2008，三月

tree_yi

现在破3000的呼声~~~到2000的呐喊~~~

还不如直接喊到998得了~~~~

涨到6100的时候~~~喊8000~~~叫10000的都是谁？

只做该做的事情~~~也许会是错的~~~

无怨无悔~~~3400左右~~~坚决看多~~~彻底的很~~~~呵呵~~~

tree_yi

多头的大旗从今天开始挂起~~~~

记住这一天~~~2008年3月28日~~~

中国~~~强大~~~:*22*:

jsb6688

两大行业拖累明显：国有企业前两月利润下降
国家统计局昨天发布的数据显示，今年1-2月份，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润1405亿元，同比下降5.6%。此前，2003年至2007年，国有企业利润每年均保持了两位数增长。分析人士认为，该纪录今年有可能会被改写。

　　专家表示，多方面因素导致国有企业利润下降。其中，雪灾属于偶然性因素，从1月10日到2月2日，我国南方地区先后出现四次大范围低温雨雪冰冻过程，造成多种灾害并发，电力设施严重损毁，交通运输一度严重受阻，电煤供应告急，停电及交通运输受阻等因素导致灾区工业企业大面积停产，其中湖南有83%的规模以上工业企业、江西省90%的工业企业一度停产，给工农业生产造成重大损失，正常生产秩序受到极大影响。统计局数据显示，1-2月电力行业利润下降61.0%，化纤行业利润下降0.2%。

　　此外，国有企业利润下降还有一定的必然性因素。统计局的历史数据显示，2007年，国有及国有控股企业实现利润的增速已经呈现出了逐季放缓的趋势。2007年1-2月增长49.3%；1-5月增长42.3%；1-8月增长31.0%；1-11月增长29.6%。

　　历史数据还显示，2007年1-2月和1-5月，全国规模以上工业企业实现利润分别增长43.8%和42.1%，均低于国有企业的利润增速；而2007年1-8月和1-11月，全国规模以上工业企业实现利润分别增长37.0%和36.7%，均高于国有企业的利润增速。

　　专家表示，国有企业利润增长乏力的另一个主要原因是产能过剩。例如，今年前2个月全国平均粗钢和钢材产量分别为3973万吨和4452万吨，比上年实现的最高月度产量分别减少319万吨和528万吨。这表明中国钢铁产能已经出现过剩，因为现阶段的钢铁产量低于历史曾经达到过的水平。其他一些重要商品，如轿车、水泥、轮胎等，也都存在类似情况。

　　专家认为，一些行业的产能过剩问题早已存在，只不过被强劲的出口增长暂时掩盖而已。随着2008年出口环境的紧缩，这个问题将逐步浮出水面。过去10多年以来，投资高速增长所形成的大量产能，尤其是主要服务于外贸出口的新增产能，势必面临缺乏市场容量的忧虑。

　　统计局的最新数据显示，1-2月专用设备制造业利润同比增长35.9%，钢铁行业增长12.2%，有色金属冶炼及压延加工业增长1.6%。以上增幅均低于去年同期。2007年1-2月，专用设备制造业利润增长76.7%，钢铁行业利润增长3.6倍，有色金属冶炼及压延加工业增长31%。

　　中国社会科学院经济研究所研究员剧锦文表示，国有资本经营预算制度将在2008年正式实施，由于国企开始向国家上缴红利，会激励部分企业做高成本，降低利润。这也是1-2月国企盈利下降的因素之一。公开信息显示，2008年初，中国石油天然气集团等央企曾全面上调基层员工的收入。统计局最新数据则显示，1-2月，石油加工及炼焦业由去年同期盈利156亿元转为净亏损206亿元。

　　市场人士指出，虽然雪灾的因素已经不存在，但是在其他因素未发生根本性改变的情况下，3月份国企的经营情况不会有较大改观，国有企业一季度业绩难有惊喜

jsb6688

证监会将适度扩大证券公司直投试点

券商申请试点四项指标:

