引崩的经济萧条中失业或破产，还有一些人会死里逃生，并且反败为胜。但是，你非要认为你能够成为这些覆巢之下的厅卵，那祝你好运。

pagon

现在看来，明天可能受美股影响比较大。

a小学

地产过度高估！

地产股的市盈率已经非常高了，股价已经透支了09年的预期增长。
07年房价的飞涨，使得地产类上市公司的业绩暴增，于是地产股也暴涨；
08年房价能继续狂飙吗？也许有些人认为可以，认为土地的供应是不够的，其实这也是这些人的一厢情愿！目前只是政府照顾利益集团的先期退出，等差不多的时候狠下手，看土地供应够不够？预计明年房价见顶回落，而股市作为领先指标，很可能目前就是一个地产股之顶。（提前半年见顶）


银行已达合理估值上限！

目前银行股的价格基本合理，大幅调整的可能性不大。随着时间的推移，业绩的继续增长使得银行股的市盈率可以维持目前的估值水平。
未来指数的上升依然要靠银行股的上涨，招商银行依然值得关注。


未来的高收益，来自于股价低估的个股

目前市盈率低于未来几年复合增长率的股票，肯定是属于被低估的对象；
以前的周期性行业，如今不再是了。有色以前是，看现在多欢，不过有色除个别还继续升，大部分已经透支了未来几年的业绩了。钢铁、石化和煤炭以前是周期行业，可如今也能高增长，不能再用老眼光来看待了。相信在后面的行情中，钢铁、石化和煤炭将会是新的领涨品种。

a小学

原帖由 pagon 于 2008-11-25 17:13 发表
现在看来，明天可能受美股影响比较大。

:*18*: 个人以为，偶国主力己不屑于跟风山姆大叔了:*22*: :*29*: :*22*:

lovinggraysky

:*29*: :*29*:

pagon

今天不彻底，仍有两种可能，不过外围大涨，A股还走成这样，前景不看好。

A股充满奇迹，明天会不会也让人大吃一惊呢？

任俺走

明天受美股、港股影响大。

pagon

原帖由 a小学 于 2008-11-25 17:16 发表

:*18*: 个人以为，偶国主力己不屑于跟风山姆大叔了:*22*: :*29*: :*22*:

今天走得意外，可能与国美案有关，现在出手对付游资，那些资金不敢妄动。:)

DOW股市

貌似洗盘结束  :*27*: