投资家1973零八年每日解盘与实战专栏！

cyb968

原帖由 投资家1973 于 2008-5-21 11:30 发表

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如果你看过我之前的帖子，应该不会问这种问题。因为指导我实战的理论是跟随理论。
大体上说，再临3000点还会反弹但力度与4.24那次不可同日而语。（具体取决于会否超跌 ...

没有预测也就没有买卖，跟随理论至少也要判断明日涨跌，才能决定买卖！
形成的双底我倒认同，只是能撑住吗？一种大局观还是必要的！

林格

原帖由 cyb968 于 2008-5-23 08:37 发表

没有预测也就没有买卖，跟随理论至少也要判断明日涨跌，才能决定买卖！
形成的双底我倒认同，只是能撑住吗？一种大局观还是必要的！

没有预测也可以买卖，不在乎明天涨跌或一周、甚至一月涨跌的买卖都常见，说白了就是判断目前市场处于一个什么位置，低位就买入，并不去预测，甚至不在意市场暂时表现出的“趋势”。

不过楼主的长贴里很强调心态，这我很赞同，但我想说的是：一般人会对自己缺少的东西特别的在意，强调心态未必真有心态。见微知著，对别人顶不顶贴都在意，太着相了。自古名利不分家，好名者岂能不贪利？贪婪在这个市场结果会怎样，以楼主的知识，比我更清楚:*22*:

投资家1973

原帖由 林格 于 2008-5-23 08:46 发表



没有预测也可以买卖，不在乎明天涨跌或一周、甚至一月涨跌的买卖都常见，说白了就是判断目前市场处于一个什么位置，低位就买入，并不去预测，甚至不在意市场暂时表现出的“趋势”。

不过楼主的长贴里很 ...

回林格：
        “至深感悟”系列目前还有提到心态，因为进入毕竟艰深的部分，所以不得不停了。你将会看到，我将会说心态没有技术重要。
        帖子对作者来说，就象宝宝对妈妈，或一桌好菜对大厨的意义。如果宝宝无人喜爱，好菜无人品尝，妈妈和大厨都会不开心的，呵呵

投资家1973

原帖由 cyb968 于 2008-5-23 08:37 发表

没有预测也就没有买卖，跟随理论至少也要判断明日涨跌，才能决定买卖！
形成的双底我倒认同，只是能撑住吗？一种大局观还是必要的！

完全不预测是不可能的，因为人有趋吉避兄的本能，对抗本能并非好事。
但在指导操作方面，还是以趋势跟踪给出的结论为主。预判——验证——再预判——再验证，是人与市场互动的过程，是必不可少的。