　　□净资本不低于20亿元

　　□完善的内控和风管制度

　　□较强的投行业务能力

　　□最近三年主承销项目10个以上，或主承销金额150亿元以上

　　证券公司直投业务试点范围将进一步扩大。记者昨日从中国证监会获悉，在总结试点经验的基础上，证券公司开展直接投资业务将适度扩大试点范围，允许符合条件的证券公司向中国证监会申请开展直接投资业务的试点。

　　按照中国证监会要求，开展直接投资业务试点的证券公司净资本原则上不低于20亿元，具有完善的内部控制和风险管理制度，具有较强的投资银行业务能力，最近三个会计年度担任股票、可转债主承销的项目在10个以上，或者主承销金额在150亿元人民币以上。

　　2007年9月，中国证监会允许中信证券股份有限公司、中国国际金融有限公司开展直接投资业务试点。根据试点方案，中信证券、中金公司以不超过净资本15％的自有资金设立了直接投资专业子公司，实现母、子公司之间的法人隔离。专业子公司以自有资金进行直接投资。专业子公司建立了有效的投资决策、内部管理和风险控制机制，防范直接投资业务与证券公司其他业务间的利益冲突、利益输送风险，以及“暗箱操作”和道德风险。

　　从试点效果看，证券公司专业子公司开展直接投资业务试点运行情况良好，有效控制了风险，充分发挥了专业优势，试点初步取得了预期效果，为进一步开展试点工作积累了经验。

　　据了解，今后一个时期，中国证监会将进一步加强对试点公司的日常监管，强化对直接投资业务的跟踪和研究，及时发现问题，及时研究解决，进一步推动试点工作平稳开展。

jsb6688

朋友们早上好，今天早上请假带孩子打针，总算有空在家看盘！！

tree_yi

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liu1972

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jsb6688

看起来中石油短线反弹买点到来.

jsb6688

钢铁全线杀跌，恐怖！！！！

ddd_cn

601398

仰望天堂

中国平安
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仰望天堂

liu1972

期货 天津 奥运 银行

chenyoung

[ 本帖最后由 chenyoung 于 2008-3-28 12:00 编辑 ]

正行无间

原帖由 liu1972 于 2008-3-28 11:12 发表
http://img1.pconline.com.cn/pconline/0803/10/1240603_01_thumb.jpg期货 天津 奥运 银行

调整最到位的是地产板块,呵呵:*22*:

随风1216

兄弟们抄家伙上了没有:*22*:

