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发表于 2007-9-22 09:25
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下周十大牛股井喷飙涨一触即发
【2007.09.21 17:47】 来源：和讯网 作者：张广文
目前，A股市场在近期正在迎来少有的资金压力情况。首先，2000亿的国债发行已经开始。9月17日300亿元15年期特别国债发行，受到市场追捧。其次，北京银行、建行、中海油服的发行，及即将过会的中国石油等新股发行，加大分流了市场资金，还创下了建行申购资金达2.26万亿的新纪录。再次,央行在上调存款准备金率后,再加息,从源头上减少了资金供应,抑制资金流动过剩的泛滥，而且年内将极有可能还会加息，使资金成本压力不断增加。最后，股改限售股在今年第四季度迎来了高峰，其中10月份为最，约达到121亿股解禁市值约为2000亿元，四季度总共将有176.4亿股解禁，解禁总市值已近3000亿元。另外，再加上QDII港股直通车即将实施、年底部分资金套现离场、新基金发行减弱等多种因素影响，使近阶段A股市场的资金确实存在牛市以来少有的压力。我们认为，这种资金压力本质上并不是缺少资金，而是主流资金在目前市场过高估值和股价下，谨慎流出观望的结果。其中有相当大的一部分资金分流到一级市场上，建行创纪录的资金申购正好说明了这个问题。
从股市内在运行来看，当前市场自身调整的需求较为强烈。如果把本轮行情理解为中报业绩行情，当业绩明朗且股价充分反映业绩后，其上涨的动力就会减弱。近期市场关注的方向开始转向以央企整合、行业整合、节能减排等为主的主题类板块，就意味着市场主要投资机会的匮乏。因此在内力与外力的共振下，预期大盘调整的压力是不可忽视的，因此市场资金有部分套现流出的迹象。
从另一角度分析，虽然大盘可能短期面临调整的压力，但市场对牛市趋势的预期又没有发生改变，因此应当有效地利用这种调整时机，来调整投资者自己的持仓品种和仓位结构，是最好的策略。建议在目前市场估值处于较高水平的背景下，寻找高成长的行业和上市公司，可以持续关注金融、地产、钢铁、机械、汽车等行业调整下跌后的再投资机会。从经济结构性的转变中去发掘新的机会，主要是一些高能耗的产业加快落后产能的淘汰，有望带来利润的超常规增长，可以重点关注钢铁、水泥、造纸、电力等。
在此背景下，近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主，建议关注如下热点板块：
中国石化(600028)
公司新管理层上任后将有助管理架构及制度更完善，更重视上游运作。通过成品油、原油管网建设与物流改善，及加油站网络经营潜力深挖，非油品业务将提升成品油网络效益。基于人民币升值加快及成品油定价落实预期，业绩将会稳步增长。成品油改革和燃油税的开征都将有机会为公司带来更好发展，再加上近期中国石油即将回归A股市场，建议中期重点关注。
S三星(000068)
公司主营电子元器件，主要生产电视机玻壳，由于行业竞争激烈，公司业绩呈现逐步下降趋势。在大股东三星康宁的扶持下虽有所好转，且在高端显示器玻壳生产中取得一定竞争优势，但成效仍不太明显。近期由于公司一直没有股改，且各方股东已表示同意进行股改，并积极洽谈有关股改事项，估计有望年内取得较大进展，建议中长期重点关注。
粤电力(000539)
公司业绩增长来自现有机组利用率增加和电价的提高。公司累计完成可控装机发电量151亿千瓦时，同比增长30%。公司下属主要电厂较去年同期发电量均有10%以内增长。2006年7月起，公司下属各电厂分别提高电价0.0142元/千瓦时。另外，惠来电厂和臻能热电上半年投产也增厚了公司收入。但是下半年业绩增长不宜乐观，由于煤价和运费增长，而新一轮煤电联动实施可能性较小，公司面临更大的成本压力。另外，参股前湾LNG发电和惠州LNG发电以及湛江奥里油发电由于气量和油料供应不足，下半年产生收益仍不乐观。而汕尾电厂出线也要到年底解决。未来触发公司股价有较大机会的是整体上市预期，因集团发电资产是上市公司的3倍，后期整体上市依旧值得关注，建议中期重点关注。
华北制药(600812)
近年，以华北制药为首的大型大宗原料药生产企业进入持续景气周期，产品价格估计将会在高位维持2年以上。主要原因在于：国外企业由于成本因素，国内小企业因为环保因素纷纷停产，导致竞争趋缓；市场需求稳定增长；环保等因素使进入壁垒明显提高。近年，青霉素价格已经从06年中期的5美元/bou大幅反弹，公司与DSM的合资将可能得到国家的批准，另外公司的整体搬迁和新生产基地建设紧锣密鼓地进行，还有按照股改承诺，公司正积极推进生物能源丁醇项目的建设，在上海与美国杜邦签订了生物丁醇供应协议，以及未来集团整体上市预期，预计未来股价仍具有持续上升潜力。再加上未来医疗体制改革对华北制药的普药产品的需求可能会超出预期，青霉素和VC等大宗原料药产品价格的持续高位将给企业带来丰厚利润等众多利好因素，公司具有良好的发展前景，看好公司的品牌和生产规模，以及公司未来在我国医疗体制改革中承担的重要角色，建议中期重点关注。
大秦铁路(601006)
公司一季完成3亿吨煤炭运量不成问题。正进行扩能改造工程已为未来4亿吨运能做好准备，如解决从3亿到4亿吨扩能技术问题，按目前年5000万吨运量增速，4亿吨运量任务可能提前实现。作为三家国内上市铁路运输企业之一，未来资产注入只是时间问题。不考虑资产注入，预计07、08年每股收益0.46和0.54元，市盈率31.3和26.67倍，建议中长期关注。
中集集团(000039)
中期关注中集集团，公司2007年上半年，销售收入同比增长55.62%，净利润同比下滑4.94%。毛利率水平下滑和期间费用明显增加是公司净利润未能与主营业务收入同步增长的主要原因。集装箱业务收入同比增长55.11%，毛利率水平下滑2.12个百分点。普通干货箱占销售收入比例已经由去年同期的71.22%下降到了56.10%。公司集装箱业务步入稳定发展期，道路车辆业务收入同比增长59.27%，继续保持超高增长水平。重卡及道路运输车辆需求的快速增长，使得上半年公司在保持出口旺盛增长的同时，内销出现了强劲增长的态势。公司在集装箱业务保持稳定增长的基础上，道路车辆业务在内销增长的拉动下开始步入整合收获期，预计未来三年仍将保持30%以上的高增长。同时，公司也在积极拓展铁路车辆等其它物流装备业务和混凝土泵车等工程装备业务。因此，道路车辆业务的整合，以及其他物流装备业务和工程装备业务的拓展，是公司高增长的主要驱动因素，建议中长期重点留意。
广电网络(600831)
中期关注广电网络，上半年公司实现主营业务收入13851万元，同比增长6.45%；实现营业利润1407万元，同比增长19.29%；实现净利润1194万元，同比增长20.66%。投资收益和有线电视网络运营业务收入大幅增加是公司业绩增长的主要来源。预计公司最迟将于年内完成全省11地市有线网络资产的收购工作。公司在中期报告中称由于收购所涉及资产规模数量达，地域分布广、审批手续繁琐等原因造成收购网络资产的速度没有市场预期块。同时公司也承诺将于本年内完成资产收购，从而实现陕西全省有线网络资产的整体上市。公司收购网络资产成功的概率应该很大，收购完成时间对公司价值并无实质上的影响。假如公司在今年内完成全省有线网络资产的收购，则从动态估值角度分析，公司将作为陕西全省唯一的有线电视运营商，具有高垄断性和高成长性，目前股价与行业内有线运营商相比估值优势非常明显，因此应重点留意有线网络收购的情况，未来机会仍然较大。
S上石化(600688)
公司是目前中国规模最大的综合性石化企业，也是中国最大的乙烯及衍生物供应商，其产品主要有炼油、树脂与塑料、中间产品和合成纤维等四类。拥有年原油综合加工880万吨、年产乙烯90万吨、成品油及化工产品450万吨、合成树脂及塑料制品95万吨、合纤原料及合成纤维122万吨，产品链涵盖了石油化工所有产品。目前，在收购整合、股改和油改预期下，主力已重仓介入，股价存在上升突破要求，未来油改将提高公司业绩和利润。上半年公司经营业绩大幅提高主因：炼油毛利率大升，且扭亏为盈；化工景气度上升：投资收益大增。本年所得税由15%调到33%，影响EPS约0.05元。07年下半年炼油板块可能重新亏损，但亏损额小于去年；全年业绩EPS预计0.4元。仍未提第二次股改方案。基于业绩大增且股改含权，建议中长期关注。
兖州煤业(600188)
公司新收购矿井一次性费用冲击已过去。收购澳大利亚澳思达煤矿06年四季投产。06年四季兖煤澳洲产原煤44万吨；山西能化生产12万吨，澳思达煤矿07年产煤炭200万吨，预期能盈利。对新投和新收购项目盈利能力担心可缓释。尽管本部煤炭资源储量增长有限，但在陕西，山西等地储备大量煤炭资源，并配套大型煤化工项目，将进入收获期，建议中长期关注。
铁龙物流(600125)
公司宣布增发不超8千万A股，集资7亿，所筹资金用于融资沙鲅线扩能改造(3亿)及购买1万2千个特种集装箱(3.96亿)支持集装箱运输业务。鉴于房地产与集装箱业务前景更佳，将07-08年获利预估上调22-23%，07-09年每股收益上调为0.45、0.58、0.67元，相当07年增52%、07-09年复合增长31%。除增发稀释外06年股票股利计划将膨胀股本，推荐。 |
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发表于 2007-9-20 23:52
