傻和尚说股经--爱听你就来

hehewgz

好那.....^_^

傻和尚

1.3
英雄，赵丹阳。
今天股票少说，主要说这个消息：赵丹阳赤子之心公司管理的集合资金信托计划昨日集体宣告清盘。
盘面看，今天虽然银行为主要做空品种，但我的感觉是，最终转危为安。用事实证明国内市场短期可以摆脱石油和国外股市的冲击。至少短线做多能力会或多或少的体现在大盘股上。继续谨慎做多，我个人仓位保持20%强，今天半仓打新。
咱今天主要说感受，赵丹阳是个英雄，我们不说他收益如何，单论2007年收益，他是个狗熊，但他能承认错误，能在牛市中清盘基金，是个爷们，是条汉子。只要不清盘，他的口袋就可以继续有收入，但他对不起自己的心。赵是知行合一，真正的言行一致。因为“今天，就我们的投资能力，已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的。”
换做我和尚，我自认做不到赵这样，我近期不还是喊空做多嘛！他今天让我想起书上看得的老巴在69年做的清盘。市场高不高，最终市场会体现出来，不管最终市场如何走，但能坚持自己的理念的，能知行合一的才是最终的胜利者，也许“聪明人”会认为这是固执，是傻子，有钱不赚。但这是一个只有偏执狂才能生存的市场。赵是个英雄，虽然我是今天才知道这个人，但如果他再搞私墓，我会找机会买。因为我今天从他那里学习到很多。

傻和尚

　致投资者的一封信----2007

　　亲爱的投资者：

　　您好！

　　2007滴滴答答地从身边滑过，时光飞逝。

　　对赤子之心的投资者而言，今年是艰苦的一年。同任何相关指数相比，我们都远远落后。在此，我们深表歉意。

　　赤子之心香港今年加权收益率约为13 %，同比恒生指数上升38.06%，国企指数上升54.32%；赤子之心香港过去五年累计升幅约为541%；

　　深国投赤子之心（中国）集合资金信托全年加权收益率约为48%，同比上证指数上升96.7%；过去四年累计升幅约371%；

　　深国投赤子之心投资哲学集合资金信托全年加权收益率为47.37%；

　　深国投赤子之心（中国）2期集合资金信托累计加权收益率约为22.12%；

　　平安PUREHEART中国成长一期集合资金信托累计加权收益率为49.25%；

　　平安PUREHEART中国成长二期集合资金信托累计加权收益率为24.54%。

　　为什么会出现这样的情况？

　　时间拉回2002年，那时香港仍未走出97金融风暴的阴影，房地产和股市非常低迷。当时恒生指数在10000点左右，H股指数在2000点左右，我们在香港成立赤子之心中国成长基金。2003年初，基于中国的基本面，我们认为H股未来若干年有望挑战10000点（见相关媒体报道），所有人都认为是笑谈。

　　2004年初，大陆A股市场已经下跌了近三年，系统性风险已经释放，我们和深国投合作成立赤子之心中国一期。2005年5月25日，A股1060点，同样基于中国强劲的基本面，我们认为A股未来三到五年会达到3000到5000点（见相关媒体报道）。

　　2006年底，在致投资者信中，我们谈到“充沛的流动性一次次把市场推向更高的位置。2007年我们最重要的事情依然是风险控制，在适当的时机有些估值偏高的股票，我们会考虑套现。”至今日，H股和A股都已越过我们所理解的范围，我们在H股10000点，A股3500点实现了我们的收益。回头看，我们过早地出局。指数的顶和底永远是个谜。今天，就我们的投资能力，已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的。未来一段时间，市场的强劲也许会持续很久，经过慎重考虑，并和两个信托公司沟通后，赤子之心作为顾问的所有信托将尽快清盘。将投资款返还给投资者，便于投资者自由把握未来投资机会。

　　回顾赤子之心过去五年的业绩，我们没有一个投资者亏损。赤子之心香港是一个对冲基金，我们的投资参照不是指数。我们的目标很简单，长期实现HIGH AND HIGH。打个不贴切的比喻，就是希望每一年年底要比上一年有正的回报。长期看，对投资而言，这是极具挑战性的任务。在回避风险的前提下，取得一定的正向回报，至于回报的多少，我们只能怀着感恩的心态，由上帝决定。在2003年成立香港基金时，我们的小册子第一部分这样写着：

　　投资的哲学——生存的艺术

　　基金的优势首先不体现在一段时间、某只股票赚钱的多少，而是体现在持续控制风险的能力上。风险的量化程度是衡量基金经理专业化程度的标志。在投资界，“活下来”永远是第一位的。但是对专业投资而言，单方面讨论风险测度是没有意义的。

　　投资的核心是确定风险和收益的对称性。任何风险资产都是可以投资的，只要有足够的收益补偿。投资研究的核心目的是寻找风险收益之间的对称关系。围绕着这一对称关系，可引伸到投资的所有领域：股票的风险及定价，保险资产的风险及补偿，抵押债券的定价，期货、期权等衍生工具的定价等。

　　专业投资的主要目的之一就是寻找这种风险收益关系的偏差，当市场因为各种原因使我们的研究标的出现风险收益的非对称定价关系时，便是我们获取超过市场平均利润的机会。

　　最普遍的例子，寻找低于市场平均市盈率以下的股票——根据平均市盈率水平来保护交易头寸，就是运用这则原理最简单的作法。但是作为基金、作为专业投资者，我们需要从更大的范围考虑：

　　1、目前该市场的整体平均市盈率水平合理吗？

　　2、该公司股票的市盈率水平合理吗？

　　3、市盈率指标足以反映公司的内在风险吗？

　　4、是否有更好的风险－收益的测度手段？

　　我们将永远坚守我们的生存哲学。

　　2007年之后，赤子之心将更理解：什么样的公司值得长期拥有，什么样的公司只能阶段性持有；自我的恐惧和贪婪，宏观经济和通货膨胀。我们需用一生的时间去完善自我的投资理论体系。

　　赤子之心，坦诚伴您。

　　赤子之心总经理 赵丹阳

　　2007年岁末

傻和尚

今天反复看啦这封信，学习到很多。也更明确一些东西。让我相信，方向是正确的，道路是曲折的，前途是光明的。

回到未来

老赵的苦衷你看不出来。里面的隐情你不知道，兔死狐悲有点自作多情

傻和尚

人总是这样，花开的时候总是很美好，花败的时候总是很伤怀。很少有人这样想，花开啦总是要败的，花败拉只要开花的树不死明年还是会开花的，因为人是有感情的。

wym0980

和尚，偶又来顶贴拉。这些天来偶天天下棋，股票也懒得看了！偶目前可是手中有股、心中无股啊。
和尚今天的贴有这么一段话：已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的。不过偶认为本人目前持有的正是一只这样的股票，因目前该股的股价比用该股总资产除以该股总股本得出来的价位还要低20％，且该股08.09年业绩进入释放期。偶这一次的买进持有到现在已获利15％。
目前这断时间大盘的量能很健康，因此几乎不用看盘。

傻和尚

2008发达国家经济展望中金公司
我刚看过这个报告，前段时间就看过。当时没有细看，只是看结论，中金对世界经济预期尤其是中国较好。今天细看，他得出结论前忽略拉一个重大的问题，就是以石油和食品为代表的物价上涨，而且是刚性的，石油侵蚀企业利润，食品压制消费需求，这个问题不是只有发达国家才有，是全球性的。把这个加进去，我不知道答案。

傻和尚

原帖由 wym0980 于 2008-1-3 22:56 发表
和尚，偶又来顶贴拉。这些天来偶天天下棋，股票也懒得看了！偶目前可是手中有股、心中无股啊。
和尚今天的贴有这么一段话：已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的。不过偶认为本人目前持有的正 ...

有这样的股票还不说出来。:)

wym0980

原帖由 傻和尚 于 2008-1-4 07:30 发表

有这样的股票还不说出来。:)

600736  07年中报总资产89亿，存货58.9亿。

YYSW123

方向是正确的，道路是曲折的，前途是光明的。

傻和尚

1.5
2008年的第一个交易周，世界股市可以说是冰火两重天，国内继续上涨，发达国家大跌。
中国短线继续看高一线。活跃的气氛不可能一下在转冷。但要注意国外的影响是否扩散。周五香港能够收复失地大概也是受国内影响。年初报表行情是很有可能出现的，但要防止见光死。越向上分歧越大，我们看好主力的争夺。
一颗红心，两手准备。本人仓位保持20%。
本来想写一下开帖文章的续，时间不多，有时间再说吧。

傻和尚

好公司与好股票
这里先定义好公司和好股票。
好公司是指能够持续不断的盈利，不断的增长的公司。可以在经济波动中生存下来，且活的很好的公司。
好股票定义简单，赚钱的几率大的股票就是好股票。
这里我想说的是一个逻辑问题，好公司的股票是好股票吗？
好公司的代表可以用茅台来说，稳定获利，稳定增长。但600519市盈率接近100后还是好股票吗？茅台业绩增长来自产量和价格的双增长。也许业绩增长后，市盈率可以降下来。但国酒的价格总有个头吧，产量增长绝对是有限的（这个大家都知道）。这就存在未来的不确定性。
其实我想说的问题是，好公司的股票只有具有一定安全边际后才是好股票。比如现在买茅台，你去买国债，基本上25年资金翻番，茅台算上业绩增长肯定不用100年来收回投资，但比起25年可以稳定翻番的国债安全边际小很多。
说到这里后我真正想说的是，用经典的投资理论在这个市场找好股票，现阶段真的是打着灯笼也难找。不能说没有，但真的很少拉。也有一种可能是，国外的经典理论不能用来解释国内股市，嘿嘿这也说不定。我个人觉得，股市在世界上来说构成成分都是人，主要波动也是由人来完成的，但都是人，外国人和中国人差距咋就这么大哪！也许真的是中国人太聪明的缘故。

八浪红三兵

赤子之心总经理赵丹阳说得是事实，平心而论，现在继续泡市场的股民都在等别人接最后一棒，而且都相信自己能够安全出局。

emaillau

:) :) :) :)

傻和尚

原帖由 胤胤 于 2008-1-6 20:21 发表
赤子之心总经理赵丹阳说得是事实，平心而论，现在继续泡市场的股民都在等别人接最后一棒，而且都相信自己能够安全出局。

搏傻:)

傻和尚

1.7
大盘没啥说的，没有新东西，短线趋势不会改变。大家做多的气氛越来越强，只要不出中阳，之前走势变化不大。我本人今天加仓，30%，基本接近我订的最大仓位，后面加仓行动会变得非常谨慎。
房地产目前争论的房价问题，讨论的激烈，我也想掺和掺和。支持多方的理由多数是说刚性需求和土地供应不足造成的供需关系。空方理由则是，多方忽视拉价格对需求的抑制，不止老百姓，甚至白领也买不起。对调控政策也是说辞不断，空自然认为是利器，多则认为调控政策中看出用心良苦，保护需求的用意。我想掺和的是，我先声明，价格波动从来都是正常现象，有涨也有跌。然后掺和我的观点，我想说的是，个人以为，争论的焦点应当是，人。人是房价交易的行为者，人心的波动才是价格走向的关键。价格跟随主流心理预期，牛熊也是随之出现和转换的。只要大众相信房价还能长下去，神话就可以继续。反过来也成立，大众相信房价要跌，供应再少，也可以跌。最难得是你不知道什么时候大众心理会转变。

傻和尚

刚才说啦，大众心理很难判断，尤其是大众心理的变化最难判断。往往让理性的人感觉到茫然。那茫然之后是否还是茫然或者是什么偶得哪！这个很难说，研究过之后也是仁者见仁智者见智的答案。我只说我认为对的，假如我有足够的钱，也有能力在世界范围内投资，那么我现在应该如何做？按照我现在的理解，我应当减少国内的资金配置，到国外去寻找在此次风波被错杀的好公司股票。基于这个观点，我觉得，平安投资富通和中投投资大摩是正确的，尤其是平安的操作，买出高估值的股票，购买更好的标底，应该是个不错的选择。越来越的觉得平安保险是个好公司。

傻和尚

我的帖子哪！

mok007

和尚现在也不容易:*22*: :*22*: