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发表于 2008-3-26 14:36
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学习笔记:日本蜡烛图技术----作者:史提夫~尼森(2)
孕线形态

如图6.1所示即孕线形态,其中后一根蜡烛线的实体较小,并且被前一根相对较长的实体包容进去,在本形态中,长的蜡烛线是母线,而小的蜡烛线则是子线,在第三章,我们曾交代过,纺锤子(即具有小实体的蜡烛线)在某些形态中很有用处,孕线形态就是这些形态的一个例子(星线也是一个例子,这在第五章已有探讨).
孕线形态与吞没形态相比,两根蜡烛线的顺序恰好颠倒过来,在吞没形态中,后面是一根长长的实体,它将前一个小实体覆盖进去了,而在孕线形态中,前一个是非常长的实体,它将后一个小实体包容起来,在吞没形态中,两根蜡烛线的实体的颜色应当互不相同,而在孕线形态中,主定点倒不是一项必要条件.无论如何,最终您会发现,在绝大多数情况下,孕线形态的两个实体的颜色也是不同,图6.7显示了吞没形态与孕线形态之间的区别.
与其它一些反转形态相比,比如说锤子线,上吊线或吞没形态等,孕线形态所构成的反转信号通常不如它们重要,当孕线形态出现时,好象市场的刹车踏板被踩了下去,于是当前的市场趋势就结束了,然后市场常常转入平静状态,有的时候,孕线形态也可能构成重变化的警告信号-------尤其是在它处于市场顶部的情况下.

图6.3所示的是一类特别的孕线形态,称为十字孕线形态,所谓十字孕线形态,指的是在孕线形态中,第二是一根十字线,而不是一个小实体,因为十字孕线形态饮食了一根强有力的十字蜡烛线,所以这类形态被视为主要反转信号,十字孕线形态有时也称为呆滞形态.
如图6.1所示,在孕线形态中,第二根蜡烛线的颜色是无所谓的,主种形态的决定性特征是,第二个时间单位的实体相对于第一个时间单位的实体是非常小的,并且这个小实体居于大实体内部,无论在一般的孕线形态中,还是在十字孕线形态中,上下影线的大小通常是无关紧要的.
孕线形态揭示了市场在其前后健康状况的明显反差,在牛市行情中,孕线形态的前一个长长的白色实体表明,市场本来充满了活力,但是,后一个小小的实体却反映出市场犹豫不定,这说明牛方向上的推动力正在衰退,由此看来,有可能发生趋势反转,在熊市行情中,孕线形态的前一根长长的黑色蜡烛线反映了沉重的抛售压力,但是,随后的小裕本却表明市场踌躇不前,第二天的小裕本是个警告信号,说明熊方的力量正在减弱,因此,本形态可能构成趋势反转信号.
十字孕线形态
在常规的孕线形态中,前一根为高高的实体,后一根为小小的实体,不过,到底什么样的蜡烛线算得上小实体,并无一定之规,这一点与其它许多图表分析技术一样,具有主观性,作为一条普遍的经验,在孕线形态中,第二根实体越小,则整个形态越有力量,这条经验通常都是成立的,因为第二个实体越小,市场的矛盾心态就越甚,所以,越有可能做成趋势反转,在极端的情况下,随着第二根蜡烛线的开市介与收市价之间的距离的收窄,这个实体越来越小,最后就形成了一根十字线.
如果在一根十字线之前有一根长长的实体,则构成了十字孕线形态,十字孕线形态所蕴含的技术意义,比普通的孕线形态重要得多,一般的孕线形态并不属于主要反转形态,但是十字孕线形态恰恰是一种主要反转形态,一量在一根很长的白色蜡烛线之后出现了一根十字孕线,如果多头交易商对这个形态视而不见的,他就把自己推到了危险的境地,十字孕线形态也可能引发底部过程,不过,当这类形态出现在市场顶部时更有效力.
平头顶部形态和平头底部形态
平头形态是由具有几乎相同水平的最高点的两根蜡烛线组成的,或者是由具有几乎相同的最低点的二根蜡烛线组成的,之所以将这种形态称为平头形态,是因为这些蜡烛线的端点就像镊子腿一样平齐.在上升的市场中,当几根蜡烛线的最高点不相上下时,就形了一个平头顶部形态.在下降的市场上,当几根蜡烛线的最低点基本一致时,就形成了一个平头底部形态.平头形态既可以由实体构成,也可以由影线或者十字线构成.平头形态既可以由相邻的蜡烛线组成,也可以由相隔较近的蜡烛线组成.不过,在这种情况下,它通常不能成为一个决定性的反转形态.构成平头形态的蜡烛线也可能相距甚远,并且其中间夹着较长期的市场变化;或者在平头形态之内,同时包含着其它看跌的蜡烛图因素(在构成顶部反转信号时),或者同时包含着其它看涨的蜡烛图因素(在构成底部反转信号时).在这样的情况下,平头形态就多了一些额外的技术分量,从图6.13到图6.18的各个示意图所揭示的就是上述概念.

如图6.13所示,在上升趋势中,先是一根长长的白色蜡烛线,后是一根十字线.这个二蜡烛线形态既是一个十字孕线形态,又是一个平头形态,因为这两根蜡烛线具有同样的最高点,综合来看,这个形态可能构成了重要的反转信号.如果6.14所示,在这个平头形态中,先是一根长长的白色蜡烛线,后是一根上吊线,下一天,如果市场开市于上吊线的实体之下,那么,把这个形态判断为一个顶部反转信号,就有了很大的胜算,只要市场的收市价不高于这个平头形态的顶部,那么这种看跌的态度就不可动摇,这个二蜡烛线的混合体也可以看做一个孕线形态,结合以上分析,这个孕线形态处于上升趋势中,构成了一个顶部反转形态,如果6.15所示,在这个平头顶部形态中,第二根蜡烛线同时又是一根看跌的流星线,尽管它不是一根真正的流星线,但是根据形成这根蜡烛线的价格变化过程,这根线本身是看跌的,在这根蜡烛线上,市场开市于最低点,然后上冲到前一天的最高价的水平,后来却收市于当日的最低点附近,另外,本形态还可以看成孕线形态.

如图6.16所示,是一个乌云盖顶形态的变体,在这个形态中,第二天的开市价高于第一天的收市价(而不是高于第一天的最高价).黑色蜡烛线的最高点曾经触及前一天的最高点,而后市场再回落,这个形态既可以看做乌云盖顶形态,也可以看做平头顶部形态,是一个双重组合.如图6.17所示,在这里的二蜡烛线形态中,后一根为锤子线,市场对支撑水平成功试探,两方面因素同时证明卖方已经丧失了对市场的控制,最后,这个二蜡烛线组合也可以视为孕线形态.这是将此处判断为一个重要支撑水平的第三条理由.如果6.18所示,为一个看涨刺透形态的变体,它同还构成了一个平头底部形态,两者形成了一个有力的组合,在理想的刺透形态中,第二天的开市价低于第一天的最低点,但是在这个形态中,第二天的开市价仅低于第一天的收市价.
上面列举的各种平头形态的例子并没有把所有的可能性一网打尽,我们只选择了一些具有代表意义的实例,通过它们来说明平头顶部形态和平头底部形态应当得到其它蜡烛图指标的验证,如此便能够上升为一种很有价值的预测工具.对于希望获得长期的市场看法的朋友来说,不妨选用周蜡烛线图和月蜡烛线图进行研究,在这种情况下,由相邻的蜡烛线形成的平头顶部形态和平头底部形态可能构成重要的反转信号.这类形态甚至在没有其它蜡烛图信号相验证的条件下,也是成立的,我们不妨用下面的例子来说明其原因,在周蜡烛图或月蜡烛图上,如果前一个时间单位的低点在后一个时间单位内成功地经受了市场向下的试探,这个低点就可能构成重要的市场底部,引发上冲行情,在日蜡烛线图上,类似的情况可能就不能么重要了,因为今天成功地经受试探的不过是昨天的低点,演变成市场底部,引发上冲行情的可能性就不如上面的例子大.
捉腰带线
捉腰带形态是由单独一根蜡烛线构成的,底可能具有看涨的意义,也可能具有看跌的意义,看涨捉腰带形态是一根坚挺的白色蜡烛线,其开市价位于当日的最低点(或者,这根蜡烛线只有极短的下影线),然后市场一路上扬,看涨捉腰带线又称为开盘秃脚线,如果市场处于低价区域,如图6.25所示,出现了一根长长看涨捉腰带线,则预示着上冲行情的到来.

看跌捉腰带形态(如图6.26所示)是一根长长的黑色蜡烛线,它的开市价位于当日的最高点(或者这根蜡烛线只有极短的上影线),然后市场一路下跌,在市场处于高价区的条件下,看跌捉腰带形态的出现,构成了顶部反转信号,看跌捉腰带线有时也称为开盘秃顶线,捉腰带蜡烛线的长度愈长,则该形态的技术意义越重大,另外,如果腰带线是在市场趋势已经发展了较长时间之后才出现的,那么它的意义也更加重要,如果市场收市于黑色的看跌捉腰带线之上,则意味着上升趋势已经恢复,如果市场收市于白色的看涨捉腰带线之下,则意味着市场的抛售压力重新积聚起来了.
向上跳空二只乌鸦
如图6.30所示,为向上跳空二只乌鸦形态,向上跳空指的是图示的小黑色实体与它们之前的实体(即第一个小黑色实体之前的实体,通常是一根长长的白色实体)之间的价格跳空,在图示的形态中,两个黑色的小实体自然就是两只乌鸦,两个黑色的小实体好象是栖立在高高的树枝上的两只乌鸦,它们不祥地向下凝视着.从这个形象的比喻来看,显而易见,这是一种看跌的价格形态,在理想的向上跳空两只乌鸦形态中,第二个黑色实体的开市价高于第一个黑色实体的开市价,并且它的收市价低于第一个黑色实体的收市价.
这个形态在技术上看跌的理论依据大致如下:市场本来处于上升趋势中,并且这一天的开市价同前一天的收市价相比,是向上跳空的,可是市场不能维持这个新高水平,结果当天反而形成了一根黑色蜡烛线,到此时为止,牛方至少还能捞着几根救命草,因为这根黑色蜡烛线还能够维持在前一天的收市价之上,第三天的行情又为市场抹上了更深的疲软色彩:当天市场曾经再度创出新高,但是同样未能将这个新高水平维持到收市的时候,而且,更糟糕的是,第三日的收市价低于第二日的收市价,如果市场果真如此坚挺,那么为什么它不能维持新高水平呢?为什么市场的收市价下降了呢?这时候,牛方心中恐怕正在不安地盘算看这些问题,思来想去,结论往往是,市场不如自己当初指望的那样坚挺,如果次日(也就是指第四天)市场还是不能拿下前面的制高点,那么,我们可以想见,将会出现更低的价格.

还有一种与向上跳空二只乌鸦有点瓜葛的蜡烛图形态,其外形与向上跳空二只乌鸦形态有一定程度的相似之处,但是,与向上跳空二只乌鸦形态不同的是,在上升行情中,这类形态是看涨的,正因为如此,它就成了为数不多的蜡烛图持续形态的一员(其它持续形态我们将在第七章中讨论),这种形态称为铺垫形态(如图6.31所示),铺垫形态发生在牛市行情中,是一种看涨的持续形态,在这个形态中,头三根蜡烛线与向上跳空二只乌鸦形态相似,但是此后,又跟了一根黑色蜡烛线,如果接下来的一根蜡烛线是白色的,并向上跳空,向上超过了上述最后一根黑色蜡烛线的上影线;或者这根白色蜡烛线的收市价高于最后一根黑无能蜡烛线的最高价,则形态了买入信号,在铺垫形态中,可以有2根.3根甚至4根黑色蜡烛线,相对而言,向上跳空二只乌鸦形态和铺垫形态都是很少见的.
三只乌鸦

在向上跳空二只乌鸦形态中,包含了两根黑色蜡烛线,如果在类似的形态中,连续出现了三根依次下降的黑色蜡烛线,则构成了所谓的三只乌鸦形态(图6.35所示),如果三只乌鸦形态出现在高价格水平上,或者出现在经历了充分发展的上涨行情中,就预示着价格即将下跌,有的时候,三只乌鸦形态又称作三翅乌鸦形态具有看跌的意味,从外形上说,这三根黑色蜡烛线的收市价都应当处于其最低点,或者接近其最低点;每根黑色蜡烛线的开市价也都应该处于前一个实体的范转之内,另外,分析者可能还希望三只乌鸦中的第一根黑色蜡烛线的实体居于它之前的那根白色蜡烛线的最高点以下.
反击线形态(约会线形态)
当两根颜色相反的蜡烛线具有相同的收市价时,就形成了一个反击线形态(也称为约会线形态),描述这种形态,最好的办法是讨论如图6.38和图6.39所示的示意图,如图6.38所示,是一个看涨反击蜡烛线的例子.本形态出现在下降行情中,在这个形态中,第一根蜡烛线是一根长长的黑色蜡烛线,在第二根蜡烛线上,市场的开市价急剧地向下跳空,到此刻为止,熊方觉得信心十足,但是马上,牛方发动了反攻,把市场推了上来,使价格重新回到了前一天收市价的水平,于是,先前的下降趋势的马头就被勒住了.
我们不妨把看涨反击形态同看涨刺透形态在形态上作一番比较,如果您还记得的话,刺透形态与本图所示的看涨反击线形态一样,也是由两根蜡烛线组成的.它们之间主要的区别是,看涨反击线通常并不把收市价向上推进到前一天的白色实体的内部,而是仅仅回升到前一天的收市价的位置.而在刺透形态中,第二根蜡烛线深深地向中穿入了前一个黑色实体温表之内,因此,刺透形态与看涨反击线形态相比较,刺透形态是一种更为重要的底部反转信号.尽管如此,我们对看涨反击线形态还是不可小视的.
从外形上看,看涨反击线形态与看跌的切入线形态(参见第四章,图4.31)也有相像之处,它们之间的区别是,白色的看涨反击线比切入线形态的白色蜡烛线更长,换句话说,在看涨反击蜡烛线上,市场在开市时急剧地向下跳空,然后市场再向上反弹,狂升到前一天的收市水平,而在切入蜡烛线上,市场在开市时只是稍稍下跌了一些,然后便回升到前一天的收市水平.

图6.39所示是一根看跌反击蜡烛线,这种形态属于顶部反转形态,当它出现时,将阻止之前的上涨行情,在这种反击线形态中,第一根蜡烛线是长长的白色蜡烛线,保持了牛市一惯的上升动力,在下一根蜡烛线上,市场在开市时向上跳空,但从此时起,熊方挺身而出,发起反击,将价格拉回到前一天的收市价的水平.
如果说看涨反击线形态与刺透形态有渊源的话,那么看跌反击线形态与乌云盖顶形态也有类似的关系,在看跌反击线形态中,第二天的开市价高于前一天的最高点,这一点与乌云盖顶形态是一致的.但是,与乌云盖顶形态不同的是,这一天的收市价并没有向下穿入前一天的白色蜡烛线之内,由此看来,乌云盖顶形态所发出的顶部反转信号,比看跌反击线形态更强.
在反击线形态中,一项重要的考虑因素是:第二天的开市价是否强劲地上升到较高的水平(在看跌看击线线形态中),或者是否剧烈地下降到较低的水平(在看涨反击线形态中),其核心思想是,在该形态第二天开市时,市场本来已经顺着既有趋势向前迈了一大步,但是后来,却发生了意想不到的变故!到当日收市时,市场竟然完全回到前一天收市价的水平!
三山形态和三川形态
在蜡烛图技术中,还有一些较长期的顶部反转形态和底部反转形态,其中包括三山形态,三川形态,三尊顶部形态,倒三尊底部形态,贺顶形态,平底锅形态(或者说,圆底形态),以及塔形顶部和塔形底部形态.与西方的三重顶形态相仿,日本也有所谓的三山顶部形态(如图6.44所示),一般认为,本形态构成了一种主要顶部反转过程.如果市场先后三次均从同一个高价位上回落,或者市场对某一个高价位向上进行了三次尝试,但统统归于失败,那么,就形成了一个三山顶部形态,在三山顶部形态的最后一座山的最高点,还应当出现某种看跌的蜡烛图指标(比如说,一根十字线,或者一个乌云盖顶形态等),以对三山顶部形态作出确认.

在三山顶部形态中,如果中间的山峰高于两侧的山峰,则构成了一种特殊的三山形态,称为三尊顶部形态(如图6.45所示),虽然三尊顶部形态与头肩形是对等的技术信号,但是日本人应用三尊形态理论的历史,比美国人应用头肩形形态早了100余年,有意思的是,西方的市场观察家与东方的技术分析先驱,在这种价格形态上殊途同归了,环绕整个地球,市场心理都是共通的,借用一句日本的格言来形容:小鸟的叫声,到哪儿都一样.

三川底部形态(如图6.46所示)恰巧是三尊顶部形态的反面,在市场先后三度向下试探某个底部水平后,就形成了这类形态,市场必须向上突破这个底部形态内的最高水平,才能证实底部过程已经完成,与西方的头肩形底部形态对等的蜡烛图形态是变体的三川底部形态,或者称为倒三尊形态(如图6.47所示).
圆形顶部形态和平底锅底部形态(圆形底部形态)
在圆形顶部形态(如图6。53所示)中,市场逐步形成向上凸起的圆弧状图案,在这个过程中,通常出现的是一些较小的实体,最后,当市场向下跳空时,就证明圆形顶部形态已经完成,这一形态与西方的圆形顶部形态是相同的,在圆形顶部形态中,应当包含一个向下的窗口,作为市场顶部的验证信号。

平底锅底部形态(即圆形底部形态,如图6。54所示)反映出市场正片于底部反转过程中,市场逐步呈现出向下凹进的圆弧状图案,然后市场打开一个向上的窗口,本形态的外观与西方的圆形底部形态是一致的,不过,在日本的平底锅底部形态中,必须出现一个向上的窗口,以证实市场底部的完成。
塔形顶部形态和塔形底部形态
塔形顶部形态属于顶部反转形态,市场本来处在上升趋势中,在某一时刻,出现了一根坚挺的白铎蜡烛线(或者出现了一系列高高的白色蜡烛线),后来,市场先是放缓了上涨的步调,然后,蜡烛线的高点开始下降,最后,市场上出现了一根或者数根长长的黑色蜡烛线,于是,塔形顶部形态就完成了(如图6。58所示),在本形态中,两侧的长长的蜡烛线形似高塔,因此,它就得了这样的名字。

塔形底部形态发生在低价格水平上,市场在形成了一根或数根长长的黑色蜡烛线之后,经历了一阵短暂的平静,然后,出现了一根或数根长长的白色蜡烛线,这样就形成了一个塔形底部形态,它两侧的外形也像高塔一般(如图6。59所示),这就是说,市场先以长长的蜡烛线一路而下,后来又以长长的蜡烛线一路而上。

如图6。61所示的实例中,显示了两种形态,其中一个是塔形底部形态,另一个是我们未曾讨论过的一种罕见的底部反转形态,称为奇特三川底部形态。首先,我们来看看塔形底部形态。8月28日是一根长长的黑色蜡烛线,然后是一段由小的蜡烛线形成的横向延伸行情,9月7日出现了一根长长的白色蜡烛线,于是这个高塔形底部形态就大功告成了。8月28日的陡直下跌竖起了左侧的高塔,而9月27的急剧上涨则立起了右侧的高塔,请注意从8月28日至8月30日的三根蜡烛线,我们在图上用1。2。3分别作了标注,这3根蜡烛线组成了一个极其罕见的奇特三川底部形态(如图6。62所示)。在蜡烛图形态中,与这个形态关系最近的是启明星形态,奇特三川底部形态属于底部反转信号,它的第一根蜡烛线是一根极长的黑色蜡烛线,第二根蜡烛线也是一根黑色实体的蜡烛线,其收市价高于第一根蜡烛线的收市价,第三根蜡烛线是一根具有很小的白色实体的蜡烛线,最后这根蜡烛线说明,市场的抛售压力已经消耗殆尽了。

在西方的技术分析术语中,与塔形反转形态最接近的对应形态,要数长钉形态,或者说V开反转形态,在长钉形反转形态中,市场原先处在强劲的趋势过程中,突然,市场掉转了方向,形成了方向相反的新趋势。塔形顶部形态和塔形底部形态,与圆形顶部形态和平底锅底部形态也有相似的地方,两者最主要的区别是,在塔形形态中,市场反转之前和反转之后,出现的都是长长的实体,而在圆形顶部形态和平底锅底部形态中,则含有窗口,同圆形顶部形态和平底锅底部形态比起来,塔形形态通常含有更多的被动剧烈的蜡烛线,实际上,我们不必担心一个顶部过程到底属于塔形顶部形态,还是属于圆形顶部形态,或者一个底部过程到底属于塔形底部形态,还是属于平底锅形态,一般认为,所有这些形态都是主要反转形态。
第七章 持续形态
窗口
我们曾有过介绍,日本技术分析师一般把价格跳空称为窗口,按照西方的表达方式,我们说是回填跳空;在日本,人们刚说:关上窗口,这一部分,我们先来说明窗口的基本概念,然后还要探讨包含窗口的其它一些形态,在这样的蜡烛图形态中,跳空包括并列黑白线,跳空突破形态,以及跳空并列白色蜡烛线.

所谓窗口,是指在前一根蜡烛线的端点与后一根蜡烛线的端点之间存在着一个价格缺口,如图7.1所示,是在上升趋势中形成的一个打开的窗口,在图示的前一根蜡烛线的上影线与后一根蜡烛线的下影线之间,存在一段价格缺口,如图7.2所示,是下降趋势中的一个窗口,从中可以看到,在前一天的下影线和当日的上影线之间,未曾发生任何价格活动,根据日本技术分析师的观点,市场参与者应当顺着窗口形成的方向建立头寸,同时,窗口还将演化为支撑区或阻挡区,因此,在上涨行情中,如果出现了一个窗口,则意味着价格将进一步上升,并且,今后当市场向下回撤时关闭了这个窗口,并且在窗口关闭后,市场的抛售压力依然存在,那么,先前的上升趋势就不复成立了,类似地,在下跌的价格环境中,如果出现了一个窗口,则意味着市场还将进一步下降,此后,形成的任何向上价格反弹,都会在这个窗口处遭遇阻挡,如果该窗口被关闭,并且在窗口关闭后,上涨行情继续发展,那么,原来的下降趋势就完结了.
传统的日本技术分析理论(也就是蜡烛图技术)确信,当一个窗口形成后,如果市场开始调整,那么,价格将回到该窗口处,换言之,市场很可能回头试探一个打开的窗口,因此,在上升趋势中,我们可以把窗口看作买进的参考点,乘市场回撤到这里时入市,另一方面,如果在窗口关闭后,市场的抛售压力仍然不消退的话,那么,就应当把多头头寸平仓出清,甚而可以考虑建立空头头寸,如果在下降趋势中出现一个窗口,就应当采取与上述相反的对策.
向上跳空和向下跳空并列阴阳线形态

向上跳空并列黑折蜡烛线形态(或者称为向上跳空并列阴阳线形态,如图7.14所示)也是一种持续形态,它的形成过程大体是这样的.市场本处于上升趋势中,这时,出现了一根向上跑空的白色蜡烛线,在这根白色蜡烛线后,紧跟着另一根黑色的蜡烛线,这根黑色蜡烛线的开市价位于前一个白色实体之内,收市价位于前一个白色实体之下.在这样的情况下,这根黑色蜡烛线的收市价,就构成了一个买入点,如果在市场回头填补了这里的跳空(即关闭了该窗口)后,抛售压力依然很明显的话,那么这个向上跳空并列黑白蜡烛线形态的看涨意义就不再成立了,在向上跳空并列黑白蜡烛线形态的看涨意义就不再成立了,在向下跳空并列黑白蜡烛线形态(也称为向上跳空并列阴阳线形态,如图7.15所示)中,基本概念与上述形态是相同的,只不过方向相反,在向上跳空和向下跳空并列黑白蜡烛线形态中,两根蜡烛线实体的大小应当不相上下,这两种并列黑白线跳空形态都很少见. |
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