投资家1973

20080523日解盘：对炒概念与“强行交易”的反思
　　
　　作者按：
　　发贴很困难，因为有些网站老是莫名其妙没有反映。我写帖只需要1小时，应邀在各大论坛发贴，却需要2小时以上，每次发完帖都累得精疲力尽，比写帖还累。解盘几乎每天都有，但是我不一定有精力转贴到这里，就是转贴也不一定及时，想看的网友请到我的博客看原版：
　　
　　今天在石化双熊的“力挺”下大盘再度苟延残喘了一天，电信业重组的消息发布导致3G概念股走强，但是前几天活跃的川渝板块、水泥板块、电力板块、新能源概念全部大跌。尾盘沪市小跌12点以3473点报收，约30只个股涨停，10只跌停，涨跌家数之比为503：1086，成交773亿元。今天的成交额显示多数投资者已经相当厌倦，参战的人越来越少；而同时七大指数凶相毕露、暴跌在即的形态清晰无疑，只是99％以上的市场参与者没用能力识别而已。如果石化双熊继续“力挺”，那也挺不了几天，中石油60日均线如泰山压顶一般快速下行，目前已经抵达19元一线，和中石油现在的价格相距不过一元多而已。当中石油60日均线与其日K线触碰的时候，将宣布指数的死期。当然，死期很可能提前。
　　
　　今天还有一个盘面特征是地震概念股600039四川路桥、600106重庆路桥分别以45％、18％的巨量换手接近跌停或封死跌停（600106昨天的换手是33％），巨量换手的含义是一波快速拉升的“主事者”已经逃之夭夭，今天的“最新观点”博文已经做了分析。这两只个股属于纯粹的概念性炒作，比前期的000998、002041投机性更强，也更不好把握。但是有什么办法呢？整个A股市场都在炒概念、炒题材；每个人都认为自己聪明，不会称为那个接最后一棒的傻瓜。但是那些在47元买进000998隆平高科的人，现在已经被套12元之多，他们在祈祷解放军象解救地震灾民一样尽快把他们从泰山压顶般的痛苦中解救出来，能否如愿全靠运气。还有那些11元之上买进600039、16.5元之上买入600106的可怜的“投资者”，您指望谁来搭救呢？
　　
　　为了抓这些“涨停板”，每天开盘的时候我象其它有同样企图的“投资者”一样坐在电脑前一遍一遍的筛选，什么涨幅榜、量比、大单统计、一字封涨停、内外盘……一句话，招都想绝了！今天的3G概念前几强还没封涨停的时候我也在疯狂的筛选，可是最终都一一放弃了。为什么？1、大盘有暴跌之隐忧；2、3G概念大多数品种的走势不属于“六线（5/10/20/60/120/240)之上”，而是属于“三线之上（5/10/20）、三线（60/120/240）之下”，这是反弹走势，有些距离“长三线”还很近，这表示基本到位、空间有限；3、3G概念股是不折不扣的垃圾股，市盈率之高令人咋舌。
　　
　　我感觉中国股民就象一群疯狂地在垃圾堆里刨食和寻宝的拾荒者，他们迷恋垃圾、以垃圾为生不能自拔、眼里紧盯着垃圾片刻不肯移向别处、思维也已经被垃圾塞满而容纳不下任何别的东西。他们拼命在个股中寻宝，选择那些本不适宜作为交易对象的个股买卖，在本不适合交易的时间“强行交易”，和拾荒者对垃圾的“强制性”喜爱是多么相似啊！两者都不认为自己的行为有多么恶心；相反，当他们全神贯注“工作”的时候，都是一样的双目炯炯有神、精光四射。是什么造成了今天这个局面？答案很简单：没有股指期货，不能做空！如果我今天加入捡垃圾的队伍，在涨停板的位置买进了一只3G概念股，那和5.13日买进600038哈飞有什么不同吗？如果3G概念只是昙花一现的“见光死”类型的炒作，明天我准备再一次谴责自己吗？

林格

原帖由 投资家1973 于 2008-5-23 10:30 发表


回林格：
        “至深感悟”系列目前还有提到心态，因为进入毕竟艰深的部分，所以不得不停了。你将会看到，我将会说心态没有技术重要。
        帖子对作者来说，就象宝宝对妈妈，或一桌好菜对大厨的意 ...