tree_yi

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仰望天堂

要以低价格买好股票――专访沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔 [url=]减小字体[/url] [url=]增大字体[/url] [复制网址] [收藏] ----------------------------------------------------- 正文: 要以低价格买好股票――专访沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔日前，享誉世界的美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院在上海举办校友论坛。此次论坛的主题是“日益发展的中国”，大约500名来自亚洲乃至全球的沃顿校友围绕中国发展进程中所关注的话题进行讨论，他们当中包括商界领袖、政府高层和学界精英。这是沃顿商学院首次在中国举办校友论坛。据沃顿商学院院长帕特里克·贺克介绍，沃顿每年在全球选择3个城市举行校友论坛，今年论坛选择了莫斯科、上海和墨西哥城。“来中国举办论坛就是想了解这里的情况，并把中国的市场带进沃顿的课堂。此次论坛的一个重要目的就是让中国年轻人了解沃顿，如果他们想读MBA的话，我们希望做到让他们首选沃顿”。 在此次论坛上，在投资界享有盛誉的沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔在发表了他在中国内地的第一次演讲。 杰里米·西格尔教授在其《股票：长线法宝》一书中大力宣扬“买入并持有”的哲学。在经过对市场的历史数据研究后，他发现，“如果在1802年用1美元买股票，那么今天它的价值就是727美元；如果投资黄金，今天的价值只有1.39美元。”他认为，越来越多的投资者认为长期存款投入股市强于投入债市。而且，长期看股市是向上走的，这也增添了股市的吸引力。 演讲之前，杰里米·西格尔教授接受了本刊记者的专访。　　　　 小标题：股市长期向上 理财周刊：股票投资是否是比较好的投资方式？从美国来看，股票的投资回报有多高？　　 西格尔：从长期来看，美国股市的收益率在扣除通货膨胀以后为5%－6％，债券收益率在扣除通货膨胀后的收益率小于2％，随着通货膨胀率和利率的持续上升，投资债券不是一件理想的事情。但如果美国联邦储备委员会提高利率的速度比较快，快到足够使得通货膨胀率降低的话，那么投资债券就不会那么糟糕了。 理财周刊：您说的长期是指多长？ 西格尔：我认为的长期投资，是指那些为了退休后生活而进行投资的人，15年、20年、30年，甚至更长时期。从短期来看，股票市场是在波动；长远来看，它是呈现上升趋势。并且投资风险的大小取决于投资的持有期。如果只投资一年，股票的风险最高，几乎是债券的一倍。但是投资持有期越长，股票的风险就越小。如果投资20年，股票的风险就同债券相差无几了；投资30年，股票的风险只有债券的80％。 小标题：市盈率不超过25倍 理财周刊：股票投资关键是要选择好公司，那么如何去寻找值得投资的公司呢？西格尔：买股票，不仅仅是买公司，而是特定价格买一个公司，换言之，如果你买一个坏公司，如果其股价很低，可能就是一个好的投资；反之，如果以很高的价格买个好公司，也未必是个好的投资。所以，不仅要看公司的好坏，还要看价格的高低。太多的人投资时，只考虑公司的好坏，就因为这个，会带来很多麻烦，因为大家都在买，可能价格很高，跌下来就会损失很大。 买股票，是买收益比较好的公司，而且是价格比较低的公司。一般来说，我不会去买市盈率超过25倍的股票，对业绩增长快的公司，市盈率有可能在25倍和30倍。总的来说，大多数股票的市盈率不能超过25倍，然后，要看公司是否有很好的回报，并且最好要有分红。 理财周刊：新公司是否市盈率高些也可以接受呢？ 西格尔：在美国股票市场中，一般来说，即便是业绩增长非常快的公司，它的市盈率不超过50倍或者60倍。但新上市的公司的市盈率会高一些，比如过去互联网泡沫时代那样，互联网公司的市盈率很高，虽然公司增长速度很快，但给投资者的回报不多。现在的网络股股价有些回升，但也有投机在里面。 我注意到一个非常有趣的现象：投资回报率最高的4家公司——卡夫食品、雷诺烟草、新泽西标准石油和可口可乐，他们在近50年里，生产出来的都是同样的产品。