12月

sunny0236

个人认为，科技企业，主要看研发能力。这是第一位的。哪一天某个公司能像Intel、Microsoft、Qualcomm这样，真是砸锅卖铁也要买了。

liu1972

中期资金面状况依然趋紧！




提要：银行惜贷、基金赎回压力持续增加、储蓄回流隐藏着资本市场资金撤离迹象。从各个方面来看，年底前资金面依然趋紧。我们认为，只有市场预期重新转暖，储蓄资金回流股市才能缓解资金面越来越紧的现实状况。

银行惜贷、基金赎回压力持续增加、储蓄回流隐藏着资本市场资金撤离迹象，从各个方面来看，年底前资金面依然趋紧。我们认为，只有市场预期重新转暖，储蓄资金回流股市才能缓解市场资金面越来越紧的现实状况。
一，银行资金趋紧

在中央经济工作会议结束后仅三天，“从紧的货币政策”就迅速兑现了第一招：央行在年内第10次上调存款准备金率，使存款准备金率达到创纪录的14.5％。并且，存款准备金率的调整步伐4年来首次放大到1％，本次提升存款准备金率将回收约4000亿基础货币。

有机构认为，目前整体金融机构的超额存款准备金率可能已经下降到1%以下，尤其是国有商业银行的超额存款准备金可能将耗尽。当然，考虑到年底财政政策效应上的国库支付需要，年底贸易顺差及回购到期等因素，年底之前同时可能向市场投放近万亿的基础货币。但实际上，央行同期也在进一步加强货币市场操作（比如本次大幅提高准备金率），回收流动性抵消这一利好。

数据显示目前银行放贷冲动明显收缩，11月金融机构人民币贷款增加874亿元，同比少增1062亿元。而按照今年前11个月贷款月均增加3250亿来看，11月贷款额度仅为以前月份平均额度的1/4左右，并且预期这种状况到12月份还不会有所改变。

银行市场资金面的紧张状况从利率方面反映得最明显，目前银行间贴现率大概为10%左右的年利率水平，而银行一年期贷款利率水平大约为百分之7点多，两者之间的价差明显加大。这其中说明的主要问题即年底前银行资金相当紧张，几乎没有放贷的意愿，迫使很多企业通过票据贴现来获取资金。并由于资金供应紧张，票据贴现等方式来获得资金的成本一般都很高。总体上，贴现利率高企反映的是银行市场资金紧张和资金需求旺盛之间的矛盾。

可以预期直到08年一季度，银行资金面状况紧张状况才可能转缓。而机构投资者的资金来源决定，机构投资者资金面状况往往跟银行市场密切相连，这意味着股市中很多机构投资者在未来一段时间内还将面临着较大资金面压力。

二，市场短期企稳反而增加基金赎回压力

虽然近期老基金的发行重新开闸，但在市场心态偏弱的状况下，基金开闸给市场资金面带来的积极效果已经远不如昔。

一方面，正如本栏目提到的，投资者认购态度趋淡，部分基金募集所用时间远远超过其预期。而这种市场的冷淡，也进一步造成新发基金减少，即监管层在市场心态偏淡情况下也很难大规模发行新基金。

另一方面，投资者赎回压力实际上有增无减。一个值得注意的现象是，虽然近一阶段市场有所回暖，但是投资者的赎回量非但没有减少，反而在增加。实际上，11月底到12月初大盘基本完成从跌势趋缓到反弹的转换，但是多数基金依然出现了每天0.5%～0.8%的净赎回。按照之前基金总规模3万亿元的数据计算，假设0.5%～0.8%净赎回确实存在，则相当于每天赎回规模高达150亿元至240亿元，一周下来赎回量达750亿元至1200亿元之巨。取其中位数，一周大概赎回了1000亿元，这种赎回速度要同比快过前期大盘暴跌阶段。

按这种趋势，股市的反弹非但不会减缓赎回压力，反而由于净值回升激发投资者保本赎回的意愿。

三，储蓄回流意味股市资金撤出

央行10日公布的金融统计数据显示，11月份和贷款增长减缓呈现明显对比的则是居民储蓄回流。11月居民户存款增加2628亿元，同比多增845亿元，扭转了下半年以来居民储蓄连续净减的局面。而整个11月，人民币各项存款增加7023亿元，同比多增1960亿元。而全年的前十一个月，人民币各项存款同比多增1834亿元。这说明11月开始，储蓄净减到净增发生明显逆转，多增存款几乎等同于全年的数额。

这显然是政策打压下股市、楼市转淡，利率水平不断提高，投资者对资本市场预期看淡及存款吸引力提高所导致的资金回流。

　四，总体上，年底资金面依然趋紧

我们认为，股市资金面趋于紧张的情况，年底之前不会有特别明显改观。

银行资金面紧张，则意味着机构投资者的资金面状况不容乐观。并且为应对年底财务结算及银行贷款回收的压力，甚至不排除还有部分机构有兑现筹码的压力；

从基金的角度来看，虽然监管层重新放开了老基金发行，但是几百亿的规模显然有点杯水车薪。大部分投资者预期趋淡导致赎回压力增大的情况下，基金资金实际上是流出多于流入，新增资金也仅仅用于应对赎回压力。基金经理们在目前情况下都有保持部分现金头寸的现实需求，不太可能利用扩募所得的少量新增资金来发动新行情。

而今年下半年以来出现的首次明显储蓄回流来看，至少投资人看淡股市和楼市的中期预期强烈，利率水平提高也起到部分推波助澜作用。这种储蓄回流趋势不改观，我们对市场资金面状况就不能过于乐观。
着眼未来布局 重点关注两类品种 凌学文 广州万隆




经过上日的强劲反弹之后，周二深沪大盘呈现消化整理的态势。11月CPI数据再创记录显然进一步增强了市场对后续紧缩性政策出台的预期，并且在一定程度上抑制市场参与反弹的意愿。实际上，周二市场相对谨慎的投资心态正是市场对后市紧缩政策担忧的一种反应。尽管周二市场展开一定幅度的整理，但并没有改变震荡反弹的运行格局。尤其是上证综合指数在有效突破20天均线这一研判市场中期运行趋势的重要参考均线之后，后市运行趋势无疑更为乐观。对于目前的操作策略而言，笔者仍建议投资者应着眼未来行情的投资布局出发，继续关注具备业绩增长和优质资产注入预期明确的超跌品种。

[今日市况]

经过上日的强劲反弹之后，周二深沪大盘呈现冲高强势整理的态势，两市合计成交约1608.22亿，成交量与上日基本持平。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以5180.54点开盘后在酿酒食品、电子信息等热点带动下一度冲高至5209.71点，但在金融、地产等走弱的拖累下大盘震荡回调，盘中最低下探至5日均线附近5103.75点，尾市再度回升，报收5175.08点，收出阴十字星。深成指相应呈现震荡整理的格局。

从盘面情况看，两市大部分个股继续上涨，其中上海市场涨跌家数比例为584：253，深圳市场涨跌家数比例为458：223。涨幅榜方面，广电信息、龙元建设、云南城投、东方电子、全聚德等13只非ST个股涨停。从热门板块涨幅来看，酿酒行业整体走势活跃，如贵州茅台、山西汾酒、古越龙山、古井贡酒等；电子信息板块也有活跃表现，如欣网视讯、波导股份、海信电器、恒生电子等。此外，部分资产重组与资产注入与整体上市题材股也有上佳表现，如中钢天源、中国船舶、东方航空、海南航空等。

周二，上证综合指数以5180.54点，最低5103.75点，最高5209.71点，报收5175.08点，上涨13.16点，涨幅0.25%，成交1080.67亿；深成指开盘17142.00点，最高17222.22点，最低16815.30点，收盘17036.90点，下跌59.61点，跌幅0.35%，成交527.55亿。

[今日消息面]

周二主要有以下信息值得投资者关注：

1、 国家统计局消息，11月份，居民消费价格总水平同比上涨6.9%。其中，城市上涨6.6%，农村上涨7.6%；食品价格上涨18.2%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨8.4%，服务项目价格上涨2.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.7%。1-11月份累计，居民消费价格总水平同比上涨4.6%。

2、 银监会主席刘明康昨日在财经年会上表示，今年将是中国银行业全行业资本充足率达到8%的第一年。截至三季度末，资本充足率达到和超过8%监管要求的商业银行有136家。他还表示，应做更积极、更充分的准备，将外部冲击的潜在影响控制在最低限度。

3、 国家统计局昨日公布，11月份工业品出厂价格（PPI）同比上涨4.6%，涨幅比上月提高1.4个百分点，创下自2005年9月以来27个月新高。

4、 中国人民银行昨日公布的11月金融统计数据显示出，此前央行和银监会等部门对商业银行信贷进行调控的效果较为明显。11月人民币新增贷款874亿元，同比少增1062亿元，一举扭转今年4月以来信贷持续多增的格局。但专家指出，在通过行政性措施控制信贷总量的同时，宏观部门仍需采取措施调整信贷结构，以有效抑制投资反弹和经济走向过热。

5、 今日中国金融期货交易所第四批13家会员出炉，至此中金所会员总数增至52家。值得一提的是，由于《商业银行从事期货保证金存管业务和期货结算业务管理办法》尚未颁布，特别结算会员-商业银行仍缺席中金所会员。

[后市简评]

经过上日的强劲反弹之后，周二深沪大盘呈现消化整理的态势。注意到，今天国家统计局公布了11月份的CPI数据，11月份居民消费价格总水平同比上涨6.9%，这一涨幅创下了近11年的新高。1-11月份累计，居民消费价格总水平同比上涨4.6%。笔者认为，11月CPI数据再创记录显然进一步增强了市场对后续紧缩性政策出台的预期，并且在一定程度上抑制市场参与反弹的意愿。实际上，周二市场相对谨慎的投资心态正是市场对后市紧缩政策担忧的一种反应。

但笔者坚持认为也反复强调，尽管后市大盘仍可能面临一些政策面的不确定因素，但宏观经济走向和上市公司业绩作为判断市场走向的重要逻辑因素，仍将支持我国A股市场长期向上趋势不会出现根本性的扭转。同时注意到，从技术角度来看，前阶段逾千点的大调整之后，市场内在反弹要求依然强烈。而周一大盘在央行宣布再度上调金融机构存款准备金率的紧缩政策冲击下，仍然顽强上攻也是市场做多动能充沛的表现。尽管周二市场展开一定幅度的整理，但并没有改变震荡反弹的运行格局。尤其是上证综合指数在有效突破20天均线这一研判市场中期运行趋势的重要参考均线之后，后市运行趋势无疑更为乐观。

从周二的热点表现来看，受国家产业政策扶持的自主创新科技、节能环保与新能源题材股表现较为活跃，另外消费及消费升级行业类个股也受到市场追捧。此外，人民币升值受益板块尤其是航空板块持续走强，笔者多次提到，今年以来我国航空业市场景气度保持高速增长态势，今年全行业的业绩大幅提升已成定局，而且人民币持续升值与2008年北京奥运将成为该板块持续走强的催化剂。对于目前的操作策略而言，笔者仍建议投资者应着眼未来行情的投资布局出发，继续关注具备业绩增长和优质资产注入预期明确的超跌品种。



题材股和蓝筹股都有反弹机会 广州万隆



　　资金流向与热点板块前瞻

　　提要：今日两市的成交金额为1607.61亿，比昨日减少约30亿元，净流入9.7亿元。今日深沪两市走出了本栏昨日预计的“题材股和蓝筹有轮动的特征”，在龙头板块钢铁、有色金属整理时期，3G概念、食品、化工、制药出现活跃，完全呈现出强势反弹特征。上证指数涨0.25%，收在5175点。综合昨日及今日市场特征，可以得出资金再度进场的结论，后市有望继续反弹到5400左右甚至更高，预计时间可延续到月底。

　　今日资金成交前四名依次是(行业)：银行、地产、有色金属、钢铁。

　　资金净流入较大的板块：3G概念(+7.3亿)、航空(+4.6亿)、西药(+3.2亿)、酒(+3亿)。

　　后市中期热点板块是：钢铁、有色金属

　　短期热点板块是：西药、3G概念

　　1.房地产板块：今日该板块龙头股进行二次探底，二、三线将继续反弹，走势符合本栏预期。预计龙头股在明后天有一反弹的好机会，空间有15%左右，希望投资者有个思想准备。今日资金净流出约4.5亿，资金净流入较大的个股有：万业企业、物华股份。

　　2.银行板块：该板块近期出现实质利空“提高银行准备金率1%”，短期仍将弱势整理。今日该板块资金净流出约4.7亿。资金净流入较大的个股有：无行。

　　3.钢铁板块：今日该板块龙头股休整，二、三线股补涨，资金净流出约2.4亿，后市将继续保持反弹势态且是反弹龙头之一。资金净流入较大的个股有：攀钢钢钒、鹏博士、法 尔 胜。

　　4.有色金属板块：今日该板块也龙头股休整，二、三线股补涨，资金净流出约8.5亿，是正常的短期调整。后市将继续保持强势反弹势态且是反弹龙头之一。建议重点关注龙头个股。资金净流入较大的个股有：中科三环、中钢天源、瑞泰科技、中钨高新。

　　5.煤炭：今日该板块强势整理，资金净流入约2亿，也即将走出底部，后市仍有反弹空间。资金净流入较大的个股有：郑州煤电。

　　6.食品：今日该板块继昨日之后仍有部分资金进入，资金净流入约2.3亿。有别于该板块的前期运行状态，后市可关注。资金净流入较大的个股有：安琪酵母、新 中 基。

　　7.化工：今日该板块和食品板块类类似，继昨日之后仍有部分资金进入，资金净流入约0.8亿。有别于该板块的前期运行状态，后市可关注。今日资金净流入较大的个股有：沙隆达Ａ、天利高新、金发科技、昌九生化、澄星股份。

　　8.3G概念：今日该板块有部分资金强行进入，资金净流入约7.3亿。同样有别于该板块的前期运行状态，后市可关注。今日资金净流入较大的个股有：海信电器、广电信息、浪潮软件、*ST TCL、宏图高科、波导股份。

　　9.西药：今日该板块有部分资金进入，资金净流入约3.2亿。净流入较大的个股有：天药股份、新 和 成、浙江医药。

liu1972

昨天，大盘在经过前天利空利好博弈的阳线之后，收了一根小十字星。十字星在股市中出现的频率要比阴阳线少的多，但一旦十字星出现一般就有较大的含义在里面。

    如果要想明白十字星的意为，当然需要弄明白十字星的含义以及为什么形成的十字星。其实理解起来很简单，十字星意味着多空交战激烈，但最终形成平衡，但根本的含义是市场多空力量的均衡，所以才形成了一根十字线。十字线上下尾巴越小说明多空力量越接近。别看十字星小，但却经常作为一种“变盘”信号来使用。

    要想了解十字星的意味，当然就必须弄清楚十字星的位置。十字星出现的位置一般为六个：上涨初期，上涨途中，上涨末期，下跌中期，下跌末期和盘整期。其中盘整期的十字星不具有参考价值。十字星如果发生在上涨初期或者上涨途中，这说明上涨途中遇到些许压力，但一旦第二天、第三天大盘收盘价位超过十字星就意味着行情将继续上扬。十字星发生在上涨末期，特别是经过较长时间的上涨大幅拉升后在高位收十字星，就意味着行情要发生逆转向下。十字星发生在下跌途中一般是在下跌时间不长，还有明显下跌空间的情况下，十字星意味着后市还有较大空间可跌。而十字星如果出现在下跌行情末期，则意味着下跌将结束，市场有可能形成盘整或反弹。判断十字星出线队的位置是否为末期要根据当时的市场状况来定，一般情况下下跌幅度足够大，指标严重超卖，并且市场投资者损失惨重的情况下就意味着见底。

    这个十字星很明显发生在行情触底反弹的初期，从当前局势看，显然有七八成的可能是上涨途中的十字星，俗称“启明星”。但这颗星的有效性仍然需要后面两个交易日的确认，确认方法是收盘价高于十字星的顶端。

    这是用纯K线技术来分析的办法进行的解读。但笔者以为，重要的还是当前连续两天的放量。市场自11.28日就有资金进入的迹象（比较隐蔽），12.5日入场更是从暗地转为公开，到了12.10日已经有了底部抢筹的迹象。11日也不例外，虽然获利盘涌出了不少，但接盘也很强劲，也致使10、11日的成交额基本持平。但当下就说这颗十字星就一定是代表着行情就此反转也不现实，仍然需要后市的观察。

    但当下可以确认的是无论从消息面、技术面、市场心理面都具备了继续上涨的条件，因此如果明后天大盘出现回调也不可怕，这个时候反而是吃货的好时机。这种格局的上涨力量至今仍未完全放出，如果在关前退缩则说明主力仍需要在低位吸货，吸货则行情不可能大幅下跌，而且吸后后市会更强劲。（不过市场会给这样的机会吗）

    投资者当前无需作惊弓之鸟，完全可以安心的继续看着行情的演绎，等待收获。

liu1972

1、多头主力动向剖析：医药、航空、电子、商业等多个板块集体上涨，主力轮流推升各板块上行。主流资金和游资似乎达成一定的共识，主攻对象大都集中于中、小盘股票。
2、空头主力动向剖析：金融、地产板块受上调存款准备金率利空影响最大，成为短线空头力量抛售的重点对象，主流资金对其新的定位尚未完成。

liu1972

中国证券报：CPI创新高 央行明年料将加息2-3次

　　统计局公布，11月份CPI为6.9%，创11年来新高。而今年以来，我国居民消费价格指数涨幅从年初的2.2%一路上涨到11月份的6.9%；8、9、10、11四个月份的CPI均在6%以上，预计全年CPI将达到4.7%。在当前流动性过剩，货币环境宽松、贷款增长强劲的背景下，为了防止经济由偏快发展到过热，预计央行年内可能再次加息，08年将加息2—3次。

　　简评：为了防止经济由偏快发展到过热，今年以来，国家主要运用经济手段，出台了一系列的紧缩性调控政策对投资、物价进行控制。仅在货币政策方面，央行就综合运用了利率、汇率、存款准备金率、定向央票、限定性贷款、特种存款等多种货币政策工具，可以说是手段、方法多样，力度空前；但是从目前来看，政策取得的效果并不如意。

　　新华社：央行银监会明确以户为单位执行第二套房贷政策

　　人民银行、中国银监会日前下发《关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知》，各商业银行应以户为单位执行第二套房贷政策。

　　简评：通知强调，应以借款人家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)为单位认定房贷次数；已利用银行贷款购买首套自住房的家庭，如借款人家庭人均住房面积低于当地平均水平，再次向商业银行申请住房贷款的，可比照首套自住房贷款政策执行，但借款人须提供当地房地产管理部门依据房屋登记信息系统出具的家庭住房总面积查询结果。其余已利用银行贷款购买住房的家庭，再次向商业银行申请贷款时，均应按第二套房贷政策执行。

　　新华社：美联储降息25基点 低于预期 纽约股市11日大幅下跌

　　由于美国联邦储备委员会决定将联邦基金利率下调0.25个百分点至4.25%，低于此前曾预期的0.5个百分点，纽约股市11日大幅下跌，三大股指下跌幅度全部超过1%。

　　简评：美联储在12月的议息会议上再降息，商业银行也将随之相应下调其目前高达7.5%的最优惠贷款利率，这将使得在信用卡、房屋信贷等各个环节的贷款利率出现下滑，对经济增长构成支撑。

　　中国证券报：证监会称积极稳妥推进证券公司对外开放

　　中国证监会新闻发言人就当前我国证券公司进一步对外开放问题发表谈话指出，中国证监会将不断完善相关规则和政策措施，在维护国家金融安全的前提下，积极稳妥推进证券公司对外开放工作，促进资本市场又好又快发展。

　　简评：证券公司综合治理期间，中国证监会暂停了新设立证券公司的审批，由此也相应暂停了设立合资证券公司的审批工作。对此，发言人表示，目前，证券公司综合治理工作已圆满完成，符合规定条件的内资证券公司可以依法向中国证监会申请设立合资证券公司。

　　中国证券报：央行买入7500亿元特别国债

　　央行昨日发布公告称，其在昨日的公开市场操作中以数量招标方式买入了今年第七期特别国债，金额为7500亿元。根据安排，本期特别国债先是由财政部于昨日面向中国农业银行发行，票面利率4.45%，期限15年。

　　简评：央行昨日通过买断的方式将7500亿元特别国债收至账下。分析人士表示，央行持有特别国债数量的增加将使得央行未来公开市场操作空间扩大。

　　证券日报：央企利润上交分三类执行

　　经国务院批准，财政部会同国资委发布了《中央企业国有资本收益收取管理办法》(下称《收益收取办法》)。应交利润的比例，区别不同行业，分三类执行：具有资源型特征的企业，上交比例为10%；一般竞争性企业，上交比例为5%；军工企业、转制科研院所企业，上交比例3年后再定。

　　简评：中央企业拥有全资或控股子公司的国有独资企业，应交利润按照中国注册会计师审计的年度合并财务报表中反映的、归属于母公司所有者的净利润为基数申报。

　　新华社：周小川称中国货币政策调整是渐进的过程

　　中国人民银行行长周小川11日表示，从稳健的货币政策到稳中适度从紧的货币政策，再到明年实施从紧的货币政策，在操作上是渐进的，货币政策很难有转折性的操作。

　　简评： 中国在1997年亚洲金融危机之后实施了稳健的货币政策，针对经济形势的变化，这些年来，货币政策取向也在不断调整。今年6月，按照国务院常务会议部署，货币政策要稳中适度从紧。日前闭幕的中央经济工作会议决定明年实施从紧的货币政策。

仰望天堂

昨天尾盘上涨有点诱多

chenyoung

000541、600261。。。

仰望天堂

扫货....................

chenyoung

000404......

liu1972

银行 地产继续在砸

仰望天堂

稳一点................

chenyoung

原帖由 chenyoung 于 2007-12-12 10:27 发表
000404......

不错,还是有故事的好些

仰望天堂

排排坐.听老大讲故事...........: :

[ 本帖最后由 仰望天堂 于 2007-12-12 10:49 编辑 ]

dieterliu

版主也注意了。上个星期看到了它的技术面，非常好。基本上无套牢盘。重组已确认。

仰望天堂

谢谢,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
:*19*:

仰望天堂

600900:*10*: :*10*:

chenyoung

原帖由 dieterliu 于 2007-12-12 10:55 发表
版主也注意了。上个星期看到了它的技术面，非常好。基本上无套牢盘。重组已确认。

这个票,重复很多次了...

仰望天堂

000523

仰望天堂

600116

dieterliu

等0404，6228背后的故事。有钱先建仓。vv