我所说的“心态”主要是指你贴子里指出的追求尽量客观看待世界的态度，这种态度就是“好心态”。贪婪的人，是不可能客观看待市场的。

投资家1973

朋友们晚上好！

cmf19761230

今天最后还是忍住，没有买进。呵呵，安全第一。

投资家1973

（修订版）一个专业投资者的至深感悟【11】
　　
　　作者按：
　　
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客：欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　11、扯淡理论
　　
　　资本市场是一个最不缺少理论的地方。有些理论有上百年的历史，经历了时间的检验；有些则是近些年出现的“新成果”，虽然足够高深新潮，但缺乏时间的检验；有些是国外舶来的，有些则是中国特产的。这些五花八门、千奇百怪的理论，除了如道氏理论等极少数已经站住脚的理论外，仿佛千百条歧路在时刻等待着初学者误入歧途，准备一有机会就耗尽他们毕生的精力，剥夺他们全部的金钱，除此以外什么成果也不会诞生。
　　
　　尽管每个人最终形成的交易系统和作战思想都不尽相同，但是成功的交易者都是相似的，而失败的交易者则各有各的不幸。所谓真传三句话，假传万卷书。笔者在这个市场搏杀了十二年，饱读百家经典，自以为有资格在这里帮助初学者去伪存真，去粗存精。当然，如果你来到这个市场不是为了尽快找到赚钱的道路，而是为了“试验”各种理论，将交易异化为“科研”，也是你的自由。不过我想说明的是，如果不具备前文所述的“看问题直奔核心，不轻易为漂亮虚假的理论所迷惑”的能力，那么将现有的理论全部“精研”一遍，十倍子的精力都未必够用。
　　
　　我对那些耗费投资者大量精力，除了带来亏损并不能产生任何效益的理论是深恶痛绝的。我统一管它们叫做“扯淡理论”——就是只能拿来扯淡用。一个资本市场的老手看这些理论，就像是一个身经百战的沙场老将听一个饱读兵书但从来没有真正打过哪怕一场战争的书生在侃侃而谈，或看一个曾经是战场上的逃兵现在却在大街上靠玩杂耍、卖膏药为生的江湖郎中在表演。我在这里恳请大家记住一句话，就是选择交易理论必须选择那些有百年左右的历史、已经为时间所检验、产生过辉煌战绩的的理论；或者是由具备二十年以上成功交易历史绩效的伟大交易家提出的理论，而不是由学院派教授们在象牙塔里研究出来的理论，哪怕这种理论获得过诺贝尔经济学奖也不行！
　　
　　我列出“扯淡理论”的几大特点在这里，供初学者参考：
　　
　　1、这种理论没有经历过一个世纪左右的时间检验，没有辉煌的交易绩效支持。
　　
　　按照这个标准，只有格雷厄姆创立的基本分析理论，和以道氏理论为代表的正宗的技术分析理论，符合这个要求。
　　
　　2、这种理论不是由具备二十年以上成功交易历史绩效的伟大交易家提出的理论，而是由学院派教授们在象牙塔里研究出来的理论。
　　
　　按照这个标准，否定了包括获得过诺贝尔经济学奖在内的所有“现代理论”，那些理论自有其科研上的价值，但是就是不能用来指导交易。而由迪克森·瓦茨和杰西·利物莫等人开创、为比尔·顿、约翰·W·亨利、艾德·斯科塔等伟大交易家所奉行的趋势跟踪理论符合这一要求。
　　
　　3、那些认为资本市场没有任何规律可循的理论
　　
　　例如漫步随机理论，同时否定基本分析和技术分析。如果这个理论成立，那么等于否定了古往今来上百位伟大交易家和投资家的存在，这显然是扯淡透顶的。这个理论最后提倡购买指数基金，既和它的立论相矛盾，绩效也非常可疑。首先，如果市场无任何规律可循，那么购买指数基金也无法获利；其次，你如果在1989年底日经指数近4万点时投资指数基金，那么到17年后的今天，你资金的帐面损失超过了一半。仅举这一个例子就足够了。
　　
　　4、那些假定价格是正态分布的、人类是理性的、市场是有效的理论
　　
　　正态分布是漫步随机理论、资本资产定价、风险价值和布莱克—斯科尔斯（Black—Scholes)模型的理论基础。他们认为价格变动的分布由标准的钟形曲线描述。金融数据符合这样的假设吗？当然，它们绝不！斯科尔斯的论文指导老师——尤金·法玛（Eugene Fama，他于1970年提出“有效市场假说”的概念：“假说的前提是股票价格总是正确的，因此，市场走势是‘随机’的，没有人能预测市场未来的方向；价格正确的前提是，制定价格的人，一定是理性的，并且掌握充分的信息”），对他学生的期权价格模型一直持保守态度：“如果价格变化是非正态，一般说来，平均而言，每个股票出现距离均值超过5个标准差的价格，每7000年才会出现一次。事实上，这样的情形似乎每过三四年就会发生一次”。
　　
　　菲利普·安德逊——诺贝尔物理学奖得主的一席话，说明了来自常态分布思维的危险性：“在现实世界中，‘尾部’极值事件发生的概率其实跟中间值和平均数是一样的，总有许多出乎意料的事情发生。我们需要突破用平均数思考的方式。”如果长期资本管理公司（LTCM，于1998年破产，诺贝尔经济学奖获得者、布莱克—斯科尔斯公式发明人、著名数学金融学家迈伦·斯科尔斯和罗伯特·默顿曾任职其中）记得爱因斯坦的名言——“高雅只适用于裁缝”就好了，完美的公式套用在现实世界可能面临某些问题。LTCM有漂亮的公式，但是不适用于现实世界。
　　
　　关于人是理性的，这违反常识，不值一驳。事实上缺乏理性的投资大众是成功交易者能够确立优势的原因，如果每个人都是理性的，就不会有优势，成功交易者也就不存在了。关于信息能被每一个市场参与者充分掌握，不必说信息本来就是不对称的，就像人生而不平等一样是个客观事实；即便每一个人都同时收到同样的信息，每个人对该信息的判断仍然是完全不同的。关于市场是“有效”的，我们说成功交易者正是在利用市场的失误获利。在资本市场追求“大同”是没有意义的，有志于成功的交易者应该把注意力放在市场“是怎样的”，而不是市场“应该是怎样的”。
　　
　　5、过分复杂化或间接化，甚至复杂程度超过股市本身的理论
　　
　　那些研究时间之窗、神奇数字、周易八卦之类理论的人简直就是在浪费时间。如果一个工具比研究对象本身还要复杂，那么为什么不直奔主题、直接研究股市本身呢？K线难道不是资金的脚印吗？均线难道不是一连串规则的脚印所构成的美丽图案吗？K线和均线的位置关系难道不是蕴含了股市运行的全部奥秘吗？为什么不直接研究这些东西而非要舍近而求远呢？所谓大道至简，你必须在五分钟之内说清楚你的理论，否则你就是在扯淡。
　　
　　6、除非是创立者本人，谁也不了解计算方法的神秘理论
　　
　　不敢公开核心技术的理论一定是扯淡理论。毛泽东告诉蒋委员长，我战胜你的军队的办法很简单，就是十六字诀：“敌近我退，敌驻我扰，敌疲我打，敌退我追”。蒋委员长知道这十六字诀吧？肯定知道，说不定还会背呢，可是他能避免吃败仗吗？不能！孙子曰：“人皆知我所以胜之形，而莫知吾所以制胜之形；故其战胜不复，而应形于无穷。”意思是：“人人都知道我克敌制胜的办法，却无从知道我是怎样根据具体情况具体运用的。每次成功交易的手段都不是简单的重复，而是根据不同的市况变化无穷。”

kanmeinvhao

在股市有了 自己的观点想法，赞一个！

hnlhzw

顶你,同意你的观点.继续.

达@芬奇

看一看，顶一顶。

投资家1973

（修订版）一个专业投资者的至深感悟【12】
　　
　　作者按：
　　
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客：欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　12、我的归宿——趋势跟踪
　　
　　2008年4月份我发现了“跟随理论”后不久，转眼到了“5.1”劳动节假期。我到了洛阳去看那里的牡丹花，期间住在一个朋友家。第二天晚上男女主人都入睡之后，我还在他们书房里上网、逛论坛、看帖子；因为我一向都是休息得比较晚的，这天因为是假期也不例外；加之假期休市，心中惦记着开盘后的走势，所以象往常那样打开闽发论坛，看看网友们的帖子，以及有无值得注意的信息。由于多年的看贴经验，我只需要将首版的帖子花数秒钟扫视一遍，基本上就能挑出具有可读性的帖子来。这时，一个叫陶博士的网友于2008年4月14日发表的一个标题叫做“《趋势跟踪》的读书体会”的帖子不知被谁顶起，自自然然地落入我的眼帘（也许无人顶贴，不过闽发论坛有个怪现象，就是每逢大礼拜和节假日，有些颇具分量的陈年老贴就会莫名其妙地出现在首版，这次是一样的，只不过这个帖子发表的时间并不长）。我本能地点开，迅速看完全文，然后紧盯着“趋势跟踪”几个字陷入沉思：趋势跟踪，难道它和我的跟随理论是一回事？因为跟随理论就是跟随趋势啊，莫非老祖先早已发现了我刚刚发现的绝技？何况它们的名字又是如此的相似！
　　
　　带着这种疑问，假期结束后，我自洛阳返回，步入办公室不久就开始在当当网上搜到这本书，连同其它几本我需要的书，一起下了订单。几天后货到了，才发现这本书早在2006年12月份就出版了。如果不是我嗅觉敏锐和网络的便利，不知道猴年马月我才能和这部书结缘。珍宝在手我停止一切活动，全神贯注地花了三四天的功夫迅速看完，一边看一边嘴里不断发出“啊，啊”的赞叹声。我怀疑的没错，跟随理论就是趋势跟踪，趋势跟踪就是跟随理论，它们是一回事；而且我生平第一次看到这样一本完全符合我的胃口、就像是专门为我撰写的书，因此心中的感激之情简直无以言表。长期以来，我一直凭直觉对“价值投资”理论和他们的“买入—持有”策略抱有深深的怀疑，可惜我没有能力从理论上否定它——如你所知，我不会仅仅因为巴菲特宣布它正确就轻易地相信它。现在，终于有数十位伟大的交易家，他们用远超巴菲特的交易绩效，站在我身后发出同样的声音。他们告诉我，我走上的是一条正确的道路。
　　
　　作者迈克尔·卡沃尔（Michael Covel)用大量的图表证实了以比尔·顿、约翰·W·亨利、艾德·斯科塔等人为代表的伟大交易家的杰出历史绩效：每年平均获利50％以上！（我忽然间想起，按照书中的描述，维克多·斯波朗迪——《专业投机原理》的作者——不也是一位趋势跟踪交易者吗？他的年度复合收益率远超50％，因此被称之为“华尔街终结者”）声名如雷贯耳的巴菲特和索罗斯跟他们相比究竟算老几？这些人才是真正的市场大赢家，只是因为他们刻意地保持低调而鲜为人知。作者甚至证明了一些重大历史事件中的主角——那些遭受巨额损失因而倒闭的机构，他们的对家恰恰就是趋势跟踪交易者；就是说，那些“损失”掉的巨额金钱全部落入趋势跟踪交易者的口袋里。例如，作者证明，1995年尼克·里森因为做多日经指数而导致了巴林银行破产；但与此同时，以约翰·W·亨利为代表的趋势跟踪交易者却正在做空日经指数。再如，1998年爆发的LTCM崩溃案中，乔治·索罗斯的量子基金损失了20亿美元，而与此同时，比尔·顿、约翰·W·亨利等人却获得了超过10亿美元的利润！谁输谁赢，一目了然。
　　
　　提到趋势跟踪理论就不能不提到杰西·利物莫。即便是在写前面那节纪念他的文字的时候，我依然没有意识到他究竟有多么伟大。根据我的研究我只是得出了他对于股票和期货市场实战交易“做出了大量开创性研究，做出了巨大贡献，以至于后人从他的结论中永远受益”；看了这部书，我才知道他原来就是趋势跟踪理论的创始人。书中评价他说：“早在趋势跟踪这个词出现之前，他就已经是一名趋势跟踪交易者。”现在让我们重温利物莫的一句名言吧，作为对这位伟人最后的纪念：“一般人不希望别人告诉他现在是多头还是空头市场。他要别人明确地告诉他应该买进、卖出特定的个股。他想不劳而获，他甚至希望不必思考，就算让他从地上捡钱他都嫌太麻烦。”利物莫曾经受到迪克森·瓦茨的影响。瓦茨于1878年和1880年期间，担任纽约棉花交易所总裁，而他所说的话在今天仍然适用：
　　
　　“投机是什么？所有的交易或多或少都是投机。然而，投机这个词经常被限制于不确定性高的交易上。不了解的人认为投机是靠运气，不受任何规范的限制，那就大错特错了。投机者必备的素质是：1、自信，能独立思考，坚持自己的信念（利物莫说：投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动）；2、良好的判断力；3、执行决策的勇气；4、审慎评估风险的能力，特定的警戒和警觉都很重要，在审慎和勇气间保持平衡；5、弹性，能够改变、修正自己的看法。这些都是投机者所必须具备的特质，但是，各个特质间要保持平衡。若有某个特质突出或缺乏，可能会影响整体的有效性。当然，很少有人能拥有这几项特质。投机如同人生，大部分人都不尽如人意，只有少数人能够成功。”最后，如果你想知道趋势跟踪理论为什么会有效，利物莫的话再次回答了这个问题：“华尔街没有新事物。人们的钱袋改变了，被欺骗的人改变了，股票改变了，但是华尔街从不改变，因为人性从不改变。”
　　
　　书中说：“你认为自己是投资者还是交易者？大多数人把自己看作是投资者。可是，假如你知道市场里的大赢家们都把自己叫做交易者的时候，你不想问问为什么吗？”道理很简单，他们不投资，也不赌博，他们只是做交易。这是非常重要的区别。趋势跟踪交易者否定基本分析，否定出于预测目的的技术分析，他们说他们只是趋势跟踪交易者，而不是趋势预测者。他们还否定感性交易，推崇电脑程序化机械交易。他们认为机械式交易系统去除了交易决策中的情绪干扰，并且强迫你坚持规则，强化了纪律。这样的交易固然缺乏乐趣，但是趋势跟踪跟乐趣无关，只跟赚钱有关。为了做到这一点，作者甚至建议拥有成熟交易思想的读者去学习C++程序语言，编制自己的交易系统，我承认做到这一点很难。除此之外，趋势跟踪交易者还强调“绝对不在亏损头寸上加仓、以止损应对亏损”，“截断亏损、让利润奔跑”这些古老的格言，以及追求“本垒打”的棒球思维。

投资家1973

（修订版）一个专业投资者的至深感悟【12】
　　
　　作者按：
　　
　　本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客：欢迎各界朋友光临指教。
　　
　　12、我的归宿——趋势跟踪
　　
　　2008年4月份我发现了“跟随理论”后不久，转眼到了“5.1”劳动节假期。我到了洛阳去看那里的牡丹花，期间住在一个朋友家。第二天晚上男女主人都入睡之后，我还在他们书房里上网、逛论坛、看帖子；因为我一向都是休息得比较晚的，这天因为是假期也不例外；加之假期休市，心中惦记着开盘后的走势，所以象往常那样打开闽发论坛，看看网友们的帖子，以及有无值得注意的信息。由于多年的看贴经验，我只需要将首版的帖子花数秒钟扫视一遍，基本上就能挑出具有可读性的帖子来。这时，一个叫陶博士的网友于2008年4月14日发表的一个标题叫做“《趋势跟踪》的读书体会”的帖子不知被谁顶起，自自然然地落入我的眼帘（也许无人顶贴，不过闽发论坛有个怪现象，就是每逢大礼拜和节假日，有些颇具分量的陈年老贴就会莫名其妙地出现在首版，这次是一样的，只不过这个帖子发表的时间并不长）。我本能地点开，迅速看完全文，然后紧盯着“趋势跟踪”几个字陷入沉思：趋势跟踪，难道它和我的跟随理论是一回事？因为跟随理论就是跟随趋势啊，莫非老祖先早已发现了我刚刚发现的绝技？何况它们的名字又是如此的相似！
　　
　　带着这种疑问，假期结束后，我自洛阳返回，步入办公室不久就开始在当当网上搜到这本书，连同其它几本我需要的书，一起下了订单。几天后货到了，才发现这本书早在2006年12月份就出版了。如果不是我嗅觉敏锐和网络的便利，不知道猴年马月我才能和这部书结缘。珍宝在手我停止一切活动，全神贯注地花了三四天的功夫迅速看完，一边看一边嘴里不断发出“啊，啊”的赞叹声。我怀疑的没错，跟随理论就是趋势跟踪，趋势跟踪就是跟随理论，它们是一回事；而且我生平第一次看到这样一本完全符合我的胃口、就像是专门为我撰写的书，因此心中的感激之情简直无以言表。长期以来，我一直凭直觉对“价值投资”理论和他们的“买入—持有”策略抱有深深的怀疑，可惜我没有能力从理论上否定它——如你所知，我不会仅仅因为巴菲特宣布它正确就轻易地相信它。现在，终于有数十位伟大的交易家，他们用远超巴菲特的交易绩效，站在我身后发出同样的声音。他们告诉我，我走上的是一条正确的道路。
　　
　　作者迈克尔·卡沃尔（Michael Covel)用大量的图表证实了以比尔·顿、约翰·W·亨利、艾德·斯科塔等人为代表的伟大交易家的杰出历史绩效：每年平均获利50％以上！（我忽然间想起，按照书中的描述，维克多·斯波朗迪——《专业投机原理》的作者——不也是一位趋势跟踪交易者吗？他的年度复合收益率远超50％，因此被称之为“华尔街终结者”）声名如雷贯耳的巴菲特和索罗斯跟他们相比究竟算老几？这些人才是真正的市场大赢家，只是因为他们刻意地保持低调而鲜为人知。作者甚至证明了一些重大历史事件中的主角——那些遭受巨额损失因而倒闭的机构，他们的对家恰恰就是趋势跟踪交易者；就是说，那些“损失”掉的巨额金钱全部落入趋势跟踪交易者的口袋里。例如，作者证明，1995年尼克·里森因为做多日经指数而导致了巴林银行破产；但与此同时，以约翰·W·亨利为代表的趋势跟踪交易者却正在做空日经指数。再如，1998年爆发的LTCM崩溃案中，乔治·索罗斯的量子基金损失了20亿美元，而与此同时，比尔·顿、约翰·W·亨利等人却获得了超过10亿美元的利润！谁输谁赢，一目了然。
　　
　　提到趋势跟踪理论就不能不提到杰西·利物莫。即便是在写前面那节纪念他的文字的时候，我依然没有意识到他究竟有多么伟大。根据我的研究我只是得出了他对于股票和期货市场实战交易“做出了大量开创性研究，做出了巨大贡献，以至于后人从他的结论中永远受益”；看了这部书，我才知道他原来就是趋势跟踪理论的创始人。书中评价他说：“早在趋势跟踪这个词出现之前，他就已经是一名趋势跟踪交易者。”现在让我们重温利物莫的一句名言吧，作为对这位伟人最后的纪念：“一般人不希望别人告诉他现在是多头还是空头市场。他要别人明确地告诉他应该买进、卖出特定的个股。他想不劳而获，他甚至希望不必思考，就算让他从地上捡钱他都嫌太麻烦。”利物莫曾经受到迪克森·瓦茨的影响。瓦茨于1878年和1880年期间，担任纽约棉花交易所总裁，而他所说的话在今天仍然适用：
　　
　　“投机是什么？所有的交易或多或少都是投机。然而，投机这个词经常被限制于不确定性高的交易上。不了解的人认为投机是靠运气，不受任何规范的限制，那就大错特错了。投机者必备的素质是：1、自信，能独立思考，坚持自己的信念（利物莫说：投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动）；2、良好的判断力；3、执行决策的勇气；4、审慎评估风险的能力，特定的警戒和警觉都很重要，在审慎和勇气间保持平衡；5、弹性，能够改变、修正自己的看法。这些都是投机者所必须具备的特质，但是，各个特质间要保持平衡。若有某个特质突出或缺乏，可能会影响整体的有效性。当然，很少有人能拥有这几项特质。投机如同人生，大部分人都不尽如人意，只有少数人能够成功。”最后，如果你想知道趋势跟踪理论为什么会有效，利物莫的话再次回答了这个问题：“华尔街没有新事物。人们的钱袋改变了，被欺骗的人改变了，股票改变了，但是华尔街从不改变，因为人性从不改变。”
　　
　　书中说：“你认为自己是投资者还是交易者？大多数人把自己看作是投资者。可是，假如你知道市场里的大赢家们都把自己叫做交易者的时候，你不想问问为什么吗？”道理很简单，他们不投资，也不赌博，他们只是做交易。这是非常重要的区别。趋势跟踪交易者否定基本分析，否定出于预测目的的技术分析，他们说他们只是趋势跟踪交易者，而不是趋势预测者。他们还否定感性交易，推崇电脑程序化机械交易。他们认为机械式交易系统去除了交易决策中的情绪干扰，并且强迫你坚持规则，强化了纪律。这样的交易固然缺乏乐趣，但是趋势跟踪跟乐趣无关，只跟赚钱有关。为了做到这一点，作者甚至建议拥有成熟交易思想的读者去学习C++程序语言，编制自己的交易系统，我承认做到这一点很难。除此之外，趋势跟踪交易者还强调“绝对不在亏损头寸上加仓、以止损应对亏损”，“截断亏损、让利润奔跑”这些古老的格言，以及追求“本垒打”的棒球思维。

jingyuclub

四川，加油！中国，加油！楼主，加油！ :*19*: :*19*: :*19*:

蜥蜴

楼主：继续呀！

快乐前行

写的不错看的出是个比较成熟的投资这希望继续！关注中

20080428

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快乐前行

写的不错看的出是个比较成熟的投资这希望继续！关注中

ghlqxh

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