从这可以看出，还是传统的老公司最适合投资。总的来说，应该买有比较好的收益的股票，特别是有红利回报的股票。 小标题：更注重红利回报 理财周刊：如何看待中国股市？ 西格尔：我对中国股市了解不多，但对中国股市非常感兴趣，也为中国股市的发展感到非常振奋，但令人担心有的股票可能有太多的投机。中国的许多公司都处于成长期，估值也就成为股市的关键所在。通过研究发现，不管这个公司的成长率有多高，如果它的股票价格太贵的话，投资人得到的回报就是有限的。尽管如此，中国还是一个令人激动的地方。中国是一个潜力无限的国家，有很强大的人力资源，人们很能干，又非常愿意干，如果有足够资本投入的话，有工作机会的话，中国将变成全世界的制造中心。 理财周刊：投资大师巴菲特的投资方式是否适合中小投资者？ 西格尔：巴菲特的投资理念适合中小投资人。他的投资理念是，在一个比较低的价格，买进很好的公司股票，公司有很好的现金流，这是一个极好的投资理念。巴菲特在投资领域是一个厉害的人，我与他也有很深的私人交情，非常欣赏他的投资理念，所不同的是，我比巴菲特更加重视公司的红利。巴菲特的一些公司可能不分红利。股票红利也是最主要检验上市公司盈利真实性的手段，所以投资人不需要太过关注企业的财务报表，只要能固定拿到现金，就表示公司没问题。 理财周刊：中国投资者更愿意通过买卖差价来获取回报，这样的回报与红利是否有很大不同？ 西格尔：我理解中国投资者的做法，哪怕在美国也有很多人做短期投资。但是美国现在的情况正在逐步改变。政府在税收立法中鼓励投资人更加重视红利。这样使得投资人从长远角度来看，更倾向于红利回报。这对整个市场是有好处的。 小标题：要进行分散投资 理财周刊：对新兴市场中的投资者有什么好的投资建议？ 西格尔：投资者应该做分散投资，可以投资那些在不同行业中的好公司。如果只在一二只股票上赌博，可能会赚得很多，但风险是很大的。所以，如果要做长期投资的话，尽可能投资于不同行业中的好公司。 理财周刊：中国经济正在进行宏观调控，您如何看待中国经济的发展前景？ 西格尔：总体来说，我相信中国经济有能力迅速增长，但要注意通货膨胀问题，现在通胀率在3％－4％之间，还是一个比较好的情况。在外汇方面，长期来看，中国应该实行浮动汇率，这对中国有好处。这样能让中国与国际经济更紧密联系起来。如果美国的利率提高的话，对中国会有压力，中国的利率也会上升。　　 理财周刊：美国升息的机会有多大？ 西格尔：美国应该会提高利率。我估计，年底之前，美联储的短期利率会提高至2％－3％之间，而现在是1％左右。 理财周刊：国际资本会进一步看好中国资本市场吗？ 西格尔：肯定会的，中国的投资市场前途非常光明，但投资人还是会更关注价格，看相对的价格。中国市场和国际市场接轨后，市场的流动性变得越来越大了。其他方面，中国需要进一步加快国有企业的改革和市场监管的改革，等等，这是国际投资人进来投资的前提。 相关链接 杰里米·西格尔简介 杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）：美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授。1967年毕业于哥伦比亚大学，1971年在麻省理工学院获得经济学博士学位，然后在哈佛大学做过1年研究员。在1976年加入沃顿商学院之前，在芝加哥大学研究生院有过4年的教学经验。杰里米·西格尔教授是全球顶尖商学院教学排名中列居首位的金融学教授，在经济和金融学领域发表了大量的著作及演讲。他也是投资界一致公认的排名最前的演说家。他是《基普林格》（Kiplinger’）杂志的专栏作家，并且也在《华尔街日报》、《金融时报》等媒体上发表过大量文章。 他曾在摩根大通公司担任过15年的经济学培训主任一职，现在是美国证券业协会负责学术方面的主任。他的代表作《股票：长线法宝》（Stocks for the Long Run）被《华盛顿邮报》评为有史以来10本最好的投资书籍之一。 连续8年蝉联第一的沃顿商学院 美国宾夕法尼亚大学的沃顿商学院创立于1881年，是美国第一所大学商学院。它以其对工商界的促进和影响作用著称，曾连续8年蝉联美国《商业周刊》商学院评选的第一位。沃顿商学院现有本科生、MBA、EMBA以及博士生近4600名，每年还培训8000多名高级管理人员，同时拥有一个8万多人的庞大的校友网络资源。 近年来，亚裔学生包括中国学生报考沃顿MBA的人数有显著增加，在2003年沃顿MBA报考人中，来自中国的申请者占6％。据悉，每年大约有50名中国人被沃顿商学院入取，如今，中国内地和印度，已经取代日本、韩国、中国台湾和中国香港等国家和地区，成为该商学院最大的海外学生来源地。目前在沃顿学习的中国学生约有170名。沃顿的本科学费2.9万美元/年，MBA学费为3.7万美元/年，EMBA学费11.6万美元/年。 杰里米西格尔:我是世界上最正确经济学家    他是沃顿商学院年薪最高的教授、美联储和华尔街优秀投资机构的顾问。他曾准确地预测了2000年美国网络股票的崩溃，沃伦-巴菲特推荐投资者去看他的著作，他就是美国顶尖的经济学家之一杰里米-西格尔。在香港接受《外滩画报》专访时，他不容置疑地说：“我经常都是正确的！我希望能够为人们提供投资指导。”      杰里米-西格尔(Jeremy J. Siegel)是经济学家中的明星。他长了一副天才的模样，擅长表演，具备成为明星的一切特质：表情丰富、语速飞快，他无法保持自己某一个动作、表情超过3秒钟。在他身上有一种极具煽动性的气质，只要他愿意，他可以轻易地迷倒站在他面前的所有人，成为全场的焦点。     西格尔被称为这个世界上顶尖的经济学家之一，他却认为自己是这个世界上最正确的经济学家之一。“我经常都是正确的！我希望能够为人们提供投资指导。”他的神情中带着一种不容置疑，根本没有谦虚的打算。这让他显得锋芒毕露。     5月，在香港举行的沃顿商学院全球校友大会上，西格尔接受了《外滩画报》的专访。     巴菲特曾公开支持西格尔     2006年，伯克希尔-哈撒韦公司的年会上，掌门人沃伦-巴菲特和合伙人查理-芒格被要求对西格尔进行评价。     西格尔是巴菲特“长期持有”投资理念的坚定支持者。一贯尖锐的芒格立刻毫不犹豫地回答：“我认为杰里米-西格尔神经错乱！”     这句话让巴菲特很明显地尴尬了起来——毕业于宾夕法尼亚大学的巴菲特曾经大力推荐过西格尔的书。     他试图缓和芒格的评价：“他是个挺好的家伙。”     芒格看了一眼巴菲特，补充说：“他或许是个不错的家伙，但是他把苹果和大象放在一起比较，试图对未来作出精确预测。”     这可能是在公开场合西格尔所受到的最高规格的批评，但却不是第一次。     1999年他在《华尔街日报》上发表了一篇警示网络股票的文章——《网络股票现在是否被高估了》。     在文章中，西格尔以美国时代华纳为例，来说明网络股并不值得投资者投入那么多钱——即使时代华纳在美国公司排行榜上位于前列。他指出，时代华纳的市盈率已经达到了400，而过去45年里的平均市盈率不过17。     文章一出，就引起了网络股价格的大幅下跌。时代华纳股票下跌17%，市值蒸发了22亿美元，其他网络股也都下跌了差不多17%。     “第二天，我的信箱塞满了憎恨的邮件。”西格尔笑了起来，“就好像发件人在地狱一样。”有人在邮件中质问他：“你无缘无故让我损失了14000美元！你是因为没有买到便宜的股票而嫉妒吗？”还有人在邮件里称他为“恐龙”、“疯子”，说他“对先进的商业模式毫不理解”，并希望他“很快就会从亲爱的老沃顿退休，或者滚到农场去——不论哪一个先来都可以”。     这些邮件并没有吓倒西格尔。“当时，我担心这么高的股价会带来很低的收益。股票价格越来越高，越来越高,接着----”西格尔瞪大了眼睛，举起双手，用舌头弹出一个爆破音，“这种担忧让我忍不住想劝说他们卖出手头的股票，当价格回落时再重新进入市场。”     几天后，巴菲特接受西格尔的邀请去沃顿进行演讲。在回答一个关于网络股的问题时，巴菲特建议大家去读一读西格尔前几天在《华尔街日报》上的文章。那一次，是巴菲特第一次公开支持西格尔。     “这让我备感荣幸。”西格尔说。这也是市场首次用如此不一般的方式证明西格尔巨大的影响力。 “我想成为一名经济学家！”   “我很幸运，因为我一直都知道，我希望成为一个老师！”西格尔说。对西格尔而言，早在他还是一个孩子的时候，他就知道自己最终会成为这样一个人。     当西格尔才十一二岁的时候，向别人解释某一件事情是他最钟爱的事情。他热衷于告诉别人他比他们知道得更多，让别人接受解释，变得更加符合他对于“聪明”这个词语的标准。     等到他终于进入了高中，看着周围的同学，他认为自己应该去当一位高中老师，但那时候的西格尔并没有意识到自己到底应该如何去教授一位高中生。直到进入大学，看到了更大的世界。“我知道我想当一位大学教师。”西格尔的脸上带着他惯常的神秘笑容，“这是早晚的事情。”     在此之前，这个世界上最聪明的脑袋之一还没有想清楚自己到底想要教什么。他一直都知道自己将会不一般，但是他却不得不投身到很多不同的科目中，包括数学、经济学、去找自己究竟会在哪一个地方不一般。     从他高中第一次接触到经济学后，他就知道了这是他想要的。“我已经找到了我的最爱！”陷入回忆中的西格尔不由得像一个孩子一样提高声音叫了起来，“接着，我就陷入了经济学中。”     1960年代，经济学还没有发展到现在这个程度。当年轻的西格尔发现这一点之后，他找到宏观经济学教授彼得?凯南，在他面前嚷嚷着：“这就是我要去做的，我想成为一名经济学家！”     他被资本市场迷住了。他很喜欢这个游戏，并试图解释世界金融市场，试图解释这些东西是怎样结合在一起的。“对我而言，这总是一种挑战，也从来没有被解决过。我想，它的方法对人们而言太复杂了，”西格尔说，“但我爱花时间去千方百计把它们联系在一起，我喜欢看到当事情发生的时候怎样的模式可以解释发生的一切。”     西格尔在麻省理工大学取得了博士学位，然后去了哈佛大学，念了一年的博士后。他的第一份工作是在美国芝加哥大学的工商管理研究生院里担任商业经济学的助理教授。     4年后的1976年，沃顿商学院向他发出了邀请。     “他们说，我们这里有一个位子给你。然后我就来了。”西格尔轻松地说。 “投标”成为西格尔的学生    从那以后，西格尔再也没有离开过沃顿，至今已经有31年了。     无论杰里米?西格尔是否果然在经济学中“最正确”，他的模式是否确实能够精确预测未来？至少有一点是毫无疑问的—他确实是沃顿商学院中最有个人魅力的经济学老师。     他实现了他的愿望。在沃顿商学院，他成为了全校最受欢迎的老师。     “来沃顿的人，每一个人都渴望上西格尔先生的课。”一位沃顿商学院的学生说。     他开设的宏观经济学课程在华尔街几乎无人不晓，而他每年却只开两个班，这导致学生们发明了一种淘汰机制来决定到底谁可以有幸进入他的教室。     “我们进行‘投标’，标高者按顺序成为西格尔先生的学生。”这位学生说，“他们是其他人眼中的幸运者。”     西格尔的讲课和他的演讲一样，非常迷人。他总会在课堂上挂两个投影幕，一边是课程的powerpoint，一边则是布隆伯格网站上的全球经济指数。他几乎从不死板地按照课本讲授，他不停地跳出来，做即时的股市、汇市以及其他金融指标分析，所以，尽管西格尔的课在早晨8点钟就开始，可是早在8点以前，教室就已经满座了。稍晚的人，就只能坐在阶梯上听课。     “他的课非常刺激，学生们都被他迷住了。”这位学生笑了起来。住在宾夕法尼亚州安静的寓所中，西格尔一直坚持授课。     可是，他越来越忙。他开设了自己的网站，这个网站被《福布斯》以及其他媒体评为“最佳网站”；他为《华尔街日报》、《商业周刊》等媒体撰稿，他同时还在很多地方任职。“过去几年，有很多学术界的人走出学校，投入到实际操作中，”他说，“但是，我还是不太喜欢管理别人的钱，我喜欢教学！”     走下讲台，离开摄像机，西格尔就是一个学者、一个教授，虽然他的两本畅销书《股票长期投资》、《投资者的未来》正在被人们当作投资圣经一般膜拜。他保留着学者的天真姿态，听到别人谈到他的书，这位白头发的教授像孩子一样笑起来，显得很高兴，立刻就要去送书。     但杰里米-西格尔还是经常会预测。按照他的预计，到本世纪中叶，中国和印度的经济总量将取代美国、欧洲和日本等发达国家成为世界经济的舞台中心。这也是杰里米-西格尔试图提出的一个“全球解决方案”。     来源：《外滩画报》

chenyoung

旅行有各种不同的目的，人生是一次无法预料、悲喜交加的旅行。

chenyoung

原帖由 仰望天堂 于 2008-3-28 12:16 发表

要以低价格买好股票――专访沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔
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喜欢上海，有美女，有沃顿商学院:*19*: